人保“回A”六涨停开板 独角兽基金尝鲜“超额收益”

　　2018年6月，由易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金申报的战略配售基金即将获得批文，该产品封闭期为三年，2018年6月11日开始募集资金。

源自：21世纪经济报道

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　　“独角兽”基金火爆开售：有客户一口气买满300万，有基金上午卖出近100亿！
　　21世纪经济报道 21财经APP 奉仙 深圳报道
　　6月11日，6只备受关注的战略配售基金正式对外开售。
　　从渠道反馈的消息来看，投资者对6只“独角兽”基金极为热情。据多位渠道人士向记者反馈，今日上午选择一口气花300万同时顶额申购6只基金的投资者大有人在。
　　另据21世纪经济报道记者获悉，截至6月11日上午，6只“独角兽”基金中销售最为火爆的一只基金已经卖出了接近100亿！其中，银行是其最主要销售渠道。

渠道火拼：招行热卖60亿领跑
　　随着6只“独角兽”基金正式开售，关于其销售的进展情况成为市场关注的焦点，相关的销售信息也从各个渠道传来。
　　据21世纪经济报道记者了解的情况来看，包括银行、券商、第三方、基金公司直销等各大渠道中，银行是绝对的领先者。而各大银行中，招行银行是目前卖得最好的。
　　据某银行渠道人士向记者透露，截至6月11日上午，招商银行卖出的“独角兽”基金份额在60亿左右，且数据还在不断更新中。
　　另一渠道人士也向记者佐证了这一情况。该渠道人士表示，据我们所知，招行这个数据相对来说是比较准确的，目前招行也是各大银行中卖得最多的。
　　上述人士还向记者透露，截至6月11日上午，工商银行共卖出了约16个亿的“独角兽”基金；中国银行卖出了约26亿；兴业银行卖出了2个亿。
　　不过，另有消息称，招行6月11日上午即卖了接近100亿左右。更有可能在明天即收关。
　　此外，平安银行某深圳分行人士向记者透露，其所在分行卖出了约1个亿。该人士表示，“卖基金本身也不是我们的强项，相比其它基金来说，客户对“独角兽”基金还是非常热情的。”
　　除了银行外，有市场消息称，截至6月11日上午券商渠道也取得了不错的销售成绩。其中，广发证券总计卖出12亿“独角兽”基金，华泰证券卖出15亿；中信证券15亿；银河证券5亿；国信证券4.5亿。
　　不过，上述具体数据是否真实准确，目前无法进行求证。由于销售工作还在开展，相关数据也在不断变化之中。

认购人气大旺：一口气买满300万
　　从客户购买的情况来看，对“独角兽”基金基金持热情态度者大有人在。
　　21世纪经济报道记者6月11日上午走访了多个银行网点，其中同时购买多只基金的客户不在少数。
　　“一口气买6只产品的非常多，而且是50万顶额申购”，深圳某银行网点的理财经理向记者表示，“虽然我们也向客户强调了产品的风险性，并建议客户合理进行资产配置，但仍然有不少客户选择6只基金同时购买。”
　　另一家银行某私人银行客户经理也向记者反馈称，自从“独角兽”基金的消息出来后，不少客户主动打听该产品。她表示，“整个周六、周日我都在跟客户沟通“独角兽”基金的情况，不少客户都是直接问到底能不能赚钱。我们肯定不能告诉他们这百分百能赚钱，因为这是风险产品，所以我们只能跟他们介绍清楚这究竟是怎样的产品、存在哪些风险，包括市场上强调的流动性风险、届时卖出的风险等等，我们都有说明。客户一般都是在我们这了解清楚后，自己在网上下单。”
　　上述私人银行客户经理向记者表示，由于其对接的客户是个人资产800万起，因此选择同时购买几只“独角兽”基金的客户也比较多。

最火产品：截至上午卖出近100亿
　　对于招商、华夏、易方达、南方、嘉实和汇添富而言，6只“独角兽”基金同时开售，无疑是一场集体“厮杀”，这也是为何近期各大公司都从各个渠道拼命展开宣传的重要原因。
　　在6月11日上午，南方基金就对外宣布董事长、总经理、分管权益、固收的副总经理等高管集体顶格认购自家旗下的战略配售基金，以吸引其它投资者跟投。
　　据21世纪经济报道记者获悉，开售首日6只基金的销售情况确实已经有所分化，其中卖得最好的基金截至今日上午已经销售了近100亿元，这主要由于其背靠银行渠道之强势。
　　不过，由于募集期尚未结束，6只基金究竟谁能卖得更好，目前还是未知数。

