美团市值超小米京东 王兴身家58亿美元

　　美团网，是2010-3-4日成立的团购网站。美团网有着“吃喝玩乐全都有”和“美团一次美一次”的服务宣传宗旨。总部位于北京市朝阳区望京东路6号。
　　2014年美团全年交易额突破460亿元，较去年增长180%以上，市场份额占比超过60%，比2013年的53%增长了7个百分点。
　　2015年1月18日，美团网CEO王兴表示，美团已经完成7亿美元融资，美团估值达到70亿美元，最近两年不考虑上市。
　　2015年10月8日，大众点评与美团网宣布合并，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将会同时担任联席CEO和联席董事长。11月，阿里确认退出美团。
　　2015年11月10日，美团CEO王兴发内部邮件表示，将不再担任联席董事长。
　　2016年8月，北京市食药监局利用高科技手段对互联网违法行为进行搜索监测，为监管部门提供了一批违法线索，查处了一大批违法案件。8月10日，北京市食药监局对美团进行立案调查。
　　2018年6月22日，美团点评正式向港交所递交IPO申请。

〓　相关链接

• 美团点评网CEO：王兴
• 华为拿下第三方支付牌照 微信、支付宝迎强劲对手
• OYO与美团达成合作后 首批上线8000家酒店
• 职业打假人王海举报美团支付违规：可被挪用资金70亿
• 美团骑手箱子上暗示强奸不怕坐牢？官方回应
• 滴滴携外援OYO“偷袭”美团后院 已具旅游平台雏形
• 媒体曝光外卖店员工脚踩米线 美团官方暂未回应
• 女子用美团订餐吃出多只虫子 索赔2000元遭拒
• 美团线上支付功能被指无证经营 官方至今未回应
• 外媒：阿里以约9亿美元出售美团点评股权
• 美团居然这么不受欢迎，全国抵制！
  

源自：北京青年报

---

美团上市首日市值已超京东、小米 供图/视觉中国
　　昨天9时30分，美团点评创始人王兴和美团外卖85后女骑手共同在香港联交所内敲响开市锣。到收盘为止，美团总市值报3989亿港元，约509亿美元，超过京东（389亿美元）和刚刚在港交所挂牌的小米（3720亿港元），成为仅次于腾讯（30796亿港元）、阿里巴巴（4182亿美元）、百度（792亿美元）的企业。
　　昨天上午，美团点评创始人王兴在香港联交所内敲锣，代表着美团点评正式开始在港股主板进行交易。美团开盘价报72.9港元/股，较69港元/股的发行价升5.65%，最终收盘价72.7港元/股。目前，美团的市值仅次于腾讯、阿里和百度，超过了京东和小米等企业。王兴昨天特别感谢了乔布斯，“如果没有苹果，如果没有移动互联网，就没有美团的今天。”

美团上市首日成交额逾84亿港元
　　昨天9时30分，美团点评创始人王兴和美团外卖85后女骑手共同在香港联交所内敲响开市锣，代表着美团点评正式开始在港股主板进行交易。美团IPO发行价为69港元/股，在其盘前交易阶段，股价就大幅上涨超5%，至72.9港元/股。开盘后，美团股票振幅较小，一直维持在72.6港元左右，最终收盘价72.7港元/股，首日收涨5.29%，成交额逾84亿港元，约占港股总成交的十分之一。在超过2000亿的超级大盘股中，美团点评创下港股7年首日涨幅最高纪录。
　　按照市值来计算，美团已经成为中国互联网行业中的第四大公司。截至昨天收盘，美团总市值报3989亿港元，约509亿美元，超过京东（389亿美元）和刚刚在港交所挂牌的小米（3720亿港元），成为仅次于腾讯（30796亿港元）、阿里巴巴（4182亿美元）、百度（792亿美元）的企业。
　　美团是港股市场上继小米之后第二在港上市的“同股不同权”创新试点企业。美团目前总股本约52.2亿股，其中A类股7.36亿股，B类股44.84亿股。在投票权方面，每股A类股可行使10票，B类股可行使1票。目前，王兴的投票权约47.3%，穆荣均和王慧文投票权分别为10.4%和3%，三人的投票权之和大于50%，拥有绝对控制权；腾讯作为大股东持股比例19.24%，但投票权不到10%，此外，红杉资本等也是美团的大股东。
　　作为第一家同股不同权的企业，昨天，小米收盘价格为16.5港元/股，已经跌破其发行价17港元/股，市值3721港元，整体市值小于美团。

王兴特别感谢乔布斯
　　据悉，昨天共约300人参加了美团的挂牌仪式，其中包括香港财政司司长、港交所总裁李小加，美团点评的另外两位创始人穆荣均和王慧文，美团点评管理团队、早期投资者等人。
　　王兴在敲锣仪式前的发言中表达了诸多感谢，感谢3.4亿在美团点评花钱的人，选择自己想要的生活；感谢470万全国各地合作商户；感谢近60万的小哥骑手；感谢全公司5万多员工及曾经付出的老员工；感谢曾经的投资人以及今天及往后的投资人；感谢港交所。他还特别感谢了苹果公司的创始人乔布斯，“如果没有苹果，如果没有移动互联网，就没有美团的今天。”
　　在当天与港交所互换礼物的环节，美团向港交所赠送了礼物“盒器生财”，充分体现了以“吃”为核心的特点。据悉，食盒是古代专门运送食物酒菜的器具，可以说是最早餐饮配送的载体，也寓意美团“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命。盒身鱼身鳞纹是象征中华古老文明的青铜器纹饰之一，盒内铜牛象征牛市，放于食盒中，寓意港股“吃定牛市”。

