黄金ETF受青睐 短期回调或现买机

源自：中国证券报-中证网

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⊙记者：黄丽

　　受年初至今黄金火热的涨幅带动，A股现有的4只黄金ETF规模较去年年底均有明显提升。本周，在美联储本周议息的背景下，机构投资者调整持仓使得金价承压下行。部分基金经理认为，3月需关注美联储加息预期，若预期较强，金价短期可能会震荡回调，但从抗通胀和避险等长期配置角度看，回调或许也是上车机会。

黄金ETF规模暴涨
　　随着全球股市风波不断演绎，投资者的避险情绪愈发浓厚，除了保本基金，黄金类基金作为长期保值、中短期避险的良好投资工具，已经深受投资者关注。跟踪黄金价格的黄金类基金也有较为可观的涨幅。金牛理财网提供的基金数据显示，自2016年年初至2016年3月14日，市面上的8只黄金类基金逆势上涨，平均涨幅均超17%，是所有基金中唯一上涨且涨幅可观的品种。
　　目前市场中可供投资者选择的黄金类基金大致可分为两类，一类是跟踪国内金价的黄金ETF，另外一类是跟踪国际金价的QDII基金。其中黄金ETF主要投向国内黄金现货合约，以AU99.99和AU99.95为主，市场上现已成立4只黄金ETF，分别是国泰黄金、华安黄金、博时黄金ETF、易方达黄金ETF，ETF黄金在交易所上市，流动性较好，费用相对低廉，适合波段操作；而黄金QDII的主要投向是海外的黄金ETF基金，黄金QDII基金主要有4只，分别为诺安黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属。投资黄金QDII不仅可以分享金价上涨收益，还可得到美元兑人民币升值的收益。但QDII申购、赎回费率相对较高，时间也比较长，若选择黄金QDII，时间成本、汇率波动等因素也需要考虑在内，更适合长期持有。
　　从4只黄金ETF可获得的最新数据来看，近期规模均出现显著增长。据统计，截至3月11日，华安黄金场内份额规模为35.44亿元，尤其最近三周累计净申购就达到6.97亿份；博时黄金ETF场内份额为6.13亿元，所有份额加总达到22.17亿元；易方达黄金场内份额为3.33亿元，半个月内规模和份额均出现翻倍；国泰黄金场内份额也达到2.58亿元。

短期内等待上车机会
　　黄金市场于近期进入震荡盘整状态，上周出现了比较明显的波动，金价数度触及13个月最高水平，也一度跌破1240美元/盎司的水平。3月11日，上海黄金交易所（SGE）的黄金交易量大幅增加，是过去18个月均值的三倍，人民币计金价触及2014年3月以来的最高水平。经历过大幅上涨后，金价对货币政策和汇市走势已经相当敏感。本周二，金价连续第三个交易日下跌，跌破1230美元/盎司的水平，一度触及两周低点1225美元/盎司。
　　有市场分析人士表示，上周投机基金做多黄金期货的头寸处于高点，在美联储货币政策例会前，基金适度调整仓位，规避未来可能出现的风险，是近日金价大幅回落的原因。
　　“黄金交易量的飙升暗示当前价格市场分歧的加大，后续金价或转入震荡整理。”博时基金指数投资部王祥表示，1月份金融市场动荡引发的资金避险流动是推升金价的主要因素，“我们注意到2月中下旬开始，以欧美股市及原油为代表的大宗商品市场都明显反弹，金价在避险情绪减弱的情况下不跌反涨，证明了近期驱动金价的主要逻辑因子已经生变。”
　　王祥表示，目前美国期货市场所反映的3月份美联储加息概率已经骤降为3.9%，黄金的金融属性在短期得以凸显，同时全球最大黄金ETF──SPDR在2月份的流入金额呈加速状态，显示出黄金市场正受到越来越多资金的关注。但需要注意的是，即使3月16日美联储议息会议过去，4月底及6月份的加息判断当前仍处分化状态，且大宗商品之王原油价格已经接近40美元的短期反弹目标，后续商品市场或迎来较大波动。基于此，促使黄金价格走升的避险及金融因子均有可能再次发生变化，建议当前价格下黄金投资人可持相对谨慎态度，避免盲目追高，等待黄金价格逻辑的再次清晰。
　　一些对黄金走势研究较深的投研人士也认为，金价短期或继续盘整，但不影响长期上扬的走势，暂时需等待回调后的上车机会。