上限风波：目前各基金上限仍为500亿
　　在独角兽基金开售前一日以及正式开售当天，关于独角兽基金调整募集上限的传闻可谓是“一出接一出”。
　　最初的市场消息称，证监会于6月10日向6家基金公司下发了监管通知，其中提到了三项内容：1、请各公司尽力控制募集规模在200亿左右。2.从收到通知起，不投入新的广告，不进一步宣传。3.以前广告中若有不合规的内容，比如“前所未有”，请修正并消除影响。
　　另有券商渠道传出相似的消息，根据最新窗口指导，每只战配基金的个人投资者募集额大概率需控制在200亿，因此请大家通知客户抓紧时间，在周一下单！如果周一达到200亿，周二将停止向个人投资者募集。
　　不过6月11日上午，又有新的消息传来。某媒体引源接近证监会的人士表示，根据机构部窗口指导精神，战略配售基金的规模门槛是50亿元即可设立，上限仍为500亿元不变，只是要求各基金公司根据自身管理风格，适度发行可行可控规模的基金产品，即不到500亿元也可结束募集。
　　在6月11日记者走访的几个银行网点中，有客服向记者表示，银行向下传达了消息称独角兽基金调整了募集上限，其中有客服表示是今早才收到的消息。他们都建议客户如果对独角兽基金有兴趣，最好在开售前两日认购。
　　但21世纪经济报道记者向其中一家基金公司相关人士求证后，其表示：“我们绝对没有向任何渠道称调整募集上限的消息，而且如果要下调限额是绝对要发公告的。我们一直都是以会里的通知来做的，目前的上限仍然是500亿。”
　　具体而言，若基金募集上限需要调整，基金公司会有相关公告发布。

源自：证券日报

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▲　本报见习记者：王明山
　　今日，首批6只战略配售基金已在银行渠道上线，个人投资者可在银行理财专区及电子银行申购，申购时间为本周一至本周五。在短时间内面临近3000亿元的销售压力，各代销银行的态度却呈现了“冰火两重天”，既有招商银行理财经理强烈推销招商战略配售基金，又有某股份制银行对CDR和战略配售基金的一知半解。
　　上周末，《证券日报》基金记者走访了位于北京市国有银行、股份制银行以及部分城商行共计20多家银行网点，对各银行网点理财经理推销战略配售基金情况进行了一次摸底调查。走访过程中，记者明显感受到，四大托管行的理财经理对战略配售基金的推销情况十分热情，对6只战略配售基金的产品信息也是了如指掌，与其他股份制银行及城商行形成了极其鲜明的对比。

四大托管行
代销热情饱满
　　银行仍是代销新基金的主力。首批6只战略配售基金的托管行已经确定，《证券日报》记者在走访过程中也向理财经理进行了一一确认。华夏基金、南方基金、汇添富基金旗下的战略配售基金托管在工商银行，嘉实基金旗下的战略配售基金托管在中国银行，易方达基金旗下的战略配售基金托管在建设银行，招商基金旗下的战略配售基金托管在招商银行。此外，不少券商、互联网渠道也将代销这批战略配售基金。
　　记者首先走进了工商银行西直门分行网点，在与该理财经理的交流中，记者感受到了战略配售基金的火爆，“从昨天（上周五）开始，就不断有客户在微信上咨询‘独角兽’基金，这两天就更多了，忙到中午都没来得及吃饭，”该理财经理对本报记者表示，“我做理财经理也有三年多的时间了，这样火爆的情况还是头一次遇见”。恰巧，在给本报记者推销“独角兽”基金的过程中，又有投资者打进该理财经理电话，咨询的正是“独角兽”基金的情况。
　　随后，《证券日报》记者走访了中国银行和招商银行的几家网点，两家中国银行网点的理财经理一致向记者推荐了嘉实基金旗下的战略配售基金（其中一位理财经理还向记者推荐了华夏基金旗下的战略配售基金），而位于西直门附件的三家招商银行网点的理财经理均极力向记者推销了招商基金旗下的战略配售基金，并表示：“我们只代销招商银行旗下的‘独角兽’基金，实际上您买这一只就够了。”
　　随后，记者从招商银行一位内部人员处了解到，招商银行对各银行网点均下达了明确的销售任务，且该销售任务必须在第一天完成。该工作人员对记者透露称：“我知道我所在的网点，平均每位理财经理的销售任务是500万元左右，第二天（即6月12日）卖出去的就已经不算数了，理财经理销售压力很大。”
　　值得注意的是，作为易方达旗下战略配售基金托管行的建设银行，却没有主推这6只战略配售基金，也没有重点推销易方达战略配售基金。记者走访的两家银行网点，理财经理均表示目前还没有战略配售基金的宣传单页，当记者问及建设银行是否有托管某只战略配售基金时，理财经理表示“不太清楚”。其中一位理财经理对记者表示，“对战略配售基金，我们也是做了准备的，现在我们的电子银行已经开启了‘预约通道’，您可以下载APP到电子银行上了解一下。”

