李国庆50岁告别当当网少年心二次创业以书会友

雏菊花 · 发表于: 2013-12-24 11:20:46

　　李国庆，男，1964年10月1日出生于中国北京，当当CEO、联合创始人和首席大股东。1999年和妻子俞渝共同创办了当当。
　　2010年12月8日，带领当当在纽约证券交易所正式挂牌上市，使当当成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。

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区区之众 · 发表于: 2019-2-21 06:28:00

源自：新浪财经综合

　　鬓如霜李国庆50岁告别当当网少年心二次创业以书会友

源自：每日经济新闻

⊙记者：王星平张虹蕾实习编辑：王丽娜

　　最终，李国庆还是选择了离开。2月20日，当当网创始人李国庆以公开信的方式宣布离开当当。李国庆在公开信中宣布，自己“愉快出走”当当网，开始其全新的行程。随后，当当网方面发出人事调整公告，宣布李国庆离职。从2019年1月开始，李国庆仍是公司股东，但不再担任当当网的任何职务。董事长俞渝兼任当当网CEO，公司日常管理决策由俞渝带领公司高管完成。
　　正如李国庆在公开信中写的那样：“往事浓淡，色如清，已轻。经年悲喜，净如镜，已静。”或许心中已经放下，选择转身离开，所以此次公开信相比李国庆近半年的公开言论更Peace了些。公开信中，李国庆不仅回忆且感慨了自己陪同当当网走过的19年风雨，也指出了自己未来的计划。
　　离开当当的下一步，李国庆表示，自己会再次在文化创新和复兴上为中国乃至世界的文化产业贡献光和热。“我将创办书友会，读者可以以书会友，阅读达人可以在这个平台自发组织成千上万书友会。”李国庆期望，能用3~5年时间将用户做到4000万，“再造一个互联网文化生态”。

燃情19年
　　“春节前5天，我腾清了办公室，把车位、停车费都交了，只留了那辆开了8年的破车，然后秘书借调给我，就走人了。”离开创立了19年的公司，离开了每天都去的办公室……这些变化，对于李国庆来说，目前还有些许不习惯。但是既然选择在50岁的时候再度追梦，李国庆表示自己依然会如当年一样奋不顾身。
　　李国庆向包括《每日经济新闻》在内的媒体记者介绍，不久后其社保等各种关系也将被转到新公司。
　　有意思的是，此次公开信出来后，如同李国庆的心态一样，外界对于这位明星企业创始人出走的消息似乎并不意外。或许在外界看来，李国庆早就该离开当当网了；又或许是，当当已经不再是以前那个当当了。
　　事实上，李国庆是中国互联网产业20余载发展史中一位无法忽略且颇具争议的人物。
　　当当网从1999年11月正式开创至今，已走过近20个春秋。作为中国B2C网上商城曾经的先锋，当当网刷新了多个行业第一，然而它却未能抵御淘宝、京东等后起之秀。不少业内人士认为，起伏中的李国庆和当当网，是中国互联网商业化过程的投影。
　　时间倒回至1999年11月，正是中国互联网行业的PC时代初期，李国庆、俞渝夫妇创办的网上书店当当网正式上线运营。千禧年之后，中国互联网发展的黄金时期也随之开启，当当也借此东风在21世纪“头十年”内崛起并成为霸主。2003年，当当网即实现盈亏平衡；2004年，当当网的图书销售额达到全网零售份额的40%；2009年，当当网实现盈利，成为当时国内唯一盈利的电商。其间，当当网的年平均增速达到了180%。
　　一时间，当当网风光无限。2010年，当当网在纽交所挂牌，成为中国第一家完全基于线上业务、赴美上市的B2C网上商城。敲钟仪式现场，意气风发的李国庆对媒体表示：“当当上市表明中国电子商务模式的成功。”当天，当当的股价从13.91美元，翻番到29.91美元，市值高达23亿美元。此后，更一度超过26亿美元。
　　不过，在上市前夕，当当却遭遇京东的“奇袭”，而后者一向只专注于3C──京东先后从卓越亚马逊（其后改名亚马逊中国）挖走石涛和高燕，甚至为了保密，只是在某家广告公司腾出一块地方供图书部门使用。即便是京东内部，大多数人也不知道在做图书这一品类。
　　自此，价格战、广告战、扩品战，随之而来。也正是在接下来的纷争中，当当不仅毛利率一路下滑，甚至在上市两个季度后，还陷入亏损。最终，当当于2016年9月，私有化退市，市值仅剩5.6亿美元，不及高点时的四分之一。
　　之后当当网再次活跃于大众视野，便是在2018年4月后，当当爆出被卖身于海航。不过直至今日，该项收购计划依然没能实现。如今的当当，显然已经被竞争对手甩在后头。但据李国庆介绍，今天的当当网拥有近3亿的用户，数百万种图书，近百万种电子书，在图书行业遥遥领先。
　　当当19年，李国庆都看在眼里。在李国庆看来，当当网发展的19年也是燃情的19年，看似平凡的当当人其实一直都热情地战斗着。

李国庆投资图谱
　　作为昔日当当的领导者，李国庆最终还是与一手创立了近20年的图书帝国渐行渐远，而他的投资版图却并未就此止步。眼下，最让外界的关注的，则是李国庆的区块链生意。
　　早在2018年，李国庆就多次扬言要探索“内容产业+区块链”项目。而在离开当当之后，李国庆也将担任区块链公司水晶区块链科技（海南）有限公司（CRYSTO）公链生态旗下DAPP CEO。
　　天眼查数据显示，李国庆有超30家公司，在其中18家担任法定代表人。除了当当网关联公司外，李国庆还入股区块链公司CRYSTO，占股25%，为第二大股东，最大股东为马铭泽。马铭泽同时也是文旗天下（北京）科技有限公司的控股股东，文旗天下定位为以内容、社群、激励为核心的全民阅读和版权增值平台，官网介绍投资人中有李国庆。
　　在此次公开信中，李国庆也表示，区块链能让内容创建、分享和使用者共商、共建、共享，打造知识生产者、筛选者和消费者一体的知识合作社，而不必依赖大资本和创始人。此外，李国庆在公开信中透露，将于2月22日在CRYSTO读书会社群内进行互动交流。
　　不可否认，与2018年的一片火热相比，当下的区块链行业颇为沉寂，而李国庆的高调发声无疑再次掀起该行业的热潮。当日，量子链联合创始人帅初分享了李国庆关于区块链的相关消息。
　　此前，李国庆还投资了教育公司和日天创（北京）科技有限公司，而在此前接受媒体采访时，李国庆也称正在探索区块链与教育的结合。
　　“李国庆入局区块链一方面意味着区块链的确引起越来越多的重视，从另一方面，也可能意味着区块链逐渐从之前的技术讨论开始逐渐向产业落地过渡。”原本区块链CEO吴鹏对《每日经济新闻》记者表示，如果李国庆可以将出版行业的资源和区块链进行更好的整合，对于区块链行业的发展会有很好的促进。
　　值得注意的是，不论是当当的创办者，亦或者如今的投资人，李国庆身上的“豪放”和“直率”也被业界关注。2010年，当当迎来成功上市的高光时刻，李国庆却因为“敢说”引起一场轩然大波。
　　不同于企业上市后对于投行和投资人的感谢，当当上市后，李国庆在微博怒骂投资人，又嘲讽帮当当上市的投资银行，上演了一场互联网界的隔空“骂战”。当时，他还写了歌词讽刺摩根士丹利，认为投行压低了当当的发行价，从中渔翁得利。因此，李国庆也有了“中国敢骂投行第一人”的称号。
　　这种敢说的精神让李国庆颇受争议，而他自己曾在接受媒体采访时坦言：“我这个人一是经常口没遮拦，经常得罪人，二是放不下一些坚持。性格决定命运，也让我丢掉了很多块市场。”而在此前，李国庆夫妇一手创办的当当曾经先后与亚马逊、百度、腾讯错过。
　　“为当当，我也曾泪流满面，也曾跌落谷底。”在公开信中，李国庆也回忆起昔日的燃情岁月时感叹，“我们也曾经历低沉，我们创业时曾面对过地下室的阴暗，积压书和二手办公隔板搭起的办公桌，我们也曾经被竞争对手巨额资金恐吓，我们还经历了股价过山车。无论高光时刻还是低沉的日子，每想到这一切我都还觉得激动不已，依然觉得当当团队和我都是19岁的样子，充满赤诚和热血。”

