荷兰菲仕兰否认有意接盘辉山乳业

　　辽宁辉山乳业集团的品牌历史可以追溯到1951年。企业总部坐落于辽宁沈阳，占据北纬40°黄金玉米带及黄金奶源带地理优势。辉山乳业长期以来秉承“打造中国最值得信赖的乳品品牌”的企业理念，致力于中国乳制品行业全产业链发展模式的探索，从源头解决乳制品安全的核心问题。辉山乳业先后荣获多项国家、省、市各级政府及行业殊荣。
　　辽宁辉山乳业集团总部坐落于沈阳，占据北纬40°黄金牧草带及黄金奶源带等地理优势。辉山品牌的历史可以追溯到1951年，长期以来，辉山乳业秉承“打造中国最值得信赖的乳品品牌”的企业理念，致力于中国乳品行业全产业链发展模式的探索，从源头解决乳制品安全的核心问题。
　　辉山乳业先后投资200多亿，在辽宁省沈阳、锦州、阜新、抚顺、铁岭，江苏盐城等地投资建设了良种奶牛繁育及乳品加工产业集群项目。经过多年布局，企业逐步形成以饲草、牧草种植，精饲料加工，良种奶牛饲养繁育，全品类乳制品加工，乳品研发和质量管控及清洁能源等为一体的全产业链发展模式，成为乳品全产业链践行者。此外，辉山乳业还以产业一体化为核心，不断进行创新，成功实现了以燕麦和玉米青贮的双季种植的突破。并将产业链条进一步延伸至沼气压缩天然气、有机肥等再生能源行业。
　　目前，辉山乳业拥有大型的苜蓿草及辅助饲料种植基地和奶牛专用精饲料加工厂、超过20万头纯种进口奶牛、82座规模化自营牧场以及6座现代化乳品加工生产基地。作为中国乳品全产业链建设的践行者，辉山乳业拥有规模化自营牧场、大型娟姗牛种群繁育基地和集中化苜蓿草种植基地的优势，是国内率先实现奶源全部来自于规模化自营牧场的大型乳制品企业。
　　依托自营牧场和全产业链发展模式，辉山乳业产品矩阵涵盖婴幼儿配方奶粉、成人粉、灭菌乳、巴氏杀菌乳、发酵乳和乳饮料等多个产品品类。完善的生产管理系统和先进的技术支持，使得辉山乳业的产品有更高的品质突破和质量保障。同时，辉山乳业也是国内第一家具备脱盐乳清粉商业化生产资格的企业和国内第一家低温纯乳脂长保质期淡奶油的制造商。
　　辉山乳业通过建设“从牧场到餐桌”的全程可追溯体系，涵盖了饲草、牧草种植，饲料加工，牧场管理，原奶运输，乳品生产，质量管控和产品销售等多个环节，率先成为中国乳品行业婴幼儿配方粉产品追溯首批试点单位以及中国食品工业协会物流专委会认证的“透明供应链”5A级企业，进一步提升了消费者对辉山产品和品牌的信任。作为农业产业化国家重点龙头企业，辉山乳业集团先后荣获多项国家、省、市各级政府及行业殊荣，其中奶牛良种繁育及乳品加工产业集群关键技术开发、优质苜蓿草种植及产业化技术开发分别荣获国家级星火计划项目证书。
　　近年间，辉山乳业在资产总额、销售收入、利税总额、产销量、企业自种草场面积、企业自营牧场数量、自有牛群数量、自产鲜奶量和重点市场的占有率等综合指标排名和主要经济指标增速均处于行业领先水平。
　　2013年9月27日，辉山乳业（06863.HK）在香港交易所主板成功挂牌上市，全球发行额13亿美元，成为香港历史上消费品行业首次发行企业募集资金前三甲，并跻身全球有史以来消费品公司首次发行前十名。
　　2016年5月，辉山乳业首个异地全产业链项目──江苏盐城工厂建成投产，自此辉山乳业形成的北沈阳、南盐城的“双城记”格局，进入新的发展阶段。
　　2016年6月，辉山乳业董事长杨凯在振兴奶业高峰论坛上提出“奶业都（du）心”模式──“以城市为核心布局工厂，以工厂为核心布局牧场”，依托城市集群建立全产业链模式，有效辐射低温新鲜奶品的销售半径，解决了从产品生产、质量检验、运输物流和销售配送的系列难题，代表着中国奶业的发展方向。
　　品质如山，辉山乳业。