美团投资人为王兴“点赞”
　　美团成立于2010年，从创立到上市用了8年时间，外界评论王兴是一个有韧劲、有野心的人。昨天，每位美团员工都收到了公司派发的名为“长期有耐心”的上市纪念邮册，邮册上还印有“既往不恋、纵情向前”的字样。而美团的早期投资人红杉资本中国创始合伙人沈南鹏也发表了题为《既往不恋 纵情向前──写在美团点评上市之际》的文章，回顾投资王兴及美团的历史，并表示祝贺。
　　作为美团A轮融资唯一的投资人，沈南鹏说，我要特别感谢王兴，是他在美团创立之初就选择了红杉。客观地说，美团当时有很多选择，但是王兴坚定地选择了我们。同样，彼时领先的其他“团购”公司与红杉也都有过交流，我们亦有机会作出其他选择。如今回望，这是一种难得的缘分。“这可能是我们十几年投资历程中最重要的一个决定。”他透露，在美团的项目上，公司近20位同事开了近200个内部电话会。
　　沈南鹏还提及了另外几位对美团重要的人物：红杉早期参与投资的企业大众点评网的创始人张涛，他认为张涛推出美团点评的联席CEO制是一个艰难的抉择，但“未来有人写到中国互联网的这一章时，一定会被张涛和他的抉择所折服”；他还提到了腾讯的董事长马化腾、执行董事刘炽平，“在应对复杂局面的时候，刘炽平处事公平，以大局为重，提出让各个相关方都能接受的建议和方案。”
　　美团的另一投资人高瓴资本创始人张磊昨天评论王兴称，“美团的业务扩张、开疆拓土，看似霸王枪法，大开大合，让人难以归类，无从对标。但透过纵横八方的业务逻辑，你会发现，王兴其实一直是坚持以第一性原理思考问题，美团无不在为所切入领域提升效率，为用户创造价值。”他还评论王兴为“集谋略家与实干家于一身”。

⊙记者：温婧

源自：新浪科技综合

---

　　从2010年创立美团到2018年完成上市，美团点评经历多个风口亦屡屡对战强敌。9月20日，美团点评正式在港交所上市，开盘价72.9港元，较69港元的发行价上涨5.7%，收盘时每股72.65港元，市值3989.40亿港元，排名中国互联网企业第五。美团点评联合创始人兼CEO王兴指出，美团点评走出了自己独有的且不可复制的一条路。不过业内人士也清楚，美团点评在各个边界的战争未曾结束。

市值排第五
　　9月20日，美团点评完成八年长跑终于上市，成为继小米之后第二家在港上市的“同股不同权”企业，港交所因此为美团点评准备了小米同款“加大版铜锣”。
　　王兴带领管理团队和美团外卖“85后”女骑手以及商户和用户代表共同敲响了开市锣，宣告美团点评正式挂牌交易，开盘10分钟股价上涨6.16%，截至当日收盘，美团点评市值3989.4亿港元，逼近小米4134.88亿港元市值。
　　对比当日中国头部互联网公司市值，美团点评超越京东，位列阿里、腾讯、百度、小米之后，排名第五。其中阿里市值约3.31万亿港元、腾讯3.12万亿港元、百度约6217.62亿港元、小米4134.88亿港元、京东约3013.86亿港元。
　　事实上，美团点评股价上扬早有迹象，业内人士对美团点评的市值预估也与上市当日表现相差无几。此前在上市定价阶段，美团点评因受到机构追捧，最终定价在区间的上限每股69港元，此次上市预计筹资总额达到约49亿美元（约合384.34亿港元）。
　　不过，股价上涨并不是投资人看好美团的唯一原因。美团点评投资人、今日资本创始人徐新表示对美团点评上市后的股价并不太在乎，她称“今日资本会长期持有美团点评的股份，未来价格好的话会考虑继续加仓。王兴是能够‘深度学习的机器’，特别能够苦钻市场”。
　　根据美团点评9月4日更新的招股书，截至2018年前4个月，美团点评实现营业收入158.24亿元（约合181.17亿港元），超过2016年全年营业收入130亿元（约合148.84亿港元），接近2017年全年营业收入339亿元（约合388.12亿港元）的一半。这一数值较2017年前4个月的营业收入81.19亿元（约合92.97亿港元）翻了近一番。2015-2017年，美团点评的营业收入已连续两年保持三位数增幅。
　　招股书同时显示，2017年美团点评平台上完成的交易超过58亿笔，交易额达3570亿元（约合4084亿港元）。截至今年4月的12个月内，年度交易用户数量为3.4亿，每位用户年平均交易达20.3笔，同一时期有470万活跃线下商家，分布在2800多个县级以上城市。今年前4个月平台日均餐饮外卖交易1410万笔。

路径难复制
　　有观点指出，腾讯连接了人与人的关系、阿里连接了人与物的关系、百度连接了人与信息的关系，美团点评则连接了人与服务的关系。从团购网站到综合性生活服务平台，美团点评虽不具先发优势，“但却能后来巨上，把前任PK掉”。徐新评价。
　　高瓴资本创始人张磊认为，美团点评的业务扩张、开疆拓土，看似霸王枪法，大开大合，让人难以归类，无从对标。“但透过纵横八方的业务逻辑会发现，王兴一直坚持以第一性原理思考问题，美团点评无不在为所切入领域提升效率，为用户创造价值。”
　　见智研究在《牛骨美团》系列报告中则指出，王兴领衔的股东团体以极大的持续性亏损进入一个极度分散的市场，通过O2O整合在线上实现极高的交易规模，并尝试告诉所有生态链伙伴，无论是潜在投资者还是生态链客户，当平台实现极大的规模效应后，能通过一个极低的营业利润率实现百亿元净利润。
　　根据更新的招股书，2018年前4个月，在排除优先股的特殊会计处理后，美团点评经调整亏损净额20亿元（约合22.9亿港元），主要是收购摩拜和开展新业务所致。
　　美团点评不回避亏损问题，美团点评高级副总裁陈少晖称消费者和商家在美团平台上面忠诚度和黏性持续上升，因此美团点评对业务盈利能力非常有信心。“之所以整个公司目前还没有整体盈利，是因为美团点评看好整个市场的发展机会。”陈少晖指出，“尤其是我们在新业务的投入当中，我们希望继续围绕着用户和商家最需要的‘吃’这一个产业，进行上下游投入。”
　　截至2018年前4个月，餐饮外卖多项数据表现亮眼：收入达96.86亿元（约合110.91亿港元），较去年同期增长了107.78%，实现翻番；毛利为9.03亿元（约合10.34亿港元），同比增长超一倍，增幅达112.47%；交易笔数为16.9亿笔，同比增长95.16%；交易金额为751亿元（约合859.97亿港元），同比增长112.15%。同期，美团到店及酒旅的收入和毛利分别实现43.51亿元（约合49.82亿港元）、38.29亿元（约合43.85亿港元），同比增长43.08%和43.41%。

