北向资金大举流入“牛市旗手”乘势反弹

源自：财富动力网

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　　8月11日，受外围市场上涨提振，A股三大股指高开高走，盘中在金融股的带动下，两市涨幅进一步扩大。截至收盘，上证综指上涨1.6%，深证成指上涨2.05%，创业板指上涨2.37%。北向资金合计净买入132.95亿元，创近3个月以来净流入的新高。
　　美国7月CPI超预期回落 外围市场率先反弹
　　近日，美国公布7月未季调CPI同比增长8.5%，预期为增长8.7%，前值为增长9.1%。7月未季调核心CPI同比增长5.9%，预期为增长6.1%，前值为增长5.9%。
　　在7月CPI数据公布后，美国三大股指全线收涨。实际上，从调整低点反弹以来，美股三大指数均累计涨逾10%。其中，纳斯达克指数从6月中旬的低点反弹以来出现了近20%的累计涨幅。
　　上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷表示，刚出炉的美国7月份CPI同比增长率回落至8.5%表明美联储前期的政策有效；同时，CPI走低还得益于能源和食品供应链的逐渐修复，两类产品的价格在7月明显下降。
　　胡捷指出美联储自3月以来的加息，经1-2个季度的滞后已开始发力，对通胀产生抑制作用；与此同时，加息对于失业率和经济增长的负面作用并未失控。也就是说，美国经济虽有胀，但大概率不至于滞，滞胀的担忧大幅降低。这意味着美联储的加息将按部就班推进，市场面对的不确定性大幅减小。
　　也有分析人士认为，假如美国通胀不进一步恶化的情况下，目前可能性最大的，仍然是9月加息50个基点，10月没有议息会议，11月加息25个基点，12月加息25个基点。更有分析认为，7月CPI通胀报告是一些股票多头投资者期待已久的绿灯。9月份加息75个基点的隐含几率从68%降至31%，外围紧缩压力有所缓解。
　　北向资金大举流入 市场风险偏好上升
　　《投资快报》记者留意到，素有“聪明资金”之称的北向资金昨日全天净买入132.95亿元，创6月15日以来新高，截至8月11日收盘，北向资金历史累计净买入近1.7万亿元，持股市值超2.3万亿元。
　　鸿风资产投资总监黄易表示，市场7月份以来经历连续5周调整，压制市场风险偏好的重要因素是海外通胀持续处于高位，美联储持续大幅度加息引发市场对海外经济陷入衰退的担忧，本周美国公布7月CPI数据低于市场预期，市场此前担忧得到较大缓解。
　　对于接下来A股走势，龙赢富泽资产基金经理王存迎预计下半年国内流动性将持续宽裕，实体经济基本面也持续向好，经历前期调整后，股市开启了年内的第二轮上涨，预计未来机会仍围绕高景气的新能源、估值极低的大金融以及困境反转的消费板块展开。
　　“牛市旗手”乘势积极反弹
　　昨日，“牛市旗手”证券板块一马当先，南京证券、哈投股份、国元证券、光大证券、华西证券涨停，此外，千亿市值级的中信建投、东方财富也大幅拉升，涨幅分别达8.4%、7.8%。
　　不仅如此，在证券板块的带动下，整个大金融表现突出，保险股涨幅全部超过2%，中国人寿涨近6%；银行板块中也仅有成都银行小幅下跌，其余全部上涨，其中兰州银行涨逾5%，招商银行、厦门银行等涨逾3%。
　　国信证券认为，市场风险偏好提升，叠加资本市场改革力度加大，成为券商行情的催化剂。当前，券商PB估值为1.35倍，处于6.74%历史分位，具有较高的安全边际。
　　近期，多家券商披露了中报预告，已披露的14家上市券商中，8家实现盈利（归母净利润下限为正），但业绩增速均显示下降。山西证券指出，由于上半年市场波动影响，预计券商业绩多数下滑，短期会对板块表现形成扰动，但二季度业绩较一季度明显改善。
　　东兴证券认为，券商板块估值已接近4月的年内低点。但不能忽视的是市场成交额已较长时间维持在万亿水平上下，两融指标亦保持在较高位置，对板块业绩和估值均形成正向催化，市场企稳后板块估值修复在时间和空间层面均可期待。而资本市场改革提速有望成为行业价值回归的直接催化剂，业务创新亦将为盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景继续向好。从投资角度看，看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，当前具备投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股，此外证券ETF的投资价值亦值得关注。
　　长城证券认为，从配置窗口看，中美利差最大压力点或过去，第三季度末胜率可能较高。行业生态重塑，财富管理和机构业务卓越的龙头部券商有望获得更高估值溢价；边际景气度改善较强的标的，在震荡行情中具有相对收益。