年报解码利润密码 挂牌期货步入信披周期

源自：21世纪经济报道

⊙记者：姜诗蔷 北京报道

　　挂牌期货公司首份业绩快报已经出炉。
　　永安期货（833840.OC）公布了其2017年度业绩快报。数据显示，报告期内永安期货实现营业收入96.9亿元、净利润8.89亿元，同比分别增长了42.43%和46.11%。
　　与2017年中报数据相比，2017年下半年，永安期货业绩继续大幅增长。而去年中报数据显示，永安期货也是14家挂牌期货公司中唯一一家净利润破亿的期货公司。
　　“最近这两三年期货公司基本都是高速增长的特点，2016年整个国内以及全球商品期货市场都非常火热，2017年虽然没有2016年那么火热，但整体来看也可以说是大宗商品的大年了。”1月30日，北京某中型券商一位策略分析师表示。

业绩继续增长
　　“报告期内，公司‘5+1’业务，期货经纪、风险管理、财富管理、资产管理、境外业务加资金管理持续高质量优化发展，经营业绩再创新高。”永安期货指出。
　　数据显示，2017年上半年永安期货实现营业收入49.03亿元，实现净利润4.73亿元，同比增长率则双双突破100%，分别达到了108.12%和140.37%。
　　这也是2015年以来永安期货经营业绩同比增长幅度最大的一次。
　　据披露，2017年上半年永安期货经纪业务手续费收入同比增长18.04%，资产管理业务收入同比增长14.67%，利息净收入同比增长 23.18%。而其他业务收入同比增长了114.49%，主要得益于风险管理子公司永安资本现货销售业务规模扩大。
　　实际上，风险管理业务带来的贡献在2016年就已经有所显现。
　　2016年，永安期货实现营业收入68.03亿元，其中其他业务收入就达到53.8亿元，占营业收入的比重达到79.08%，是所有业务中最高的，同比增长了72.13%。
　　当时，永安期货即指出原因为永安资本加大了基差贸易的力度，现货贸易量增加。
　　此外，永安资本2016年实现营业收入43.25亿元，实现净利润1.07亿元，同比增长67.76%，而这个数据占到了同期永安期货净利润的17.4%。
　　“作为创新业务布局的一部分，风险管理业务以永安资本为突破口，步入良性发展轨道，发展潜力显现，成为公司新的利润增长点。”永安期货指出。
　　事实上，不少期货公司都在风险管理业务上加大投入力度。
　　“风险管理业务在2016年开始有了大幅的提升，一些风险管理子公司的业绩也得到了明显的提升，未来我们也看好这会在期货行业形成一个风口。”1月30日，弘业期货（03678.HK）副总经理郑培光告诉21世纪经济报道记者。
　　郑培光介绍称，“目前我们风险管理子公司业务开展得十分顺利，通过期现结合的其他业务和衍生品类做市等场外业务双轮驱动，来开展风险管理业务。”
　　除此之外，永安期货还提及了2017年在“保险+期货”这一模式上的探索，指出“利用自身专业优势服务‘三农’，通过开展专业培训、提供风险管理方案、推广‘保险+期货’等多种创新服务模式，着力精准扶贫”。
　　据21世纪经济报道记者了解，2017年永安期货共开展了包括交易所项目及精准扶贫项目在内的8个“保险+期货”和场外期权项目。
　　“保险+期货”试点自2016年开始推出，到2017年，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所共开展了79个试点项目，涉及了天然橡胶、大豆、玉米、白糖、棉花5个期货品种。
　　“这方面我们今年肯定会加大投入。这是受政府鼓励的模式，而且去年我们在玉米品种上做得不错，跟保险公司的合作也不错，今年应该会扩大到其他品种继续尝试。”1月30日，广州某期货公司业务部人士告诉21世纪经济报道记者。

“传统+创新”双重业务落点
　　当然，在传统的期货经纪业务上，各家公司也不会放松力度。
　　随着近期原油期货的风声越来越近，不少期货公司都对其中蕴含的业绩增长机会提出关注。
　　“原油期货几乎占据着全球商品期货三分之一的交易量，整起来看期货市场虽然有几十个品种，但是活跃的能起到主导地位的并不多，而龙头期货公司能主导活跃品种的交易通道，基本就能锁定经纪业务的优势。”前述分析师指出。
　　此前在1月15日举行的第十一届亚洲金融论坛上，证监会副主席姜洋表示，将推出原油期货，并欢迎境内外投资者参与，以满足境内外企业及投资者风险管理的需求。
　　“2018年，传统的期货经纪业务随着新品种原油期货、大宗商品期权等的推出上市，整体市场交易的规模会较去年有进一步提升；另一方面就是风险管理业务规模会迎来进一步大幅增长，如果这两部分业务做好，也会给2018年业绩带来提升和帮助。”郑培光表示。
　　在前述分析师看来，原油期货推出后整个商品期货交易量有望再上一个台阶，此外，原油期货允许外资参与，一些规模和业绩靠前，评级也相对领先的期货龙头公司相比而言更受青睐，因此更受益于人民币原油期货的推出。
　　值得一提的是，在业务稳步发展的同时，行业严监管的情况仍不容忽视。
　　据21世纪经济报道记者梳理，今年1月以来，海航期货（834104.OC）、上海中期（871467.OC）、混沌天成（871102.OC）、华龙期货（834303.OC）4家期货公司均公告近期收到了证监会行政监管措施决定书或责令改正监管措施决定。
　　据披露，证监会指出海航期货在开展资产管理业务过程中，存在使用公司基本账户存放客户委托资产的违规行为；上海中期则被指出印章管理混乱、违规向投资者宣传资产管理计划预期收益率、从业人员代理客户从事期货交易的情况。
　　此外，混沌天成被指出存在安排其他结构化资产管理计划作为委托资金变相规避杠杆倍数限制、个别资产管理计划由提供投资建议的第三方机构直接执行投资指令，未有效执行风险管控机制的情况；华龙期货则是从业人员从事期货交易管控方面存在漏洞。
　　另外，2017年4月证监会还修订了《期货公司风险监管指标管理办法》，调整内容包括提高最低净资本要求至3000万元，按流动性、可回收性及风险度大小进一步细化资产调整比例，调整资产管理业务风险资本准备计提范围与计提标准等内容，并于2017年10月1日起施行。
　　“结合业务的需要，如果进一步需要补充资本金也会进行。虽然严监管会有一定的影响，但是长期来说这对行业稳定发展是件好事。”郑培光表示。