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• 浑水创始人：辉山股价被操纵超一年 杨凯或举债买股
• 红岭创投受辉山乳业波及？董事长周世平称没有太大影响
• 辉山乳业疑云：各地检测结果不同 消费者该相信谁
  

源自：每日经济新闻

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　　辉山乳业资金链紧张背后：贷款大幅攀升 百亿数额处历史高位

⊙记者：金 喆 每经编辑：张海妮

　　尽管已在港交所发布公告紧急停牌，辉山乳业（06863，HK）股价暴跌事件仍在发酵。3月25日，有媒体报道称，辉山乳业实际控制人、董事长杨凯在辽宁省金融办召开的辉山乳业债权人工作会议上承认，公司资金链断裂。
　　《每日经济新闻》记者注意到，作为国内为数不多的覆盖全产业链的乳企，辉山乳业一度扛过了国内奶牛养殖行业的“阵痛期”。但去年3月~9月，辉山乳业的银行贷款激增38.57亿元，合计借款达到110.86亿元，处于历史高位。资深乳业专家宋亮对记者表示，过去3年，国内奶牛养殖企业普遍日子艰难，有些牧场甚至破产、倒闭。“辉山作为其中一家最好的养殖企业扛过来了，但现在整个行业还是很虚弱。”

业内：希望理性对待股价暴跌
　　2016年3月~9月，辉山乳业的资金需求似乎突然增大。
　　公告显示，截至2016年3月31日，辉山乳业定期存款为18.73亿元，现金及现金等价物为21.85亿元。而到了2016年9月30日，辉山乳业的定期存款和现金及现金等价物分别为16.27亿元和81.56亿元。这意味着，半年的时间，辉山乳业的现金及现金等价物增长了59.71亿元，同比大增273.27%。
　　与此同时，辉山乳业的银行贷款和其他借款一直居高不下。截至2016年3月31日，辉山乳业的银行贷款和其他借款共计金额达71.30亿元，较2015年同期增长42.43亿元。而报告期内（2015年4月1日~2016年3月31日），辉山乳业的收入为45.26亿元。换言之，辉山乳业2016年3月~9月的外部贷款已经接近公司之前一年的营业收入。
　　这种情况并没有得到好转，辉山乳业的借款金额还在继续攀升。截至2016年9月30日，银行贷款已由半年前的69.47亿元攀升至108.04亿元，激增38.57亿元，其他借款以2.82亿元达到历史高位。尽管辉山乳业的总权益、资产净值保持正数，但公司面临的资金压力已超过前两年的营收总和。

辉山乳业把钱投去了哪里
　　“不能把资金压力完全推到养殖行业上，虽然辉山会受到行业低迷的影响，但不至于导致资金链断裂。”华南一家知名乳制品企业内部人士对记者表示，通常来说建设一个2000~3000头奶牛的标准化大型牧场需投入3亿~5亿元，回报期在三、五年左右，如果天气不好影响产奶量则时间更长。但考虑到辉山乳业的全产业链布局，原奶基本供应给自家公司，避险能力相对较强，不会出现当时市场上奶农倒奶、卖牛的情况。
　　他进一步表示，“牧场的前期投入对资金要求大，但长远来看是有利于企业降低成本、提高利润的。辉山这样动辄百亿的资金需求，应该不是全投入到养殖环节，出现问题或与企业经营有一定关系。”
　　宋亮也对《每日经济新闻》记者表示，尽管辉山乳业从之前的行业危机中扛了下来，但资金压力依然不减。目前，整个奶牛养殖行业仍很虚弱，希望政府和媒体更理性地对待辉山股价暴跌事件，关注国产乳企的生存问题。

