MSCI：A股权重扩容到10%，18只创业板股首纳入

蓝色简单 · 发表于: 2019-5-14 10:38:00

源自：新京报

原文标题：MSCI：A股权重扩容到10%，18只创业板股首纳入

5月14日，明晟公司（MSCI）公布了5月半年度指数审议结果公布。26只A股（含18只创业板股票）被纳入MSCI中国指数，同时将新兴市场指数中中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。MSCI中国A股在岸指数新增109只成份股，5月28日后变动生效。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为5.25%和1.76%。
　　18只创业板股票首次纳入，A股总纳入股数升至264只
　　按照MSCI的公告，26只中国A股将被纳入MSCI中国指数，其中18只为创业板成分股：同花顺、泰格医药、温氏股份、康泰生物、爱尔眼科、迈瑞医疗、网宿科技、东方财富、沃森生物、乐普医疗、汇川技术、三环集团、芒果超媒、蓝思科技、智飞生物、先导智能、宋城演艺、宁德时代。
　　其余8只股票分别是：成都银行、君正集团、财通证券、兖州煤业、东山精密、传化智联、恒逸石化、泛海控股。至此A股总纳入股数升至264只。
　　此外，MSCI中国A股在岸指数新增109只个股并剔除广州发展、皖新传媒和三星医疗3只成分股。MSCI中国全股票指数将新增66只个股并剔除10只，其中三个市值最大的新增个股分别是：温氏股份、宁德时代和迈瑞医疗。MSCI中国A股在岸小盘股指数新增503只个股并剔除49只，大部分新增个股来自符合条件的中国创业板指数。MSCI中国A股中盘股指数将新增29只个股并剔除5只，包含总股数升至173只。MSCI中国全股票小盘股指数将新增522只个股并剔除46只，大部分新增个股来自符合条件的中国创业板指数。
　　按照此前公布的计划，MSCI将在8月份和11月份完成扩大A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子“三步走”的后两步，将A股纳入因子逐步提升至20%。MSCI相关负责人曾在电话会议上表示，“三步走”完成后，A股将迎来800亿美元增量资金，折合人民币约5400亿元。

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MSCI此次扩容预计引入千亿资金
　　MSCI目前是全球影响力最大的指数提供商之一。MSCI客户囊括了98%的全球顶级基金。统计表明，全球有超6000家指数基金跟踪MSCI指数，约有1.7万亿美元的资产持有MSCI新兴市场指数。
　　MSCI扩容A股权重，一批跟踪MSCI指数的被动型基金将会增加对A股的配置。
　　中信建投证券研究发现，按照当前方案，MSCI本次扩大纳入将带来增量资金172.7亿美元（约合人民币1156亿元），8月也会有同量的增量资金流入，在11月将带来增量资金308.8亿美元（约合人民币2067亿元），合计带来增量资金654.2亿美元（约合人民币4379.3亿元）。
　　南方基金表示，从流入资金角度考虑，根据MSCI预测，每一次以2.5%的因子纳入，将为A股带来约110亿美元的增量资金。据此计算，纳入因子由目前的5%扩大到20%，预计将为A股带来约660亿美元的增量资金，约合人民币4429亿元。截至2018年底，外资持股占A股自由流通市值比例大约为7%。
　　值得注意的是，国盛证券认为，MSCI 纳入时点与外资入场节奏并不吻合，该机构认为，MSCI指数的跟踪资金分参考跟踪型（Benchmark）与挂钩跟踪型（Link），其中绝大多数属于参考跟踪型，其在入场节奏选择上更为自由，不一定会跟随MSCI 纳入而入场配置。
　　根据MSCI 的估算，新兴市场指数和全球市场指数的全球跟踪资金规模分别为1.6万亿美元和3.2万亿美元；跟踪MSCI中国/亚洲（除日本）指数的资金规模分别为140亿美元和2000亿美元。另一方面，MSCI 官方公布的数据显示，与MSCI 指数被动挂钩的“挂钩跟踪型”（Link）指数基金（纯被动的ETF 资金）的规模占比仅为5.7%。即使考虑指数增强基金等广义的被动资金，MSCI 跟踪资金中被动资金占比也只有20%左右。因此，大部分MSCI 跟踪资金可以自由选择入场时间，这就导致外资实际入场节奏同样难以精准预测。

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绩优股、创业板优质个股受益
　　东兴证券认为，根据 MSCI 扩容权重和结构的变化，投资分为两条主线：一是纳入因子从5%逐级上调至 20%，权重基数大的板块在总增量方面受益明显。预计银行，非银，食品饮料中的优质资产将持续获得稳健的外资流入；二是股票池的结构性扩容：新增的创业板，中盘股使得新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。另外无论是从市值还是股票个数指标来看，行业结构也出现明显变化，重点推荐生物医药，电子，通信，国防军工，有色金属。
　　随着资本市场对外开放，外资持续流入，外资对A股投资风格的影响逐步显现。银河证券基金研究中心数据显示，截至2019年3月末，公募基金持股市值达19459.96亿元。央行网站显示，外资持股市值16838.88亿元，二者相差2621.08亿元。
　　国信证券研报认为，与国内机构相比，外资持股的偏好极其固定，筹码的分布也十分集中，而且随着时间的推移，其“抱团”的现象愈加明显。这些特点可以从几个方面来佐证，一是外资持股的前六大行业占其投资市值的比重超过七成，而国内机构则在五成左右；二是外资重仓行业的分布较为稳定，对于消费、金融、医药有明显偏好；三是外资主要布局的是其重仓行业的龙头公司，而且随着时间推移，外资的成交占比在不断上升，这也意味着外资对于其重仓股票的定价权越来越强势。
　　由于受中美贸易战影响，上周北向资金净流出174亿元，创单周净流出最高数据，川财证券认为，近期外资流出更多来自于情绪面的震荡，而非外资的系统性转向。随着我国金融市场的逐步对外开放，外资对A股市场的配置力量将进一步加强。金融地产、大消费等行业板块受外资青睐。

⊙记者：王全浩编辑刘晓阳校对吴兴发

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[2019年] MSCI：A股权重扩容到10%，18只创业板股首纳入