新光圆成违规担保遭问询大股东再曝光债务违约

honjehai · 发表于: 2018-11-22 18:28:00

源自：新浪财经-自媒体综合

源自：债市观察

　　导读
　　300多亿负债，新光控股如何偿还？

1、女首富又违约
　　11月22日，浙江“女首富”周晓光掌控的新光控股集团有限公司（以下简称新光控股）又一次曝出债券违约。
　　公告显示，“18新光控股CP001”应于2018年11月21日到期兑付，截至2018年11月21日营业终了，新光控股未能提供增信措施且未能按照约定足额偿付本息，构成违约。
　　该期债券发行总额7.1亿元，债券利率7.5%，本息合计7.22亿元。主承销商为招商证券、浙商银行。

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　　具体来看，这次违约是由15 新光 01短融触发交叉违约提前到期。
　　小债梳理了一下，目前新光控股旗下至少有15 新光 01、15 新光 02、16 新光债、17新光控股CP001、17新光控股CP002构成实质违约，涉及金额超30亿元。

2、巨额债务压顶，流动性极度紧张
　　新光控股成立于1995年，起家于饰品制造。在创始人周晓光带领下，历经20多年发展，业务遍及饰品、制造、地产、金融、互联网、投资等多个领域。截止2018年4月，旗下有1家上市公司，近百家全资子公司及控股公司，逾40家参股公司。
　　随着产业链越来越长，融资压力陡增。自2015年开始，新光控股便开始频繁发债。

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　　进入2018年，受到强监管、降杠杆及内外围市场复杂因素的影响，融资形势严重恶化，新光控股以往借信贷还旧贷的模式走不通了，越来越多的债务危机开始暴露出来。
　　新光控股曾于11月14日披露集团资产状况、对外担保情况以及生产经营状况。大致来看，目前新光控股总资产约811亿元，负债总额约468.98亿元，受限资产约259.59亿元，对外担保总额约39.49亿元。
　　其中，银行和其他金融机构债务余额237亿元，在公开市场上发行需刚性兑付的债务融资工具余额120亿元，合计357亿元。
　　而受制于行业下沉及宏观经济走势乏力，新光控股上半年业绩缩水严重。2018年上半年，新光控股实现营业收入80.68亿元，同比增长13.76%；净利润6.07亿元，同比大幅下降30.47%。
　　缘何增收不增利？从财务数据来看，近年来新光控股造血能力下滑明显。2015-2017年及2018年1-6月，新光控股的销售毛利率分别为19.17%、26.35%、11.35%、7.88%。

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　　销售毛利率即我们常说的毛利率，他能综合反映企业的盈利能力。日渐走低的毛利率，折射出新光控股产品获利能力大不如从前。
　　与此同时，小债发现新光控股负债大幅上升。自2015年末215.37亿元飙升至2018年上半年末468.98亿元，且有息负债数额庞大，达到50%之多，集中在未来1、2年之内到期，偿债压力非常大。
　　在大额负债压力下，新光控股利息支出一直处在创新高的路上。2015年至2018年上半年分别为72.78亿元、100.28亿元、122.84亿元、74.32亿元。
　　那新光控股的现金流情况如何呢？
　　2015年至2017年，新光控股的经营性净现金流分别为15.48亿元、11.01亿元和-13.40亿元，2017年由净流入转为净流出，销售回款能力现萎缩迹象。
　　2018年上半年现金流入能力有所回血，现金流量净额达1.47亿元。但账上货币资金仅有14.19亿元，相较百亿负债依然是杯水车薪。
　　债务危机爆发后，新光控股多个债券因大跌曾被上交所临时停牌。旗下唯一上市子公司新光圆成也难以幸免，重组失败后股价跌停，目前停留在7元附近，较年初下跌超50%，市值蒸发100亿元。
　　不幸的是，近日新光圆成又因为违规担保被证监会盯上。

3、新光圆成违规担保遭证监会问询
　　10月30日晚间，新光圆成披露截至 2018年 10月 30日，公司对外担保金额累计约为人民币 30,000.00万元（占最近一期经审计净资产的 3.61%）并且存在相应内部审批决策程序不完善，大股东以公司名义对外借款并被其占用的情况。经初步统计，截至 2018年 10月 30日，实际被控股股东占用的资金结余总额为 66,000.00万元（不含利息），占最近一期经审计净资产的 7.95%。由于履约不及时，公司已被债权人诉诸法院。
　　最新公告显示，公司未履行内部审批决策程序为新光集团担保金额高达20.55亿元，远超过之前的公告。
　　就目前看来，经营乏力，负债太高，新光控股想要补上欠债着实存在不小的困难。

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[2018年] 新光圆成违规担保遭问询 大股东再曝光债务违约

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