过去3年养殖业很艰难
　　伴随国际奶价低迷、国内“奶剩”影响，过去3年的乳业低潮让整个奶牛养殖行业遭遇了全局性困境。
　　据《每日经济新闻》记者此前的采访和了解，奶农倒奶、牧场杀牛，或是奶牛当肉牛卖，诸如此类的新闻在2014年、2015年不绝于耳。
　　2016年，工信部消费品工业司食品处处长张军曾公开表示，畜牧养殖企业面临亏损甚至倒闭的困境，这是事实。牧场规模越大，投入资金越大，市场价格又不能支持牧场运营成本。当前的进口大包粉到岸价格约1.5万元/吨，而国内牧场生鲜乳喷成粉后的价格几乎贵一倍。
　　原奶价格“跌跌不休”，导致国内奶牛养殖企业大面积亏损，奶业甚至被银行列入“高危”行业名单。
　　据现代牧业（01117，HK）2017年2月6日晚间发布的盈利警告显示，公司预计2016年净亏损不少于人民币6亿元，而2014年和2015年，现代牧业的净利润分别为7.35亿元和3.21亿元。
　　现代牧业在公告中指出，去年出现较大亏损主要原因是，受进口大包粉和复原乳的冲击，原奶销售困难。公司于上半年以市价出售全部库存奶粉而导致亏损。此外，公司期内加大了市场和销售费用投放力度，以及因为应对原料奶销售难题而控制奶牛数量而带来的公平值变动亏损增加。
　　其他奶牛养殖企业同行的日子也不好过。西部牧业（300106，SZ）2016年三季报显示，公司2016年1~9月实现营收5.01亿元，同比降3.88%；净利润为亏损5772.66万元，同比降400.5%。公司认为，生鲜乳销售价较上年同期下降是业绩下滑主要原因。
　　辉山乳业也在2016年11月底发布的财报中认为，中国乳企整体仍在继续深度调整，“奶牛养殖行业亏损面不断加大，小规模养殖者大量退出市场，大规模养殖企业盈利开始下滑，转入调整阶段，通过放缓投资、削减产奶量等手段以维持经营，等待新一轮周期的开始。”辉山乳业相信，从国内外乳业近期的变化来看，国内原料奶市场供求格局开始转变，原料奶价格已有回升并呈现出蓄势待涨的趋势。

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　　新闻网财经频道3月25日消息（新闻集团财经频道特约记者陈信 域报 实习记者：刘乡，言淡淡整理报道）辽宁省金融办召开辉山乳业债权工作会议，出手金融维稳。债权行人士透露，参会的债权机构实际多达近百余家，其中23家银行，十几家融资租赁公司，金融债权预计至少在120亿元至130亿元。辉山乳业实际控制人、辉山乳业董事长承认资金链断裂。但他宣称，公司将出让部分股权引入战略投资者，通过重组在一个月之内筹资150亿元，解决资金问题。
　　截至2016年12月31日，辉山乳业资产负债率69%，总资产341亿元，总负债217亿元。上述人士并称，目前辽宁省政府已经花9000多万元购买辉山的一块土地来为辉山乳业注入资金，同时要求各家银行不允许抽贷。

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　　3月24日原本表现一直平稳的港股辉山乳业（06863.HK）接近11点时出现逐渐下行，11:30后出现放量快速跳水，盘中最大跌幅超过90%。截至午间收盘，该股收报0.42港元，跌幅85%，30分钟缩水600亿市值。
　　地方政府也已经“出手”。
　　辽宁省政府金融办3月23日组织召开关于辉山乳业的会议，要求银行和其他金融机构不要抽贷，对辉山乳业要有信心，希望能给辉山乳业4周的时间来解决拖欠部分利息的问题。中国银行、吉林九台农村商业银行和浙商银行在发言中纷纷表示愿意相信有六十多年历史的东三省最大的乳企辉山乳业，相信辉山乳业4周内能支付全部拖欠的利息。
　　辽宁省政府金融办的讲话主要有以下几个措施：
　　（一）要求辉山乳业让出部分股权以获得足够资金，争取两周以后恢复付息能力，4周以后解决资金流动性问题。
　　（二）政府通过花9000多万元购买辉山的一块土地来为辉山乳业注入资金，帮助辉山乳业渡过难关。
　　（三）要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例，不上征信不保全不诉讼。
　　（四）成立债权委员会，并由最大债权人中国银行担任主席，第三大债权人九台农村商业银行担任副主席。
　　（五）省金融办派出国有银行处、商业银行处、租赁处和普惠处四个处协助债权委员会与各类型资金方沟通与管理。其中，普惠处对接小贷公司。

各方声音：
平安银行：未强制平仓辉山乳业 34.34亿股股份仍在质押中
　　昨日（3月24日）上午，辉山乳业股价突然跳水大跌，午间在港交所紧急临时停牌。对于市场传言“平安银行强制平仓致辉山乳业股价爆跌”。平安银行回应称：34.34亿股股份都在质押中，平安银行强制平仓的消息不属实。

