鹰眼预警：陕鼓动力应收账款/营业收入比值持续增长

  : 新浪财经-鹰眼工作室

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　　△财经栏目上市公司研究院|财报鹰眼预警
　　4月17日，陕鼓动力发布2024年年度报告。
　　报告显示，公司2024年全年营业收入为102.77亿元，同比增长1.32%；归母净利润为10.42亿元，同比增长2.09%；扣非归母净利润为9.5亿元，同比增长2.04%；基本每股收益0.6105元/股。
　　公司自2010年4月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为68.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税）。
　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对陕鼓动力2024年年报进行智能量化分析。

一：业绩质量层面
　　报告期内，公司营收为102.77亿元，同比增长1.32%；净利润为11.45亿元，同比增长4.3%；经营活动净现金流为11.48亿元，同比下降15.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：
　　归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.96%，5.36%，2.09%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	9.68亿	10.2亿	10.42亿
归母净利润增速	12.96%	5.36%	2.09%

</p>　　扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为30.38%，11.01%，2.04%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	8.39亿	9.31亿	9.5亿
扣非归母利润增速	30.38%	11.01%	2.04%

</p>
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
　　营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.32%，营业成本同比下降0.1%，收入与成本变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	107.66亿	101.43亿	102.77亿
营业成本（元）	83.93亿	79.63亿	79.64亿
营业收入增速	3.91%	-5.79%	1.32%
营业成本增速	-0.14%	-5.13%	-0.1%

</p>
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
　　应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.68%、36.48%、39.55%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	35.19亿	37亿	40.64亿
营业收入（元）	107.66亿	101.43亿	102.77亿
应收账款/营业收入	32.68%	36.48%	39.55%

</p>
结合现金流质量看，需要重点关注：
　　营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.32%，经营活动净现金流同比下降15.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	107.66亿	101.43亿	102.77亿
经营活动净现金流（元）	9.11亿	13.52亿	11.48亿
营业收入增速	3.91%	-5.79%	1.32%
经营活动净现金流增速	-27.16%	48.41%	-15.06%

</p>
二：盈利能力层面
　　报告期内，公司毛利率为22.51%，同比增长5.15%；净利率为11.14%，同比增长2.93%；净资产收益率（加权）为11.83%，同比下降2.63%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：
　　净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.51%，12.15%，11.83%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	12.51%	12.15%	11.83%
净资产收益率增速	4.42%	-2.88%	-2.63%

</p>
三：资金压力与安全层面
　　报告期内，公司资产负债率为62.15%，同比下降1.92%；流动比率为1.4，速动比率为1.3；总债务为48.96亿元，其中短期债务为42.55亿元，短期债务占总债务比为86.91%。

四：运营效率层面
　　报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比下降5.8%；存货周转率为4.19，同比增长22.75%；总资产周转率为0.41，同比增长5.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：
　　应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.2,2.81,2.65，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	3.2	2.81	2.65
应收账款周转率增速	-8.36%	-12.25%	-5.8%

</p>　　应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.79%、14.52%、16.09%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	35.19亿	37亿	40.64亿
资产总额（元）	275.12亿	254.8亿	252.64亿
应收账款/资产总额	12.79%	14.52%	16.09%

</p>
从长期性资产看，需要重点关注：
　　在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.6亿元，较期初增长99.58%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	2.29亿
本期在建工程（元）	4.57亿

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