高盛：美股多头弹尽粮绝，警惕2760亿美元抛售浪潮

源自：市场资讯

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　　根据高盛的模型，从趋势追踪者到根据波动信号配置资产的交易员，如果市场在下个月出现抛售，量化基金将被迫平仓至多2760亿美元的股票。然而，由于风险敞口高企，如果在同一时间段内出现大幅反弹，他们只需要买入至多250亿美元。
　　这对股市多头来说可能是个坏消息，标普500指数刚刚录得一个多月来最糟糕的一天，此前第一共和银行（First Republic Bank）发布的悲观消息再次引发了人们对信贷危机尚未结束的担忧。如果这种情况持续下去，量化基金的平仓行为可能会给市场带来额外压力。目前，由于担忧美国经济衰退和美国政府债务上限期限即将到来，市场普遍持谨慎态度。

　　过去一年，由于投资者难以牢牢把握经济和货币政策的走向，资金流量分析越来越受欢迎。3月底，当华尔街的策略师们试图弄清楚银行危机对美国股市意味着什么时，鲁布纳表示，美国股市将在4月份进一步上涨，理由是投资者持有防御性仓位。
　　可以肯定的是，大型系统交易者只是市场中的一股力量，但这是一股巨大的力量。跟踪和预测它们对供需动态的影响是华尔街分析的沃土，但本质上这是一门不精确的科学。
　　在本周二下跌1.6%之前，标普500指数4月份还没有录得过超过1%的跌幅，本月仍有望小幅收涨。自第一季度结束以来，该指数一直处于2.5%的波动区间，正录得2017年6月以来的最小月度波动。美股最近这种令人毛骨悚然的平静在一定上带来了诱惑力，量化基金在过去一个月里大举买入股票，成为了市场的一股主要支撑来源。

　　但是，一旦他们的操作发生转变，将给市场带来压力，也将印证那些“越安静越危险”的警告。本周早些时候，摩根大通的顶级策略师Marko Kolanovic警告说，最近市场的平静是由期权卖家等技术力量推动的，这些技术力量推动了盘中的逆转，使市场在大多数交易日基本保持不变。
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