红岭创投
　　3月24日，有网络消息称，红岭创投向辉山乳业投了10个亿。就此，红岭创投董事长周世平表示，公司与辉山乳业没有任何股权合作，但有5000万元的债券合作。他还透露，辉山乳业股价出现暴跌主要是因为债券逾期影响了二级市场的股价，再加上外资机构做空，出现暴跌。
　　红岭创投透露，3月22日，辉山乳业利息逾期半天，其公司负责人前往辉山乳业做贷后检查，并与辉山乳业最大股东、董事长、实际控制人杨凯见面，要求确保5000万贷款本息的安全。

源自：新京报

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　　辉山乳业“崩盘式”暴跌85%，“辽宁首富”一天损失209亿

源自：公司秘闻

　　3月24日上午11点左右，在港上市的辉山乳业股价在毫无征兆情况下突然跳水大跌，盘中最大跌幅90.71%，午盘收盘跌幅略有收窄，股价报0.42港元/股，跌幅85%。
　　这一跌幅创下辉山乳业史上最大跌幅，1小时内，辉山乳业市值蒸发322亿港元，仅剩56.6亿港元。
　　受此影响，公司秘闻计算，去年的“辽宁首富”—辉山乳业实际控制人实控人杨凯、葛坤，一天财富额蒸发209亿元。
　　文|新京报记者 陈鹏 张帆 徐伟
　　编|徐超 尹聪 实习生：林东西

暴跌或源于辉山债券违约
　　辉山乳业是一家覆盖全产业链的乳制品公司，业务涉及草料种植、奶牛养殖、液态奶和奶粉的生产及销售，于2013年在香港上市，总部位于辽宁沈阳。公开资料称，辉山乳业为东北最大的液态奶生产企业。
　　对于辉山乳业的突然大跌，有媒体报道称辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产，资金无法回收。
　　去年12月，美国做空机构浑水发布做空报告，称辉山乳业至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多。
　　随即，即有市场声音称，辉山暴跌主要是因为其债权逾期影响了二级市场的股价。
　　公司秘闻从知情人士处获悉，辽宁省政府金融办3月23日组织召开关于辉山乳业的会议，要求银行和其他金融机构不要抽贷，对辉山乳业要有信心，希望能给辉山乳业4周的时间来解决拖欠部分利息的问题。
　　公司秘闻拿到的一份资料显示，截至2016年9月，辉山乳业的银行授信余额140.2亿元，其中信用免担保15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。授信金额最大为中国银行，金额33.4亿元；其后为中国工商银行、九台农商行等。
　　据知情人士介绍，会议中辽宁省政府金融办提出解决辉山乳业债务问题的几个措施，要求辉山乳业让出部分股权以获得足够资金，争取两周以后恢复付息能力，4周以后解决资金流动性问题；政府通过花9000多万元购买辉山的一块土地来为辉山乳业注入资金，帮助辉山乳业渡过难关。
　　此外，要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例，不上征信不保全不诉讼；成立债权委员会，并由最大债权人中国银行担任主席，第三大债权人九台农村商业银行担任副主席；辽宁省金融办派出国有银行处、商业银行处、租赁处和普惠处四个处协助债权委员会与各类型资金方沟通与管理。其中，普惠处对接小贷公司。
　　上述说法未得到辽宁省金融办及辉山乳业的证实。公司秘闻多次致电辽宁省金融办求证，但电话无人接听。公司秘闻也联系了中国银行，至截稿中国银行未有回复。

一天损失209亿元，杨凯“一点准备都没有”
　　公司秘闻发现，辉山乳业股价的闪电下跌，也让该公司的市值遭遇巨额蒸发。
　　Wind资料显示，目前辉山乳业的总共股本为134.8亿股，而今日辉山乳业股价下跌了2.39港元。也就是说，不到一日的时间，辉山乳业的市值便蒸发了322亿港元。
　　“公司股价暴跌我也是一点准备都没有。”24日，对于辉山乳业的股价大跌，目前担任董事局主席兼首席执行官的杨凯，对媒体说。
　　根据wind资料，截止2016年12月19日，杨凯与辉山乳业执行董事葛坤持有98.67亿股，持股比例达73.21%，为辉山乳业实际控制人。
　　2014年的雅居乐海南清水湾胡润百富榜显示，二人为夫妻。去年的胡润富豪榜中，杨凯以240亿元的身家荣膺“辽宁首富”。
　　根据公司秘闻统计，按照二人合计持有的股份，辉山乳业今日股价大跌，也让杨凯和葛坤夫妇的持股市值蒸发了235.8亿港元，折合人民币约209亿元。

