源自：新浪财经-自媒体综合
原文标题：游族网络创始人林奇疑似被投毒去世！第三季度净利下滑超78% 来源：商学院杂志
文：刘青青 石丹
2020年12月25日，游族网络（002174.SZ）实控人林奇逝世。
这距离林奇被投毒入院已经过去了9天。此前，林奇被人通过陈年普洱投毒的消息在市场上流传。在事件发酵之后，游族网络终于在12月23日发布公告表示“实控人身体状况稳定并在持续好转”，然而，不过短短两日，实控人便与世长辞。
游族网络公告显示，林奇直接持有公司股份2.2亿股，占公司总股本23.99%，为公司控股股东、实际控制人。
林奇持有的公司股份将按法律、法规办理继承手续。公司将依据相关法律法规的要求履行后续相关事宜的信息披露义务。
图源：游族网络公告
在实控人入院期间，游族网络曾否认被投毒事件，其拖延1周才发布公告的行为也被指信息披露违规。关于投毒案嫌疑人身份也多种有猜测。
此外，游族网络2019年营收、净利润“双降”，净利润暴降超70%；2020年第三季度归母净利润同比下滑超78%。上市以来盈利能力遭质疑；资产负债率整体上升；进行高估值、无业绩承诺的收购项目；“踩线”修正业绩快报；被质疑控股股东提前获知业绩修正信息进行内幕交易……对此，《商学院》记者向游族网络发送采访函，截至发稿并未得到回复。
但目前更加重要的是，实控人突然逝世之后，游族网络要如何走下去？
浙江晓德律师事务所创始人陈文明指出，上市公司高管的任何风吹草动不仅关系到公司的发展，还关系到股民们的真金白银，所以股民会对股东的结婚、离婚、过世、添丁等格外关注。而对于上市公司来说，这些信息要及时披露或者澄清，这样就不会发生因为传闻恐慌性抛盘。
“游族网络控制人的不幸离世，最坏的结果可能出现群龙无首、股民的恐慌、股票震荡大跌，直至停牌。”陈文明表示。
陈文明还表示，实控人突然逝世，后续将会出现股权的继承、资产分配以及董事改选也即财富家族传承、企业经营控制权方面的挑战，甚至会出现股权争夺的可能。同时也可能出现员工离职、大股东减持、投资管理合伙企业（有限合伙）的股东退出、资金兑付等方面问题。
游族网络突遭此劫，后续发展或更加吃力。
实控人被投毒，涉嫌信披违规
近日，游族网络实控人林奇被人通过陈年普洱投毒的消息在市场上流传。2020年12月23日，游族网络终于对“实控人被投毒一事”发布了公告说明。有意思的是，这一天接连出现了3则权威公告，将事件细节一层层捋清。
12月23日下午6时，游族网络发布《自愿性信息披露公告》，称“林奇先生日前因身体不适入院，经治疗目前身体状况稳定并在持续好转。”
图源：游族网公告
游族网络的公告并没有透露实控人入院的原因。不过，随后的一则警方通报则披露了更多细节。
12月23日下午7时，警方通报显示，于12月17日接到报警称，某医院在诊疗时发现病患林某（男，39岁）疑似中毒。警方调查发现，林某的同事许某（男，39岁）有重大作案嫌疑。目前，许某已被警方依法刑事拘留，相关侦查工作正在进一步开展中。
图源：上海市公安局官方微信
很快，游族网络的第二份声明也随之出现。12月23日下午8时，游族网络在微信公众号上发布说明表示，董事长林奇于12月16日晚返家途中出现急性不适症状，随即自行赶赴医院。院方在治疗过程中第一时间与警方取得联系，目前治疗方案和原因调查双线都有明确进展，林奇目前正在住院恢复治疗，各项体征稳定。
游族网络还表示：
据警方通报，本案嫌疑人许某就职于某个人投资的影视公司。上市主体游族网络高管与核心骨干员工悉数在岗，公司正常运转。
图源：游族网络官方微信
梳理时间线可知，游族网络实控人于12月16日中毒入院，医院于17日报警，直至一周后（23日）才出现游族网络的声明，且为《自愿性信息披露公告》。
