恒大、阳光城等债券密集获批 房企融资信号放松

源自：新浪财经综合

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　　来源：蓝鲸财经
　　自2018年10月份央行降准释放出约7500亿元流动资金以来，业界对于国内货币政策的预判均呈乐观看好态势。随着11月1日中央政治局会议再次强调，要提振民营经济，打破企业隐形壁垒，解决好为民营企业做好服务，特别是中小企业融不到资的问题。这也再次使业界对未来经济走势有了更加积极的心态。
　　在民营企业融资环境放暖的背景下，房地产作为中国经济的重要支柱型产业，是否也感受到暖意？这成为近期整个房地产行业密切关注的问题。
　　蓝鲸房产不完全统计，11月1日至20日的20天内，包括中国恒大（HK：03333）、华夏幸福（SH：600340）、阳光城（SZ：000671）、万科（SZ：000002）在内的18家房企，21项融资计划成功获批或发行。仅从数据来看，这与10月份诸多房企融资发债屡遭中止的情形大不相同。
　　但蓝鲸房产采访多家房企及业内专家发现，近期房企融资获批几率增加并不意味着房地产行业融资环境放松信号。诸多房企融资高管表示，虽然中央对民营企业融资保驾护航，但由于房地产属于特殊行业，大的经济货币政策并没有对房企带来明显影响，房企融资形势仍不乐观。

恒大、阳光城等房企融资密集获批
　　2018年以来，在经济环境“降杠杆”趋势下，多项防范房地产行业债务风险的政策措施接连出台，房地产相关的境内外融资渠道均呈现不断收紧的态势，房企融资形势愈发严峻。据同策研究院发布的2018年10月40家典型上市房企融资报告显示，10月份，40家典型上市房企的融资总额仅为392.65亿元，首次跌破400亿元大关，更是创下自2017年1月以来，22个月内融资金额最低值。
　　进入11月以来，多家房企密集获准发行大额融资，且发债获批速度有所加快。对此，有业内人士猜测，这或与10月份央行“降准”以及11月以来中央大力提振民营经济的货币政策有一定关系。
　　据蓝鲸房产不完全统计，11月以来，包括中国恒大、华夏幸福、阳光城、万科在内的18家房企，21项融资计划成功获批或发行。

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上传时间: 2018-11-22 08:43

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　　值得一提的是，泰禾集团（SZ.600732）于2018年年初拟发行的17亿元融资计划，也于11月13日得到中国银行间市场交易商协会反馈，此次资产支持票据注册金额为11.67亿元。
　　虽然房企融资通过率提高，与中央积极拓展民营企业融资渠道在时间上重合，但多位专家向蓝鲸房产表示，二者并无直接联系。58安居客首席分析师张波指出，目前来看，房企融资成功率上涨只是个别现象。他认为，2018年以内，对房企的资金监管不会放松。
　　协纵策略管理集团创始人黄立冲向蓝鲸房产表示，各个部委对民营企业开放融资渠道，目前还没有惠及到房地产行业，目前更多的会对中小企业提供帮助。
　　黄立冲进一步表示，大概在一两年前，很多房企都在冲击千亿，导致在买地开支上投入大量资金，再加上限购限贷政策影响，房企现金流紧张。如果不通过频繁融资，根本难以支撑下去。所以，房企融资只是借新还旧而已，这并不符合经济政策大的导向。
　　一位房企融资部门的高管也向蓝鲸房产记者印证了这一实际情况。据该人士介绍说：近期没感觉到房企融资形势有什么变化，房地产行业整体经济环境还是挺严峻的。
　　另据一位不愿具名的房企融资业务人员表示，近期企业在融资渠道方面有所扩展，公司融资压力有所下降，但企业资金面短期内不会出现变化。他表示，通过融资拿到的资金大多都会用于还债，在整个房地产市场政策不放松的基调下，大多房企现金流压力都挺大的。

融资形势仍然严峻多房企发行高息美元债
　　蓝鲸房产注意到，进入到11月，房企境外融资进入新一轮高潮，1-20日的20天内，房企境外融资金额达到41亿美元，与国内融资金额相当。其中，包括恒大、华远地产（SH：600743）、时代中国、雅居乐（HK：03383）、合景泰富（HK：01813）在内的5家企业，均选择了融资成本较高的美元债。
　　在2018年6月份，发改委联合财政部出台相关政策，已明确了房企境外发债主要用于偿还到期债务的规定，截止到目前，该规定依然存在，且毫无松动迹象。这似乎也侧面印证了，目前房企融资形势并不像外界猜测的如此乐观。
　　深圳瑞城董事长王大国对蓝鲸房产表示，目前银行、基金都没有对房地产行业的投放额度，对于房企而言，国内金融机构还是偏紧。
　　民生银行研究院宏观分析师王静文向蓝鲸房产记者指出，在房企偿债高峰期的时间点上，融资监管放行，其实是一个很合理的选择。他表示，房企海外融资金额的提升，有利于相关企业度过当前的融资困境，有救急的效果。但这并不意味着关于房地产的监管放松，房企后续仍需加快周转，并避免杠杆率的攀升。
　　而在房地产行业融资收紧态势不变的情况下，未来房企资金压力还将持续加大。据恒大研究院近期发布的一份报告显示，2018下半年到2021年是房企债务集中兑付期，规模分别为2.9万亿、6.1万亿、5.9万亿和3.4万亿，2022年及以后总计仅0.9万亿。其中，规模最大的银行和非银金融机构贷款在未来4年集中到期；公司债2015-2016年集中发行，也从2018年下半年开始密集到期。
　　银根紧缩、房地产政策调控持续收紧，房地产行业进入前所未有的艰难时刻。从经济环境来看，中央对民营经济的提振，对经济大环境确有提振作用，但对于房企而言，短期内尚难言乐观。