坚守文化产业胜算几何？
　　“当我搬离办公室时，我没有落泪。”李国庆表示，为当当，自己曾经多次泪流满面。然而，此次彻底离开，自己竟没有落泪。在他看来，经过在当当内部对新业务的三年探索，自己已经想明白了：与其在成熟的大平台内部创新，不如彻底外部，因为“改造比塑造难”。
　　事实上，此前刚刚传出将卖身海航的消息后，李国庆就宣称已经在图书的八个领域发现了三个机会：“如果今天我不做当当的总裁了，在这些垂直领域，我有信心可以用三年时间超越当当。”
　　显然，此次出走，李国庆也计划了许久。离开当当后，李国庆表示自己也会再次在文化创新和复兴上为中国乃至世界的文化产业贡献光和热。“我将创办书友会，读者可以以书会友。”李国庆说。
　　李国庆在公开信中写到，他始终坚信，文化产业有“口红效应”。知识的需求一直饥渴，而出版业供给则一直没有跟上互联网引发的获取知识的创新。
　　据他介绍，读书会中会做10个细分读书会，每个分会每年请几十位名家讲52本书，不同领域的专家分享自己擅长的知识，每个读者可以以书会友，阅读达人可以在这个平台自发组织成千上万书友会。
　　李国庆认为，对于知识、阅读的产生和推广，要有商业力量而非只靠公益，这是文化企业家的价值。
　　和以往的电商模式不同，李国庆强调书友会的付费模式非常成熟，不需要“烧钱”，也不需要融资：“我们的付费模式是书友会付年费。一开始我们带头做10个分会，然后在这个基础上，我们希望今后各路达人组织自己的书友会，然后我就变成一个书友会的平台。”
　　对于书友会的目标，李国庆向记者预测：“书友会会员费第一年会达到1个亿，第二年3个亿，第三年10个亿。”
　　有互联网从业人士对《每日经济新闻》记者称：“梦想很丰满，现实往往是骨感的。”该从业人士表示，李国庆创业所选的领域其实早已不是风口，小众且竞争激烈，即便他对书有感情，市场对他可能也并不会疼惜。
　　“现在我的梦，是用3到5年达到年用户4000万，再造一个互联网文化生态。望着‘开学季满100减50’，我多希望人生也能满50岁减25……少年心，鬓如霜，还能创辉煌？”这是李国庆的自我期待和疑问，能否为外界交出一份满意的答卷，显然尚待时间检验。
　　（本文来自于每经网）

dyliaoge · 发表于: 2018-12-12 08:46:00

源自：新浪科技

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　　12月11日下午消息，近日，当当李国庆公开谈大学生创业，称99%的创业都是失败的，自己大学没毕业就亏了100万。他认为大学教育就是耽误学生，大学生与其花20万上名校读MBA，不如花20万创业。还表示“眼高手低”是大学生的优点，“本来就手低，要是眼还不高，不就白上大学了吗”？
　　关于“大学生该创业吗？创业以牺牲家庭为代价吗？什么是创业企业家？”等话题，李国庆表示创业是分成色和境界的。

海风有咸味 · 发表于: 2018-11-22 09:03:00

源自：财经栏目

　　11月22日消息，11月21日，针对新东方创始人俞敏洪此前公开发表的“中国堕落因女性堕落”言论，当当网创始人李国庆发微博称，“俞敏洪观点错没错？各持己见是开放社会的标志。无论对错，老俞不用向女性道歉，因为他观点恰恰证明他是女权论，当下尤其要谢谢老俞敢于讲出自己观点，为企业家树立榜样！”

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当当网创始人李国庆
　　李国庆并在微博中配图，图上显示一名“德国马丁杨克”的言论：“女人是一个国家的风向标，当女人追求知识时，这个国家是进步的；当女人崇尚自由时，这个国家是文明的；当女人崇拜金钱时，这个国家是腐化的；当女人攀附权贵时，这个国家是富堕落的。”
　　另一张配图中还显示：鲁迅先生说过一句话，我一向不相信昭君出塞会安汉，木兰从军就可以保隋..我以为在男权社会里，女人决不会有这种大力量的，兴亡的责任，都应该男的负。

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　　以下为微博原文：
　　俞敏洪观点错没错？各持己见是开放社会的标志。争论问题要放在特定的逻辑和范畴，否则就是奇葩说了。任何逻辑关系，都有对应的范畴，在家庭范畴，俞敏洪讲的有理，但在社会、整个国家范畴，就无理了，社会，国家各类精英的堕落才是导致社会堕落。这点还是苏联社会心理学研究的民族，阶级比西方学者迷恋小群体（包括性别差异）研究更深刻。无论对错，老俞不用向女性道歉，因为他观点恰恰证明他是女权论，当下尤其要谢谢老俞敢于讲出自己观点，为企业家树立榜样！

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　　11月20日，俞敏洪针对此前公开发表的“中国堕落因女性堕落”言论，专程来到全国妇联机关，向广大女同胞诚恳道歉。俞敏洪表示，“前几天在某个论坛上针对女性的不当言论是极其错误的，反映了我性别观念上的问题，对女性不够尊重，没有认识到男女两性都应该在家庭和社会中承担责任和义务”。
　　11月18日，俞敏洪在其微博致歉称，“今天我某个论坛上阐释‘衡量评价的方向决定了教育的方向’这一论点时，用了女人找男人的标准做例子，由于没有表达好，引起了广大网友的误解，在此深表歉意”。俞敏洪表示，“我想表达的真正意思是：一个国家的女性的水平，就代表了国家的水平。女性强则男人强，则国家强”。
　　此前，一则新东方创始人俞敏洪疑似发表侮辱女性的公开演讲视频在网上传开。视频中，在讲到如何改变教育方向时，俞敏洪举例说，“如果中国所有女生找男人的标准，都是这个男人必须会背唐诗宋词，那全中国的所有男人都会把唐诗宋词背得滚瓜烂熟；如果所有的女生都说中国男人就是要他赚钱，至于说他良心好不好，我不管，那所有中国男人都会变成良心不好，但是赚钱很多的男人，这正是现在中国女生挑选男人的标准。”
　　随后，俞敏洪称，“所以，实际上一个国家到底好不好，我们常常说在女性，就是这个原因，现在中国是因为女性的堕落才导致整个国家的堕落。”
　　此番言论一出，引发网友热议。女星张雨绮对此称，“我只能说，北大的教育和新东方的成功都没能帮你理解女性的价值，没让你理解什么是平等的两性关系，甚至没帮你搞明白什么是平等”。

chiaki · 发表于: 2018-11-9 08:26:01

源自：mobdata

　　月薪5千到5万这些项目才是你的未来

　　最近，许久没有什么大水花的当当网CEO李国庆因为一番关于资本垄断市场的言论上了热搜，李国庆在参加某节目时说起了当下的资本市场竞争，以某打车软件为例，在将竞争对手打败，使其退出中国市场之后，原来可爱的资本补贴政策不再，而是开始了一番提价，收的份子钱比出租公司还高。李国庆认为这是很不妥的做法，同时李国庆还认为：“烧钱凑出那个规模，要思考你通过规模降低了什么，如果没有较大的降低，靠亏损把竞争对手赶出去了，又靠提价弥补亏损，原来被打掉的公司又死灰复燃，原来抛掉的资本又来投资跟你打。”