而在12月18日，对于网络上发酵的实控人被投毒消息，游族网络还在深交所互动易上予以否认，称“有关于公司实控人林奇先生身体状况谣言不属实”。对此，多位网友质疑游族网络故意隐瞒重大事件，有意误导投资者，虚假陈述。
图源：深交所互动易
那么，游族网络此举是否属于虚假陈述？是否涉及信息披露违规？
陈文明指出，根据《上市公司信息披露管理办法》第三十条规定：
其中，证监会还对重大事件作出了列举，其中包括“公司的董事、1/3以上监事或者经理发生变动；董事长或者经理无法履行职责”这一项。
“公开信息显示，林奇为游族网络的现任董事长、总经理，也是第一大股东。因此，根据《信息披露管理办法》，倘若传言属实，游族网络应当及时发布公告。”陈文明表示。
文渊智库创始人王超也指出，游族网络的确没有做到如实、快速披露公司实际控制人被投毒的重要信息，这对公司经营盈利情况有重要影响，涉嫌披露信息违规。
嫌疑人许某是谁？
那么，在这起投毒案当中，嫌疑人许某是谁？实控人林奇被投毒入院背后又有什么隐情呢？
据警方通报，林某的同事许某（男，39岁）有重大作案嫌疑。而游族网络确有一位条件相符的许姓高管（也称“许某”）。
首先，在2017年7月17日，游族网络的年股票期权激励计划激励对象名单当中，就已经出现许某姓名，彼时其为核心管理人员。
图源：游族网络公告
其次，到2019年1月24日，游族网络又公告披露，许某因个人原因申请辞去公司非独立董事职务。游族网络2019年财报也显示，许某已经离任，此后财报中披露的董事、监事、高级管理人员情况中，也再未出现许某──这与游族网络的“上市主体游族网络高管与核心骨干员工悉数在岗”的说法相符。
图源：上为游族网络公告；下为游族网络2019年财报
第三，据第三方企业信息平台启信宝，与上述高管姓名相符的许某，其简介显示，2017年5月起任职于游族网络，2019年1月辞去非独立董事职务。而且，其出生于1981年──与警方通报的39岁的年龄相吻合。
图源：启信宝
第四，天眼查信息显示，游族网络的主要人员就包括董事许某，与此同时，许某还在三体宇宙（上海）文化发展有限公司（下称“三体宇宙”）、上海果阅文化创意有限公司（下称“果阅文化”）任职。
据天眼查显示，三体宇宙的法定代表人、实际控制人均为林奇，而三体宇宙还控股果阅文化，对其持股15.99%。值得注意的是，果阅文化的大股东为个人──这与游族网络提到的“就职于某个人投资的影视公司”相符。
图源：天眼查
上半年净利润下滑超70%，盈利能力遭质疑
游族网络官网显示，其成立于2009年，2014年6月正式登陆A股主板。
据介绍，游族网络立足全球化游戏研发与发行、知名IP管理、大数据与智能化、泛娱乐产业投资四大业务板块，推出了《少年三国志》《盗墓笔记》《权力的游戏 凛冬将至》《女神联盟》系列等多款知名游戏产品。
不过，上市5年以来，游族网络的发展仍然存在隐忧。游族网络营收增速连续5年放缓，到2019年更是出现营收净利“双降”，盈利能力遭质疑。
财务数据显示，2019年营收32.21亿元，同比下滑10.07%；净利润2.57亿元，同比大降74.58%；扣非净利润更是由正转负，为-1.7亿元，同比暴降123.07%。
图源：《商学院》杂志记者根据财报整理
到2020年第三季度，其盈利颓势依旧未能挽回、2020年前三个季度，其净利润为5.60亿元，同比下滑20.56%；扣非净利润下滑42.87%。
对此，陈文明认为，游族网络盈利水平虽然下滑，但公司的业绩规模表现尚可。游族网络的主营业务是网页网络游戏和移动网络游戏的研发和运营，近年来，游戏开始移动化，手游的营收比例逐渐提高，页游的比例逐渐降低。公司逐渐移动化、海外化，以及联运都占比较高的游戏主业，在业绩增长较好的年份，是以牺牲账期为代价换来的。2019年，公司以联运模式为主的移动网络游戏毛利率大幅下滑，而投资业务成为了游族网络公司一项很重要的经营活动。
