海通宏观：预计央行货币政策态度将继续趋于稳健

　　5月10日消息，2016年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%；全国工业生产者出厂价格同比下降3.4%。宏观姜超、顾潇啸分析认为，央行称物价绝对水平较高，大宗商品价格回升、房价的较快上涨等都会强化通胀预期，且1季度货币信贷增长较快，利率下行趋势受阻，预计央行货币政策态度将继续趋于稳健。

详文如下：
　　宏观姜超、顾潇啸等【通胀观察】通胀短期稳定，PPI继续改善
　　①4月CPI维持稳定。4月CPI上涨2.3%与上月持平，环比下降0.2%，主因菜价环比下降，猪菜价同比涨幅仍高。食品价格同比7.4%，非食品价格1.1%，非食品价格小幅上涨；
　　②5月通胀依然稳定。5月菜价继续下跌，但猪价继续上涨，食品价格仍在继续回落，而4月油价上涨推动CPI非食品价格稳中有升，5月CPI或稳定在2.3%；
　　③4月PPI大幅上升。4月PPI同比下降3.4%，较上月～4.3%降幅大幅缩窄，环比0.7%，主因油气开采黑色金属产业价格涨幅扩大，石油加工止跌回升，煤炭采选降幅缩窄；
　　④5月PPI继续改善。5月以来煤价、钢价有所下跌，但环比4月均值仍有上涨，且4月油价上调影响主要在5月体现，预测5月PPI环比上涨0.3%，同比降幅缩窄至-3.2%；
　　⑤关注物价变化。“权威人士”认为目前物价普遍大涨缺乏实体支撑，但市场流动性充裕，居民消费能力旺盛，出现通缩可能性也不大。央行称物价绝对水平较高，大宗商品价格回升、房价的较快上涨等都会强化通胀预期，且1季度货币信贷增长较快，利率下行趋势受阻，预计央行货币政策态度将继续趋于稳健；