MSCI发布12个新的中国相关指数 机构新产品在路上

源自：中国证券报-中证网

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　　MSCI发布12个新的中国相关指数，机构新产品在路上
　　3月14日，MSCI发布12个新的中国指数。MSCI称，这是为了让国际投资者更好应对A股下一步纳入MSCI的进程。
　　在MSCI动作频频的同时，机构正摩拳擦掌，大批MSCI相关基金产品待批，已有部分产品获批并发行。业内人士表示，A股正式纳入MSCI之前，基金资金将不断流入其中进行提前布局。

MSCI中国指数怎么看？
　　MSCI发布的12个新的中国指数分别是MSCI中国A股指数、MSCI中国A股大盘股指数、MSCI中国A股中盘股指数、MSCI中国A股人民币指数、MSCI中国A股大盘股人民币指数、MSCI中国A股中盘股人民币指数、MSCI中国全部股票大盘股指数、MSCI中国全部股票中盘股指数、MSCI中国全部股票中小盘股指数、MSCI中国A股国际大盘股指数、MSCI中国A股国际中盘股指数、MSCI中国A股国际中小盘股指数。

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　　MSCI称，新的MSCI中国A股指数反映出A股的投资机会集合，参照全球可投资市场指数（GIMI）编制方法，以及股票互联互通机制中对大盘股、中盘股的交易限制所编制。
　　在此之前，MSCI有3个与A股纳入MSCI相关的指数，包括MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股指数（预计3月发布）和MSCI中国A股国际通指数。与之前相比，3月14日除了发布MSCI中国A股指数外，还额外发布了另外11个指数。

我们来对比一下这些指数
　　MSCI中国A股指数是一只独立于MSCI全球指数体系之外的A股大中盘指数，不考虑海外投资者的投资限制，比较类似于中证800指数。
　　MSCI中国A股国际指数也是一只独立于MSCI全球指数体系之外的A股大中盘指数，仅考虑QFII投资者的投资限制，且对大中盘股票的划分采用了全球统一的标准，该指数目前由约459只成分股构成，是在现有A股市场基础上筛选而出。
　　MSCI中国A股国际通指数是当前中国市场上唯一完全纳入MSCI新兴市场指数体系的A股指数，并且在未来紧跟A股“入摩”进程。成分股全部是陆股通标的，充分考虑了海外投资者的投资限制，按照全球统一的标准选择成分股，成分股是在MSCI中国A股国际指数成分股的基础上剔除了长期停牌、非沪（深）股通标的股票、中盘股等，目前仅含大盘股。主要集中在A股主板大市值的金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头，前三大行业占整体成分股权重为51.50%。
　　据招商基金统计，被纳入MSCI中国A股国际通指数成分股分布如下：

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　　今日发布的除MSCI中国A股指数外，其他11个指数是对MSCI中国A股国际指数的补充，覆盖面更广，参照对象更多。根据MSCI公告，3月14日发布的这些新指数将扩充MSCI中国全部股票指数和MSCI中国A股国际指数。
　　MSCI亚太区指数产品主管Theodore Niggli表示，MSCI对于这组新中国指数的发布感到高兴。随着中国市场自由化和国际化程度的提升，投资者表达出需要更多关于这个市场的知识和工具的需求，以作出更好的投资选择。
　　机构人士对记者表示，在这14大指数中，只有MSCI中国A股国际通指数是A股纳入MSCI新兴指数的“实时跟踪版”，直接受益于增量资金入场，其他指数成分个股不会直接受益于外资进入。
　　前述人士指出，MSCI是一家指数公司，研发出更多与A股市场相关的指数很正常，指数的纳入和编制发布是两回事，纳入的个股才会有增量资金进入，除被纳入的MSCI中国A股国际通指数成分股外，其他个股不会受到太大影响，外资无法进入，只能通过沪港通或者深港通来买，因此今天发布的指数只是一个参照，影响不大。

机构摩拳擦掌 增量资金在途
　　MSCI方面动作频繁，国内的基金公司也都摩拳擦掌，多家基金公司正在准备。Wind统计显示，目前基金公司申报的与MSCI相关的产品具体如下：

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　　目前，共有13家公募基金申报了20多只MSCI相关产品，其中，已申报的与“入摩”直接相关的MSCI中国A股国际通指数的基金公司共有7家，分别为招商基金、南方基金、华泰柏瑞基金、建信基金、易方达基金、华夏基金、景顺长城基金。招商基金MSCI和南方基金MSCI产品已在日前获批，招商MSCI中国A股国际通指数型基金在3月13日发行。
　　招商基金国际业务部总监、招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰对记者表示，从国际经验来看，多个国家和地区纳入MSCI新兴市场指数后涨势显著，对于A股而言，短期内市场情绪将受到较大提振。

纳入后国际投资者的选择题
　　目前，国内公募基金申报的产品多为被动型的指数基金，而在5月份A股第一步纳入MSCI之后，国际上97%机构投资者的交易Benchmark（基准）会多出233只A股股票，这时候会有两种情况。
　　白海峰向记者介绍，第一种是被动基金，必须得买，不买的话跟踪误差立刻就出来了。第二种是主动管理基金，当其Benchmark出现了233只中国股票，会选择三种方式：超配、低配和标配，一般不会选择不配，因为境外机构投资者遵从相对收益的概念，只要超过业绩比较基准就好；如果对A股市场不这么了解或者了解程度不这么高，一般会选择标配，这是最安全的方式；只有极端看好或极端不看好中国A股的，才会选择超配或低配。
　　白海峰表示，目前境外机构投资者对A股市场较为乐观看好，80%以上都把emerging market（新兴市场）作为2018年最推荐的资产，而MSCI中国A股国际通指数的成分股显然是最典型的代表，因此超配+标配应该是绝大多数。
　　据机构测算，中国A股纳入MSCI新兴市场指数后，预计短期内流入资金170亿至180亿美元，约为1300亿元人民币，根据MSCI的进度，中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数，这将会在中长期的时间内将带来3400亿美元的增长资金，换算成人民币超过两万亿元。
　　值得注意的是，有基金经理对记者表示，外资在A股加入之后并不会马上进入，但从长期来看外资将持续流入，在中长期具有良好的投资前景，因此外资增量资金行情不会一蹴而就。