鹰眼预警：外服控股销售毛利率持续下降

  : 新浪财经-鹰眼工作室

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　　△财经栏目上市公司研究院|财报鹰眼预警
　　4月17日，外服控股发布2024年年度报告。
　　报告显示，公司2024年全年营业收入为223.07亿元，同比增长16.45%；归母净利润为10.86亿元，同比增长85.41%；扣非归母净利润为4.57亿元，同比增长0.37%；基本每股收益0.4792元/股。
　　公司自1993年6月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为23.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税）。
　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对外服控股2024年年报进行智能量化分析。

一：业绩质量层面
　　报告期内，公司营收为223.07亿元，同比增长16.45%；净利润为12.08亿元，同比增长72.91%；经营活动净现金流为13.19亿元，同比增长142.8%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：
　　应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长367.12%，营业收入同比增长16.45%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	28.02%	30.64%	16.45%
应收票据较期初增速	-	-	367.12%

</p>　　存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长72.78%，营业成本同比增长17.5%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-35.07%	106.62%	72.78%
营业成本增速	32.88%	33.42%	17.5%

</p>　　存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长72.78%，营业收入同比增长16.45%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-35.07%	106.62%	72.78%
营业收入增速	28.02%	30.64%	16.45%

</p>
二：盈利能力层面
　　报告期内，公司毛利率为9.24%，同比下降8.09%；净利率为5.42%，同比增长48.49%；净资产收益率（加权）为23.42%，同比增长62.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：
　　销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.93%、10.05%、9.24%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	11.93%	10.05%	9.24%
销售毛利率增速	-21.27%	-15.72%	-8.09%

</p>　　销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.05%下降至9.24%，销售净利率由去年同期3.65%增长至5.42%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	11.93%	10.05%	9.24%
销售净利率	4.17%	3.65%	5.42%

</p>
从非常规性损益看，需要重点关注：
　　非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为46.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20221231	20231231	20241231
非常规性收益（元）	1584.5万	3448.83万	5.62亿
净利润（元）	6.11亿	6.99亿	12.08亿
非常规性收益/净利润	2.27%	4.94%	46.6%

</p>
三：资金压力与安全层面
　　报告期内，公司资产负债率为66%，同比下降6.64%；流动比率为1.23，速动比率为1.23；总债务为4.89亿元，其中短期债务为4.66亿元，短期债务占总债务比为95.41%。

四：运营效率层面
　　报告期内，公司应收帐款周转率为24.64，同比下降6.42%；存货周转率为673.74，同比下降36.08%；总资产周转率为1.38，同比增长10.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：
　　应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为30.4,26.34,24.64，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	30.4	26.34	24.64
应收账款周转率增速	-4.48%	-13.36%	-6.42%

</p>　　存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为673.74，同比大幅下降36.08%。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	953.63	1054.01	673.74
存货周转率增速	45.49%	10.53%	-36.08%

</p>　　应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.36%、5.12%、6.1%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	6.4亿	8.15亿	9.96亿
资产总额（元）	146.96亿	159.02亿	163.31亿
应收账款/资产总额	4.36%	5.12%	6.1%

</p>　　存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.07%、0.14%、0.23%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	1066.3万	2203.21万	3806.77万
资产总额（元）	146.96亿	159.02亿	163.31亿
存货/资产总额	0.07%	0.14%	0.23%

</p>
从长期性资产看，需要重点关注：
　　在建工程变动较大。报告期内，在建工程为821.2万元，较期初增长92.17%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	427.32万
本期在建工程（元）	821.18万

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