博弈仍激烈
　　美团点评的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分。截至2018年前4个月，各项业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%、11.3%。其中，餐饮外卖、到店及酒旅作为美团点评最重要的两大核心业务板块，业务发展稳定，且经营情况不断优化，亏损持续收窄。
　　在当天与港交所互换礼物的环节，美团点评的礼物“盒器生财”，充分体现了以“Food”为核心的特点。美团点评抓住吃喝玩乐这个行业中最核心的品类“吃”来构建一个大的电子商务平台。
　　徐新直言，美团点评未来的成长机会主要来自于超级平台，业务可以不断跨界，在此基础之上的网络效应没有边界且在不断增加。随着获客成本的提高，她认为未来很难再出现像美团点评这样的平台级公司。
　　不过，其他的头部互联网公司也没有放弃在生活服务领域的追逐。阿里在2019财年一季度财报中宣布，阿里将设立一家控股公司，作为本地生活服务旗舰公司，持有饿了么及口碑。同时，阿里方面宣布为该公司进行独立融资，目前已经收到来自阿里、软银集团等投资者超过30亿美元的投资承诺。腾讯和百度也通过小程序在向生活服务领域渗透。
　　美团点评对新业务也在不断进行取舍。2015年美团砍掉实物电商业务，同年为猫眼电影选择了独立发展的路径。除了线上服务外，美团点评也开始各种线下布局。2017年，美团点评推出生鲜超市，将外卖业务积累的配送服务能力作为生鲜超市的重要竞争力，并陆续推出网约车等出行服务，2018年4月更是斥资27亿美元收购了共享单车企业摩拜。不过，美团点评联合创始人兼高级副总裁王慧文表示，美团点评不会加大对网约车的投入，未来的投入还是要和“Food”相关。
　　超级平台的定位也让美团点评在各个领域遭遇诸多对手：来自餐饮市场的阿里系企业、旅游市场的携程以及移动出行的滴滴。不同于当年的团购大战，目前各大细分行业的头部企业都已建立了自己的生态布局，且市场格局相对稳定。但从基石投资人的认购来看，投资方对美团点评仍有信心。北京商报记者 魏蔚/文 白杨/制表

　　北京时间9月20日上午消息，美团点评CEO王兴称外卖送餐业务“接近”盈亏平衡，美团称过去3个月在外卖市场的份额增长2%。
　　美团点评今日正式在港交所挂牌上市，首日开盘价72.9港元，较发行价上涨5.65%，截至9点55分，美团点评股价涨6.59%，报73.55港元，目前市值4038亿港元，超过小米（3766亿港元）和京东（2995.5亿港元），位列中国互联网市值第四。

　　9月20日消息，今日美团在港交所上市，美团CFO表示，有信心把摩拜和美团有深度整合，现在已经可以在美团App直接使用摩拜。王兴表示，共享单车对于用户有价值，有信心把共享单车做成一个有价值的业务。

源自：新京报

---

　　2018年9月20日上午，美团点评联合创始人、董事长兼首席执行官王兴庆祝上市成功。图/视觉中国
　　港交所200公斤定制的大锣再次敲响，与小米创始人雷军的轻轻一敲不同，王兴双手握住锣棰，抡圆了敲了一下。9月20日，美团点评正式在港交所挂牌上市，发行价为69港元，美团成为继小米之后第二家在港上市的“同股不同权”创新试点企业。伴随着倒计时，美团CEO王兴带领管理团队和美团外卖女骑手以及商户和用户代表共同敲响了开市锣，美团开盘10分钟即上涨6.16%。
　　昨日，美团收于72.65港元，全天涨幅为5.29%，市值达3989.40亿港元。目前京东市值为3051亿港元；小米市值为3721亿港元。美团市值超过小米、京东。也就是说，美团上市成为仅次于BAT的中国第四大互联网公司。

成为中国第四大互联网公司
　　从市值对比来看，美团点评的市值达3989.40亿港元，成为仅次于BAT之后的中国第四大互联网公司。目前腾讯市值为3.1万亿港元，阿里市值为3.3万亿港元，百度市值为6218亿港元。第二梯队的小米集团市值为3721亿港元，京东市值为3051亿港元，美团的市值已经超过了小米和京东。
　　此前在IPO定价阶段，美团最终定价在区间的上限，即每股69港元，此次IPO预计筹资总额达到约49亿美元，估值为534亿美元。
　　不过，美团点评目前的市值与王兴的梦仍有距离。此前王兴曾希望，美团在上市前公司估值就能够达到1000亿美元，这意味着美团还需要再翻一番才能实现王兴的目标。
　　一位互联网从业者告诉记者，可能10年前人们以为中国出了BAT，就已经没有下半场，但移动互联网带来的新机会让互联网与实体经济更加紧密融合，在这个过程中，像美团这样的公司可以获得足够的成长机会与回报。

