白银续底 意欲何为

源自：中国证券报-中证网

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上传时间: 2016-12-28 14:56

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原文标题：白银续底 意欲何为
⊙ 嘉鸿盈创 丁楠

　　险象环生的金融市场之中，白银作为贵金属波动之王，在美联储加息决议落地、美元指数不断创新高的情况下，受到打压并呈现失重式的下跌。
　　然而，银价在加息后向下破前低，但并未持续，表明市场空方略显衰竭，而在19日发生连续的恐怖袭击后，贵金属市场也反响平平，避险需求未能激活其价格走势，说明多头力量不足。从周四美国公布的几项数据来看，除了美国GDP数据高于预期外，其他数据都有所欠佳。虽说特朗普的上台导致的减税和基建预期，通胀上涨是必然的预期，这必将带动银价和其他大宗商品的利好。不过在当前的加息大棒落下之后，银价尚未大幅向下，即当前位置的银价将是筑底蓄势的位置，为新年的布局了较好的位置空间，而随着白银最大的利空消息──美联储加息和美国大选的终结，相信白银重见天日已不远了。
　　圣诞节已至，市场投资者纷纷离场过节，交投十分清淡，美国经济数据好于预期但对美元的提振有限，美指维持窄幅震荡模式。自11月份美国总统大选之后，及美联储实施十年来的第二次鹰派加息之后，白银价格走势受到飙涨的美元的冲击，反弹无期。上周五，美国公布的多项经济数据表现强劲，比如美国11月新屋销售环比增长5.2%，创八年来第二大增幅，12月密歇根消费者信心指数创13年来新高，不过这依然无法改变白银下跌势头，因为银价目前主要与美元汇率联动，而美元指数又因为美股涨势在圣诞节前放缓从14年高位稍微回落。路透根据CFTC数据计算，临近新年到来投机客大幅削减美元净多头，为一个月来首次，这算是利空横行中的一点点利好。
　　不过，整体来看上周的金银市场较为平淡，美联储主席耶伦上周发表鹰派讲话也只是令金银暂时短线震荡。很多交易员都关闭了账户，认为今年已经不会出现真正的政治或经济事件撼动市场。而且，亚洲黄金白银需求方面也显得很平静，印度的黄金买盘依然平淡，有消息称印度政府考虑下调黄金进口税。而CFTC最新周度报告显示，截至12月20日当周，对冲基金和基金经理连续六周减持黄金净多头头寸，净多仓降到至少10个月低位。投机客还减持了白银净多头头寸。
　　综合而言，嘉鸿盈创分析师认为，当前空头气势十足的白银市场，仍处于疲软下行的态势之中。基本面也处于不利的一面。长远来看，近年一些经济大国美国、日本实行量化宽松政策、导致货币超发，随着货币不断贬值，而白银存量有限，基本上都被市场大量消化。纸币和金融体系面临崩溃的风险、金融市场是一个此消彼涨的水池。货币的强势势必打压白银的作用、尤其是近期不断走强的美元指数。但货币的上涨不可持续，资金便又会流向金属市场当中。短期白银疲软下行低位盘整续底的形态，可能是下一波高点的起始。