道达投资手记：“钢铁侠”归来 貌似要疯狂起来

源自：每日经济新闻

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　　昨天，又是“关灯吃面”，沪指差点跌破3400点整数关，超过30只个股跌停或跌幅超过10%。这种行情，难道真的没有亮点了吗？答案是否定的！
　　钱研君很兴奋，兴冲冲地给我说，上周六的《钱瞻研报》，和大家分享了钢铁股的投资逻辑。本周一，钢铁股就是市场一大亮点。本钢板材、西宁特钢、重庆钢铁、安阳钢铁涨停，山东钢铁和马钢股份涨幅都超过8%。
　　大盘毫无起色，但“钢铁侠”归来。马钢股份更是让达哥想起了15年前的那轮牛市。钢铁股可以多年不涨，一旦涨起来，一定就会让人热血澎湃。

15年前马钢股份遭爆炒
　　达哥回顾一下15年前的2006年，那段激情燃烧的岁月。
　　2005年6月，大盘在998点见到历史大底，此后半年多，市场并没有太大的起色，但很多大牛股已经从公司公布股改方案，到实施股改方案的过程中，酝酿出了超级大行情。
　　还记得当年股改行情炒作最猛的个股之一，就是马钢股份。2006年1月中旬，马钢股份停牌修改股改方案，2月6日公布最终方案，股价涨停。2月13日收盘之后，马钢股份宣布停牌，一直到3月31日正式实施每10股送3.4股的股改方案。
　　有意思的是，股改复牌后的第一个交易日，也是当年一季度的最后一个交易日（3月31日），就在这一天，马钢股份明显放量，不少基金买了进去。此后公布的一季报显示，南方基金旗下3只基金，包括南方稳健成长、天元基金、开元基金，一共累计买了约4000万股马钢股份，成为公司第三、第五和第六大流通股股东。另外，社保基金、QFII、保险资金等机构都进入前十大流通股东名单。
　　此后，马钢股份开始长达一年半的大涨，股价从2.32元涨到2007年9月的15元多，累计涨了5倍多。
　　大家或许要问，当年的大牛市，牛股多得很，为什么说马钢股份，不说宝钢，不说其他牛股？一方面，马钢股份涨幅巨大，还有一点要说的是，当年的大牛市有一个特殊的品种叫做认购权证，而马钢当年就是发行了认购权证的公司，也是当年赚大钱的机会。2006年11月，马钢发行了55亿份认购权证，行权价是3.4元/股，存续期24个月。认购权证就是一个以特定价格购买某只股票的权利证明。意思就是说，认购权证的持有人在权证到期的时候，有权以3.4元/股的价格购买马钢的股票。换句话说，在行权的时候，马钢正股的价格涨得越高，买权证的人就赚得越多。当然，权证的价格也会随着股价而不断上涨。
　　因此，当年机构的炒作，就是一边拉升马钢的正股股价，一边反复炒作权证。

近期分析指数没啥意义
　　说那么多马钢，就是想回忆一下当年基金炒钢铁股是何等疯狂，根本没有那么多理性分析，也不管股票的每股净资产是多少，市净率多少。而且机构们也不是什么长期价值投资理念，每隔一个季度，前十大股东名单就要换一批机构，和现在的抱团还是有很大区别。
　　再说昨天的钢铁股，感觉似乎要疯狂起来，安阳钢铁“四连板”，下午从跌5%到涨停只用了两分钟。还有本钢板材、西宁特钢、重庆钢铁等，都是暴力拉升直接打板。马钢股份今年2月以来的涨幅也快接近50%了。
　　不过，现在的市场似乎还在理性分析，试图寻找看好钢铁股的理由。至于最后到底能不能真的如当年一样疯狂起来，可能还是需要一些契机。就像当年一样，股改和权证，就是钢铁股炒作的契机。
　　收盘后，钱研君说，本周三，《钱瞻研报》可能还将准备继续分享一下钢铁股的看法。不过我觉得，大家在等钱研君周三的文章之前，还是可以先把上周六的《钱瞻研报》找来看看：《供需微变盈利改善，“黑”行业正面露“黑马”本色──钱瞻研报2021年第14期》
　　关于后市，没有什么太多可说的。现阶段的行情就是hard模式，只能盯着热点做，长线不好搞，只能短线交易或者波段交易。近期要分析指数怎么走，我感觉没有太大意义。
　　（张道达）
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