美团上市批量造富
　　无论是创业成员还是投资者，美团点评的上市带来新一轮造富运动。按照美团点评3989.40亿港元市值计算，目前联合创始人、董事长兼首席执行官王兴持股11.4386%，身家将超过457.544亿港元。
　　根据福布斯实时富豪榜，目前马云身家366亿美元，排名第21名；马化腾身家365亿美元，排名第22位；雷军身家151亿美元，排名第82位；李彦宏126亿美元，排名106位；刘强东身家68亿美元，排名232位；王兴身家40亿美元，排名在第518位（数据可能未更新）。
　　以昨日美团市值计算，王兴身家约合58.4亿美元，实际排名应该能够排到310位左右。
　　此外，美团联合创始人兼高级副总裁穆榮均持股2.5141%，身家为100.564亿港元；联合创始人兼高级副总裁王慧文持股0.7264%，身家为29.056亿港元
　　在机构投资者中，腾讯为美团点评的第一大股东，持股20.1363%；红杉中国持股11.4368%，略低于王兴，是美团点评的第三大股东。有意思的是，招股书显示阿里仍持有少量美团的股份，持股比例约1.48%。

与BAT仍有差距
　　从营收和利润数据来看，美团与BAT的差距仍然很大。
　　在最近一个会计年度里，阿里实现营收398亿美元，息税前经营利润为110.6亿美元；腾讯实现营收364.26亿美元，息税前经营利润为101.74亿美元；百度实现营收129.79亿美元，息税前经营利润为24.01亿美元。
　　美团点评在过去三年的营业收入分别是40亿元、130亿元、339亿元，同比增长极快，但净利润却并不乐观：过去三年美团点评亏损分别高达105亿元、58亿元及190亿元，即使经“优先股公允价值”调整后，美团点评这三年的亏损仍达到59亿元、54亿元和28.5亿元。
　　美团点评最新的招股书显示，今年前四个月，公司营收已占去年全年营收近一半达到158.24亿元，但经营亏损亦达到25.25亿元。
　　至于同样是创业八年赴港上市的小米，营收和净利润方面的表现则好于美团。根据小米发布的半年报显示，今年上半年小米的营收达到796.48亿元，同比增长75.4%；经调整利润为38.16亿元，同比增长62.2%。
　　另一个电商巨头京东的财报表现不佳，上半年公司营收为1223亿元，同比增长31.2%，但净利润为4.781亿元（非美国通用会计准则下），同比下滑51.04%。此外，京东的GMV增长明显放缓，增速从2014年的107%、2015年的84%和2016年的47%放缓至今年上半年的30%。由于业绩承压和刘强东个人丑闻的双重影响，今年京东股价跌去48%，市值较高点蒸发超过280亿美元。
　　福布斯实时富豪榜（截止时间：9月20日18时）
　　马云366亿美元，排名第21名
　　马化腾365亿美元，排名第22位
　　雷军151亿美元，排名第82位
　　李彦宏126亿美元，排位106位
　　刘强东68亿美元，排名232位
　　王兴40亿美元，排名在第518位
　　（以昨日美团市值计算，王兴身家约合58.4亿美元，实际排名应该排到310位左右）

■　现场
　　王兴：感谢乔布斯
　　昨日，王兴在上市致辞中表达了诸多感谢，感谢了3.4亿美团点评花钱的人、470万全国各地合作商户、近60万的小哥骑手、全公司5万多员工及曾经付出的老员工，感谢曾经的投资人以及今天及往后的投资人。最后他感谢了乔布斯，称如果没有苹果，如果没有移动互联网，就没有美团的今天。
　　乔布斯一手推出的苹果第一代iPhone不仅“重新发明了手机”，也拉开了移动互联网的大幕。目前，王兴与苹果方面保持了不错的关系。2017年冬天，苹果现任首席执行官库克来华，俩人曾在上海相约吃饭。
　　美团CFO陈少晖接受媒体采访时表示，“美团处在中国快速发展的生活服务板块，经过几年的发展，确立了比较明确的市场领导地位。持续把对商家和用户的服务做好，创造更大的价值，有信心最终赢得资本市场的认可。我们希望聚焦资源在跟吃有关的产业链上，这是接下去的发展重点。”
　　一直以来，美团想构建涵盖吃喝玩乐的电子商务平台，美团抓住最核心的品类“吃”，通过吃来吸引、保留用户，再延伸至其他品类，逐渐覆盖了消费者的整个生命周期，从“吃”到“生活”，从外卖到出行、差旅、娱乐、购物，力图实现完整闭环。
　　挚信资本创始合伙人李曙君认为，生活服务市场的线上化率仍有很大提升空间，餐饮行业线上线下一体化进程正在加速，作为中国领先的生活服务电子商务平台，美团也将迎来更大成长空间。
　　（马婧）
　　美团大事记
　　2010年，王兴与穆荣均联合创立美团网。
　　2011年7月，美团完成5000万美元的B轮融资，阿里巴巴领投。
　　2013年，推出酒店预订及餐饮外卖服务。
　　2014年，美团与大众点评合并。
　　2016年1月，“新美大”完成33亿美元新一轮融资，腾讯领投，估值达180亿美元。
　　2017年2月，在南京试水打车业务。
　　3月，美团打车登陆上海。
　　7月推出超市生鲜业务。
　　9月，推出美团旅行APP。
　　10月，完成新一轮40亿美元融资，由腾讯领投，投后估值300亿美元。
　　2018年4月，美团收购摩拜单车。
　　6月22日，美团点评正式向港交所递交IPO申请。
　　2018年7月，发布无人配送开放平台。