股份制银行提示风险
有理财经理不知CDR
　　上周末，《证券日报》记者也走访了位于北京的几家股份制银行网点：浦发银行、民生银行、中信银行、光大银行等。与上述四家托管行相比，记者走访的几家股份制银行理财经理在推销战略配售基金上更加冷静，提醒记者购买理财产品注意把控风险，在推荐战略配售基金上，各股份制银行理财经理口径也比较统一：“6只产品的策略都差不多，可以把资产分散一下，选择其中两三只购买。”
　　上周日上午，《证券日报》记者走进一家浦发银行网点，在表明来意后，该理财经理先是向记者了解之前是否有做过风险评估，随后问及记者购买理财产品的以往经历以及此次欲购买战略配售基金的金额。从该理财经理处，记者了解到，银行对战略配售基金的风险级别定为R3级（中风险），理财经理对记者表示，战略配售基金的风险整体是可控的。
　　同一天，记者还走访了位于北京西城区的两家民生银行网点，两家银行网点的理财经理对战略配售基金的态度却相差巨大：其中一位理财经理对记者表示，6家龙头基金公司的由明星基金经理掌舵，业绩一定是有保障的，有30%左右的资金购买利率债，风险是可控的；另一位理财经理对记者表示，在申购战略配售基金前要考虑好自己能够承受的风险，“6只独角兽基金近3000亿元的规模，流动性会受到很大的限制，当然，这也要看未来3年的市场环境是怎样的。”该理财经理说道。
　　当记者走进另外一家股份制银行网点时，该网点的理财经理似乎有些惊慌失措，在给记者介绍战略配售基金时甚至把CDR错称作CRD，当记者进一步询问详细资料时，该理财经理则是表示“听说过，不是很了解”，随后从微信群里找相关资料给记者看。对于战略配售基金的预期收益率，该理财经理却给了记者一个较为明确的答案：“大概会在大额存单利率的两倍左右，目前大额存单的利率是4.18%（50万元额度，3年期）。”

城商行态度相差悬殊
有银行称“不如买理财”
　　除国有银行、股份制银行外，《证券日报》记者还走访了北京市西城区的几家城商行网点，以手持100万元闲散资金的普通投资者的身份，走进了近10家城商行网点，对这些银行网点推销战略配售基金的情况进行了一次摸底调查。
　　给记者留下最深印象的是北京银行。当记者走进第一家北京银行网点时，该网点的理财经理热情地向记者介绍了首批战略配售基金的具体情况，并给记者打印了两份宣传单页，并在自己的手机微信上给记者介绍了即将管理战略配售基金的基金经理资料。当记者问及该理财经理推荐哪只产品时，她说：“华夏基金和易方达基金的产品一直做得很好，你要是不知如何选择可以考虑这两只。”
　　而当记者走进附近的另外一家银行网点时，该理财经理却表示，目前手中还尚未有任何宣传单页，对于即将热销的战略配售基金，该理财经理也表示“不太了解”。她对记者表示，“基金产品正式开始募集后，我们的电子银行上都可以进行申购，您可以根据自身的情况选择基金产品，对于‘独角兽’基金，我了解不多，就不给您具体推荐了。”
　　南方一家上市银行的一位理财经理，对战略配售基金长达3年的封闭期颇有成见，相比战略配售基金，该理财经理更倾向于向记者推荐该行的银行理财产品。当了解到记者手中持有100万元的闲散资金后，该理财经理更是向记者极力推荐了银行理财产品和私募理财产品，而当记者问及当前的市场环境下是否适合购买权益类产品时，该理财经理说道：“明星基金经理的收益应该是能保证的，我们很多同事都买了这款私募产品，对‘独角兽’基金，他们购买的热情似乎不高。”

源自：21世纪经济报道

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　　“独角兽”基金揭开面纱：“打新”设30%天花板 基金经理回应质疑

