2019年内幕交易盘点：亏多赚少 最"悲情"交易亏九成

源自：财通社

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原文标题：2019年内幕交易大盘点，盈亏结果令人惊呆了！

　　内幕交易一直是监管部门长期重点打击的违法违规行为，然而还是不断有人为财铤而走险，明知违法，也期望着借着所谓的内幕信息大赚一笔。
　　不过，很多内幕交易的参与人员不但没有从中获利，反而还在参与了内幕交易后大亏，并且还被罚款，得不偿失！
　　财通社今天就来为盘点一下今年的内幕交易案。

最“悲情”内幕交易：投入1300万，巨亏90%
　　在永兴特钢（现更名“永兴材料”）的一则内幕交易中，亏的最多的麦剑伟是从合纵锂业某股东的老公处获取内幕信息，亏损1166万，麦剑伟还融资了一千多万加杠杆买入，算下来亏损幅度达90%。麦剑伟因此申辩，都亏这么多了，再罚50万太严厉？监管局回复：不是从轻处罚理由。
　　麦剑伟的内幕消息来的曲折又巧合──从佛友聚会上听来的，而这位和上市公司没有直接关系的佛友怎么知道的呢？原来是替老婆开了个股东会。
　　2016年9月，永兴特钢董事长、董秘到合纵锂业考察，2016年12月6日，永兴特钢和合纵锂业双方董事长签署《增资及股权收购备忘录》，2017年3月，为了方便开展合作谈判，合纵锂业的董事长组织股东开会，签署了《一致行动协议》。就是这次开会，其中一位股东殷某让老公刘某程代替参会，从而刘某程了解了合纵锂业和永兴特钢并购合作的内幕信息。
　　没过多久，2017年4月份，刘某程和关系密切的佛友麦剑伟在金港华庭小区的一个佛堂内聚会。4月13日，麦剑伟便在方正证券开了个股票账户。
　　随后麦剑伟用自有资金加上融资来的钱，一共2314.88万，在2017年4月20日至5月19日差不多一个月的时间，麦剑伟利用本人账户累计买入“永兴特钢”股票838,591股，成交金额2316.26万元。4月20日到5月19日21个交易日期间，永兴材料均价27.28元/股。
　　融资加杠杆满仓干的结果很惨烈。永兴材料在2017年11月29日《发行股份购买资产预案》之后，股价一路震荡下跌。从麦剑伟买入，到2018年10月23日，永兴材料跌幅达52.86%。如果扣除融资金额的话，麦剑伟亏损比例89.72%。

最“幸运”内幕交易：前董事长内幕交易被抓，上市公司收大礼
　　今年8月17日，松芝股份公告，收到原董事长陈福泉上缴的短线交易所得收益2208.50万元。公司公告称，根据《中国证监会行政处罚决定书》（[2019]15号），公司原董事长陈福泉于2014年1月10日至2016年6月15日期间使用多个证券账户短线交易公司股票。经计算，获盈利2208.50万元（已扣除按照相关法律法规已罚没金额）。
　　具体是怎么一回事儿呢？
　　证监会行政处罚书的资料显示，陈福泉时任松芝股份董事长。他于2008年4月1日至2011年4月1日担任松芝股份董事，2011年4月1日至2017年7月17日担任松芝股份董事长。
　　2014年1月10日至2016年2月23日，陈福泉实际控制使用“林某锳”“赵某雯”“陈某妃”“陈某莲”“黄某发”“李某宏”“陈某弟”等10个证券账户（以下简称“账户组1”）短线交易“松芝股份”；
　　2016年2月24日至2016年6月15日，陈福泉实际控制使用“林某锳”“赵某雯”“陈某妃”“陈某莲”“黄某发”“李某宏”“赵某涛”“杨某彬”等8个证券账户（以下简称“账户组2”）短线交易“松芝股份”。
　　事后，上海市第一中级人民法院依法认定，松芝股份筹划非公开发行募集人民币15.8亿元流动资金的重大事项属于内幕信息，内幕信息敏感期为2016年2月24日至2016年6月6日，陈福泉系内幕信息知情人。在上述内幕信息敏感期内，陈福泉指使李某贤、张某玲控制使用“账户组2”8个账户，累计买入“松芝股份”467万余股，交易金额6,481万余元，并于复牌后至2016年6月15日期间全部抛售，非法获利1,466万余元。
　　最终法院认定陈福泉构成内幕交易罪，依法判处陈福泉有期徒刑三年，缓刑四年，没收违法所得1,466万余元，并处罚金5,000万元。