看点 1
“亏损美团”市值为何超过“盈利小米”？
　　同为创业八年赴港上市，美团点评上市首日总市值就接近4000亿港元，已经超过小米集团总市值3721亿港元。值得注意的是，今年上半年小米已经实现净利润38.16亿元，相比之下美团今年前四个月经营亏损25亿元，估值上为何能超过小米？
　　虽然美团尚未实现盈利，但在投资者和互联网分析师看来，美团点评的高估值是基于其盈利的前景可期。在上市前，瑞银、摩根士丹利、高盛等纷纷看好美团点评的前景，大多投行均给予美团超过500亿美元的估值，其中瑞银认为美团估值介于749亿至1094亿美元之间，这相当于其明年预测美团市盈率为126.4倍至184.5倍，这一数值远超小米（25.2倍）和亚马逊（52.3倍）。
　　瑞银预计，美团点评将于明年实现轻微盈利，2020年预测市盈率将回落至30.6倍至44.7倍之间。
　　美团点评投资人、今日资本创始人徐新在美团上市当日接受媒体采访时表示，今日资本是美团的长期投资者，对于美团上市后的股价并不太在乎。徐新认为，美团点评未来的成长机会主要来自于超级平台，业务可以不断跨界，在此基础之上的网络效应没有边界且在不断增加。随着获客成本的提高，徐新认为未来很难再出现像美团点评这样的平台级公司。
　　互联网分析师丁道师向记者表示，从美团点评的各个业务来看，外卖、酒旅等都在飞速发展中，再加上餐饮行业的互联网化才刚刚开始，美团点评有着巨大的增长潜力。
　　不过有同时接触过美团和小米的投资者向记者表示，资本市场较为看好美团点评而不是小米，是因为二者的估值模型有区别。“小米希望对标的是苹果，但公司营收以硬件为主，互联网服务难以与苹果的生态圈相媲美。”他表示，实际上不管是小米和美团，目前的估值仍偏贵，不少国外投资者对其IPO反映冷谈。
　　基岩资本副总裁黄明麒亦表示，目前美团点评的市值偏高，不过在港股上市的大陆企业在一级市场获得高估值在近期时常出现。他表示，今年以来独角兽概念在一级市场火热，但是二级市场表现平平，阅文集团、小米集团等新经济独角兽在短暂的市场狂热之后开始下跌，除了受市场环境的影响外，也是其价格逐渐回归理性的表现。（陆一夫）

看点 2
小巨头压力：与阿里“全面遭遇”
　　美团在三大核心业务战场上都未稳坐第一把交椅，在三个战场上都遇到了同一个对手──阿里巴巴。就在美团紧锣密鼓推进IPO之际，被阿里收入麾下的饿了么开启了“夏季战役”。阿里巴巴集团副总裁、饿了么CEO王磊在7月宣布，在接下来两个月投入数十亿元，完善整个餐饮外卖体系，提升本地生活服务平台能力。
　　阿里巴巴在最新财报中披露，将设立一家控股公司，作为本地生活服务的旗舰公司，包括饿了么和口碑两大业务，并承诺通过积极的投资策略获取市场份额。美团在招股书中称自己是生活服务电子商务平台，在外界看来阿里巴巴成立新公司多少有点对标美团的意味。
　　除了外卖，美团还与阿里系在多个领域存在竞争。到店和酒旅贡献了美团近三分之一的营收，毛利率更是高达88.3%。美团在招股书中公布，截至2017年年底，美团旅行和339200家酒店保持着合作关系，2017年美团酒旅的国内酒店预订间夜量约2.05亿，比2016年增长56%。以目前平均抽成10%的比例计算，美团酒店的净收入大概为32亿元。
　　在这一领域，除了携程，美团还要与阿里生态的飞猪正面竞争。易观数据显示，今年一季度，携程、去哪儿组成的携程系市场份额为53.6%，飞猪旅行市场份额为14.7%。二季度中，途牛、携程、驴妈妈市场份额分列前三位，其他厂商市场份额约为35%。
　　摩拜单车是本地生活服务中非常重要的一环，收购摩拜给美团带来了账面压力。美团流动资产净额由截至2017年12月31日的人民币339亿元减少至2018年4月30日的人民币198亿元，主要归因于向摩拜股东就收购作出的现金付款以及因业务运营而导致的营业资金变动。
　　美团招股书称，摩拜单车主要与ofo及哈罗单车竞争。虽然预期竞争将持续激烈，但由于平台所实现的协同效应及向消费者交叉销售其他高频服务的机会，预期平台消费者获取及留存的经济效益将会改善，并在该市场更具竞争力。
　　背靠阿里系的哈罗单车并不好对付。近日，哈罗单车品牌升级为哈啰出行，“今年4月我们各项运营数据行业第一，已经实现100多个城市盈利，但由于研发投入较多，目前仍处于亏损。”哈啰出行创始人兼CEO杨磊表示。
　　（马婧）