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⊙记者：李洁雪 深圳报道

　　导读
　　这6只基金可以在没有底仓的情况下参与独角兽企业的“打新”，且至少3%的战略配售权将给这些基金带来百分百的中签率，这也是这6只基金最大优势所在。
　　6月7日，6只专注投资战略配售企业的“独角兽”基金发布了发售公告。从公告来看，这6只基金在产品设计上几乎无差别，产品发行期、封闭期、受限开放期、产品规模上限、认购费率等均一致。
　　据21世纪经济报道记者了解，这6只由证监会主导的“独角兽”基金，事实上已有2个月准备时间。但从5月29日正式上报到6月11日开始发行，中间各项流程仅9个工作日，足见推进之快。
　　不过，在独角兽基金快速落地之际，市场也传来不少质疑的声音。这些质疑主要集中在三个方面：独角兽企业估值风险、锁定期带来的流动性风险以及海外市场高度关联风险。
　　一位“独角兽”基金拟任基金经理向21世纪经济报道记者表示，关于战略配售基金折价参与战略配售时的问题，虽然目前没有明确的标准，但这个保护性措施是肯定会存在的，因为企业必然要给出流动性补偿。其认为，海外正股大跌时，战略配售折价对国内CDR价格会有一定保护作用。
　　高比例打新“独角兽”
　　6月7日，6只“独角兽”基金的神秘面纱终于揭晓。
　　根据公告，这6只基金第一阶段向个人投资者发售，发行日期为6月11日至6月15日，个人单只基金的最高认购上限为50万元，并且只能在场外认购；若首轮面向个人投资者未募集满500亿，则转入第二阶段募集，向特定机构投资者发售，发行日期为6月19日。
　　从基金费率来看，这6只基金采用了同类基金历史最低费率。其中，个人投资者认购费率为0.6%；特定机构投资者认购费率为每笔1000元。此外，管理费率为0.1%，托管费率为0.03%。
　　从投资策略来看，6只基金在封闭期内主要采用战略配售和固定收益两种策略。所谓“战略配售策略”，即根据市场上战略配售企业的IPO和CDR发行情况，积极参与战略配售。
　　据介绍，这6只基金只能在一级市场参加战略配售，不能在二级市场购买任何股票，其中，单只基金参与单个企业战略配售的最低配售比例为3%，最高比例不超过10%。此外，6只基金参与同一企业战略配售比例合计不超过30%。
　　换而言之，这6只基金可以在没有底仓的情况下参与独角兽企业的“打新”，且至少3%的战略配售权将给这些基金带来百分百的中签率，这也是这6只基金最大优势所在。
　　从历史数据来看，进行战略配售的股票在一年内整体有不错的股价走势。据Wind统计，2005年以来A股市场共有17只股票参与IPO战略配售，这些股票上市6个月后的平均涨幅为63%；上市后1年的平均涨幅为83%。
　　目前，6家发行“独角兽”基金的公司已经按照证监会规定的要求筛选出了两类主要投资标的：第一，6家境外已上市或拟上市创新企业。按照2000亿的市值规定，有6家企业满足条件，分别是腾讯、阿里、京东、百度、网易、小米（拟上市）；第二，结合此前科技部火炬中心公布的名单及估值情况筛选出的近30家境内未上市创新企业，如蚂蚁金服、滴滴出行、阿里云和美团点评等。
　　值得一提的是6只“独角兽”基金的赎回问题。由于这6只基金均为三年封闭基金，这意味着投资者三年内无法在场外赎回该基金。
　　但由于这6只基金将在半年后上市交易，因此投资者在认购了“独角兽”基金后，未必需要三年后才从场外赎回，可以选择在转LOF上市后在二级市场卖出。不过，届时还要考虑基金在二级市场折价、溢价的情况。
　　回应三大质疑
　　“独角兽”基金火速推进的背后，在于CDR细则的正式落地和相关企业CDR发行的逼近。
　　然而，火热的市场氛围下，关于“独角兽”基金的质疑声也越来越大。目前市场主要提出三项质疑：第一，独角兽企业估值风险；第二，由于三年封闭期和CDR项目锁定期带来的资金流动性风险；第三，海外市场高度关联风险。
　　对于估值风险，招商3年封闭运作战略配售基金拟任基金经理姚飞军向21世纪经济报道记者指出，一方面，以阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯这5家公司来看，这些企业虽然体量庞大却仍在高速增长。2015年至2017年，这5家公司的营业收入平均年增幅为44%，总市值平均增幅87%，所以它们其实属于“成熟成长期”企业，并非不在成长期。同时，目前中美科技板块估值相差较大，再参考AH股溢价的情况，其认为这些盈利能力强、估值相对较低的新经济领域科技巨头，回归A股有望享受一定的估值溢价。
　　关于CDR与海外市场高度关联问题，姚飞军表示，“首先我们国内发行的CDR实际上并不与正股转换，因此不存在套利的情况，相当于CDR其实是这些企业在A股重新上市，所以有估值重估的可能；其次，不排除海外正股大跌时，国内CDR价格也会跟随下跌的风险。”
　　亦有基金经理补充道，“关于战略配售基金折价参与战略配售时的问题，虽然目前没有明确的标准，但这个保护性措施是肯定会存在的，因为企业必然要给出流动性补偿。至于最终究竟是打几折，需要机构跟企业进行博弈，也可能是单票单议的情况。从这个角度而言，也可以提供安全垫。”此外，对于锁定期带来的流动性问题和到期流动性问题，基金封闭期为3年，并不意味着战略配售要锁定3年。目前来看，战略配售锁定期很大可能是1年，配售成功后，基金公司会综合配售条款和市场情况择机卖出，最大化寻求产品收益。
　　另外，还有部分市场人士将独角兽基金与2008年首批QDII出海投资惨败的情况进行类比。
　　对此，南方基金相关人士向21世纪经济报道记者进行了回应。南方基金表示，QDII出海投资惨败有各种各样的客观原因，但是对海外投资标的不够熟悉是其中之一。而CDR都是主要业务在国内的优秀公司，国内研究员无论从深度和广度而言都有相当的优势，至少从对标的的熟悉程度上看，最新发售的战略配置基金在这一点上相比早前的QDII出海，具有优势。 ●

