上海康鹏科技业绩大变脸：净利润暴跌143.95%，研发投入逆势增长

  : 新浪财经-鹰眼工作室

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　　2024年，上海康鹏科技股份有限公司（以下简称“康鹏科技”）面临着严峻的市场挑战，公司业绩出现大幅下滑。年报显示，公司营业收入下降31.11%，净利润更是暴跌143.95%。然而，在困境中，公司研发投入占比却逆势增加3.78个百分点。这些数据背后，究竟反映了公司怎样的经营状况和发展策略？对投资者又意味着什么？

营收与利润：市场压力下的困境

营业收入：市场疲弱致营收显著下滑
　　2024年，康鹏科技实现营业收入674,813,318.15元，相较于2023年的979,591,613.03元，下降了31.11%。扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为656,049,578.10元，较上年同期下降31.38%。公司表示，整体市场表现疲弱及国内竞争激烈导致产品价格承压，是营业收入下降的主要原因。从业务板块来看，新材料板块收入同比减少6.03%，CDMO板块收入更是大幅下降48.29%。

年份	营业收入（元）	同比变化	扣除相关收入后的营业收入（元）	同比变化
2024年	674,813,318.15	-31.11%	656,049,578.10	-31.38%
2023年	979,591,613.03		956,077,711.80

净利润：由盈转亏，成本刚性加剧困境
　　归属于上市公司股东的净利润为-49,531,648.34元，而2023年为112,699,148.17元，同比减少143.95%，公司由盈转亏。这主要是由于营业收入下降明显，而制造业成本费用具有相对刚性。从数据来看，营业成本虽同比下降16.15%，但仍对利润空间造成了较大挤压。

年份	归属于上市公司股东的净利润（元）	同比变化
2024年	-49,531,648.34	-143.95%
2023年	112,699,148.17

扣非净利润：非经常性收益影响下变动幅度更大
　　归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-93,595,100.90元，2023年为80,255,581.02元，同比减少216.62%。这主要系转让联营公司部分股权取得的投资收益3,181万元（税后）影响属于非经常性收益，使得扣非净利润变动幅度更大。

年份	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	同比变化
2024年	-93,595,100.90	-216.62%
2023年	80,255,581.02

基本每股收益与扣非每股收益：均大幅下降
　　基本每股收益为-0.10元，2023年为0.25元，同比减少140.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.18元，2023年为0.17元，同比减少205.88%。这两项指标的大幅下降，直观地反映了公司盈利能力的减弱。

年份	基本每股收益（元）	同比变化	扣除非经常性损益后的基本每股收益（元）	同比变化
2024年	-0.10	-140.00%	-0.18	-205.88%
2023年	0.25		0.17

费用与现金流：经营与投资的双重考验

费用：各项费用有增有减，结构待优化

• 销售费用：</p>　　2024年销售费用为10,107,251.37元，较上年的9,736,421.06元增长3.81%，变动不大。公司在市场拓展方面维持了相对稳定的投入。
  
• 管理费用：
  　　管理费用为89,329,191.62元，同比增长3.66%，变动幅度较小。主要原因可能是公司运营规模相对稳定，管理成本未出现大幅波动。
  
• 财务费用：
  　　财务费用为-11,487,760.05元，上年为-3,210,450.45元，主要是取得定期存款利息收入增加所致。这表明公司在资金管理上，通过合理配置存款，获得了一定的利息收益。
  
• 研发费用：
  　　研发费用为85,393,005.18元，较上年的86,859,704.67元下降1.69%，变动不大。但研发投入占营业收入的比例从8.87%提升至12.65%，增加3.78个百分点，显示公司在困境中仍重视研发创新。
  

费用项目	2024年（元）	2023年（元）	变动比例
销售费用	10,107,251.37	9,736,421.06	3.81%
管理费用	89,329,191.62	86,176,238.85	3.66%
财务费用	-11,487,760.05	-3,210,450.45
研发费用	85,393,005.18	86,859,704.67	-1.69%

现金流：经营与投资活动现金流均现变化

• 经营活动产生的现金流量净额：
  　　为60,797,379.56元，较上年的212,849,738.16元减少71.44%。主要因销售规模减少且报告期内回款中银票比例同比增加所致。这显示公司经营活动现金流入减少，可能对公司的资金周转产生一定压力。
  
• 投资活动产生的现金流量净额：
  　　为-100,223,145.75元，上年为-469,767,014.04元。主要是公司闲置资金存入的定期存款的到期日跨期金额不同的影响。投资活动现金流出的变化，反映了公司在投资策略上的调整。
  
