地方债发行量预计6、7月份将达峰值

源自：新浪财经综合

---

　　来源：证券时报
　　证券时报记者 易永英
　　年初以来地方债发行量减少，节奏偏慢，4月以来发行量开始增加。根据财政部公开的数据显示，2018年4月份，全国发行地方政府债券3018亿元。其中，一般债券2210亿元，专项债券808亿元。而一季度发行地方政府债券合计2195亿元，一般债券、专项债券分别发行1426亿、769亿元。
　　1~4月累计，全国发行地方政府债券5213亿元。其中，一般债券3636亿元，专项债券1577亿元；按用途划分，全部是置换债券或再融资债券。
　　中信证券研究部总监明明认为，4月发行量有了较大增加，但仍低于前几年的增加幅度。5月8日财政部才下发《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》（以下简称“61号文”）。文件下发之前，地方政府可能在观望有关政策，这可能是今年发行增量缓慢增加的原因。在此次发布的61号文中，首次新增了长期限品种地方债：对于公开发行的一般专项债券、公开发行的普通专项债券，增加15年、20年期限。此前，我国地方政府债券期限最长为10年。更长期限的债券能匹配政府的长期基建项目。另外，以往的文件并没有发行节奏的要求，而61号文指出，对于公开发行的地方债，每季度发行量原则上控制在本地区全年公开发行债券规模的30%以内，债券发行或更均匀。
　　从全国地方政府债务余额情况来看，2018年全国地方政府债务限额为209974.30亿元。其中，一般债务限额123789.22亿元，专项债务限额86185.08亿元。
　　截至2018年4月末，全国地方政府债务余额166101亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务104355亿元，专项债务61746亿元；政府债券152661亿元，非政府债券形式存量政府债务13440亿元。
　　“预计5、6月份新债发行或大幅增加。地方政府债券发行较均匀地分布在财政部有关文件下发的次月到11月之间，预计在6、7月份达到峰值。今年61号文要求原则上每季度发行30%，一季度发行2195.44亿元，发行量仅达到我们估计数额的5%，而2017年和2016年该比例分别为10.89%和15.80%。2017年二、三、四季度发行量分别占总发行额的31.81%、38.34%、18.96%。”明明认为，可以推算，为了完成本年发行目标，二、三季度将迎来地方政府债务的发行高峰，很可能接近30%的限额。在4月份发行量依旧较小的情况下，5月底和6月发行的压力较大，预计将出现地方政府债券的集中发行。
　　关于地方债发行工作下一步安排情况，财政部国库司负责人娄洪告诉记者，财政部将重点做好保障地方政府债券平稳发行。进一步加强对地方财政部门的指导，及时跟踪和应对债券市场波动，合理设计地方政府债券发行品种、期限和节奏，防范地方政府债券未足额发行风险。完善地方政府债券发行管理机制。