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　　这一则新闻一出，看多了近几年资本市场的操作，早已经见怪不怪，谁不是心里明白还是为了利益这样做呢?反倒是突然惊起对当当网的回忆，2010年的时候，当当网也是风头无两，最近却少有声音，当当网现在过的如何了?
　　说起当当网，曾经是电商行业的领头羊，一说要在网上买书绝对是自动打开当当网，和现在的说买衣服包包打开淘宝一样顺手，当年当当网的风头不二，可是如今却很少有人想起当当网，这其中的原因诸多，比如后期因为管理模式、战略问题以及外部环境变化等原因，造成了当当如今的困局。MobData了解到，2016年，当当以5.56亿美元的市值进行私有化退市，这一数字不及上市之初的四分之一。近年来，当当一直寻求资本合作，海航成为它重要合作对象。
　　今年4月11日，上市公司海航科技发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，购买北京当当网100%股权及当当科文100%股权，初步作价75亿元，但是直到今年9月20日，海航科技突然发布终止收购当当，这期间又是发生了什么呢?
　　后来李国庆出来说明了海航收购当当的前因后果：“4月12号是海航下属的上市公司发布的公告，其实当当在2016年就已经和海航科技集团签订了协议。那么我觉得海航还是慧眼识珠，两年前我们当当从美国退市（当当网2016年9月从美国退市），刚退市的时候利润只有9000万，我们跟海航谈，说到年底能有一亿五千万的利润，然后海航就给了90亿的估值，但是说是一亿五千万的估值，只是预估，还不知道能不能实现，不过没想到的是，当当网越干越好，2017年整年利润是3亿5000万，这都是经过审计部门审计的，2018年是4亿多，但是已经和海航前签了协议了，我们也不能违约啊。当然违约只是需要付一笔违约费，然后还可以继续寻找新的投资方，但是我觉得没必要，还是继续向前推进合作的进度。”
　　对于当当与海航终止合作的原因，李国庆说：“这两年海航的变化非常大，第一个变化就是海航去杠杆，资金压力非常大，第二个变化是海航创始人王建意外去世，这两个变化最终导致没有合作成。”
　　当当网1999年成立，曾经被比肩亚马逊，2010年当当网成为中国第一家上市的B2C网上商城，市值更是一度达到23亿美元，但是随着时间的推移和互联网的变化，当当网却成了长江前浪，被后浪京东所压制，如今的双十一双十二电商大战中，淘宝、京东的广告随处而至，但是当当已经落寞，风光不再!

dilei110 · 发表于: 2018-10-14 11:46:00

源自：刘旷

　　月薪5千到5万这些项目才是你的未来

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　　1
　　天地孤影任我行，世事苍茫成云烟。4月李国庆以诗人的口吻告别当当网。
　　紧接着海航集团收购当当的新闻见诸报端。一个愿意买，一个愿意卖，对于命途多舛的当当被收购何尝不是一个好的结局。9月等待交易而风平浪静的当当网，再一次爆出重料，海航集团现金流缘故放弃收购当当网。一石激起千层浪，很多关注当当喜爱当当的人对当当的未来充满期待与担忧。原本计划着卖掉当当网就如“诗人般”自由自在的李国庆，作为当当网的创始人或许不能“诗人”了，他必须再次挑起当当的担子踏步向前。或许文化电商独角兽，中国图书市场一如既往的“大佬”当当网继续由“文化人”李国庆带领前行也不是一件坏事。
　　2
　　1995年年贝索斯在美国创立了网上图书交易平台“亚马逊”，到了今天已经发展成为了第二家市值超越10000亿美元的超级巨无霸。中国亚马逊的故事开始的要晚一些，亚马逊成立一年之后，中国亚马逊最重要的两个人李国庆和俞渝相识在美国。大龄女青年和情感失意的男青年一见钟情。
　　爱情来得很突然，婚姻亦是如此，相识三个月俞渝和李国庆两人携手走进婚姻的殿堂。衣锦不还乡，如锦衣夜行。抱得美人归的李国庆自然也需要回到故乡，1997年李国庆夫妇双双回国。回国之后李国庆和俞渝在李国庆的科文公司工作，距离他们和“中国亚马逊”当当的缘分开始还有两年，只到1999年李国庆和俞渝才共同创立当当网。1999年前后是中国互联网最好的时代，1998年张朝阳等人成立了搜狐，马化腾等人注册了腾讯，卖光盘的大强子也从自己和女友的名字中各取一个字注册了京东。1999年王俊涛成立了8848，马云和十八罗汉创立了阿里巴巴，邵亦波打造了易趣网，2000年1月李彦宏在中关村成立了百度。
　　1999年前后又是中国互联网最坏的时代，据2000年中国互联网络发展状况统计报告显示截止199年12月，中国网民数量890万，上网计算机数350万。游湖规模小，用户设备落后。2000年互联网经济经历之前高速腾飞，终于停止了飞跃的步伐，互联网企业股票一泻千里，中外互联网企业哀鸿遍野，有的艰难的挺过去，更多的消逝在茫茫人海。互联网泡沫的破灭，对于当当和中国互联网企业，是一场不幸，但某些角度而言又何尝不是一份幸运。
　　3
　　2000年互联网泡沫的破灭，有的企业倒下了再也没能站起来，有的则顽强的爬起来摇摇晃晃的再出发，无疑李国庆和他的当当属于后者。2003年SARS（俗称非典）肆掠中国，严重的威胁人民的生命财产安全，一时间工厂停工，商场停业，非典肆掠之下人民不愿走出家门，蜗居在家中。非典肆虐之下的中是人民依旧需要消费，于是电子商务模式开始快速发展，案例不必顺势推出淘宝网，李国庆和他的当当也拼凭借这股东风快速发展。2004年互联网经济泡沫的影响逐渐远去互联网经济商业再次步入正轨，李国庆和他的当当网获得了第二轮融资，一时间当当网粮草充裕。此时中国有着世界上最多的人口，最大的用户增长潜力。贝索斯和他的亚马逊也计划登陆中国，分一杯羹。于是他找到了“中国版亚马逊”当当网，希望在一亿和十亿估值之间收购当当网。此时当当网卖出去亏本吗?肯定不亏，当时当当网的gmv不过一个亿，但是李国庆不愿意交出控制权，当当网历史上第一次收购落空，亚马逊转身收购了雷布斯的卓越网，成立亚马逊中国。虽然后来亚马逊中国的业务做得也不咋的，及时背靠大树，但是并没有太多的凉意。很长时间亚马逊的财报都不稀罕提及中国的电商业务。但是的李国庆和他的当当却大行其道，相当长时间生活的风生水起，2010年更是作为中国电商赴美第一股登陆拉斯达克，想比较京东和阿里两大电商巨头早了4年。同样当当网上市还创造了一个史无前例的动作，敲钟两次。无论是亚马逊还是阿里巴巴都没有这样的经历，不能不算作传奇。
　　4
　　天地孤影任我行，世事苍茫成云烟。李国庆是商人，但是他骨子里更应该是一个文人，当当网最早卖图书，除了图书作为标品适合电子商务化和李国庆的文化基因也有莫大的关联。1983年李国庆以第一名的成绩考入了北大社会学系，他和大强子的专业一模一样，但是在学校里貌似比大强子更活跃，在学校里担任学生会副主席，写大字报做演讲还给同学发避孕套，好不“离经叛道”。大强子在大学期间为了赚钱做家教，抄信封无所不做，李国庆则不然，大二的时候李国庆计划要写一部专著叫做《中国社会改造之我见》，这样宏大的题目不仅没有吓跑导师，反而给与他支持和肯定。李国庆精神大震，他编译了一套书，首印达到了90万册，赚的钱可以买两辆大奔，从此刻起李国庆就与图书接下了不解之缘。财经作家吴晓波老师和毕飞宇老师曾经公益策划了编辑了中国当代工人诗人的作品选集《我的诗篇》在诗歌无比落寞的今天，这样的作品很难卖的出彩，但是李国庆和他的当当网却给与莫大的支持，在首页黄金位置推荐终究使得这套书保本销售。
　　李国庆和他的当当网为了鼓励全民阅读还在2007年举办了“网络书香节”开创中国电商举办节日的先河，比阿里系的双十一早了整整两年。过去的十多年里，李国庆和他的当当发起过很多起公益活动，如“八万种电子书免费畅读”“二手书漂流公益项目”“百万捐书计划”“朗读者爱心公益活动”等等，它们如一粒粒美丽的文化种子，飘散在这个国家的无数角落，逐渐生根发芽。李国庆和同时期的互联网巨头比较，显得有些落寞，他没有马云或者马化腾那样问鼎中国首富的荣光时刻，个人的商业思想也没能影响一代又一代的创业者，当当的市值与阿里腾讯等互联网巨头也是天壤之别，但李国庆却活出了特有的“文化”人格。
　　最后祝福中国图书市场一如既往的“大佬”李国庆和他的当当网继续勇往直前敢作敢当。

