东方红品质优选定开发行：孔令超管偏债"基"年化超6%

醉荒非独此 · 发表于: 2019-12-30 15:07:53

源自：财经栏目

　　12月30日，东方红品质优选定开混合型基金发行中，认购日期为2019年12月30日至2020年01月10日。该产品属于偏债混合型基金，每两年开放一次，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

投资策略：债券类资产投资策略为主+权益类自下而上个股策略
　　东方红品质优选定开混合基金投资目标为在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求资产净值的长期稳健增值。在投资运作中，基金投资组合中70%以上的基金资产投资利率债、信用债、可转换债券等固收类资产。权益类资产最多可配至30%，还可配置转债资产。
　　资产配置方面，该基金采用定量与定性研究相结合的方法对市场基本利率、债券类产品收益率、货币类产品收益率等大类产品收益率水平变化进行评估，确定最佳的固定收益类、权益类和现金类资产的配置比例。
　　债券类资产投资策略方面，主要采用7大投资策略：1）利率类投资策略（久期调整策略、收益率曲线策略、骑乘策略），对国内外经济运行趋势进行分析和预测，利用量化方法深入分析和预测国债、央行票据等利率投资品种的收益和风险，把握产品组合的平均久期，选择合适的期限结构的配置策略；2）信用投资策略（基于信用利差曲线变化的投资策略、基于信用债本身信用变化的投资策略），相对央票、国债等利率产品，信用债券的信用利差是获取较高投资收益的来源，而信用利差主要受两个方面的影响：市场信用利差曲线的走势与信用债本身的信用变化。3）互换策略，不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别，基金管理人可以根据对债券的相对价值判断，选择合适的交易时机，同时买入卖出，赚取收益级差。4）可转债投资策略，包括传统可转换债券，即可转换公司债券、可分离交易可转换债券和可交换债的投资策略。5）资产支持证券投资策略，选择相对价值较高的资产支持证券进行选择并分散投资，以降低流动性风险，获得稳定收益。6）国债期货投资策略，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。7）证券公司短期公司债券投资策略，本基金证券公司短期公司债券的投资策略主要从分析证券行业整体情况、证券公司基本面情况入手，从而分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平，对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。
　　权益类投资策略方面，股票投资主要遵循“自下而上”的个股投资策略，利用基金管理人投研团队的资源，对企业内在价值进行深入细致的分析，并进一步挖掘出价格低估、质地优秀、未来预期成长性良好，符合转型期中国经济发展趋势的上市公司股票进行投资。

基金经理：孔令超旗下管理9只产品155.10亿偏债产品整体排名靠前
　　孔令超先生，北京大学金融学硕士，自2011年起开始证券行业工作。历任平安证券有限责任公司总部综合研究所策略研究员，国信证券股份有限公司经济研究所策略研究研究员，现任上海东方证券资产管理有限公司公募固定收益投资部基金经理。
　　根据wind数据显示，孔令超管理9只基金产品，总规模 155.10亿，较擅长偏债基金，年化回报6.14%，远超中证综合债年化回报3.61%。其中，8只产品为与其他基金经理共同管理，东方红聚利A、C为其独自管理。

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数据来源：wind

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管理产品回报情况
　　上图可见，孔令超独自管理东方红聚利A，任职116天，任期回报3.61%，年化回报11.91%，同类排名靠前。
　　东方红品质优选定开混合基金定位于“立足债市，挖掘股市机会”，孔令超个人对偏股型产品并不擅长，东方红资管在权益投资方面，始终坚持价值投资理念，深耕行业，精选价值公司，表现较好优异，借助公司研究实力，加上2个人擅长，取得良好业绩概率较大。

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[2019年] 东方红品质优选定开发行：孔令超管偏债"基"年化超6%