粮食加工起家，“夫妻搭档”经营
　　寻觅杨凯的发迹之路，公开可见的报道并不多，更多的是其在粮食加工、奶牛养殖及乳制品等行业的经历。
　　公司秘闻梳理发现，杨凯出生于1957年；在食品及乳品行业，杨凯有20多年从业经历。1992年7月至2002年11月期间，杨凯任沈阳隆迪粮食制品有限公司（前称沈阳中成粮食制品有限公司）的副董事长、董事兼总经理。
　　2002年11月，杨凯成立沈阳隆迪食品有限公司，并于2002年至2006年担任沈阳隆迪食品有限公司董事长兼总裁，其后于2012年改名为辽宁辉山乳业。2013年，中国辉山乳业控股有限公司港股IPO成功。
　　在杨凯的“创业”历程中，葛坤的身影也常伴左右。wind资料显示，葛坤一九九六年七月取得沈阳市广播电视大学涉外实用文秘专业普通专科文凭，并于一九九七年十二月获得辽宁大学汉语言文学专业本科自学考试毕业证书。
　　而一九九六年十一月，葛坤便加入沈阳隆迪粮食制品有限公司，先后出任总经理秘书、副总经理及总经理职务。二零零二年十一月，葛坤再次进入沈阳隆迪食品有限公司，担任总经理兼董事职务。
　　资料显示，杨凯为1958年生人，葛坤是70后，小了17岁。不过，关于二人的婚姻情况、私人生活，公开的报道不多。
　　在辉山乳业的管理层名单中，杨凯列担任董事会主席、执行董事、总裁，其后便是葛坤，后者也担任执行董事。

富豪榜“常客”
　　辉山乳业于2013年9月27日在港上市，杨凯也一跃成为财富榜上的常客。
　　2014年的胡润百富榜显示，杨凯、葛坤夫妻财富达到110亿元，排名榜单第146位。而在2013年和2012年的榜单中，帮主未能检索到杨凯和葛坤的名字。
　　此后的2015年，杨凯的财富得以稳步增加，达到140亿元。而在2016年的胡润百富榜中，杨凯的财富又大幅增至260亿元，位居榜单第66位。
　　据辽阳晚报报道，在《2016胡润全球富豪榜》中，杨凯便以240亿元的资产成为辽宁首富，排在其后的有辽阳忠旺的刘忠田，他当时的财富仅为140亿元。
　　虽然身为辉山乳业的实际控制人，但从账面上看，杨凯、葛坤也是为公司奉献不少，二人的薪水仅为主要管理层的10分之一。
　　Wind数据显示，杨凯、葛坤2015年的薪酬均为55.3万元，而其他三位时任执行董事的薪酬分为为773.4万元、607万元和638.5万。
　　可以预见的结果是，经过本次暴跌之后，杨凯在各种富豪榜上的排名，短时间内可能将“不复当年之勇”。