zhenshiyaya · 发表于: 2018-9-19 12:06:00

源自：好奇心日报

　　李国庆不一定能退休了。
　　打算以 75亿元收购当当的海航目前正面临严重的流动性危机，它们可能难以筹措到全部的收购资金，这笔交易可能随时告吹。
　　36 氪周一（17日）报道称，他们从知情人士处了解到，这笔收购“一拖再拖”，资金紧张的海航希望降低交易价格，但被当当否决。“要么原价收购，要么放弃交易”，一位知情人告诉 36 氪。他还表示，如果收购终止，当当仍寻求出售自己，现在已经有资本在接触当当。
　　与此同时，《金融时报》援引一位知情人士的话称，阻止海航实现这笔收购的，不只是财务上的困难，更大的问题在于政府对海航的一切新收购都进行了更严格限制。此前在海航集中爆发流动性危机的时候，有消息称中国要求它将业务中心重新聚焦在航空、旅游和物流业务上。这是中资银行为海航注入流动性的前提。
　　当当目前的回应是“一切以官方声明为准”。航暂未置评。
　　根据最初披露的交易方案，收购方实际是海航子公司海航科技，它是一家原本主营航运业务、后来转型从事云计算、大数据、供应链及 IT 相关业务的上交所上市公司。
　　75亿元收购款将由 40.6亿元发行新股募资和 34.4亿元现金构成。其中 34.4亿元也不是海航科技出的，这笔钱由海航科技向包括天津保税区投资控股集团在内的不超过 10 名的特定投资者募集。
　　该方案于今年 5月底披露后，马上引起上交所发出质询函。在海航科技 6月 2日登载的公告中，上交所要求海航科技就自身两笔合计 42.5亿美元长期贷款（银行有权要求它随时还款）是否对交易造成影响等问题，在 6月 6日前作出书面答复。
　　直到今天，海航科技仍旧没有回复上交所。根据证监会指定信息披露网站巨潮资讯网的信息，海航科技共申请了 15 次延期回复。在这期间，海航申请延期的理由也发生了变化。6月 7日第一次申请延期时说“部分事项需要进一步补充、核实和完善，并需相关中介机构出具意见”。之后几次也大多是这种表述。
　　然而在最近一次（9月 13日）的公告中，海航科技说自交易 1月启动以来“历时较长，目前相关外部条件发生变化，继续推进本次重组面临较大的不确定因素”。航科技今年半年报显示，截至 6月底，它在一年内到期的长期借款高达 257亿元，而它的经营现金流只有 61.8亿元。
　　海航科技的财务问题只是整个海航集团高负债的一个缩影。今年上半年结束，海航集团的债务负债率仍然接近六成，这还是在它们大规模、集中出售境内外资产后才有的结果。
　　它试图向员工兜售理财产品缓解资金压力，即便跟庞大债务比，这只是杯水车薪。然而今年以来，海航已经数次延期兑付 P2P 产品，并要求受影响的员工同意债务展期。
　　根据一位前海航员工向《好奇心日报》展示的短信内容，今年 6月，在他买入的 P2P 产品逾期一个月后，一家海航子公司财务负责人询问他是否愿意延期 1年（期间计息），或者按 20%、80% 的比例分两次兑付。在他不同意上述方案后，海航仍将他这笔投入超过六位数的 P2P 产品延期。
　　题图/视觉中国

　　

郭成 · 发表于: 2018-9-4 09:26:00

　　9月3日下午消息，今日，一篇被认为是出自李国庆之手的爆料文章在网络流传，其中内容描述了早先的电商创业故事，对此，李国庆在微博辟谣，称文章内容与其本人没有关系。
　　李国庆称，自媒体是推动社会的双刃剑，现在也成为破坏情谊的双刃剑。“惊讶于自媒体对人物的洞察，对我的了解，但是真要跟各位说一下，这篇内容跟我本人没有关系。我很怀念在中关村创业的时光，也怀念人生路上的每一段情感，感谢作者的讲故事能力，竟也勾起我的回忆。”
　　自媒体账号“老道消息”也在微博辟谣，指出原文为“老编辑”当年写的海龙大厦，是创业同人小说。

以下为网络流传文章全文：
　　七年前在北大西门，我和海龙大厦的东仔一起喝酒。他酒量很好，因为平时就要和各路代理商拼酒。跟我喝酒的都是各家出版社，文化人死道友不死贫道，所以虽然我酒量不如他，但是比他会劝酒。
　　最后我们俩喝得一样高，我指着外面的芙蓉里小区说，“当当筹备明年上市，我背着俞渝给初恋女友准备了亲友股，上市之后套现的钱够在这儿买套房”。
　　东仔是个要强的人，他说你敢给初恋一套房，我就敢带着龚小鲸去纽约敲钟。说这话的时候他眼睛直勾勾朝南望去，我知道那是人的方向。
　　我心里想你自己去过纽约吗，我和俞渝可是在纽约结婚的。顺便脑补了一下他一口苏北口音英语，穿着不合身的西装，出现在纽交所门外的场景，强行压住嘴角的笑意，问他
　　“庄佳不会介意吗？“
　　那时候东仔刚和太太离婚，家里留下一个两岁的孩子，送到全托，一个月见一次，平时是庄佳在帮他照顾。
　　“你怎么知道庄佳”
　　东仔问我，那还不是“西红柿“天下皆知的时候。我笑着说，我在你们京东派的有卧底。
　　后来我的初恋女友出现在当当的IPO 现场，也拿到了亲友股。而2014年京东上市的时候，在一旁仰望东仔登顶的人，既不是龚小鲸也不是“西红柿”。
　　所以在这件事情上，他永远比我矮一头。即使现在京东的市值是当当的十倍还不止，因为我说到就做到，他却没有。

2
　　那天后半夜俞渝来接我的时候，我已经清醒过来了。我对东仔说，“你做你的3C，我做我的图书音像，陈年做他的服装，我们一起打淘宝马云的土豪”。
　　东仔说好。
　　我是从中关村书店街起家的。两家最近的时候，我打开窗户就能看到京东在海龙大厦的办公室，有时候东仔和他的伙计们一起下楼卸货，给伙计们递水和毛巾。所以我以为在中关村混的人，都是可以相信的。
　　但是 2010年当当网上市，东仔一边在微博上恭喜我一边杀进了图书市场，京东的图书一折起，满200减100。就这样打掉了我六个点的毛利。财报出来之后当当的股价一泻千里。图书市场一共三四百亿的市场，3C 市场几千亿的市场，他还来跟我们抢地盘。
　　幸好有陈年，那年他拿到了老虎基金的 5000万美元，给当当网投了很多广告，陈年跟我说，“国庆啊，多给当当投一点广告，你们的财报好看，股价上去了，我们下一轮融资的估值也能跟着往上走走”。
　　后来我才知道，打当当不过是东仔在资金有限的时候一次练手，这一招验证可行之后，他开始盯上国美苏宁手里上万亿的大家电市场。2012年他拿着打当当成功的案例，向 DST 和老虎基金要了15亿美元，如法炮制，向“苏美开战”。
　　后来陈年带我去见雷军，雷军当时刚投了多看，想跟我聊聊图书的生意。他对我说，“海龙大厦做生意的都是骗子，不像我们知春路出来的人，都是很靠谱。“
　　看来是我离开中关村太久了，不知道是东仔破坏了中关村的规矩还是中关村带坏了东仔，反正从此之后我们就杠上了。每次京东要融资前，我就会出来说京东的钱要烧完了，快不行了。
　　东仔命好，每次最后关头都能拿到钱。但是因为我的一点微小的贡献，每次他的估值会被投资人压得很惨。
　　在这件事情上我们俩都有错，但是是他先动手的。

