山西债转股签约1120亿 资金成本高等因素致落地较慢

源自：21世纪经济报道

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⊙记者：李玉敏 北京报道

　　9月19日，山西银监局副局长王志刚在银行业例行新闻发布会上表示，7家银行与山西7家煤炭、钢铁企业达成市场化债转股意向1120亿元，已落地资金158亿元，全省债转股工作逐步进入实施阶段。
　　随着市场化银行债转股的持续推进，全国签约金额已超过万亿，但落地情况却普遍较为缓慢。
　　王志刚在回答记者提问时也表示：“本轮市场化债转股坚持的是法治化、市场化，这也决定了债转股的范围和规模并不明确，由银企双方协商。其中涉及到多方面的协调、谈判，沟通过程比较长。”

多因素债转股致落地较慢
　　其次，王志刚认为，银监会也出台了相关政策，银行市场化债转股可通过债转股实施机构来操作，具体实施起来，有很多模式、结构设计方面的考量。
　　“比如，银行也要考量它的收益及怎么退出。现在大多数采取的是债加股或者名股实债的方式。从企业的角度，国有企业实施债转股，涉及到股权确认和估值的问题，以及将来在股权结构多样化以后，企业经营决策会受什么样的影响，企业也有这样那样的想法很正常。银企双方基于市场化、法治化的原则来协商，这是需要过程的。”王志刚如是表示。
　　据工商银行山西省分行行长陆钦介绍，自2016年10月26日以来，工行山西分行共签署了债转股合作框架协议涉及的总金额约300亿。今年又陆续启动了一些债转股业务，工行总行已经先后完成了142亿的债转股业务的审批流程。其他的债转股也在有序推进落地，争取在10月份完成投放。
　　今年6月5日，工行山西分行已经成功对太原钢铁集团实现了40亿元的资金投放。陆钦表示，这笔资金是通过工商银行设立的资管计划，对太钢集团旗下的岚县矿业公司进行增资扩股。这40亿投资进入后，可以使太钢集团资产负债率下降2.3个百分点。
　　至于为何签约金额大而落实额度比较小，陆钦认为主要是两方面的原因。一是债转股的资金成本比较高，当前国家也在缩表，资金成本在走高。而债转股主要是通过理财资金投放，目前理财资金的高成本，与降杠杆、降成本形成了一定的矛盾。企业在观望，银行也希望等到资金价格下行的时间窗口，再推进这方面的业务。
　　第二个因素是在市场化、法治化债转股的过程中，具体的实施模式，各家银行都在探索。比如，按照相关政策要求，银行债转股应该首先把企业的债权转让到实施机构，实施机构再把债权转让成股权。在现实的操作过程中，往往一家企业有多家银行的债权，实施机构和多家机构谈债权的转让，效率会受到影响。

信贷有保有压支持去产能
　　与此同时，山西作为煤炭大省，去产能的任务也比较重。2017年，山西的计划是关闭18座煤矿、退出产能1740万吨及压减钢铁产能255万吨。
　　去产能也将一定程度上影响银行业的信贷资产质量。为此，王志刚在发布会上表示，从我们监测数据来看，6月末山西省银行业不良贷款率是4.34%。但是，煤炭行业的不良率总体上低于平均不良水平。
　　在应对风险方面，王志刚表示，山西银监局通过债委会的平台，协调债权银行，共享信息、协调行动，研究“一企一策”的应对方案，为防范信贷风险发挥了积极作用。截至目前，山西省有236家企业建立了债委会，其中110家是煤炭行业。
　　王志刚表示，按照有保有压的差别化信贷政策，山西银监局要求银行业对煤炭行业的优质企业，要“扶”和“保”。对于一些安全、技术、环保不达标的、市场不具有竞争力的企业要退出的。
　　陆钦也表示，“以山西七大煤企为代表的先进产能，不但不控，而且要保。我们对先进代表企业，不仅不压贷、不断贷，而且进一步增贷。从去年开始，工行陆续发放流动资金贷款163亿，今年6月末又增加了14.15亿。同时，近两年来还先后为省内的煤炭企业发行债券107亿，缓解企业资金短缺”。
　　数据显示，山西银行业继续重点帮扶省属七大煤企缓解资金困难，新增省属七大煤企转型升级中长期专项贷款244亿元，省属七大煤企中长期贷款占比达到53%。针对2017年关闭退出18座煤矿，退出或集团承接去产能贷款34亿元；针对钢铁去产能，全面排查淘汰落后产能钢企信贷风险，基本确定贷款承接主体。 ●