看点 3
摊子铺太大？CFO称将聚焦在“吃”
　　对于美团来说，盘子铺得太大和做业务不够专注往往备受质疑。
　　对此，美团点评高级副总裁王慧文曾在一次演讲中提到，任何一个单业务公司都会到天花板，要避免这个事情发生，并不是坚守用户体验就行了，而是要在已有的业务达到天花板之前开始新业务。
　　“有人说，美团没有在任何一个市场建立根据地就开辟下一个市场，这个公司非常不安全。所谓根据地你在一个市场实现一家独大，可以为所欲为，可以压榨上下游。这种情况下，就导致你不能保持那个领域里面有两到三家的竞争状态。所以，既能保障用户体验，又能满足资本的需求，就要尽早地去开辟新业务。” 王慧文说。
　　如果从这个角度来看，美团确实在三大战场都没有形成一家独大的局面，都面临着强劲对手的挑战。
　　在昨日的访谈中，美团CFO陈少晖接受媒体采访时表示，美团在香港上市，对其业务非常有信心。
　　陈少晖认为，摩拜单车是本地生活服务中非常重要的一环，一个高频大众的服务，有信心把摩拜的服务和美团的整体服务深度整合。进一步优化摩拜的运营和财务。
　　陈少晖称，过去几年美团的财务整体在改善，对公司继续保持高速增长，改善财务表现很有信心。招股书显示，截至2018年前四个月，美团实现营业收入158.24亿元，超过2016年全年营业收入130亿元，接近2017年全年营业收入339亿元的一半。其中，餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块，业务发展稳定，且经营情况不断优化，亏损持续收窄。
　　谈及第一大股东腾讯，陈少晖则表示，“腾讯是我们很重要的合作伙伴，一直在多个方面有合作。比如流量、支付、地图、营销，会进一步加强和腾讯的合作”。他表示，网约车等经过两个城市的测试，目前美团希望聚焦资源在跟吃有关的产业链上，这是接下去的发展重点。
　　新京报记者 马婧 陆一夫 陈维城

源自：21世纪经济报道

---

　　21世纪经济报道 陶力，秦元舜 香港报道
　　在港股持续低迷以及一连串的破发中，王兴扛住了。目前，美团点评的市值与小米相当，超过了京东，仅次于BAT三大巨头，王兴身家达到58.86亿美元。

美团的中场战事
　　9月20日上午9点，美团点评在港交所敲钟上市。这是第二个以“同股不同权”政策上市的新经济公司，它不仅超越京东跻身“BATM”，也让创始人王兴的身家达到58.86亿美元。八年的连环创业，此时的王兴还远未到松一口气的地步。无论是外卖业务的正面战场上与阿里的直接对抗，还是出行业务对滴滴的敌后包抄，美团点评至今都未占据绝对优势。这两场长期战役同样面临的问题，都是烧钱过多。而对内，老股东的变现压力也会制约它的发展。目前，美团点评仍在“吃”的领域做深耕，但未来，王兴是否会做更多的边界拓展，其要面临的博弈并不轻松，上市远非一劳永逸。（林虹）
　　八年一梦，在千团大战中杀出一条生路的王兴，在港交所迎来了自己的高光时刻。
　　9月20日早晨八点半不到，一袭红衣的今日资本CEO徐新便来到了港交所门外等待入场。而直到上市敲钟前几分钟，美团点评联合创始人、董事长兼CEO王兴才与其团队，轻快地走进了这扇大门。
　　在他们身后，是港交所总裁李小加带领的交易所团队、高盛等投行队伍，以及骑手、快递与商户代表。李小加脸上难掩兴奋的神色，他间或拍打着王兴的肩膀。这是继小米之后的第二只同股不同权的股票登陆港交所。在不确定的经济形势下，市值近4000亿港元的“独角兽”降临，可谓来之不易。
　　这场盛宴，赢家除了王兴和他的团队，其背后的投资人也获利颇丰。“确实走到今天不容易，我们在2011年就投资了大众点评。它与美团合并后起到了1+1>2的效果。”光速中国创始合伙人宓群在接受21世纪经济报道记者时感叹，自己看好王兴是因为他作为连环创业者，有超强的学习和思考能力，是不可多得的创业人才。美团点评当日开盘价为72.9港元，较发行价上涨5.6%，总共发行4.8亿股，市值约为483亿美元。
　　这不是终点，王兴在拓展了多个边界后，还面临着不同领域的博弈。

“吃”成主业
　　在港股持续低迷以及一连串的破发中，王兴扛住了。目前，美团点评的市值与小米相当，超过了京东，仅次于BAT三大巨头，王兴身家达到58.86亿美元。
　　可以说，美团点评是基于互联网用户“吃”的需求上，诞生出的大生意。最早从团购、美食点评起家，其业务已经涵盖到了酒店预定、旅游、票务、共享单车、网约车等多个领域。
　　在上市前的媒体发布会上，王兴表示，美团的核心逻辑是用“吃”这一个高频品类吸引、保留用户，同时转化到别的品类。“以酒店预订做例，我们2013年进入酒店预订行业，短短五年，成为酒店预定最大平台。而我们80%的酒店用户，都是从吃的用户转化过来的。”他说。
　　餐饮外卖业务的确对于美团意义非凡。美团点评的招股说明书显示，美团点评主要收入来源为三个部分：餐饮外卖、到店酒旅和新业务。其中，餐饮外卖收入占比从2015年的4.3%增长至2016年的40.8%，2017年增长至62%，成为美团最重要的收入来源。
　　通过餐饮外卖的带动，到店及酒旅、新业务及其他板块的用户随之增长，美团得以实现营业收入的高增长。据招股书显示，2015年至2017年，美团营业收入分别实现40亿元、130亿元、339亿元，同比增长223.2%、161.2%。经调整亏损净额从2015年的59亿元收窄至2016年的54亿元，2017年进一步收窄至28.5亿元。
　　不过，美团外卖并非高枕无忧，竞争对手正在步步紧逼。DCCI互联网数据中心发布的《2017中国网民网络外卖服务调查报告》显示，美团外卖、饿了么、百度外卖是用户最经常使用的平台，用户对美团的选择高于其他两个平台，达到53.9%。
　　目前饿了么正在全力追赶中。在被阿里巴巴收购后，经过三个多月的整合，饿了么已经纳入阿里巴巴新零售体系，与淘鲜达、盒马等均展开了合作，试图借此降低骑手的成本，以提高运营效率。
　　西贝餐饮连锁总部总经理贾国慧对21世纪经济报道记者表示，外卖平台的确给传统的餐饮企业带来了便利，也提升了运营效率。但是，在未来的发展中，以前粗放的模式也需要改变，“平台和餐饮公司都要做一定的调整，去适应用户的变化”。