3
　　你问我为什么每次京东要融资我都能提前知道，因为当当也是老虎基金投的。京东、凡客、当当，都是小红一个人投的，那时候她是老虎基金中国区总经理。
　　我还记得那年小红来北京，我们三个一起去接她，我是北大的，小红也是北大的，所以我们虽然都已经搬离了中关村，但是还是约在北大西门吃饭，就是我和俞渝一起吃咸鸭蛋那家，不过已经换了招牌。我们席间聊得很开心，东仔还带上了西红柿。
　　东仔那时候心情很糟糕，他说自己变成了公司的瓶颈，想要出去充充电。我开了个很恶毒的玩笑，“男人最好的充电宝就是女人，你看我们家俞渝，我遇到不懂的她就能教我”。
　　陈年此时使劲给我使眼色让我不要说，过了一会西红柿起身就走了，说要去接孩子。东仔倒是一点也没生气。我早就看出来了，他事业每爬一个台阶都要换一个充电宝。只是我没有想到，最后的充电宝会是一个奶茶这样小他19 岁的姑娘。也真下的去手啊！
　　小红对我们三个说，老虎基金的合伙人对于 B2C 和 C2C 电商哪一个会占主导地位是有疑问的，你们三个的目标不只是上市而已，你们之间至少有一个要证明，你们比阿里巴巴更好。
　　但是小红一直没跟我说的是，老虎基金这一期的清算马上要到，老板和 LP 都要求业绩，钱必须从凡客、京东或者当当三家之间退出。那一次吃完饭，她决定把自己剩下所有的筹码都押在京东身上，赌京东打完国美苏宁之后可以一举上市。
　　京东虽然赢了，但是 2012年是大灾之年，内电商市场一片萧条，浑水在美国做空了十几只中概股，马云转移支付宝控制权的事情余波荡漾，华尔街对中概股的信任降到最低。
　　这个时候想赴美上市，必须承受估值大幅度缩水。东仔生平第一次去了香港和纽约，他想要至少100亿美元的估值。但是他从几大承销商那里拿到的估值只有60亿美元。
　　东仔说，我们不上了。
　　几乎同时陈年也说，凡客上不了了。
　　十几亿美元的投资收不回来，小红只好用辞职对此负责。老虎基金为了填补这个亏空，卖了手中所有的当当股票，然后用来买阿里巴巴的原始股。
　　这件事无法原谅东仔，为小红，也为自己。

4
　　当当上市的时候老虎手里可是有我们 38% 的股份的，一年之内清空，这么大份额无人接，盘，当当的股价于是跌到冰点，4美元，只有当年开盘价的四分之一。
　　初恋女友也是此时割肉抛售的股票，她在电话里说，本来以为可以买套房的，现在连北大西门的一个厕所也买不起了。
　　虽然我本来就对资本市场没什么好感，从此更加痛恨一切投资人，讨厌一切身上有华尔街做派的人。当然除了俞渝。
　　我和大摩女在微博上撕逼，也是这种惯性使然。所以东仔总说我“傻大黑粗”，陈年总是说我很二，干嘛跟有钱的人不痛快。
　　我一直不服气，因为我觉得陈年只是太顺了。人到底二或者不二在顺境下是看不出来的。他从媒体人到创业者，一直有一只大手在后面撑着，每天感受着资本如春风一般的温暖，换我我也没必要二。
　　但是后来凡客崩盘，投资人逼宫的时候，要不是雷军护着他强行又给了1亿美元，不知道多少黑账要被投资人一笔一笔拿出来算。
　　再后来的逆境证明陈年比我还二，但是到了他骂周杰伦是垃圾的时候，我已经不二了，所以不会公开在微博说出来”陈年你好二啊，你这样不行”，现在连雷军都不管他了，我干嘛要劝他呢？
　　说出来你们可能都不信，陈年当年叫停凡客 IPO，只是因为和索罗斯见了一面，索罗斯跟他说了两个事情，第一个股市会大跌，不要在上市，第二个是如果凡客扩充一下品类做得更大，应该市值会更高。陈年就回去叫停了 IPO。
　　我觉得雷军和陈年真是好基友一对，都让资本大鳄骗死不偿命。尤里·米尔纳跟雷军说小米值 1000亿美元，然后小米手机还没有巩固第一名就去搞什么生态链，这两年搞成了什么鬼。

5
　　2012年真是一个奇妙的年份，我们几个，之前即使经常不见面，也要动不动在微博上互相喷一喷，都挺把自己当回事儿的，以为中关村就在自己脚下，我们就是宇宙的中心。
　　2012年之后，大家越来越容易忘记当当网，更多的人可能根本不记得卓越网了，如果陈年不骂一骂周杰伦，连凡客大家都要忘了吧。
　　但是陈年在紫金大厦，我在书店街，东仔在海龙大厦（后来在银丰）的日子，好像就像昨天一样。
　　最近海龙大厦停业了，我怀疑去中关村买过电脑手机的人，能不能分清楚海龙、E世界、鼎好和科贸几座大楼，反正现在都转型了。我们可是叫他们中关村 F4 的。F4 之前还有三剑客，那说的是海龙、硅谷、太平洋三座中关村最早的电脑上，围着北大建的。
　　听说这些大楼都要转型为创客空间，搞孵化器。我是不信的。现在这些创业者，都娇滴滴的，一分钱没挣，东拼西凑些东西就要估值几千万，好像热钱永远都不会退去，真敢光着屁股跳下来。
　　我知道肯定有人出来酸我，国庆，你过时了。总理都来创业大街了，鼓励大家要“万众创业、大众创新”，你难道比总理还高明？
　　妈的，我在国务院发展研究中心给李克强总理写报告的那会儿，你们这些90后创业者还没生出来呢。
　　中关村当年成千上万的档口，二十年就出了一个海龙大厦的东仔。我看你们进了海龙大厦，连一个东仔也不会有了。

温水青蛙 · 发表于: 2018-5-29 08:03:00

源自：第一财经日报

　　李国庆夫妇撒手当当网海航75亿接盘
　　[俞渝、李国庆近年来已经逐步在减少参与标的公司的日常经营管理，目前当当设置有十多个一级职能部门，分别具体负责人事、法务、财务、市场、运作、技术等方面的具体事务，公司的主要事务已形成由经委会和总裁办决策的双轨决策机制
　　[当然，创始人也不算黯然离场。根据重组方案，俞渝、李国庆会直接参与交易并持有上市公司16.49%的股份，而他们所控制的天津科文和天津国略在本次交易中获得现金对价。
　　宁佳彦
海航科技首席执行官柯生灿表示，海航科技与当当可以进行产业链的深度整合东方IC图
　　75亿元收购，预估增值率23492.84%，这是当当继私有化和图书价格战沉寂以来的重磅新闻。
　　4月11日披露的收购预案中，海航科技（600751.SH）宣布拟以换股+定增的方式，作价75亿元人民币收购北京当当科文电子商务有限公司、北京当当网信息技术有限公司（以下合称“当当”）100%股权。根据预案，在募集配套资金环节，公司获得了天津市政府的支持──由天津市国资控股的天津保税区投资控股集团有限公司将在总额40.6亿元的配套融资中认购10亿元。
　　对于当当的估值，海航科技透露，相关资产评估尚未完成，最终交易价格以评估机构确定的当当100%股权的评估值为作价参考依据。
　　为什么海航科技要以如此高的溢价收购，并且没有提到业绩承诺？在5月28日的海航科技收购当当重大资产重组说明会上，相关方一一给予澄清。

