金科战事未了：孙宏斌逼宫黄红云亮底牌

源自：财经栏目

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　　△财经栏目 王茜（徐雯对此稿有贡献）

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上传时间: 2018-10-29 20:30

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　　临近年尾，孙宏斌“逼宫”金科，而金科实控人黄红云立刻亮出了底牌。
　　10月28日晚间，金科地产集团股份有限公司（简称“金科股份”）发布公告，黄红云（持股比27.6781%）与其女儿黄斯诗签署了《一致行动协议》。协议签署后，黄红云及其一致行动人将合计持有29.9925%的金科股份，超过了融创中国控股有限公司（简称“融创中国”）的持股比27.6783%。
　　在黄红云宣布这一协议的三日前，融创中国通过持续增持刚晋升金科股份的第一大股东。然而，孙宏斌还没来得及坐热这个位置，就被黄红云夺了回去。
　　黄红云在前述协议通知中表示，“为巩固和稳定对金科股份的现有控制结构，本人不排除根据市场变化以及其他综合因素的情况进一步增持金科股份股票的可能，若在增持过程中或因增持而触发要约收购，本人将严格按照法律、法规及规范性文件的要求履行相关程序及信息披露义务。”
　　要约收购是收购方通过向公司全体股东发出要约，在要约期内按照要约条件购买其持有的股份。根据相关规定，当收购方持股比例达到30%时就会触发要约收购。
　　截止10月29日收盘，金科股份报5.88元每股，流通股本52.22亿，流通市值307.05亿元，总市值313.98亿元。这样的体量，对于目前手持近900亿现金的融创中国而言，不算昂贵。
　　在双方资本力量差距悬殊的情况下，黄红云亮出了“底牌”阻击孙宏斌。去年4月，他在金科内部会议上表态，“我个人不会放弃公司的控制权，金科就是我的生命。”
　　对于黄红云家族的最新动作，融创中国对△财经栏目表示不回应。
　　从2016年9月双方第一次交手算起，孙宏斌与黄红云之间的拉锯已经持续了两年多。这期间，黄红云针对融创中国布置了一系列的防御措施。
　　2017年上半年，黄红云控制的金科控股联合其他股东阻止了融创派驻金科的关键人物商羽入选董事会。当年下半年开始，金科股份的负债和对外担保明显增加，被猜测是为阻止融创中国而实施的“毒丸计划”。
　　股东表最近的变化是，黄红云女儿黄斯诗和侄子黄伟进入了公司前十大股东名单，黄斯诗持股比为2.3145%，黄伟持股比为1.67%，黄红云家族合计持有超过31%的股份。
　　除了通过家族成员持股筑“护城河”之外，近日又有媒体曝出金科股份正在密集将旗下全资子公司腾挪至重庆金科房地产开发公司。10月20日至10月27日，金科股份已将14家地方公司转至非上市公司重庆金科房地产开发公司名下。
　　对于这一情况，金科股份未回应△财经栏目。
　　金科股份正处于业绩爆发期。该公司今年三季度报显示，今年1-9月实现销售金额约868亿元，同比大增约97%，已完成全年千亿目标的87%；归属于母公司所有者净利润约22亿元，同比增长约131%；新增土地储备1770.83万平方米，同比增146%。
　　最新机构研报显示，长江证券预计该公司2018年EPS（每股盈余）为0.72元，同比增长92.6%，对应10月19日股价PE为7倍，维持“买入”评级。东吴证券预计该公司2018-2020EPS分比为0.46、0.58、0.70元，对应PE为11.46、9.1、7.56倍，维持“增持”评级。
　　对于徘徊在行业前三甲门口的融创中国而言，金科无疑仍是理想的投资标的。但相较于两年前孙宏斌刚杀入金科时，黄红云的多重“阻击”已经大大提高了融创中国的收购难度和成本。
　　当下，双方距离要约收购都仅一步之遥。在黄红云家族亮出“底牌”后，孙宏斌下一步棋将落子何处？
　　（本文作者介绍：供职△财经栏目，专注华南地区上市企业报道，毕业于香港浸会大学传理学院，财经新闻方向。）