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 心纪录 发表于: 7 天前|显示全部楼层|阅读模式

[2019年] 宝龙商业管理分拆上市:在管1600万平 收款率低是软肋

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源自:新浪财经-自媒体综合
源自:微信公众号:面包财经

  港交所官网信息显示:宝龙商业管理控股有限公司已经提交了上市申请。
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  根据聆讯资料,宝龙商业管理的主要信息如下:
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  最近几年,内地物业管理公司在港上市逐渐增多。
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在管面积超1600万平,利润规模较小
  截止2019年4月末,宝龙商业管理总收入约为5亿元,较上年同期增长35.2%;净利润为5490万元,较上年同期增长58.4%。
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  数据显示,近三年宝龙商业管理的营收净利润均呈增长趋势。但与其他在港股上市或正在筹备上市的物业管理公司相比,公司的净利润排名相对靠后。
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  报告期内,宝龙商业管理的总在管面积由2016年末的1440万平方米增长至2018年末的1610万平方米。同时,合约建筑面积则由1560万平方米增长至2120万平方米。截止2019年4月末,公司总在管面积为1620万平方米,而合约建筑面积则增长至2356万平方米。
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  截止2018年末,与近三年已上市或正在筹备上市的物业公司相比,宝龙商业管理拥有的在管面积及合约建筑面积并不算多。
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商业运营服务贡献超8成营收
  聆讯资料显示,宝龙商业管理的收入主要来自两部分业务:商业运营服务和物业管理服务。
  从业务收入占比来看,公司营收主要来自于商业运营服务,其在总营收中的占比均保持在80%以上。截止2019年4月末,商业运营服务实现营收4.14亿元,占总营收的82.9%。
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  聆讯资料显示,公司与宝龙集团拥有长期稳定合作关系,并向宝龙集团开发的所有零售商业物业提供商业运营服务。主要为宝龙一城、宝龙城、宝龙广场和宝龙天地四个品牌提供商业运营服务。截止2019年4月末,公司已向55处零售商业物业提供商业运营服务,总合约建筑面积为740万平方米,其中45处零售商业物业正在运营中。
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  从具体收入明细来看,商业运营服务中以商业运营及管理服务为主,截止2019年4月末,该业务实现营收3.08亿元,占总商业运营服务收入的74.4%。物业管理服务业务则以物业管理服务收入为主,截止4月末,该业务实现收入6891.6亿元,占总物业管理服务收入的80.8%。

毛利率:处于行业中游水平
  从毛利率来看,宝龙商业管理的两大业务毛利率水平较上年末均有下降。
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  截止2019年4月底,商业运营服务的毛利率为28.1%,较上年末下降2个百分点。物业管理服务毛利率为11.4%,较上年末下降2.9个百分点。这也导致宝龙商业管理的整体毛利率较上年末下降1.9个百分点至25.2%。
  截止2018年末,与已公布毛利率的物业管理上市公司相比,宝龙商业管理的毛利率水平处于中游水平。
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物业管理费收款率降至58.7%
  聆讯资料显示,在往绩记录期内,宝龙商业管理还在收取物业管理费时遇到了一定困难,导致所提供的物业管理服务部分出现了亏损。
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  截止2019年4月末,宝龙商业管理共有12处物业出现亏损,亏损金额为770万元。其主要由于管理费收款率低,业主不愿缴付服务费所致。
  从整体的物业管理费收款率来看,宝龙商业管理的收款率出现了明显下降。截止2019年4月末,公司的物业管理费收款率为58.7%,较上年末下降22.3个百分点。
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  数据显示,截止2018年末,宝龙商业管理的物业管理费收款率还处较高水平。但与近三年已上市及正在筹备上市的同行业公司相比,公司当时的收款率已经明显偏低。
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  另外一个值得注意的则是宝龙商业管理的担保情况。
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  聆讯资料显示,近几年宝龙商业管理对关联方的担保金额呈上升趋势。截止2019年4月末,公司就关联方借贷提供抵押或财务担保的金额约23.29亿元,是同期净资产的7倍。然而,聆讯资料中并未披露相关关联方的名称。(JW)
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