深港通开通在即 私募期望带来增量资金

源自：中国证券报-中证网

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　　深港通开通在即
　　私募期望带来增量资金

⊙私募排排网 杨柳

　　随着一系列政策陆续落地，深港通开通已箭在弦上。在A股市场整体表现欠佳的时候，投资者对港股市场的关注度持续升温。未来深港通开通能否重演沪港通的牛市行情？多位基金经理认为，深港通相较沪港通，影响可能更深远。
　　北京格雷投资总经理张可兴表示，港股有很多股票的估值水平非常低，很多企业的市盈率在两三倍之间，市净率在0.3至0.6倍之间。相比之下，A股市盈率低于20倍的股票很少见。按照这个逻辑，深港通开通后，资金可能更多炒作港股里的小股票，可能会造成A股的估值水平被动拉低。
　　中子星联海资产股票投研总监杨炎临认为，深港通的开通是内地资本市场迈向国际化的重要一环。此次深港通的开通，不仅将打通链接中国成长股的渠道，而且还取消了沪港通和深港通的总额度上限，使得A股纳入MSCI指数体系的可能性大幅增加。短期来看，深圳股票市场的上市企业结构更为多元化、综合指数表现更为突出、新兴产业公司前景广被看好，与港股企业互补性强，再加上近年深港融合不断强化的优势，深港通将吸引看好中国新经济中长期增长前景的香港和国际投资者。中长期来看，香港市场和内地市场的联系加深，有助于内地市场通过香港市场提高国际影响力，也有助于消除AH股溢价。
　　温莎资本首席策略师李荦认为，无论是沪港通还是深港通，本质上都是为将来开放资本项目做准备，从人民币国际化的思路考虑，这些都是非常重要的布局。此前港股受益于该预期，在估值便宜和调整充分的条件下，已经走了半年的强势反弹。现在这个时点上，港股的形态修复较好，但A股经历了9个月的震荡后也接近这轮调整的尾声，此外，外资在持续关注中国的债券市场和股票市场，这都有助于改变当前投资者对存量市场博弈的预期。
　　在私募排排网的调查中，基金经理普遍认为，和沪港通一样，深港通的实行有助于给A股带来增量资金。早前沪港通正式启动后，市场曾迎来一波牛市行情，那么深港通开通后，市场能否迎来一波上涨行情？
　　赛亚资本董事长罗伟冬认为，深港通开通后预计不会出现类似沪港通推出时的牛市。沪港通在2014年11月推出时大盘调整了7年，向上有充分的拓展空间。对于深港通开通后的行情，他预计是脉冲行情，今年走平衡市的局面还会维持下去。如果有冲高机会，投资者可以考虑获利了结。
　　巨泽投资董事长马澄认为，深港通的推出难以再现类似沪港通的牛市，主要原因包括：当年沪港通是经过4年的漫长熊市，再经过1年左右的整固之后实施的，技术条件好，当前虽然估值低，但与当年相比稍有偏高，特别是中小创更高；沪港通推出之时，相当多的改革举措出台，这为当时的牛市起到催化作用。
　　小禹投资总经理黎仕禹认为，关键要看市场能否形成真正的趋势合力，能否出现全面性的财富赚钱效应，这样场外观望的资金才会“跑步进场”。但是，深港通的利好会随着时间的推移而逐步递减，而社保资金未能尽快入市，目前市场缺乏实质性的振奋人心的利好。
　　深港通的开启将打通海内外成长股的投资通道。对于投资者来说，大家更为关注的是深港通带来的投资机会。哪些股票可能会受到价值投资者追捧呢？
　　腾逸投资总经理张飞腾认为，深港通的开启本身只是一个通道的打开，参照之前沪港通的经验，再结合目前港股和A股的情况来看，A/H溢价指数已经下跌到124点左右的较低位置，如果真的看好这个效应，投资者可多关注最直接受益政策的券商股。至于那些相对于港股而言比较稀缺的、基本面相对稳健、估值不高、有一定业绩增长的个股，并不是说所有都会因此而大涨，投资者更多是需要从下而上去看个股本身的质地。
　　瀚信资产基金经理连肇明认为，深港通的开通短期内可以给市场带来催化效应。深港通可以吸引海外增量资金布局A股蓝筹标的，也可以增厚券商业绩。随着金融改革不断深化，券商等金融股有望享受改革红利。此外，在目前的结构性市场里，可挖掘蓝筹股的价值洼地。