高估值引发争议
　　75亿元所引起的热议与当当此前的私有化价格相关。
　　2015年7月9日，当当提的私有化的价格是每股ADS大概7.8美元，2016年5月17日第二次提的价格是在6.5美元。当2016年完成私有化退市时，当当网的市值仅5.36亿美元。
　　“这两次都是根据当时市场的情况，二级市场价格有一个大幅度的下降，第一次提的时候，前期价格下跌幅度在41%，第二次提的时候前期价格下跌幅度27.8%，公司管理层提出两次私有化价格也是根据整体二级市场上的表现做的一个调整。如果以这个情况来看，在美股市场上对于公司的估值可能不是一个真实的市场价值，这是其一。”海通证券高级副总裁张敏说。
　　此外，张敏提到两次估值的主体和利润基础有所不同。本次并购重组的主体为北京当当及当当科文，但美股上市主体E-CommerceChinaDangdangInc.还有控制其他子公司此次并没有纳入收购范围。估值还考虑了商标、客户关系以及版权的价值。
　　当当私有化时所依据的主要为2014年度的利润，当时公司开始战略调整，未来是否能完成战略转型尚未有明确的预期。本次并购估值则考虑到当当2015年至2017年均实现了盈利，2017年的净利润达到了3.59亿元。
　　在他看来，这次的估值虽然说净资产溢价相比较高，但从其他网络电商公司的估值指标来讲，仍低于行业的平均水平。
　　由于电商公司普遍有“轻资产”的特性，市场对电商的估值一般采用收益法或市场法。
　　所谓收益法，主要是指根据企业过往的经营业绩、行业发展趋势等，在未来收益能够进行合理预测的情况下对企业价值进行评估。近年来当当一方面逐步加强对核心业务图书电商的投入力度，通过线上+线下，购买IP进行电子出版等多渠道，多方式提升毛利率；另一方面，逐步减少资金占用成本较大、毛利率较低的业务，并加强了成本费用控制，令近三年业务实现了持续增长。
　　市场法通过与可比案例或公司进行估值的横向比较确定收购标的的估值。“我们专门去找了一下最近两年，包括A股、港股的标的整体的市销率，平均PE，P/GMV。行业平均的市销率是7.2倍，我们这次是0.73倍；静态PE平均是44倍，我们这次是20.9倍；P/GMV平均是0.87，我们除下来是0.41，整体相对来说比行业的平均值低的幅度还是蛮大的。”张敏说。
　　中企华评估总经理助理檀增敏认为，美国和中国资本市场对资产的定价是不一样的。就互联网零售行业而言，“按照现在万德提供的数据，因为现在有很多的互联网公司处于亏损或者是盈利比较少的阶段，大部分公司还是处于扩张的阶段，通常是用企业价值的营业收入指标，从这个指标来看美国市场现在的企业价值营业收入的指标大概是1.47倍，我们国内A股市场指标大概是2.06倍，也就是美国市场的估值大概是中国的70%。”

创始人退出
　　本次重组会上同样引起关注的还有当当创始人夫妇俞渝、李国庆的去留。
　　第一财经记者从现场了解到，俞渝、李国庆近年来已经逐步在减少参与标的公司的日常经营管理，目前当当设置有十多个一级职能部门，分别具体负责人事、法务、财务、市场、运作、技术等方面的具体事务，公司的主要事务已形成由经委会和总裁办决策的双轨决策机制。
　　本次交易完成后，当当网成为上市公司海航科技的子公司，俞渝、李国庆两位不再拥有当当的控制权。“俞渝、李国庆拟不再担任公司的董事以及高层管理人员，会逐步退出对公司层面实际业务管理，不参与公司层面的日常经营管理决策。”重组说明会上，这一点被明确提出。
　　当当网助理总裁张巍提供的数据显示：2017年当当网注册用户达到2.3亿，同比增长21.83%、PV（即页面的浏览量）为132.5亿次，同比增长19.59%、月活跃用户438万，日均接收订单近26万份、日接收订单峰值超过200万份。以2018年4月为例，图书销售同比增长20%，百货零售同比增长51%。2018年1~4月公司整体增长率超过2017年同期。
　　在重组预案中有这样的说明：对上市公司而言，一方面是上市公司布局电商业务的重要突破，可以获得国内领先的电商网络平台；另一方面，标的资产与上市公司下属英迈国际等其他相关资产和业务未来有较大战略整合空间和协同效益。基于上述情况，交易双方在公平和自愿基础上达成本次交易，且协商一致不就标的资产业绩做承诺或补偿。
　　而在当当的未来发展规划中，将立足图书零售业务，向内容生产环节（合作出版）、线下消费场景（新零售的实体书店）和数字阅读领域发力；并继续优化百货产品结构，增加对高毛利商品和招商平台的投入。重组后当当将借力海航科技的资源，与母公司在IT分销、仓储物流、云集市及云计算以及相互导流等领域加强合作，投入发展3C零售、跨境电商、新零售等，并为海航的上亿机上旅客提供数字阅读服务。
　　海航科技首席执行官柯生灿表示，海航科技与当当可以进行产业链的深度整合，在IT产品分销业务、仓储与物流业务、云集市及云计算业务等多方面产生良好的协同效应。“比如，当当与英迈在供应链和物流方面开展合作，提升运营效率，发展跨境及免税电商，在跨平台用户体系、在企业IT产品采购和信息化服务等方面，以及当当的技术基础资产与海航的融合等方面，都有发展的空间。”
　　当然，创始人也不算黯然离场。根据重组方案，俞渝、李国庆会直接参与交易并持有上市公司16.49%的股份，而他们所控制的天津科文和天津国略在本次交易中获得现金对价。

