险资吐露加仓计划 明年一季度抓住这两个板块机会

源自：中国证券报

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原文标题：险资吐露加仓计划！明年一季度抓住这两个板块机会

　　“明年初是加仓的好时机。”多位险资人士对中国证券报记者表示。
　　究其理由，一是随着上市公司2019年业绩预告、快报以及年报的披露，市场波动性将增加，其中不乏调仓的好时机；二是春节前后，在翘尾因素导致CPI上行预期下，市场可能会出现战略性配置机会。
　　届时将如何进行配置？多位险资人士向中国证券报记者透露，明年超额收益集中在大消费和科技股方向，建议把握明年初的一些回撤良机加仓科技。明年一季度，预计险资整体将加大在二级市场的投资力度。

加仓消费、科技
　　险资一季度加仓锁定哪些范围？
　　多位险资人士对中国证券报记者表示，总体来说，这次年初加仓，中小险企力度会更大一些，大型险企将会视情况而定。
　　华北一家保险公司投资总监表示，一季度有中国传统的春节，惯有“吃饭”行情。其中超额收益主要集中在大消费和科技股方向。前期调整较多的一些优质消费股预计会受到关注，受益于货币政策宽松的非银金融及中小银行也有配置价值。
　　为什么看好消费、科技？
　　光大永明资产相关人士认为，经过近两年的调整，地产、建筑、大金融等板块估值处于历史较低位置，具有非常好的配置价值。消费升级和科技创新这两类资产，静态看估值有些偏贵，但从战略角度和长久期来看，业绩增长较高，只要是好公司，好资产，险资会乐于买入。一季度还是更看好科技股行情。
　　川财证券研究所所长陈雳认为，经济结构转型背景下，政策对高新技术产业的支持仍将持续，预计险资2020年一季度仍将重点配置优质成长行业。此外，大金融蓝筹相对稳定，金融开放持续，使得大金融也可能成为险资配置方向。
　　加仓的最好时机在什么时候？
　　国寿资产相关人士认为，A股市场未来风险很小，上行空间较大。根据观察，A股有可能“抢跑”，不排除当前时点即开启新一轮的春季躁动。
　　“中短期而言，可以在“科技+周期”格局下向周期和金融适当调整，如果着眼中长期，还是要全面布局科技。可以在本月到明年1月末阶段把握一些回撤的良机来加仓科技。”国寿资产相关人士表示。

明年市场走牛
基本面资金面扎实
　　从明年A股市场来看，万联证券分析师缴文超预计，2020年经济增速企稳概率较大，场外资金也将继续流入A股。市场走牛的经济面和资金面均将进一步改善，二级市场有望延续较好表现。
　　从险资角度来说，2020年在低利率预期下，保险产品吸引力相对提高，保费将维持高增长态势，资产配置和收益要求较高，有望加大A股市场投资力度。
　　上述华北地区保险公司投资总监指出，明年A股总体预计仍将是波段、结构性行情，一季度做多机会相对较大，二季度需要谨慎，四季度可能又存在机会。半导体、5G、消费电子、新能源车产业链蕴含投资机会。
　　该人士指出，由于负债端成本下降慢于资产端利率，因此传统固收和非标债权资产配置压力较大，险资进一步提高权益资产配置比例的动力较大。
　　光大永明资产相关人士指出，目前，保险公司投资股票和基金比重大约10%左右，这个比例还是较低。未来配置方向上，很多高分红股票，股息率在4%～5%，对保险而言也具有很高吸引力。”
　　“预计险资仍可能均衡配置固收类资产和权益类资产，而权益类资产的配置比例则可能持续稳步上升至13%～14%。目前，保险公司整体可投资规模在19万亿左右，即使增加1%也有将近2000亿元的规模。”上述相关人士表示。