率先打破叠片工艺海外技术垄断 紫建电子领跑TWS耳机电池细分赛道

源自：21世纪经济报道

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　　锂电池的应用领域，大致可分为消费、动力、储能三大类。
　　而相比于耳熟能详的动力电池企业，消费类电池生产企业知名度一般，但已在该细分领域取得了不容忽视的行业地位，紫建电子便是如此。
　　资料显示，该公司是一家从事消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业，产品容量主要在1000mAh以下，以各类小型消费类电子产品为主要应用领域，如蓝牙耳机、智能穿戴设备（智能手表、手环、VR/AR眼镜等）、便携式医疗器械、车载记录仪等。
　　受益于取得叠片工艺硬壳扣式电池发明专利，紫建电子与欧洲瓦尔塔公司逐步形成了分庭抗礼之势。
　　2021年，公司生产的TWS耳机电池达10061.05万只，按当年全球装机量估算，紫建电子全球市场占有率达11.18%，较2019年提升超过3个百分点。
　　2022年6月，紫建电子在深交所创业板的注册申请已经获得批准。接下来，在多家动力电池公司云集A股资本市场的同时，将新增一家消费级锂电池的头部企业。
　　产品覆盖华为、谷歌等多个品牌
　　按照产品外形划分，公司锂离子电池可分为方形电池、扣式电池、圆柱电池、针型电池等产品系列。
　　不同产品系列，对应的应用领域有所不同。
　　其中，方形电池、扣式电池可用于TWS充电盒、TWS耳机，圆柱电池则主要用于运动款蓝牙耳机。
　　另外，公司生产的扣式电池，已覆盖华为、小米、森海塞尔和哈曼等知名手机和耳机品牌，同时，方形电池代表性品牌客户则包括了华为和谷歌旗下手环产品，以及B&O的蓝牙音箱。
　　就收入规模来看，方形电池和扣式电池两项产品收入近几年占比始终维持在85%以上，部分年份已达到90%，二者贡献了公司绝大部分的收入来源，同时也贡献了公司的主要利润。
　　据相关数据显示，2021年公司方形电池、扣式电池毛利率分别达到25.28%和52.45%，其中，方形电池利润率较2020年略有下滑，但是扣式电池则在50%高位基础上进一步提升。
　　比较2019年至2021年毛利率可知，公司主营业务毛利率分别为30.41%、37.76%和32.23%，存在一定波动性。
　　对此，紫建电子指出“主要原因系各类电池销售收入占比及各类电池毛利率两方面波动所致。”
　　而得益于产品销量的增长，该公司近三年收入规模不断扩大，从2019年的4.2亿元增加至2021年的7.99亿元，同期净利润则从4626.9万元增加到了9546.16万元。
　　不过，今年受到上游原材料价格上涨、疫情等因素影响，公司第一季度收入端保持相对稳定，但是成本抬升对公司一季度的净利润造成一定程度地影响。
　　按照紫建电子预计，今年一季度营业收入在1.6至1.8亿元之间，较上年同期变动-1.64%至10.65%；预计归属于母公司股东净利润1600万元至2500万元，较上年同期变动-47.31%至-17.67%。
　　以其主要原材料钴酸锂为例，2022年年初，市场价格在42.8万元/吨左右，到3月末已升至60万元/吨。
　　“主要原材料价格较上年同期上涨，向下游客户传导存在一定的滞后性，同时受疫情等因素影响，公司运营成本增加。”紫建电子指出。
　　不过，就二季度情况来看，上述两个负面因素正在逐步消退，如钴酸锂价格已经重新回落至46.5万元/吨，公司成本端压力得到显著缓解，盈利拐点亦有望随之出现。
　　需要指出的是，公司仍然保持较强的获取订单能力，2019年、2020年、2021年新获订单分别为4.80亿元、8.30亿元、10.71亿元，呈逐年上升趋势。
　　截至2021年12月31日，公司待执行订单为6.1亿元，这也为公司接下来的业绩增长带来了有力支撑。
　　技术实力突出，率先突破叠片工艺
　　与国内其他消费电子企业类似，紫建电子也经历了委外加工、自主生产及技术积累的前期阶段，自2012年开始生产方形电池、圆柱电池等小型锂离子电池产品。
　　2016年以前，市场上只有卷绕式生产工艺的产品，而德国瓦尔塔公司拥有卷绕式工艺硬壳扣式电池的全球专利，具有垄断性地位。
　　也正是在2016年，成为了紫建电子发展的转折点。经过几年的技术积累，公司取得了重大技术进步，成功研发出叠片工艺硬壳扣式电池，该产品于2016年2月26日申请发明专利，并于2018年6月12日取得发明专利授权。该产品打破了德国瓦尔塔公司在硬壳扣式电池领域的专利封锁，对公司本身以及扣式电池国产化均有重要意义。
