证券日报：中弘A股落幕 多元化退市显威

源自：证券日报

---

　　今日视点：中弘A股落幕多元化退市显威
　　安 宁
　　昨日（27日），是中弘股份在A股市场退市整理期的最后一个交易日，股价最终没有悬念的以0.22元/股收盘。至此，中弘股份成为A股历史上首只因股价连续二十个交易日低于1元而被强制退市的上市公司。笔者认为，中弘股份的退市不仅对一元股上市公司敲响警钟，而且，多元化的退市情形也有利于进一步深化A股市场的退市制度改革。
　　近年来，随着退市制度的不断完善和监管力度的加强，出现了越来越多的“退市第一股”。
　　2015年，*ST二重申请终止上市，成为主动退市第一股；2016年，*ST博元成为因重大信披违法退市第一股；2017年，欣泰电气成为因欺诈发行退市第一股；今年7月份，*ST烯碳因被会计师事务所出具“非标”意见后退市的第一股；12月底，中弘股份因股票已连续20个交易日收盘价格均低于股票面值（即1元），成为面值退市第一股。接下来，还有因涉及“五大安全”重大违法行为被深交所实施重大违法强制退市的长生生物。
　　数据显示，2018年以来，长生生物等5家公司被强制退市，金亚科技（维权）等3家公司启动了强制退市程序，力度罕见，“有进有出、优胜劣汰”的市场生态正逐渐形成。
　　而在A股发展的28年中，沪深两市累计已经完成退市的股票共有108只。
　　由此看来，A股退市状况已经有了很大改善，不仅类型上更加多元化，数量上也是明显增多。
　　当然，这与监管部门近几年对A股退市制度不断优化密切相关。2012年，沪深交易所对退市制度进行了较大力度的完善；2014年10月份，证监会出台《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》；2018年7月27日，证监会正式发布《关于修改的决定》；2018年11月16日晚间，沪深交易所发布重大违法强制退市规则，新增了涉及国家安全、公共安全、生产安全以及公众健康安全等领域的重大违法行为，同时还明确了重大违法退市情形的暂停上市期间，将由原来12个月缩短为6个月，进一步缩减了实施退市的时间，增强了退市效率。
　　总体上来看，经过对退市制度不断的完善和优化，资本市场目前已基本建立了多元化、市场化的退市指标体系和严格、稳定的退市实施机制，市场参与主体对退市制度的理解和共识也得到了很大提升。
　　笔者认为，完善的退市制度，有助于市场形成优胜劣汰机制，从而使股指更有效地反映经济发展的质量，发挥资本市场的合理定价功能。但是，在完善退市制度的过程中还需要相关部门和市场各方配合与推进，例如，在退市过程中，应进一步加大对中小投资者利益的保护，完善投资者索赔程序与提升索赔效率，可以推出与退市制度相配套的赔偿机制，建立集体诉讼制度；进一步强化对会计师事务所等中介机构的责任，并写入相关法规，严惩不尽责的中介机构。