巴蜀网

 找回密码
 免费注册

QQ登录

只需一步,快速开始

开启左侧
查看: 29|回复: 0
 易团 发表于: 2020-3-17 00:14:00|显示全部楼层|阅读模式

[2020年] 疫情防控期间物流成难题 甲醇企业期现结合巧应对

 [复制链接]
源自:上海证券报
原文标题:疫情防控期间物流成难题 甲醇企业期现结合巧应对

⊙记者:宋薇萍 编辑:林坚

  疫情防控期间,“物流”问题一直困扰整个化工行业。运输受阻,上游企业急需排库,下游中大型企业急需获得稳定原料。面对困境,一些甲醇企业结合丰富的衍生品交易经验,保障了疫情防控期间企业经营业务的连续性且稳定了收益,实现产业链互赢。
  新能(天津)能源有限公司(下文称新能(天津)是郑商所2019年甲醇期货产业基地,其市场策略研究主管王笑天对记者表示,“甲醇主产区是西北地区,下游消费区主要在华中、华北等地,远距离跨省运输难度较大。”
  物流因素叠加下游需求疲弱,排库成为新能(天津)面前的“第一任务”。王笑天表示,针对上述情况,新能(天津)积极利用期货工具参与套期保值,为工厂锁定了利润,避免了跌价风险。同时,及时抓住基差失真时机,获得基差走强的利润。
  据介绍,为了解决工厂库存问题,新能(天津)先把货放到三方仓库,然后结合期货进行价格保护,逐步建立卖出头寸,对企业产品销售起到较好的支持。
  “2月底,我们选择对套保头寸进行平仓,实现收益160元/吨。”王笑天说,同时通过厂库前移套利操作,公司缓解了自有工厂库存压力,下游工厂也获得了低价货源和仓储收益,保证了疫情防控期间的生产连续性,实现了产业链客户共赢。
  福建昶远能源有限公司是福建地区最大的甲醇贸易商,年贸易量40万吨至50万吨。该公司在年前进口了2万吨甲醇,为避免春节期间价格下跌,公司在期货市场上卖出套保2万吨。受疫情影响,节后期现货价格同步大幅下跌,由于该企业进行了卖出套保,在本次下跌中基本没有损失。
  “节后下游开工率较低,现货非常不好卖,还好有甲醇期货市场,否则公司可能难以正常运营。”福建昶远能源有限公司相关负责人感慨道。
  在一德期货分析师史开放看来,时间上、物流上的错配往往会给甲醇产业企业的正常运营带来一定风险敞口。当区域现货和期货之间的基差出现异常变化时,企业可以利用期货市场进行套利操作,最终化解现货的绝对价格波动风险。此外还可以利用期货进行库存置换,减少运营成本。
  例如,在年后市场开盘遭遇跌停后,甲醇2005合约期货价格与整个资本市场同步在2月4日开始超跌反弹,期货价格连续4天上涨,从最低点2006元/吨最高达到2136元/吨价位。同时,在物流近乎中断的情况下,江苏市场低价基差从正50走弱到负14。
  “在物流不畅的态势下,预计基差将有进一步走弱可能。因此,2月10日开盘后,甲醇企业可以卖出处于升水状态的甲醇2005合约来保护现货。”史开放说,截至3月3日收盘,江苏地区基差始终在弱势震荡,较2月7日的负14走弱至负87水平,此时甲醇企业已通过利用基差套利交易有效弥补了部分现货损失,增强了自身对本轮疫情的风险承受能力。
『 巴蜀网 』提醒,在使用本论坛之前您必须仔细阅读并同意下列条款:
  1. 遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规,并遵守您在会员注册时已同意的《『 巴蜀网 』管理办法》;
  2. 严禁发表危害国家安全、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容;
  3. 本帖子由 易团 发表,享有版权和著作权(转帖除外),如需转载或引用本帖子中的图片和文字等内容时,必须事前征得 易团 的书面同意;
  4. 本帖子由 易团 发表,仅代表用户本人所为和观点,与『 巴蜀网 』的立场无关,易团 承担一切因您的行为而直接或间接导致的民事或刑事法律责任。
  5. 本帖子由 易团 发表,帖子内容(可能)转载自其它媒体,但并不代表『 巴蜀网 』赞同其观点和对其真实性负责。
  6. 本帖子由 易团 发表,如违规、或侵犯到任何版权问题,请立即举报,本论坛将及时删除并致歉。
  7. 『 巴蜀网 』管理员和版主有权不事先通知发帖者而删除其所发的帖子。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 免费注册

本版积分规则

© 2002-2020, 蜀ICP备12031014号, Powered by 5Panda
GMT+8, 2020-4-4 01:39, Processed in 0.109200 second(s), 9 queries, Gzip On, MemCache On
快速回复 返回顶部 返回列表