泉果基金：2023年权益类资产投资将迎来“蜜月期”

只为那一刻 · 发表于: 2022-12-28 08:22:58

源自：市场资讯

　　展望2023年，我们认为资本市场的投资机会大于风险。市场整体回升趋势明确，自下而上看优秀企业的估值风险得到了相对充分的释放，这些变化令2023年更加值得期待。

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　　泉果基金立体化专家型投研团队部分成员
　　对于权益类资产而言，我们认为接下来的市场具备三重有利条件，可谓迎来“蜜月期”，分别是：
　　① 基本面角度
　　经济秩序逐渐恢复，消费、供应链、商业交流等疫情受损领域在自身弹性修复的基础上，还将受到来自存量和增量刺激政策的叠加效应。随着市场需求本身的恢复，价格和订单自然给企业层面带来更多的信号和信心，进入良性循环。
　　② 资金面角度
　　居民储蓄规模庞大，未来抗通胀配置需求持续旺盛，2023年是我们不应低估的把握中长期趋势和流动性机会的机遇期。
　　③ 情绪面角度
　　市场当前依然存在机会主线快速轮动的特征，投资者情绪处于局势明朗前的低迷期，我们认为均衡的行业配置和稳健的资产配置能够很好地应对当下的市场环境。
　　同时我们也注意到海外和国内依然面临一系列挑战：
　　① 海外方面
　　欧洲面临能源制约以及美国面临美联储连续加息的滞后效应。
　　② 国内方面
　　投资端的地产销售数据何时出现企稳回升，海外库存消化对我国出口下降的影响，消费全面复苏的时间点等等。我们还会持续关注IPO、基金发行、大小非解禁等构成市场整体资金供给的多层面数据，并把这些数据都纳入量化监控体系中，为投资决策不断提供参考。
　　中长期看好的投资方向上，我们侧重两条主线：
　　一是在全球范围内具备竞争力的高端制造业，技术进步带来需求提升，行业渗透率提高带来新的成长机遇。其中包括新能源，光伏，风电等产业链，以及以航空发动机、半导体为代表的国产替代、补短板方向。
　　二是过往被抑制的需求得到恢复带来的困境反转型投资机会，包括日常消费，出行相关，医疗需求等等。
　　方法论层面，我们继续保持高频调研，因为我们相信勤奋才能带来好运。
　　在对企业长期跟踪过程中，我们通过财务等不同维度验证企业的核心竞争力，不仅对企业未来三年的发展前景有更加清晰的认知，也能及时把握合适的进入时机。
　　在当前的市场环境下，我们强调要以更大的耐心等待更好的价格。
　　泉果投研团队独特的立体化专家型的架构形式，充分吸收来自基金经理、行业研究员、宏观研究专家、量化专家、财务专家、泉果智库专家团等在内的丰富经验，能够更好地展现出对高端制造、科技、医疗、消费等行业兼具深度和广度的研究实力。
　　在调研中，我们观察到由于部分市场主体退出，优质公司手握充足的订单，为应对市场的不确定性进行了多方面的“过冬”储备，同时也坚持在研发上投入大量资金。
　　这些企业家在带领企业走向全球化的过程中，理念上也在发生显著的变化。他们一直是我们重要的微观视角和信心来源。我们认为，拥有良好护城河的企业并未因为疫情的变化改变他们的竞争力，而市场的悲观情绪则给我们提供了布局良机。
　　我们相信中国长期发展向好的态势不变，应该着眼于更长时间维度的企业价值创造，尽可能在不拥挤的地方找寻机会、做正确的事，为投资者创造价值而持续努力。

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　　泉果博物馆
　　《春日复生》
　　Spring Renewal
　　数字艺术家：詹姆斯·特力
　　“阳光下、花海中的一把椅子，像一个善意的邀请，说着，请来和我一起。”
　　数字艺术家詹姆斯·特力（James Tralie）在疫情封闭期间创作了上述作品。他打破了室内、室外的界限，把花海、雨林、草原、海底等这些远之又远的景象，挪移到了斗室窗边。呈现出一种“身在室内，心在天边”的治愈和希望之美。
　　他想借此告诉人们，“春日复生的路径，将从内心启程”。

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[2022年] 泉果基金：2023年权益类资产投资将迎来“蜜月期”