内幕交易，亏多赚少！
　　不是所有的内幕交易案，都有松芝股份这么幸运。实际上，按照证监会披露的处罚公告来看，内幕交易亏多赚少！
　　粗略统计，证监会在2019年共开出了涉及内幕交易的罚单有70张，其中亏损的就有44张，可见，内幕消息还是坑人的多。
　　如春兴精工董事长。2016年，春兴精工的时任董事长、总经理孙洁晓、时任董事郑海艳，以及自然人蒋鸿璐在筹划重大收购事项期间，大量买进春兴精工股份，2017年8月18日，春兴精工终止筹划重大资产重组复牌。复牌后的首个交易日，春兴精工股价甚至跌停，整个内幕交易亏损了将近3000万元。
　　2019年3月，证监会开出罚单，责令孙洁晓、郑海艳、蒋鸿璐依法处理非法持有的股票，并处以60万元罚款，其中，对孙洁晓、郑海艳分别处以25万元罚款，对蒋鸿璐处以10万元罚款。
　　此外，证监会还对孙洁晓、郑海艳开出市场禁入决定书，对孙洁晓采取十年证券市场禁入措施，对郑海艳采取五年证券市场禁入措施。
　　再如内幕交易邦宝益智的前新日升董事兼总经理黄建国。
　　2017年，时任新日升董事兼总经理的黄建国，通过李某明和丁某得知了邦宝益智计划收购格灵教育的内幕消息后，在邦宝益智停牌前一个交易日用老婆账户大举买入300多万元！
　　结果，停牌几个月后，收购失败，连续3个跌停之后继续下跌，黄建国不得不斩仓，巨亏了135万，亏损比例高达45%！
　　最终，2019年10月15日，证监会决定对黄建国下达行政处罚，罚款30万元。加上付款金额，相当于巨亏55%！
　　又如，2018年9月18日，隆平高科时任董事，中信建设总经理陶扬在得到隆平高科即将启动限制性股票激励方案的内幕消息后，使用本人手机操作其母亲的股票账户买入“隆平高科”14,000股，买入金额213,360元。
　　不过，陶扬买入的时点不算理想，买入后将近一个月的时间内，隆平高科股价较陶扬买入当日收盘价15.31元下跌了15%，股权激励方案公布后，隆平高科股价也没有顺势走高，而是继续延续震荡下跌的走势，同年10月19日更是触及11.74元年内低点。截至2019年3月证监会查处时，陶扬仍未卖出“隆平高科”，账面亏损33,360.04元。
　　最终，证监会决定责令陶扬依法处理非法持有的证券，并处以3万元罚款。
　　所以，财通社想说，想通过内幕交易钻空子行不通，当心偷鸡不成蚀把米。

同学、同事、夫妻……内幕信息是如何泄露的？
　　同学关系是常见的内幕信息泄露源。
　　在证监会公布的一起涉神州数码内幕交易案中，当事人与内幕信息知情人是中欧商学院同班同学，存在日常联络接触。内幕信息形成后至公开前，双方通话6次。当事人控制的两个证券账户买卖相关股票，共计盈利216.8万元。最终当事人被证监会“没一罚三”，累计罚没867.31万元。
　　浙江证监局披露网站12月26日披露的一则行政处罚决定书显示，自然人薛跃宏利用从内幕信息知情人江某元处获得的内幕信息，交易A股上市公司浙大网新的股票。值得注意的是，薛跃宏与内幕信息知情人江某元为大学同学。
　　这起内幕交易中，薛跃宏累计成交2643.99万元，获利671.73万元，最终浙江证监局决定将671.73万元的违法所得没收，并处以1343.45万元的罚款，合计罚没2015.18万元。
　　再则是夫妻档。
　　在一起内幕交易案件中，当事人是内幕信息知情人吕某高的配偶，属于内幕信息知情人的近亲属，两人居住在一起，育有一子，关系密切，且用于购买股票的资金系吕某高转入。
　　在购买该股票之前，相关证券账户一直没有股票交易记录。证券账户在买入该股票时，却存在“买入坚决、全仓买入”的特征。证券账户银证转入资金与购买股票的时点和内幕信息的发展变化过程高度吻合，交易行为明显异常，因此进入监管的视野。尽管涉嫌内幕交易，但这一交易并没有获利，反而亏损657.5万元。
　　在上述内幕交易期间，还有另一位当事人（吕某仁前妻）也被处罚。2014年，当事人与吕某仁离婚，但双方保持微信、通话、短信联系，且资金方面存在往来，因此当事人与吕某仁属于其他关系密切的人员。
　　2017年1月4日、5月18日、5月19日，当事人在买卖股票前后，频繁通过短信、电话、微信等方式向吕某仁打听相关情况，有时还会征求吕某仁的意见。
　　三是“同事档”，即信息在同事间传播。
　　有一起内幕交易案件的当事人与内幕信息知情人是同事关系。由于该部门办公环境为敞开式办公，员工卡位之间距离较近，日常工作交流彼此都可听见，且当事人与内幕信息知情人的卡位之间仅相隔一人。在内幕信息敏感期内，当事人账户买入相关股票，但收益情况也不理想，最终亏损逾15.7万元。
　　此外，还有很多人是利用自身身份得知内幕消息后进行交易的，特别是一些高官。
　　近日内蒙古自治区人民政府原副主席白向群案公开宣判，他的三项罪名之一便是内幕交易、泄露内幕信息罪。
　　法院查明，2010年10月初、2011年8月及2015年2月，白向群筹措资金并指使他人用多个亲友账户买入上述股票，或者明示、暗示他人买入该股票，累计成交金额共计人民币4256万余元，非法获利共计人民币1717万余元。
　　白向群还泄露上述内幕信息给他人，导致他人在内幕信息敏感期内买入上述股票，累计成交金额共计人民币4308万余元，非法获利共计人民币4052万余元。
　　白向群和那些人是怎么做到的？答案是白向群从相关股票内幕信息知情人员处非法获取内幕信息，在内幕信息敏感期内，买入股票获利。
　　在党的十八大以来查处的典型案例中，内幕交易、泄露内幕信息等行为并不鲜见。截至目前，除白向群外，省部级干部中被以内幕交易、泄露内幕信息等罪判刑的便有证监会原副主席姚刚、国家安全部原副部长马建、安徽省原副省长陈树隆、安徽省原副省长周春雨、贵州省原副省长王晓光等多人。
　　王晓光一案中，他利用其职务便利、工作关系知悉或从他人处非法获取的内幕信息，直接或指使其亲属在内幕信息敏感期内买入相关股票，累计成交金额共计人民币4.9亿余元，盈利共计人民币1.6亿余元。
　　安徽原副省长陈树隆在担任中共芜湖市委书记及安徽省人民政府副省长期间，利用履行工作职责的便利，在获悉有关上市公司的内幕信息后，作为知情人员，在内幕信息敏感期内，安排他人买入相关股票，累计成交人民币1.21亿余元，非法获利人民币1.37亿余元；陈树隆还将掌握的内幕信息故意泄露给他人，导致他人从事与该内幕信息有关的股票交易，累计成交人民币3205万余元，非法获利人民币3031万余元。
　　今年2月22日，另一位从股市敛财的省部级“股神”获刑。安徽原副省长周春雨作为股票交易内幕信息的知情人员，在内幕信息敏感期内买入相关股票，累计买入金额人民币2.7亿余元，非法获利人民币3.5亿余元。他被执行有期徒刑20年，并处罚金人民币3.61亿元。

