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 醉荒非独此 发表于: 2019-8-15 15:43:00|显示全部楼层|阅读模式

[2019年] 当代置业半年融资成本高达9.8% 发10亿高成本美元债

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源自:新浪财经
  △财经栏目上市公司研究院 大眼楼管/肖恩
  8月15日,当代置业(中国)有限公司(下称“当代置业”)发布公司半年业绩公告,各项业绩指标表现较好,加权平均融资成本却成为这份中报中的一大“雷点”。
  今年上半年,当代置业实现合约销售额166.68亿元,同比增长24.8%,平均销售面积为10551元/平米,实现收入70.27亿元,同比增长44.6%,净利润5.31亿元,同比增长47%。
  值得注意的是,截止6月30日,当代置业集团的加权平均借贷成本从2018年底的8.2%上升至9.8%,仅仅半年间,融资成本就提高1.6个百分点之多。查看公司近几个财报期可见,其融资成本处在上升趋势中,且有加快升高之势。
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  从去年底至今以来,当代置业发行了6次美元债,合计13亿美元,其中今年发行了10亿美元,近百亿人民币,成本最低的也高达12.85厘米,高的达到15.5厘。如次高成本借款的背后,必然是资金压力有所增大,但与此形成鲜明对比的是,当代置业半年报仍然选择分红。
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  高额融资成本直接影响公司的盈利能力,近年来,当代置业的净利润率一路下降,从2012年的24.26%下降至今年的7.42%。不足10%的净利润率在行业头部房企中也算较低水平。
  Wind数据显示,截止上半年,当代置业账面货币资金和受限制资金共计103.8亿元,短期债务74.47亿元,长期债务91.36亿元,账面资金并不算充裕,且公司短长期债务比例不算合理,短期债务占比较高,影响公司融资溢价能力。
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