出行业务放缓
　　按照王兴的计划，美团将会把融资金额的70%投入到公司的研发能力提升以及开发新服务及产品当中；20%的金额进行有选择的收购，或投资于与公司的业务互补的资产及业务；10%的金额用于运营资金。
　　可以看出，他对于拓展业务边界做好了准备。今年4月，美团以总价27亿美元收购共享单车摩拜单车。最新的招股书中披露，摩拜单车仅在今年4月亏损就达4.07亿元。“我们无法保证未来能否取得盈利。”美团在招股书中提示了这一风险。
　　另一方面，美团在网约车领域试图与滴滴分一杯羹。去年2月，美团在南京进行网约车试点。今年3月，美团打车正式进驻上海，开启高额补贴模式，司机端抽成比例仅为8%，且前三月免抽成，仅收取象征性的服务费。上线两天后宣布日订单量突破30万单。
　　从千团大战中找到生路的王兴，对于高额补贴的方式屡试不爽。美团招股书更新显示，2017年推出试点网约车服务后，令网约车成本由2016年的零增至2017年的2.93亿元。由2017年截至4月30日的580万元，增至2018年同期的9.759亿元。这仅是南京及上海两城的数据。
　　在监管收紧的情况下，网约车行业的发展也遭遇了质疑。美团打车目前只在南京和上海提供服务，其后续的布局可能也会放缓。王兴在港交所现场表示，目前网约车业务经过在上海、南京两个城市的测试，今后会聚焦更有潜力的业务。
　　基于网约车投入对现金流的高度饥渴，选择暂缓也是美团做出的选择。徐新依然看好这一赛道。她在接受21世纪经济报道记者采访时表示，美团点评主营业务现金流稳定，新业务肯定需要加大投入。“网约车在司机资源上，是天然有瓶颈的，做不到无限大。在高峰期、回家路上人们打不到车，就会选择别的App，因为这是刚性需求。现在的市场格局不可持续，一定还会有新的玩家进来。”她说。

“连环创业者”王兴没有终点
　　从2010年成立，美团创业八年，完整经历了中国移动互联网的初始、爆发到红利消退的过程，从一个团购网站变成最大的生活服务平台。
　　9月19日，红杉资本中国创始合伙人沈南鹏少有的以公开信的形式评价了王兴──“经历百团、千团大战，O2O一拨拨企业跌宕起伏后，美团一直在不断拓展新的本地生活领域。在这场混战中，王兴带领团队越战越勇，硬是在白热化的竞争中杀出一条血路。”
　　不过，投资人要的仍然是趋势、成长性和回报。仅凭外卖业务，美团点评尚不足以支撑目前的估值，仍然需要寻找新的“护城河”。最为现实的是，美团点评的主营业务面临来自阿里巴巴的激烈竞争，这是每个投资者都想问的问题。
　　“每家公司后面都有竞争，外卖将来是个万亿级别的市场，两家竞争也是非常健康的状态。”徐新坦言，不应该害怕阿里巴巴的挑战。创造一个伟大的企业需要很长时间，她会继续加仓美团。
　　也有投资行业人士私下对21世纪经济报道记者评论称，美团点评的模式并非一开始就是创新的，竞争对手也有很多。从商业模式上来说，它胜在王兴团队的执行力和韧劲。这也是当年在与大众点评的谈判中，投资方更加倾向于王兴的原因。
　　值得注意的是，上市当日，原大众点评网的多名早期联合创始人也来到现场观摩，这样的时刻难掩唏嘘，而大众点评网创始人张涛已经远赴美国。
　　7年前投资大众点评网时，宓群判断O2O崛起还为时过早，但是他依然看好这个赛道。而王兴是典型的连环创业者，这个起点比普通创业者高出太多。“作为一家上市公司，美团未来要加强品牌效应的提升，无论是在资金层面，还是资源层面，还必须要有更高的境界。”宓群表示。
　　那么张涛如果再创业，你还会再投吗？宓群的答案是“闭着眼睛也会投。”

源自：新京报

---

原文标题：美团点评成中国第四大互联网公司 市值仅次于BAT 丨新京报财讯

　　新京报快讯（记者：马婧 陆一夫）9月20日，美团点评正式在港交所挂牌，开盘涨幅超过5%，市值一跃超过4000亿港元，成为继BAT之后的中国第四大互联网公司。
　　受近期港股走势不佳，目前小米集团的市值跌至3734亿港元。而京东市值则为3051亿港元。
　　根据招股书中披露，目前联合创始人、董事长兼首席执行官王兴持股11.4386%，以此计算他的身家将超过457亿港元。
　　今日资本是美团点评的重要股东，其创始人徐新认为，拥有一亿以上用户、每个用户每年使用频次8到10次以上的美团点评是超级平台。“美团一开始只是做团购，后来又做外卖，然后再做旅游，但这些业务都很快就做起来了。对于美团这样的平台来说，新业务的获客成本很低。有了网络效益，超级平台就可能会形成一家独大或者是双寡头的局面。”
　　互联网分析师丁道师向记者表示，从美团点评的各个业务来看，外卖、酒旅等都在飞速发展中，再加上餐饮行业的互联网化才刚刚开始，美团点评有着巨大的增长潜力。
　　基岩资本副总裁黄明麒则认为，目前美团点评的市值是偏高的，不过在港股上市的内地企业在一级市场获得高估值在近期时常出现。这主要是因为一级市场的交易主要在少数几家机构之间进行，而二级市场是由许多的市场参与者共同推动的，这两个市场都有可能出现非理性的情况，不管是高估还是低估。
　　黄明麒向记者表示，今年以来独角兽概念在一级市场火热，但是二级市场无论A股还是港股都表现平平，阅文集团、小米集团等新经济独角兽在短暂的市场狂热之后开始下跌，除了受市场环境的影响外，也是其价格逐渐回归理性的表现。“就目前的普遍情况来看，短暂的狂热并不足以支撑到它们退出的时候，市场的非理性主要还是市场对独角兽的超高预期引发的。”

