板块轮动冰火两重天 机构：新证券法券商股优先受益

源自：界面

---

原文标题：板块轮动又现冰火两重天，机构：新证券法落地券商优先收益

7f53-imkzenp8468387.jpg  保存到相册

上传时间: 2019-12-30 16:38

文件大小: 47.02 KB

下载次数: 3

点击文件名下载图片

 

⊙记者：吴绍志

　　政策暖风拂面，今日沪深两市低开后一扫阴霾大幅上涨，但沪指午后到达3050点后上涨动力欠缺，进行震荡调整。直至收盘，沪指、深证成指、创业板指均涨超1%。
　　盘面上，券商、水泥板块率先发力，中信证券（600030.SH）、方正证券（601901.SH）纷纷涨停，其中中信证券成交超150亿。白酒股全线大涨，古井贡酒（000596.SZ）封涨停，股价创历史新高，今世缘（603369.SH）大涨9.01%。
　　但无线耳机、光刻胶、次新股等板块批量跌停，高位明星股遭遇杀跌，威唐工业（300703.SZ）、耐威科技（300456.SZ）、漫步者（002351.SZ）、美联新材（300586.SZ）均封跌停板。
　　对于白酒股的突出表现，机构认为市场预期处于低位，但旺季在即，板块在年底存在布局期。
　　兴业证券食品饮料行业分析师赵国防认为，十一月以来白酒板块表现较弱，主要系年底机构换仓对前期涨幅较多、持仓较为集中强势股配置意愿有所降低，调整非基本面因素，当下板块有望在旺季催化下带来新一轮上涨，春节旺季在即，名酒回款动销数据将成为板块最直接催化。
　　安信证券食品饮料行业分析师苏铖认为，市场对白酒预期处于较低位置，预期低位将有助于白酒板块蓄势，同时若业绩增长在“基础要求”之上具有较高“确定性”，估值将具有良好支撑。
　　招商证券食品饮料行业分析师杨勇胜表示，各家酒企经销商大会陆续召开，来年行业增长预期更加明朗，在稳步降速的同时，更重视增长质量。茅台销量计划超出市场预期，打消市场对茅台基础建设年不增量担忧，板块估值修复有望开启，重申板块年底布局期。
　　券商板块的井喷与新修订的《证券法》落地不无关系，《证券法》明确全面推行注册制、健全多层次资本市场，以及大幅提高违法成本。
　　华泰证券非银金融行业分析师沈娟认为，证券法修订经历“四审”最终落地，助力直接融资和资本市场发展壮大。券商是资本市场参与者，制度革新需借力券商落到实处，券商也有望优先受益。
　　天风证券非银金融行业分析师夏昌盛认为，头部券商的ROE将迎来拐点，长期看好资本市场改革带来的投资机会。“证券板块估值仍低于历史中位数。证券行业平均估值2.10xPB，大型券商估值在1.3-1.8xPB之间，行业历史估值的中位数为2.4xPB（2012年至今）。未来券商的商业模式转向‘资本化投行’（投行+PE模式），研究投行投资均强且可协同的政策券商才可提升ROE。”
　　具体业务上，国泰君安非银金融行业分析师刘欣琦预计，后续券商在财富管理、投行和杠杆型业务方面均有望迎来政策利好。
　　展望后市，天风证券策略分析师徐彪表示，对于2020年春季行情，大概率会是一个“经济数据略有改善+一次降准的适度宽松+业绩相对趋势进一步确立”的组合，明年1月的外部环境符合大金融首先“躁动”的条件，但科技产业趋势仍然是明年最重要的主线。