源自：21世纪经济报道

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　　独角兽基金海报刷屏！基金、银行齐造势，问题是值得买吗？
　　21世纪经济报道 21财经APP 奉仙 深圳报道
　　独角兽基金刷屏啦！
　　6月5日，华夏、易方达、南方、招商、汇添富、嘉实等6家公司纷纷发布新产品宣传海报。尽管海报中并未提及具体产品的名字，但“独角兽”的海报形象设计指向性非常明显。
　　此外，银行渠道也传来了关于这6只独角兽基金即将启动发行的消息。消息称，由证监会主导的6只独角兽基金将于下周一也即6月11日起开始募集，并在十天内快速成立。
　　据悉，募集阶段将分为个人认购期和机构认购期两个阶段，其中每家产品的募集规模上限为500亿元，募集下限为50亿元。
　　另据知情人士透露，与过往采用战略配售的IPO案例中直接发行和战略配售的价格往往一致不同，独角兽基金参与CDR项目的战略配售或有望拿到较高程度的折价，这将大大提到独角兽基金的吸引力。

6家公司齐发海报
　　今年5月29日，6家基金公司齐齐上报了“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”，这便是传说中的“独角兽”基金。

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　　上报仅一周后，这6只备受市场关注的独角兽基金就有新的消息传来。6月5日，华夏、易方达、南方、招商、汇添富、嘉实6家公司纷纷发布“重磅新品，尽请期待”、“前所未有，蓄势待发”等新产品相关的宣传海报。尽管海报中并未提及具体产品的名字，但与“独角兽”相关的海报形象设计指向性非常明显。

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　　可以看到，尽管海报中并未提及具体产品的名字，但与“独角兽”相关的海报形象设计指向性非常明显。
　　银行渠道方面随即也有消息传来。从宣传材料来看，银行对各家基金公司的“独角兽”产品基本采用了同一套说辞，对独角兽基金主要提到了“前所未有的战略力度”、“前所未有的战略机遇”、“前所未有的普惠金融”、“前所未有的低费让利”等四大优势。