　　2018年，公司又成功研发出针型电池。
　　资料显示，瓦尔塔公司是TWS耳机电池领域的全球龙头企业，技术实力雄厚、品牌定位高端，苹果公司的TWS耳机AirPods系列电池便由该公司独供。
　　反观紫建电子，经过多年的技术攻关，突破了叠片工艺的技术痛点和难点，实现叠片工艺硬壳扣式电池的量产。
　　“正因为发行人的基础技术的独特性，发行人在专利方面并未受到其他电池厂商（包括瓦尔塔）的挑战，反倒是与瓦尔塔形成分庭抗礼之势。”紫建电子指出。
　　也正是得益于在叠片工艺硬壳扣式电池领域的专利布局，紫建电子成功进入了华为、OPPO、小米、LG、谷歌、哈曼、森海塞尔、缤特力等国内外知名TWS耳机厂商的供应链。
　　截至2021年底，紫建电子具备119项已授权专利，其中中国发明专利7项，中国实用新型专利102项，国外发明专利4项，国外实用新型专利6项，其中锂电池工序工艺优化、小型纽扣电池开发、小型圆柱电池开发、超安全锂离子电池技术开发等核心技术，均为行业先进技术。
　　对比获得专利授权的时间、数量情况，也可以看出2018年以来，公司不仅获得了多项国内发明专利授权，同时还取得了德国、日本、韩国和美国等专利授权。
　　取得上述成绩，需要企业持续的高强度研发投入。对比2019年至2021年数据可以看出，研发费用占营业收入的比例分别为7.84%、7.77%和9.42%，紫建电子研发投入逐年增加趋势。
　　这也成为了带动公司收入和市场份额不断扩大的重要助力。以2020年为例，全球TWS耳机市场份额排名靠前的19个品牌中，与紫建电子达成合作的已达12家，可以说公司已经打入大部分主流耳机品牌的供应链，并占据重要行业地位。
　　另据Counterpoint数据，预计TWS耳机2021年出货量达3亿副，按照每副TWS 耳机配套两颗耳机用电池和一颗充电盒用电池来计算，2021年TWS 耳机电池需求量为9亿颗。
　　而在2021年，紫建电子TWS耳机电池销量已达10061.05万只，约占全球市场的11.18%。
　　考虑到技术和专利、客户资源和制造工艺等壁垒，以及小米、华为和Realme等既有合作方的放量，紫建电子仍有不小的提升空间。
　　扩产能、强研发
　　助力“三个纵深化”战略目标
　　与其他行业不同，消费类锂电池的发展很大程度上受下游行业影响，而消费电子行业又具备更新周期短、科技含量高等特点，这也对配套电池供应商的产品开发、工艺水平、交货能力等提出了更高的要求。
　　此外，随着新兴消费类电子产品行业规模的迅速扩大，极大地促进了小型电池的市场需求，在此细分领域具有专利技术优势的企业将成为此次发展机遇中的最大受益者。
　　反观紫建电子，本身以具备上述专利技术、成熟市场，通过进一步提升自身产能来获得更大的市场份额，也就变得顺理成章。
　　此次公司创业板上市所募集的资金，也计划分别投向产能和研发等方面，包括消费类锂离子电池扩产项目和紫建研发中心建设项目。
　　截至2021年，公司各类电池总产能为1.79亿只，实际产量超过1.3亿只。
　　招股说明书显示，本次募投项目公司将进行“消费类锂离子电池扩产项目”的建设，项目建成后，公司将拥有年产8586万只消费类锂离子电池的产能。
　　该项目计划分三年达产，投产首年（T2年下半年）实现达产30%，第二年达产 65%，第三年达产100%。
　　上述产能建设亦与紫建电子既有客户的需求相匹配，包括歌尔股份、佳禾智能近两年均拥有TWS耳机的一定产能释放。
　　“公司凭借技术创新、质量控制等优势，原有客户歌尔股份、佳禾智能、漫步者等订单不断增加；同时不断拓展新客户，新客户万魔声学、松下、索尼等订单不断增加。”紫建电子指出。
　　就同行业趋势来看，其他消费类锂电池厂商同样处于扩产阶段。
　　其中，2019年亿纬锂能产能为3000万颗/年，同时正在着手扩充产能，产品主要应用于以TWS耳机为主的可穿戴设备中；2020年年初，鹏辉能源的扣式电池年产能为4000万只左右，现已经开始 TWS耳机扣式电池产线的升级和扩建。
　　此外，公司还计划将部分募投资金投向研发中心建设项目，进行“4.4V 5C快充电池平台开发”、“4.4V高能量密度硅基体系开发”、“富锂锰基材料平台开发”和“固态电池开发”等课题的研发，从电池续航能力、快速充电、固态电池等方面进行技术突破。
　　“将明显提高公司的核心竞争力，有利于公司参与市场的竞争，巩固公司市场地位，为公司的可持续发展和战略目标的实现提供可靠的保证。”紫建电子指出。
　　按照公司规划，未来三年，公司的发展重点将围绕技术、生产、市场“三个纵深化”展开，以实现收入和利润的持续增长，及全面提升公司综合竞争实力。