腾讯、美团、小米跌跌不休 港股投资机会还有吗？

源自：上海证券报

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　　投资研报
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　　去年四季度，多数基金经理言必称看好港股市场，如今，随着港股的持续调整，也让港股投资遭遇了信仰危机。
　　美团、思摩尔国际、颐海国际……一众基金“爱股”大幅下跌，直接拖累了基金净值，打击了投资者的信心。

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上传时间: 2021-3-26 08:38

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　　Wind数据统计 截至3月25日

与此同时，基金经理间的分歧也在加大。
谨慎的人认为，与A股相比，港股优质公司的估值并没有较多优势。而估值便宜的公司质地一般，不一定具有长期的投资价值。乐观者认为，港股一直是国际资金的配置对象，从全球资产配置角度看，港股依旧是配置重点。
核心资产大幅下跌
　　前期大幅上涨的港股核心资产，在春节假期后出现调整，多只个股的跌幅已超过了20%。
　　以腾讯控股为例，经历一段脉冲式大涨，在2月18日达到历史高点775.5港元后掉头向下。截至3月25日收盘，腾讯报收606港元，自最高点回撤了21.86%。
　　美团也是如此，在2月18日冲上历史高点460港元后，股价大幅回撤，截至3月25日，美团下跌37.52%至287.4港元。
　　整体来看，据统计，持有腾讯控股、美团、香港交易所、小米集团的公募基金达到336只、170只、62只和84只，持有市值均超过了100亿港元。

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　　截至去年四季度末
　　港股市场的大幅下跌，直接影响了基金的业绩表现。Wind数据统计显示，自2月18日至3月24日，1975只（各类份额分别计算）基金的净值平均下跌了11.37%，386只基金的净值下跌超过20%。
　　对于港股核心资产的下跌，万利富达董事长胡伟涛表示，与A股核心资产如出一辙，由于股价在前期快速攀升，加大了个股的估值风险。经过近期的大幅调整，个股估值风险得到了较为充分的释放，一些优质公司具有不错的长期投资机会。

港股投资有难度
　　站在当下，部分业内人士对于港股的投资预期从积极转向谨慎。例如，兴全基金董承非早在今年1月底的一次路演中就表示，看好港股的逻辑是A 股流动性外溢，但如果A 股市场出现问题，港股作为离岸市场，不一定会有很好的结果。
　　对于港股市场，胡伟涛表示，随着南下资金大幅流入香港市场，港股受到A股的影响越来越大。短期来看，港股何时结束调整有可能与A股趋同。
　　对于后市，胡伟涛认为，与A股相比，港股优质公司的估值并没有较多优势。而估值便宜的公司质地一般，不一定具有长期的投资价值。随着优质科技公司回归香港上市，港股投资标的的进一步丰富，倒是给投资人带来了更多新的选择。
　　海富通中国海外混合基金经理陶意非认为，相对来说，港股估值不算便宜，个别股票的估值还比较高，但港股经过调整之后，其投资配置价值也开始慢慢显现。
　　从外部环境看，广发基金的基金经理余昊表示，港股一直是国际资金的配置对象。考虑到美国将继续保持宽松的货币政策和财政政策，弱美元将是未来两年的宏观背景。这意味着资金将青睐新兴市场，尤其是基本面稳健的中国资产。余昊预计，从全球资产配置角度看，港股依旧是配置重点。