沪港深基金二季度投资动向曝光：坚守高仓位 加仓“稀缺性”优质标的

源自：上海证券报

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⊙记者：吴晓婧　编辑：长弓

　　今年以来，港股市场表现强劲，跑赢A股及大部分成熟市场股市，而重仓港股的沪港深基金业绩表现也相当亮眼。最新披露的基金二季报，使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光，多数基金在二季度坚守高仓位，并加仓了“稀缺性”优质标的，主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。
　　在富国沪港深价值精选的基金经理看来，经济转型期必然经历行业之间的切换和行业内的整合。朝阳行业在行业切换的过程中，有机会获得更快的成长；优质企业在行业内的整合过程中，更有机会提升市场占有率，这是其关注的重点。
　　上述基金经理认为，包括互联网、电子、消费、医药、汽车、保险等行业未来几年更具成长性。而行业内管理高效、激励完善、研发突出的优质企业，更有机会获得超越行业的增长。
　　具体到投资布局而言，嘉实沪港深精选的股票仓位为90.08%，二季度大幅加仓了港股的腾讯控股、中国太平、中国联通及瑞声科技，此外还加仓了A股的格力电器及歌尔股份等。截至7月19日，该基金今年以来净值上涨了32.61%。
　　广发沪港深新起点今年以来净值涨幅同样亮眼，达到了88.99%。该基金的基金经理操作灵活，二季度前十大重仓股多数为最新入驻，从6月份的操作来看，首周增加了非银板块仓位，增加指数期货空头对冲仓位，同时成功做了一笔事件套利；第二周增加了港股本地金融股、有色等板块；第三周则增加了港股通讯设备板块；第四周加仓了家电等消费类个股。该基金二季度主要加仓了港股的中国平安、汇丰控股、中兴通讯和招商银行等。
　　工银瑞信沪港深的基金经理表示，通过密切跟踪宏观高频数据及行业趋势注意到，尽管增长放缓，但在一些细分领域仍然存在比较好的投资机会。今年以来，PMI 始终保持在荣枯线以上，进出口数据也持续改善，内地经济的韧性明显增强。基于这样的观察，该基金在二季度加大了对消费、医药和信息技术等板块的配置。在金融保险领域，继续保持对保险板块的超配状态。在其看来，无论从行业基本面、估值还是资产配置角度考虑，保险类股票都非常具有投资价值。相应的，由于全球供需关系的恶化，对能源类股票持谨慎态度并保持低配。同时，由于竞争加剧和替代性产品的出现，对电信服务行业也保持低配状态。
　　交银施罗德沪港深价值精选在二季度同样保持了高仓位。在配置上以港股投资为主，更加强调从“稀缺性”和“盈利质量”选择投资标的，由此加大了在可选消费和TMT 领域的投资，减少了在地产和交运领域的配置比例。A 股方面，仍然坚持从绝对收益的角度去选择标的，精选配置了家电、医药领域的个股。
　　展望2017年三季度及下半年，上述交银施罗德的基金经理表示谨慎乐观。资金方面，这位基金经理表示，在经济并未体现出强劲回升的阶段，预计在现有基础上继续收紧的概率较低。
　　投资偏好方面，上述基金经理预计，投资者对业绩的敏感度会进一步提升，需要精选行业，偏好消费、科技和“一带一路”领域的相关标的。伴随人均GDP 水平的提升，消费升级趋势和内在需求增长将长期存在。我国在全球电子产品供应链领域有不可或缺的地位，相关制造业企业业绩亦将伴随电子产品需求的增长而增长。此外，“一带一路”战略加快实施，也会为基建及相关企业带来新的增长预期。