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　　目前对于独角兽基金的具体发行安排，市场有不同说法。
　　例如关于发行时间，其中一种说法是，战略配售基金将于6月6号取得批文，7号发布公告，发行期仅5天，其中6.11-6.13这3天面向个人投资者发行，6.14-6.15向社保、养老金、企业年金和职业年金发行，6.20基金成立，6.21正式开始投资。
　　另一种说法是，611-615这5天面向个人投资者发行，6月19日面向机构发行，并于当天结束募集。
　　而对于限额，有一种说法是零售客户的投资上限是50万元，而基金单只产品上限为500亿元、下限为50亿元的说法；但亦有550亿上限等其他说法。
　　不过，据知情人士透露，“611-615这5天面向个人投资者发行，6月19日面向机构发行，并于当天结束募集”以及“基金单只产品上限为500亿元、下限为50亿元”的说法可信度较高。
　　其中一家基金公司的人士向记者表示，之前的说法确实是个人投资者募集到6月13号，但后来又收到了新的通知。
　　尽管目前独角兽基金具体发行时间未定，但从5月29日上报材料，到5月31日受理，再到6月5日传出即将发行的消息，在证监会主导之下，这6只独角兽基金的推进堪称火速。
　　什么是战略配售？
　　战略配售基金，对不少投资者而言，事实上还是一个非常陌生的词汇。南方基金对于战略配售基金的观点不妨作为科普的参考。

一：什么是战略配售？
　　答：“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。关于新股首发战略配售，我国《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

二：战略配售的对象是？
　　答：以工业富联IPO为例，战略投资者的选择，主要考虑资质优异且长期战略合作的投资者，包括三大类型：
　　①具有良好市场声誉和市场影响力，代表广泛公众利益的投资者；
　　②大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者；
　　③与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景，且有意愿长期持股的投资者。

三：什么样的公司可以引入战略配售的发行方式？
　　答：首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。
　　──《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定

四：战略配售投资者的锁定期有多久？
　　答：战略配售投资者的锁定期可以有结构化的安排，例如目前有12个月、18个月、36个月、48个月。为体现与公司的战略合作意向，部分投资者可自愿延长其股份锁定期。

五：战略配售的意义？
　　答：扩大了投资者的范围，让有实力的以及更代表广泛公众利益的机构参与，减少了对市场资金的需求；通过战略配售引入长期的战略合作伙伴，特别行业上下游相关的核心合作伙伴，将更加促进公司业务的良好发展；公司通过设定较长的锁定期降低市场的波动，减少了发行对市场的冲击。

独角兽基金靠谱吗？
　　独角兽基金作为一种创新性的品种，究竟是否值得投资者购买？目前市场各方对此也充满疑虑。
　　反对派认为，独角兽企业本身存在炒作过热现象，独角兽企业海外破发的情况比比皆是，独角兽基金封闭三年对资金流动性是极大的限制，并不建议购买此类基金。
　　在反对的声音中，甚至已经有不少段子传播开来，例如：这波独角兽上市，又是一场财富大转移，普通人可以做到以下两点：1：千万别买CDR基金，千万别买！2：关注独角兽企业所在地的~~房子！ 反向收割，基本只能帮大家想到这些了。
　　从独角兽企业在海外市场的表现来看，破发情况确实频繁出现。例如平安好医生作为港交所上市新政后首只上市的“独角兽”，上市次日即告破发。
　　此外，同在香港上市的多家亏损或微利的内地“独角兽”公司如阅文集团、众安在线、易鑫集团和雷蛇，因被认为是新经济的代表而大受追捧，均获得了很高的估值，上市后股价却无一例外冲高回落。
　　同样，视频网站“独角兽”爱奇艺和哔哩哔哩登陆美国纳斯达克后遇冷，上市首日即破发。
　　这些情况，足以使得部分投资者对独角兽企业乃至专投独角兽企业的基金心生芥蒂。
　　不过，赞成派也有自己的观点。有机构人士列出了如下三项支持的原因：
　　一方面，独角兽基金由证监会主导，在制度上享有一定红利。例如以往采用战略配售的IPO案例来看，直接发行和战略配售的价格往往是一致的，并无“折价”的实际案例。但6只战略配售基金在参与投资CDR时，将有望获得一定折价，这是突破之一。
　　另一方面，独角兽基金对个人投资者的最高申购限额控制在50万，如果收益足够高的话三年锁定是可以接受的。很多投资人购买私募、信托产品都是100万甚至几百万去买，这类产品的流动性更差，但相应也对应更高的收益预期，独角兽基金也是如此。
　　再者，独角兽基金是由证监会主导，反过来想，如果收益不达预期岂不是砸会里的招牌？
　　综上，独角兽基金有配置的价值。
　　无论如何，独角兽基金作为一种创新型的品种，给普通投资者提供了参与CDR投资渠道，同时这类产品的费率也有较大的优惠。从这个角度而言，独角兽基金都是具有创新性的值得关注的品种。但在考虑其创新意义的同时，投资者也应该注意，独角兽基金作为权益基金品种，自然也要承担一定的风险。是否抢购，要看自己对亏损的承受能力。