融捷股份：签订锂精矿销售合同 今年能扭亏为盈吗？

源自：财经栏目

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　　近日，融捷股份有限公司（下文简称“融捷股份”或“公司”）发布了关于签订日常经营重大合同的公告，据公告，融捷股份与广东威华股份有限公司（简称“威华股份”）签署了锂精矿销售协议，合同涉及金额为人民币8,366万元（含税），货款将采取分期付款的方式支付，全部货款将于2020年5月31日前支付完毕。融捷方面表示，若足额履行可实现营业收入7,404万元，约占公司2018年总营收的19.34%。

无奈卖矿
　　谈及融捷股份，不得不提的便是旗下子公司四川甘孜州融达锂业有限公司（简称“融达锂业”）所拥有的锂矿山资源了，资料显示，融达锂业拥有的康定甲基卡锂辉石矿134号脉，属我国最大、同时也是亚洲最大的伟晶岩型锂辉石矿床，其矿产资源储量约2,899.5万吨，约占全国80%。
　　融达锂业的锂矿采选项目是在2010年9月竣工后开始投产，不过在正常经营4年后，公司因扩产项目用地问题导致当地村民利益纠纷，矿山被迫于2014年冬歇期结束（一般为每年3月）后停产，谁曾想过这一停就是5年，中间也陆续有复工的消息传出，而直到今年的6月10日矿山才正式恢复生产。
　　公司方面表示，融达锂业虽然在6月复产，但截至到今年三季度末，其所生产的锂精矿暂未对外销售。关于为何选择在此时间节点选择对外销售，业务分析人士表示，实属无奈之举，目前国内锂精矿价格并未止跌，但公司在去年和今年前三季度又都是亏损的状态，四季度的盈利压力可见一斑。
　　数据显示，今年以来锂精矿的价格一直在持续探底，三季度国内锂精矿平均报价在570-620美元/吨，较二季度的平均报价600-750美元/吨继续下滑，而10-11月国内锂精矿市场平均报价在540-570美元/吨，锂精矿价格的持续走低，或许能够解释公司矿山复产后选择不对外销售的原因。

仅锂电设备业务盈利
　　在新能源产业链中，除锂矿石采选业务外，融捷股份目前在锂盐及深加工、镍钴锂冶炼及深加工、锂电池正极材料、锂电设备领域通过直接控股或参股的方式也均有所布局。不过在这五大业务板块中，仅锂电池设备业务不依托于上游锂矿石采选，其它几块业务则因矿山一直未能复产，业务进展相对缓慢。
　　半年报显示，主导公司锂电设备业务的控股子公司东莞德瑞在今年上半年实现营收0.88亿元，实现净利润为18.1万元。而在去年全年东莞德瑞实现营收1.34亿元，实现净利润则为0.13亿元。
　　上半年东莞德瑞0.88亿元的锂电设备营收中，其中动力电池设备销售为0.55亿元，消费类电池设备销售为0.33亿元，两者毛利率分别为15.68%、33.99%，同比分别下滑30.24%和10.82%。公司方面表现，上半年锂电设备行业竞争更加激烈，锂电设备销售价格持续下滑，导致营收增幅收窄，而营业成本增幅扩大，导致了毛利率的下降。
　　锂电设备业务利润下滑明显的同时，其他几个业务板块开展的似乎也不是特别顺利。半年报显示，在锂盐及深加工业务方面，子公司长和华锂在上半年实现营收0.49亿元，同比增长57.19%，实现净利润-197.5万元，同比减少84.7%；在镍钴锂湿法冶炼及深加工业务方面，公司在上半年确认的投资收益为-706.33万元，同比减少1045.8万元；在锂电池正极材料方面，公司在上半年确认的投资收益也是负值，为-402.1万元。

能顺利扭亏为盈吗？
　　今年前三季度融捷股份实现营收1.94亿元，实现净利润为-0.45亿元，公司方面表示，融达锂业正式复产，其所生产的锂精矿销量将产生效益，预计2019年度净利润比上年同期扭亏为盈，盈利区间在450-1100万元之间。
　　根据公司在深交所2019年半年报问询函中的回复，截止到9月12日，融达锂业的锂辉石原矿开采量为12.71万吨（其中已开采但尚未加工原矿为7.35万吨），锂精矿产量为0.95万吨。按此进度估算，预计全年锂精矿的产出量在3万吨左右，这一产量也基本与融达锂业总经理吕斌在矿山复产后对外给出的生产数据相吻合。
　　业内分析人士表示，如果按照当前国内锂精矿的价格（540-570美元/吨）来估算，再结合公司所签订的锂精矿销售合同金额（8,366万元（含税），估计公司今年生产的很大一部分锂精矿都用于销售了。
　　每年的1月～3月西部矿区基本为冬歇期，也就是说，明年一季度公司是无矿可采的，从目前来看，如若公司将今年生产的大部分锂精矿都销售了出去，在其它业务板块发展尚且缓慢的背景下，就算今年实现扭亏为盈，明年一季度的盈利压力依旧还是会很大。
　　△财经栏目从锂电池正极材料供应商了解到，今年四季度锂电池厂商对正极材料的需求是不足的，行业供给仍旧过剩，短期来看，资源价格还是会继续探底。从近几个月新能源汽车销量增速明显放缓的背后也能看出端倪，而未来新能源汽车要到什么时候才能重新爆量，上游资源的价格又什么时候会企稳回升，一切还是要市场说了算。
　　对于融捷股份而言，在矿山停产期间，错过了锂价格的大涨，也错过了锂价格的大跌，当前正处于阶段性低位。不过如果拉长了周期来看，全球新能源汽车发展的趋势已不可逆，而至于公司今年是否能够实现扭亏为盈似乎也已经不那么重要了。（△财经栏目罗阳）