去哪里 · 发表于: 2018-5-28 21:03:01

源自：澎湃新闻

　　海航科技收购当当不需要支付现金，李国庆夫妇将退出业务管理
　　澎湃新闻记者林倩姚晓岚来源：澎湃新闻
　　海航科技收购当当后，当当创始人李国庆、俞渝夫妇会逐步退出对公司层面实际业务管理。
　　5月28日，海航系旗下海航科技股份有限公司（海航科技，600751.SH）在上海证券交易所进行了重大资产重组说明会。
　　海航科技财务总监田李俊说：“公司完成本次交易（收购当当）自身并不需要支付现金，支付给当当股东的现金对价，将通过包括天津保税区投资控股集团有限公司在内的不超过10名的特定投资者募集配套资金。”
　　4月11日，海航科技（时称天海投资）公告称，拟通过发行股份及支付现金方式，购买北京当当网信息技术有限公司（下称当当网）100%股权及北京当当科文电子商务有限公司（下称当当科文，下与当当网合称为标的公司）100%股权。
　　收购预案披露，本次交易标的公司预估值为75亿元。航科技将以6.23元/股价格发行股份的方式支付40.6亿元，以现金方式支付34.4亿元。
　　海通证券作为本次交易的独立财务顾问也参加了媒体说明会。海通证券高级副总裁陈瑨在媒体说明会上说，重组后俞渝、李国庆拟不再担任当当的董事以及高度管理人员，会逐步退出对公司层面实际业务管理，不参与公司层面的日常经营管理决策。
　　4月24日，海航科技收到上证所的问询函，要求就交易方案、标的公司的经营情况、交易对上市公司的影响等几方面做出说明和解释。
　　75亿元的交易对价是否合理
　　当当网成立于1999年，由李国庆、俞渝夫妇创办，于2010年在美国上市，股价最高达30.08亿美元，市值超过23亿美元。
　　2016年9月，当当网以5.56亿美元的市值进行了私有化退市，按照当时美元兑人民币汇率计算约人民币37亿元，市值不足2010年上市的四分之一。
　　在本次交易中，标的公司的75亿元对价受到关注，前后仅相差一年多，标的公司的估值增幅约一倍。
　　海航科技在收购预案中称，标的公司的企业价值主要体现在未来盈利上，本次交易采用未来收益法预估，标的公司净资产账面价值3178.93万元，预估值750000万元，增值746821.07万元，增值率23492.84%。
　　上证所在问询函中也提出疑问，要求海航科技说明标的公司估值的合理性，也要求说明未来无法实现评估盈利预期的风险。
　　海通证券高级副总裁张敏对交易标的的估值做出了解释：首先，两次估值的主体不一样，本次并购重组的主体为北京当当及当当科文，但美股上市主体有控股子公司没有纳入范围。其次，估值的利润基础不一样。当当私有化时所依据的主要为2014年度的利润；本次并购估值，一方面公司完成战略转型，经营环境持续向好，另一方面公司2015年至2017年均实现了盈利，2017年的净利润达到了3.60亿元；三是对未来预期的不一样。
　　标的公司近三年的净利润分别为0.92亿元、1.32亿元和3.59亿元，2017年较2016年增长172.2%。
　　海航科技在公告中称，“此次交易的企业价值主要体现在未来盈利上”，但值得关注的是，双方并未进行业绩承诺。
　　“李国庆夫妇会逐步退出对公司层面实际业务管理”
　　目前当当网、当当科文的控股股东、实际控制人为俞渝、李国庆，截至4月11日，俞渝、李国庆及其儿子合计间接持有当当网93.26%股权，俞渝、李国庆合计直接持有当当科文100%股权。
　　俞渝为现任当当网董事长、当当科文执行董事，李国庆为现任当当网执行董事、当当科文监事。
　　公告显示，俞渝和李国庆两夫妇在此次交易中的将获得总对价分别为25.54亿元和10.95亿元的海航科技股票。
　　上述交易完成后，俞渝和李国庆将合计直接持有海航科技16.49%股份，分别取得海航科技新增股份中的126404494股和54173355股。
　　上证所在问询函中也问询道：“俞渝、李国庆及其他关键人员是否继续参与标的公司经营，其离职是否会对标的公司的电商流量和业绩产生重大影响。”
　　陈瑨在媒体说明会上说，近年来俞渝、李国庆已经逐步在减少参与标的公司的日常经营管理，目前标的公司设置有10多个一级职能部门，分别具体负责人事、法务、财务、市场、运作、技术等方面的具体事务，公司的主要事务已形成由经委会和总裁办决策的双轨决策机制。
　　“根据我们的重组方案，标的公司成为上市公司的子公司，俞渝、李国庆两位创始人不再拥有标的公司的控制权。同时我们根据两位创始人的说明，重组后俞渝、李国庆拟不再担任公司的董事以及高度管理人员，会逐步退出对公司层面实际业务管理，不参与公司层面的日常经营管理决策。”陈瑨说。
　　海航科技自身并不需要支付现金
　　标的公司的高负债是本次交易不可忽视的一个方面。
　　标的公司2016年末资产总计34.54亿元，负债合计37.88亿元，净资产为-3.34亿元；2017年末资产合计40.10亿元，负债合计39.82亿元，净资产为0.28亿元。
　　重组预案显示，导致当当网净资产较低的原因有账面资产结构及经营战略问题，当当网此前与京东的价格战以及过度投入，导致2010年至2013年出现较大亏损，因此也拉低了自身的净资产水平。
　　上证所要求海航科技结合标的公司的现金流及负债情况，说明本次交易对标的公司的日常经营的影响。
　　截至2017年12月31日，标的公司的合并总负债为39.82亿元，其中流动负债为39.48亿元，资产负债率已高达约99%。上证所也要求海航科技说明上述债务的形成原因及是否可持续。
　　不仅面临着当当网的巨额负债情况，海航科技本身的负债也受到市场关注。2017年年报显示，海航科技的资产负债率为85.44%，这一势头在近两年高居不下，2016年的资产负债率为85.53%。
　　田李俊在媒体说明会上解释道：“公司完成本次交易自身并不需要支付现金，支付给当当股东的现金对价将通过包括天津保税区投资控股集团有限公司在内的不超过10名的特定投资者募集配套资金。”
　　根据重组预案，在募集配套资金环节，天津市国资控股的天津保税区投资控股集团有限公司将在总额40.6亿元的配套融资中认购10亿元。
　　海航科技布局电商业务的突破
　　2016年以前，海航科技彼时还名为天海投资，主营业务是航运。
　　海航科技董事长童甫在媒体说明会上称：“公司原有业务较为单一，主营航运业务，基于航运市场景气度持续较大下滑，传统航运业难以适应经济形势的发展。2015年起，公司制定了新一轮的战略发展规划。”
　　2017年底，天海投资以60亿美元的价格，全资收购全球领先的技术与供应链服务商──英迈国际，并对原有航运业务的子公司进行了剥离。
　　就在4月11日，天海投资公布收购当当网的重大资产重组预案之后，4月20日，天海投资正式更名为海航科技，经营范围变更为云计算技术研发与应用、大数据技术开发与应用等。
　　海航科技看好整合当当后的发展前景，公告称，此次交易一方面是布局电商业务的重要突破，可以获得国内领先的电商网络平台；另一方面，标的公司与海航科技下属英迈国际等其他相关资产和业务未来有较大战略整合空间和协同效益。
　　据当当网助理总裁张巍在媒体说明会上介绍，当当网2017年注册用户达到2.3亿，同比增长21.83%；月活跃用户438万，日均接收订单近26万份，日接收订单峰值超过200万份。
　　张巍说，重组后当当将借力海航科技的资源，与母公司在IT分销、仓储物流、云集市云计算以及相互导流等领域加强合作，投入发展3C零售、跨境电商、新零售等，并为海航的上亿机上旅客提供数字阅读服务。

红英 · 发表于: 2018-4-14 01:06:01

源自：新浪综合

⊙作者：中国经营报

　　时隔一个月，当当还是卖身了。4月11日晚，晚海航系旗下天海投资（证券代码：600751）发公告，公司拟以6.23元/股的价格发行6.52亿股，并支付34.4亿元现金，初步作价75亿元收购当当科文100%股权及北京当当100%股权。
　　当当为什么会走到这一步？对创业者有什么启示？此前，当当夫妻店模式广为诟病，根据中国经营部报道，创始人李国庆曾两度提出辞职申请。
　　以下为中国经营报03月24日文章全文：
　　“这两个人都能独当一面，但是不应该在同一家公司，这是对当当网复盘后发现的最大问题。两个人都太强，1+1是小于2的。”3月20日，离开当当网12年的前业务总监戴政对《中国经营报》记者表示。戴政此时正在旅游领域创业，一身随意的穿着，伴随着大嗓门，平均30分钟一个会议，工作节奏非常快。
　　戴政表现的快节奏与前东家当当网截然不同。1999年，李国庆、俞渝夫妇创立当当网，它曾位至国内最大的B2C电子商务网站，然而，19年后的2018年3月9日，A股上市公司天海投资一纸标的资产为当当网的重大资产重组公告才令很多人意识到，曾经的电商巨头已淡出公众视野许久。
　　实际上，当当网离职的不少早期高管后来成为了中国互联网弄潮儿，从这些人的出走或能窥见当当网的一些内部问题。
　　3月21日，本报记者来到当当网北京总部，通过采访发现，这家互联网企业嵌入了很深的文化价值观，信奉推进国民阅读意义深远。这一点既成为当当网能在图书行业尤其在上游建立起稳固的资源优势的基础，同时，也成为了它后来无法如淘宝、京东等巨头强势扩张的羁绊。