　　曾遭美国知名做空机构浑水质疑财务造假的辉山乳业（06863.HK）迎来了“黑色星期五”。
　　3月24日，辉山乳业开盘报2.81港元/股，11点30分左右，成交量骤然增大，股价出现异动，盘中一度狂泻90.36%，创下其上市以来、同时是香港联交所历史上的最大跌幅。截至12时午间收盘，辉山乳业报0.42港元/股，跌幅收窄至85.00%。辉山乳业目前已紧急停牌。
　　这家总部位于辽宁沈阳的乳制品制造公司近期在消息面上并无重大事项。但2016年12月，做空机构浑水曾发布过一篇针对辉山乳业的调查报告，称该公司至少从2014年开始便发布虚假财务报表，真实价值接近于零。辉山乳业随即发布公告一一反驳了指控，控股股东杨凯同时透过冠丰有限公司进行增持，致使股价不跌反涨。
　　眼前的暴跌是在做空报告发布三个月以后。界面新闻记者了解到，昨日香港金融机构间流传，辉山乳业管理层出现动荡，债权人疑似出现“逼宫”之举，公司执行董事、高级副总裁葛坤疑似失联。截至发稿界面新闻依旧无法联系上葛坤，辉山乳业则表示将发公告。另据新浪港股消息，辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产，资金无法回收，去年12月浑水沽空报告之后，各家银行前去审计调查。中国银行发现，辉山乳业一堆单据造假。
　　高管资料显示，葛坤于2011年2月加入辉山乳业出任副总裁职务，于2012年12月晋升为高级副总裁，主要负责销售及品牌建立、人力资源及政府事务。此前她曾担任辽宁控股副总裁、沈阳隆迪粮食制品有限公司总经理。并于2003年获选为“辽宁省星火计划先进个人”，2012年4月获得“沈阳市劳动模范”，2013年1月获选为沈阳市沈北新区第三届人民代表大会代表。
　　另外，辉山乳业的流动负债也的确在截至2016年3月31日的财年及2016年3月31日至2016年9月30日的半年出现大幅增长，对应分别为132.22亿港元、184.24亿港元，此前截至2014年3月31日、2015年3月31日的两个财年末，辉山乳业的流动负债分别为36.81亿港元、66.33亿港元。
　　Wind数据显示，公司流动负债中的短期借款占据最大比例。截至2014年3月31日、2015年3月31日、2016年3月31日、2016年3月31日至2016年9月30日，辉山乳业合并报表中的短期借款一项分别为20.69亿港元、36.20亿港元、83.38亿港元、125.50亿港元。
　　界面新闻此前采访浑水创始人卡森布洛克时，对于辉山乳业当时在公告中对做空报告的回复，他仍表示：“他们在撒谎。”并称，辉山乳业的股价会出现明显下跌，只是发生时间早晚的问题。
　　彼时，浑水的指控包括：第一，辉山谎称苜蓿饲料基本上自给自足，但实际长期以来从第三方购买了大量苜蓿，价格高于其宣称的自产成本；第二，夸大牧场支出，用以支撑公司的损益表数据；第三，董事会主席杨凯涉嫌挪用公司资产；第四，辉山过高的杠杆已使自身处于违约边缘，其股权价值接近零；第五，营收数据被严重夸大。

源自：新浪港股

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　　3月24日消息，博鳌亚洲论坛2017年年会于3月23日至26日在海南博鳌举行。港交所首席中国经济学家巴曙松今天针对辉山乳业创出上市以来最大跌幅一事表态称，港交所对单一公司的涨跌不是最关心，但就像巴菲特所说“厨房里的蟑螂绝对不只一只”，出现这样的情况，之前一定有蛛丝马迹。“这只蟑螂你看到了，之前肯定还出现过几只蟑螂。”
　　今天，港交所上市的中国东北地区乳制品生产商辉山乳业在11点半后出现直线下跌走势，跌幅一度超过90%，成交量异常放大，目前市值不到60亿港币。市场对辉山乳业暴跌存在诸多猜测。
　　论坛现场，现场有观众向巴曙松提问，作为港交所首席中国经济学家，他怎么看辉山乳业的暴跌一事？
　　巴曙松回应称，港交所不对单个公司作评价，不过他提醒国内投资者，沪港通、深港通开通后，很多投资者，海外市场在很多运行机制运行机制监管理念与国内有很大不同，主要是以信息披露为本，市场的每天波动能很快体现投资者的看法，不会有什么涨跌停板来有时间去缓冲。
　　“所以在国际市场特别是香港市场，深港通、沪港通会很谨慎选择投资标的，但选择完之后还是要对公司本身有很深的了解。资本市场就是这样，是对公司定价的一个平台，唯一能做的就是提供公正、及时的信息传递，传播透明的机制，让投资者随时表达自己的看法，对单一公司的涨跌不是最关心，而是信息能否及时传播出去，让投资者作出正确的判断。”他说。
　　巴曙松引用了巴菲特的一句话，实际上每天都在发生这样的事情，这要取决于这家单一公司，就像巴菲特所说，“厨房里的蟑螂绝对不只一只”，出现这样的情况，一定之前有蛛丝马迹，比如没有及时披露审计报告或者类似重要信息。“这只蟑螂你看到了，之前肯定还出现过几只蟑螂。”（△财经栏目 徐雯 发自博鳌）