• 筹资活动产生的现金流量净额：
  　　为-69,233,604.12元，上年为780,888,689.88元，同比减少108.87%。主要是上年取得上市发行股票的募集资金净额较大所致。这表明公司在筹资方面，上年因上市获得了大量资金，而2024年筹资活动现金流入减少。
  

现金流项目	2024年（元）	2023年（元）	变动比例
经营活动产生的现金流量净额	60,797,379.56	212,849,738.16	-71.44%
投资活动产生的现金流量净额	-100,223,145.75	-469,767,014.04
筹资活动产生的现金流量净额	-69,233,604.12	780,888,689.88	-108.87%

研发与风险：创新求变与风险并存

研发投入与人员情况：持续投入，人员结构稳定

• 研发投入：
  　　尽管公司业绩下滑，但研发投入占比的提升，显示了公司对技术创新的重视。公司围绕氟化技术和碳碳键偶联技术开发出一系列核心技术，截至报告期末，累计获得专利115项，其中66项发明专利、49项实用新型专利。
  
• 研发人员情况：
  　　公司研发人员数量为183人，较上年的199人略有减少，占公司总人数的比例为18.45%。研发人员薪酬合计42,627,182.38元，较上年的44,003,437.83元有所下降。虽然人员数量和薪酬有所减少，但研发投入占比的提升，表明公司在研发资源配置上更加注重效率。
  

可能面对的风险：内外部风险交织

• 市场风险：
  　　受整体市场表现疲弱及国内竞争激烈影响，公司产品价格承压，营业收入下降。若未来行业需求复苏未达预期，市场竞争进一步加剧，公司经营业绩可能受到更大不利影响。
  
• 技术风险：
  　　公司主要产品覆盖多个行业，若在生产过程中对相关产品的技术储备不够充分，可能无法满足国内外客户需求。同时，尽管公司制定了严格的保密制度，但仍存在核心技术泄密风险。
  
• 经营风险：
  　　公司客户集中度较高，若前五大主要客户经营状况发生重大变化，对公司产品采购大幅下降，且其他主要客户销售增长无法弥补，公司可能面临业绩波动风险。此外，产品价格持续下降、环境保护、安全生产等方面也存在一定风险。
  
• 财务风险：
  
  　　公司存货绝对金额较大、占总资产比例较高，若市场及客户需求变化，或产品市场价格下滑、原材料成本上涨，可能导致存货跌价。应收账款余额同比增加，若客户经营状况受外部宏观环境影响出现重大不利变化，可能带来坏账风险。新增固定资产折旧规模较大，若市场及客户开发不利，可能导致利润下滑。公司为高新技术企业，若税收优惠政策发生变化，或公司未来不符合申请条件，将对盈利能力造成不利影响。公司购买的理财产品也可能面临延期兑付等风险。
  

管理层报酬：激励与业绩的关联思考

董事长报酬：24.18万元
　　董事长杨建华报告期内从公司获得的税前报酬总额为24.18万元。董事长作为公司的核心领导，其报酬水平与公司业绩的关联，一定程度上反映了公司的激励机制。在公司业绩下滑的情况下，董事长报酬情况或许也在传递着公司对于管理层激励的一种态度。

总经理报酬：88.68万元
　　总经理袁云龙报告期内从公司获得的税前报酬总额为88.68万元。总经理负责公司的日常经营管理，其报酬与公司业绩的关系值得关注。在公司面临业绩困境时，如此报酬水平是否能有效激励总经理带领公司走出困境，是投资者可能思考的问题。

副总经理报酬：47.59万元（离任杨重博）
　　离任副总经理杨重博报告期内从公司获得的税前报酬总额为47.59万元。副总经理在公司运营中承担着重要职责，其报酬情况也反映了公司对管理层贡献的衡量。

财务总监报酬：59.46万元（喜苹，兼任副总经理、董事）
　　财务总监喜苹（兼任副总经理、董事）报告期内从公司获得的税前报酬总额为59.46万元。财务总监在公司财务管理方面起着关键作用，其报酬与公司财务状况及业绩表现的联系，也具有一定的分析价值。
　　综合来看，2024年康鹏科技在业绩上面临较大挑战，但研发投入的逆势增长显示了公司寻求突破的决心。然而，公司面临的内外部风险依然较多，管理层如何在困境中把握机遇，通过合理的经营策略和风险管理措施提升公司业绩，将是未来发展的关键。投资者需密切关注公司在市场拓展、技术创新、风险应对等方面的进展，以做出明智的投资决策。

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