王超也认为，按照财报来看，整体的游戏行业在2019年是复苏的，但游族网络跟不上市场大部分同类公司，业绩下降迅速，尤其是净利润方面，可见公司老业务乏力，新业务研发不顺畅。
“近年由于王者荣耀及手机自媒体娱乐的兴起，对网络游戏公司进行了降维式地打击，网路游戏公司如果不开辟新的增长点的话，其业绩还将进一步降低。”财务专家王耀武表示。
溢价收购、“踩线”修正业绩快报
游族网络曾在2015年、2016年进行了两笔高溢价收购，分别以5.38亿元、3.83亿元的对价收购了掌淘网络和净资产公允价值为-4145万元的德国游戏开发商Bigpoint，形成商誉5.3亿元和4.25亿元。
值得注意的是，这两笔高溢价收购，并没有业绩承诺。其中，掌淘科技在2019年6月又被转让，其58%的股权以3.48亿元转让给关联方陈礼标，剩余42%的股权纳入长期股权投资核算，因为掌淘科技不再纳入公司合并财务报表，并购形成的5.3亿元商誉也被一笔购销。
图源：游族网络公告
对此，陈文明认为，游族网络的实际控制人林奇持有掌淘科技20%的股权。根据对价支付安排，该笔交易中，林奇从上市公司获得了1亿元的现金。因此，高溢价收购亏损企业或有利益输送的嫌疑。
王耀武也表示，业绩承诺的实质就是估值调整，即“人家给你高估值就要和你进行业绩对赌”。因此，上述游族网络的高估值、无对赌的玩法的确不常见，但也不排除存在其它抽屉协议。
此外，游族网络还有一套“踩线”修正业绩快报、业绩快报修正前控股股东提前减持套现的“组合拳”。
2020年2月28日，游族网络公布了2019年业绩快报，称实现收入35.1亿元，归母净利润5.5亿元。然而，在正式披露年报的4月30日的前一天，游族网络发布了《业绩快报修正及致歉公告》，表示归母净利润实际上只有2.57亿元，不到错误净利润数据的一半。
图源：游族网络公告
“踩线”修正业绩快报的作用似乎不仅仅限于维持股价。据了解，在修正业绩快报前，控股股东、实控人林奇通过大宗交易累计减持公司股份1473万股，减持比例为1.658%，此举引发深交所问询。
据问询函显示，有投资者质疑控股股东提前获知业绩修正信息进行内幕交易，深交所就此要求游族网络说明林奇减持公司股份的动机和目的，并说明其在减持公司股份前是否已知悉公司 2019年净利润将进行大幅修正。
图源：游族网络公告
不过，游族网络否认称，林奇减持公司股份的目的主要系偿还股票质押相关债务本息，降低存量股票质押规模，其“并不知悉公司 2019年净利润将进行大幅修正的情况，亦不存在涉嫌内幕交易的情形。”
对此，王超直言，利用公司暂时好看的财报套现，在A股屡见不鲜。利用经过粉饰后的财报套现，最终修正财报，既避开了监管，又在高位套现，这种做法误导投资者，行径恶劣。
陈文明指出，游族网络质疑控股股东提前获知业绩修正信息进行内幕交易一事，存在质疑的合理性。此外，该公司未能按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，公司内部控制存在重大缺陷。
“公司年度业绩是投资者关注的重大事项，公司理应根据会计准则对当期业绩、减值损失进行客观、谨慎的估计，确保预告业绩的准确性。但公司业绩预告不准确、不审慎，实际业绩与预告业绩相比发生盈亏方向的重大变化，且未及时对业绩预告进行更正，特别是因实际业绩出现巨额亏损，导致公司期末净资产为负，公司股票被实施退市风险警示，违规情节严重。”陈文明表示。
如今，盈利能力遭质疑，营收及净利润双降的游族网络，突逢变故，实控人逝世，其未来要如何走下去，《商学院》将持续关注。 | 
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