跨年行情要提前启动？六大券商看好科创主线，三方向受推崇

源自：中证报

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　　距年底尚有月余，市场各方对A股跨年行情的关注度正在持续升温。
　　记者梳理券商最新策略观点发现，多数券商认为今年跨年行情仍将出现，且受流动性宽裕、企业基本面向好、投资者情绪高昂等因素影响，跨年行情甚至有望提前启动。
　　具体配置方向上，券商普遍看好科创主线，此外消费、金融、军工板块的布局价值亦值得关注。
　　跨年行情或提前启动
　　今年的跨年行情能否如约而至？这是许多投资者关注的话题。
　　海通证券策略团队认为，以沪深300指数为代表，回顾2002年以来（沪深300历史数据始于2002年）A股岁末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，启动时间的早晚往往与上年三四季度行情有关。
　　具体来看，若三四季度行情较弱，则跨年行情启动偏早且跨年，最早于上年11月中启动；若三四季度行情较好，则跨年行情启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动。
　　“跨年行情持续时间最长112个交易日，最短17个交易日，平均为45天；沪深300涨幅最大89.6%，最小5.7%，平均22.5%。因此从历次岁末年初躁动行情回顾来看，跨年行情每年都有，但启动时间差异大。”海通证券策略团队指出。

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上传时间: 2021-11-17 18:08

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　　海通证券策略团队认为，今年7月以来市场整体偏弱，借鉴历史，跨年行情有望较早展开。“目前A股估值处于历史中等略偏高的水平，同时微观资金面比较充裕。宏观方面，政策从宽货币走向宽信用，同时专项债发行开始加速，积极的政策有助于推动A股ROE持续回升。”
　　除跨年行情外，此前A股在不少年份的1月～3月之间也曾出现阶段性上涨的行情，这段行情被称为“春季躁动”。在光大证券策略团队看来，从元旦之前启动的“春季躁动”分布时间来看，除了2013年之外，“春季躁动”的提前启动主要分布在近几年。“这或许代表着越来越多的投资者开始熟悉并且提前布局‘春季效应’，导致‘春季躁动’整体有逐步提前的趋势，并且演化为‘跨年躁动’。”
　　看好科创市场主线
　　从近期A股市场表现看，新开市的北交所个股走势分化，沪深两市近期回调后再现反弹趋势，但是趋势性行情仍未出现。不过记者梳理发现，相当部分券商将科创确定为年底跨年行情的最重要主线之一。
　　中国银河证券认为，投资者情绪高，跨年行情有望提前启动，随着上游资源商品价格回落，市场资金寻找新的方向。科技股在经历7月以来的调整后，在政策和制度不断完善多层次资本市场支持科创的背景下，市场主线有望回归具备高景气度、高增长的科技和高端制造领域，持续看好半导体、风电以及新能源产业链等高景气科技制造领域。
　　兴业证券认为跨年行情正在启动，市场主线将回归成长。随着宏观环境逐步进入“宽货币、稳信用”阶段，市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技板块。具体方向上，新能源、新一代信息通信技术、高端制造均值得关注。
　　浙商证券对于跨年行情的布局，建议以半导体和专精特新为代表方向。“具体来看，新兴产业包含半导体模拟设计、设备材料、IGBT、专精特新；新能源后续应以深挖结构性机会为主，关注中下游应用环节，如储能、汽车智能化等。”
　　三大方向布局正当时
　　除科创主线外，消费、大金融以及军工也是跨年行情中券商较为推崇的布局方向。
　　光大证券认为，居民的消费意愿有望边际回升，带来消费板块尤其是线下消费板块景气的回升。这些行业或许是2022年为数不多的景气上行的行业。
　　海通证券认为，年初至今大金融板块涨幅、估值、基金持仓均处在低位。大金融中最值得重视的是券商，今年前三季度券商净利润累计同比增长24%，此外11月15日北交所开市，未来市场活跃度和流动性有望提升，这将为券商业务带来新的增长点。
　　中信建投证券认为，当前军工板块基本调整到底部区间，利空因素已充分消化，当前时间点板块具备更高的确定性和性价比，建议持续加大对于板块的配置比例。

⊙编辑：于红波