委外市场转暖 银行投资配置偏好利率债

源自：中国基金报

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　　今年以来，债券市场走出一波牛市行情，火了一批投资利率债的债券型基金。近期，利率债产品的募集规模在几十亿甚至百亿以上。多位业内人士表示，银行委外市场再次蠢蠢欲动，信用债频频爆雷，且机构投资货币产品受限多，利率债产品在银行客户眼中几乎等同零风险的产品，颇受市场青睐。

委外配置需求大涨
　　债券型基金的募集规模不断刷新记录。10月19日，银华中短期金融债成立，募集规模为68.51亿元；11月8日，南方1-3年国开债成立，募集规模45.7亿元；11月14日，广发1-3年国开债成立，募集规模高达213.7亿元。
　　“委外需求一直都有，只要有合适的机遇，部分银行的资产配置需求就很旺盛。今年债券走出一波牛市行情，银行委外纷纷转向配置利率债类产品，对于银行来说，利率债堪比零风险的产品，符合银行的风险偏好。”北京某公募的销售人士告诉记者。
　　北京某银行系公募基金经理表示，近期一些金融债ETF发行量很大，主要是银行类的投资人比较多，且以银行的自营资金为主，风险偏好比较低，近期信用债也不敢投，纷纷转向配置利率债。
　　“受地方银监管理及窗口指导，部分大行及股份制银行能够通过分散投资适应过渡期内的监管要求。但是对于部分中小银行而言，仍然要面临流动性管理工具投资替代品选择的问题，这也给短期利率型指数基金带来发展空间。”上海一家基金公司固定收益投资总监介绍。

基金公司
发力布局利率债产品
　　利率债产品发行市场的火爆，引发部分基金公司布局此类产品。
　　从证监会的公示来看，8月以来，基金公司开始密集申报利率债相关的债券型基金，截至11月9日，13只投资利率债的债券型基金在排队审批；其中10月份报批最多，7家基金公司报批了9只利率债产品，券种及待偿区间覆盖多个类型。与此同时，9月以来有3只定位投资利率债的纯债型产品获批，招商基金获批中债1-5进出口行债券指数基金，广发基金获批中债1-3年国开行债券指数基金，博时基金获批中债1-3年政策性金融债指数基金。
　　多家基金公司申报的利率债产品均已受理。据证监会发布的基金募集公示显示，博时基金8月报批的中债7-10年农发行债券指数基金与中债3-5年进出口行债券指数基金仍在审批中，交银施罗德基金9月报批的中债1-3年农发行证券指数基金仍在审批中。
　　从利率债产品的报批情况来看，银行系公募、大型公募布局的相对多些。华南某中型公募的市场人士告诉记者，银行委外历来是大型公募更有优势，地方银行主要根据公募规模、管理业绩等指标筛选合作方，其最近也在忙一个利率债相关的产品项目，与地方银行合作，银行层层筛选后最终选择了该公司。