1+1<2
　　2004年4月，中国互动媒体集团的CTO戴政加入当当网做市场总监和广告总监。与外界对李国庆和俞渝夫妇的猜测不同，在戴政看来，李国庆和俞渝胸怀够大，人也很好，但是两个人不该在同一家公司中。
　　在公开报道中，可以检索到李国庆因为一次股权关系提出过辞职。但戴政向记者透露了李国庆的第二次辞职始末。
　　2004年底，在当当网总裁办年度总结会上，由于2004年整体业绩没有完全达到预期，董事长俞渝对李国庆以近乎质问的语气说，“怎么没有完成？”在一分钟沉默后，李国庆就当场向董事长提出辞职，第二天，没有来公司，但第三天，又回来了。
　　戴政那时就意识到这或是夫妻俩处理问题与交流的方式。企业领导做决策，要考虑数据、市场环境、品类、竞争对手等一系列因素，但对于当当，夫妻关系也成为影响决策的因素之一，这本是应避免的。“你很难说对和错，但是它和其他公司是不一样的。”戴政表示。
　　一位当当网员工对记者肯定了李、俞的平日为人：李与俞性格比较宽容，“当当就是太民主，这可能也是做书的这类人的特质，就是很能包容。”
　　当当网曾吸引了很多优秀的互联网创业者。戴政2005年底离开当当网，加入去哪儿网，成为其创始人之一，后来又创办了教育网站决胜网，如今回到OTA领域创业；蔚来汽车的CEO李斌也曾在当当网任职；当当网前副总裁高翔离职后打造了儿童教育O2O平台摇篮网，在其资本化后出任国美在线CEO，如今是赛伯乐投资高级合伙人。
　　“当当走到这个地步一点儿不意外，肯定是意料之中。”高翔对记者表示。尽管当当网的系统是由他主持搭建的，并曾负责当当网的客服物流运营等工作，但高翔坦言已很久未关注当当网，平时购物也是通过京东。
　　经记者追问，高翔表示：“（当当网走到今天这种局面的）原因肯定是管理者的能力和机制问题。”
　　戴政认为每个公司都要付出一定的试错成本，如同要真正了解目前大火的区块链，就得去买点币体验所谓“人间一天，币圈一年”的说法。
　　但是，“在当当网，对我来讲最难受的一点是没有任何试错的机会。如果我要试错，可能两个老板一管我就不敢了。”
　　图书包裹实际也相当于广告载体，或能进行变现，但是这一想法未能得以尝试，“也很难讲他们当时的理由，比如说广告业务不是我们的核心业务等类似说法。”
　　戴政也曾提出，在包裹中加入当当网的百货品类商品有助于提高用户的复购率，但也未能尝试，他因此认为可惜。此外，戴政表示自己作为高管有KPI考核，但当当网责权利不明确让人感到痛苦。
　　“只能是说夫妻俩过于小心，归根到底还是双巨头体制，如果是一个人的话可能会更好一点儿。”戴政表示。
　　不过上述当当员工则提供了另一版本：“我们是一个容错的公司，允许你犯错。”

“脱离了互联网体系”
　　3月17日，A股上市公司天海投资发布公告表示“交易方式将涉及发行股份购买资产，并视情况进行配套融资，具体方案正在沟通和协商、论证中”。
　　外界认为，当当网错过了两个重要机遇，亚马逊和腾讯。据悉，亚马逊曾提出以1.5亿美元收购当当网，不过未能谈拢。
　　据一位当当网前高管对本报记者说，根据他获得的各方面信息，价格大概在1亿~10亿美元之间是可以谈的，分歧在于控股权问题上未达成一致。亚马逊意在控股，而李、俞不同意。
　　据悉，李国庆早期时向股东提出将股份返还给管理层，据该高管透露：“在2003年连20%的股份都希望往回收，那一次投资人都比较生气。所以从亚马逊提出控股的角度说，他们是不能接受的。”
　　“不可能有10亿（美元），应该有个范围。”高翔表示。2003年12月，高翔与李国庆、俞渝一起去西雅图与亚马逊谈判。但对这一情况是否属实，高翔表示，具体细节，他已忘记。
　　根据公开报道，2014年与腾讯洽谈失败，症结同样在于股权上，腾讯希望占股33%，但当当网方面只愿出让25%，腾讯遂转向投资京东，也使当当网日后产生了一个有力的竞争对手。
　　对于天海投资这一可能性归宿，戴政颇为意外，“当当再怎么样也应留在互联网体系中。”戴政认为，如果按照横扩逻辑，“委身”电商业务匮乏的58集团或主打穿戴的唯品会也可以。若按上下游纵扩逻辑，百度供应商资源少，但有流量做电商也可以，顺丰有物流，也是电商的上下游。
　　戴政认为当当网原本能在互联网体系中找到好归宿，但如今“既不是B，也不是A或T”。
　　上述当当网员工对此表示，如今互联网企业正通过新零售等方式寻求与实体产业结合，并不是说卖给互联网企业就好，或者就不好。尽管拒绝资本，但是当当网也衍生出自己的生存逻辑。她表示，目前业务发展、市场投入态势都是向好的。
　　平时工作中上述当当网员工并未发现有任何异常，突然被通知公司正进行收购洽谈，也感到有一点儿意外。“很难想象一个卖阅读或者卖文化的品牌，在资本的层面会怎样厮杀，怎样去吹嘘自己。”该员工对记者回应外界唱衰当当网时表示。
　　“李国庆其实并不是一个世俗意义上的商人，还是有一点儿文青的感觉，比较自我，也比较理想主义。”上述员工表示。

阅读不是一门风口生意？
　　当当网实际是一家多品类公司，但只有图书业务执行得最坚决。
　　李国庆和俞渝都是爱书之人。上述高管提到了一件小事，曾经大伙儿在上岛咖啡聊天，咖啡馆里会有很多杂志，这夫妻俩会看杂志并且把其中非常有观点的地方剪下来。他认为，二人对于学习是有痴劲的，这值得学习。
　　李国庆习惯早睡并早上七八点醒，而俞渝晚上三点左右才睡。因此，作为高管，一天中长时间需与老板夫妇保持沟通。“就是把每个人用尽了，这些事没有亲生经历过的人根本想象不到。”戴政表示，自己刻苦的工作精神就是从这时锻炼出来的。
　　而戴政表示，“有一句话是‘其实不是你不努力，而是时代淘汰了你’，这个时代让这夫妻俩走到了完全不同的路径上，但是不能说他们是错，只是说这时代让当当网最后到了海航体系中，就很奇怪。”
　　对于戴政来说，不能夫妻共同经营与要明确股权关系是在当当网任职的重要收获。
　　高翔表示在当当网的经历实际并未为他带来太多创业上的经验。高翔认为当当的命运应给市场留下的启示是：想把企业做好，要学会分享、重视创新。
　　尽管如此，不能否认“掉队者”当当网对提高人们意识到阅读的必要性起到了正向作用。
　　“就不是一个风口的生意，我们也没有想把它做成一个风口的生意。当时选择互联网，只是因为互联网是一个更便捷的方式。”上述当当网员工认为，定位为文化零售的当当网具有专业性，现在正在扶持优秀创作者，进行独家销售。
　　与出版社也建立了相对长久的业务信任，此外，对于供应链管控严格，能根据选题或已有数据判断出将来可卖出多少本，缩小成本，并按照不同量分配到全国不同仓库中，在图书行业内，这些资源与经验并不容易打破。
　　据悉，在仓储投入力度大，却无自建物流的当当网正跟顺丰开展合作，或为应对京东物流的便利性带来的市场竞争。
　　在上述员工看来，想让阅读市场长期持续的话，还是要给它输入企业的耐心、情感与爱这些感性的价值观，如果没有这些，短期业绩攀升，但是资本也会让泡沫越来越大，终究有破碎的一天。这与李国庆对外多次表达的想法几无差异，但在吹捧“成王败寇”的互联网中，它显得格格不入。

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[财经] 李国庆50岁告别当当网少年心二次创业以书会友

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