不管盈利还是亏损
内幕交易都将面临重罚
　　我国证券法明令禁止内幕交易，并将上市公司及其关联公司董监高人员或相关中介机构人员作为法定内幕信息知情人，对内幕信息负有保密义务。监管部门对内幕交易的态度也非常明确，即“发现一起，查处一起，绝不手软”。
　　不管内幕交易的结果是盈利还是亏损，最终都会受到严惩。在上述几起案例中，有当事人不仅被监管部门没收违法所得，还被处以3倍罚款。
　　对于内幕交易的处罚，《证券法》第七十六条、第二百零二条作出相关规定，内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。非法获取内幕信息的，没收违法所得，并处以罚款。另外，《刑法》第一百八十条、第一百八十二条也对内幕交易、利用信息优势操纵证券交易价格等行为的量刑和处罚作出明确规定。
　　但是，无论怎么打击，内幕交易这一顽疾都难以根除。究其原因有三：一是隐蔽性强，使得内幕交易查处工作非常困难；二是涉及面广。一般而言，内幕消息涉及方面较多，内幕交易防控也有赖多方参与，如何建立内幕交易综合防控体系是难点；三是惩罚力度待加强。虽然监管部门对内幕交易的查处日益严格，但当前处罚力度与成熟市场相比，仍存在一定差距。在巨大利益诱惑面前，内幕交易行为依然屡禁不止。

新一代监察系统正在推进
内幕交易核查报告“一键生成”
　　针对内幕交易、股价操纵、网络黑嘴等，监管部门启用了可视化监管，让违法违规行为无所隐遁。
　　在内幕交易方面，据上证报，上交所市场监察部门相关负责人近日透露，为更好地支持“实时、全景、穿透”的监管要求，上交所依托大数据平台，正积极推进新一代监察系统建设。
　　据悉，新的监察系统将在交易持仓数据、监管历史数据等结构化数据基础上，拓展并集成网络舆情、公司财报、券商研报等非结构化或半结构化数据源，进一步发挥监管大数据的联动分析效能。
　　与此同时，上交所正在逐步推进线索分析工具的自动化和智能化。目前，从实时监控预警到自律监管函件生成，监察系统已实现自动化。监管人员只需对函件内容进行最终确认，即可完成整个自律监管的处置流程。
　　此外，新的内幕分析模型正在搭建，这一模型将实现对内幕交易嫌疑账户的“智能分析”和内幕交易核查报告的“一键生成”。通过该模型，监管人员仅需要确定证券名称和分析区间，系统即可根据内幕信息类型，结合公司股票的量价波动、账户交易特征指标等信息给出符合条件的嫌疑账户，并自动生成分析报告，极大提升了监管效率。
　　除此之外，“监管科技3.0”整体框架，还能多维度展现投资者交易特征、图形化还原账户关联关系、自动化生成异常交易分析报告等一系列最新技术，使市场监察业务场景中的一些重点难点问题迎刃而解。