　　9月20日上午消息，今日美团点评正式登陆港交所，王兴携众高管亮相。王兴在演讲中感谢了员工，外卖骑手，投资人，还特别提到感谢乔布斯，他称如果没有智能手机，没有移动互联网，就没有美团点评现在的一切。
　　美团点评（03690.HK）今日正式在港交所挂牌上市，首日开盘价72.9港元，较发行价上涨5.65%，目前市值4003亿港元。

源自：亿欧

---

　　近几年，随着腾讯、阿里巴巴、百度、京东等互联网巨头不断布局金融，作为后起之秀的今日头条、滴滴、美团也一直没“闲着”。
　　近日，亿欧发现，继上架“借钱”服务后，美团钱包又上架了一款名为亿联易贷的借款产品。据了解，提供这一产品的正是美团旗下三快科技持股28.5%的亿联银行。
　　亿欧通过对比不同用户的美团钱包页面发现，亿联易贷并没有全部上线，应该只是针对部分用户开放内测，目前应处于产品“试水”阶段。同时，亿欧体验产品发现，亿联易贷部分功能的用户体验并不好，尤其是在面部识别方面。

由招联消费金融提供的“借钱”服务

由美团小贷提供的“借钱”服务
　　值得关注的是，上图美团“钱包服务”产品中的两款“借钱”虽名称一样，但是却由两家机构进行服务，一家是招联消费金融，另一家是则美团小贷。此外，两个产品的logo也不相同。
　　有业内人士认为，“此前美团与招联金融合作放款是美团对个人消费贷的‘试错’，而这次美团是玩真的了。”
　　同时，也有分析人士表示，美团与招联金融的合作是一种“流量变现”行为，美团可分的利润微薄，而亿联易贷则是美团深度切入个人消费贷领域的表现，与此同时在个人消费信贷方面亿联易贷和招联金融可以形成差异化分层。
　　事实上，无论哪种说法的结论都是，在美团创始人王兴看来，“别人的再好终究是别人的，只有在自己手里的才是自己的”。
　　据企查查数据显示，亿联银行于2016年12月获批筹建，其中，中发金控持股比例为30%，吉林三快科技持股比例为28.5%，王兴作为最大股东，持股27.08%。吉林三快科技持股比例为28.5%，王兴作为最大股东，持股27.08%。
　　亿联银行的业务定位为，整合包括发起人股东在内所拥有的丰富的O2O资源，施行“微存易贷”特定战略，为个人客户采购衣食住行用等各种消费场景提供微存服务，同时为向老百姓上述生活消费场景供应商品与服务的广大中小微企业、商家提供易贷金融支持。
　　从业务定位上不难看出，亿联银行的业务可以说是跟美团的业务高度契合。
　　公开资料显示，美团已经有3.4亿的黏度消费用户，坐拥大量活跃用户的王兴怎能耐得住“金融”的诱惑。
　　随着美团业务的急剧增长，其支付业务也受到了业内人士的关注，2016年2月29日，有律师向央行等监管部门实名举报美团在没有第三方支付牌照的情况下从事第三方支付结算业务，违反了《非金融机构支付服务管理办法》。
　　为了能“大张旗鼓”的做支付生意，2016年9月26日，王兴斥资13亿全资收购第三方支付企业钱袋宝，拿下美团的第一张第三方支付牌照。
　　事实上，王兴布局金融的野心，远不止于此。2016年11月，美团子公司重庆三快拿下小贷牌照后，王兴即开展了面对商户开放的美团小贷业务，包括无需申请和抵押可直接享受的5万以内的小额贷款和无抵押线上申请的最高额度为50万的大额贷款。
　　此外，2018年2月24日，美团旗下全资公司重庆金诚互诺保险经纪有限公司取得保险中介牌照。
　　目前，在美团钱包里坐落着借钱、理财、美团信用卡、保险、亿联易贷等多个金融端口，这些业务虽然有自营也有合作，但是合作居多。其中借钱端口一部分是与招联消费金融合作放款另一部分是美团小贷自营业务、亿联易贷是亿联银行提供服务、理财端口是由民生银行提供的基金代销服务，美团信用卡则是与上海银行合作推出的联名信用卡服务，保险商城是由中国平安、中意财险、华泰财险提供的保险服务。
　　关于美团布局金融业务，亿欧的几点判断是：
　　1、在美团对金融业务逐渐熟络之后，其自营占比会越来越高。
　　2、TMD早期通过资本推手打败、兼并行业头部企业，形成细分领域的垄断格局。原有的业务从增量市场到存量市场，增长放缓甚至疲乏，对于存量用户的周边服务和高附加值挖掘成为待开垦的蓝海。滴滴、今日头条如此，美团更靠近线下商业，因此肯定会重视金融供应链、消费金融、金融科技的布局。
　　3、美团在上市前夕，需要更性感、更新颖、更具想象力的故事。以金融作为的后手的美团，在坐拥流量、场景、数据的优势资源下，拓展金融业务看起来顺理成章而又能迅速看得见利润，即使在二级市场大环境不佳的当下，金融倘若能为其财务报表增姿添色或填坑。
　　4、从互联网企业发展历史来看，未来美团或许会开始思考在泛程度上深耕金融业务，除了财务投资、战略投资外，通过有效的金融服务串联、完善和巩固“美团生态”。
　　5、从阿里、京东、百度的发展看，当金融业务逐渐成熟后，未来“美团金融”独立分拆、独立融资甚至独立上市都有可能成为现实。