关键词·读年报 | 业绩承压之下 AI上市公司为何“砸锅卖铁”也要发力大模型？

喇叭河 · 发表于: 2023-4-23 01:14:19

源自：封面新闻

⊙记者：孟梅欧阳宏宇

　　当ChatGPT带火的AI大模型成为科技赛道角力的技术高地，科技公司纷纷加码布局。但在一路“狂飙”中，也要面对长期发展和近期利益的博弈。
　　4月20日晚，科大讯飞公布的2022年年报显示，营收188.20亿元，同比微增2.77%，当年研发投入为33.6亿元，同比提升14.28%；净利润5.61亿元，同比下滑63.94%。几天前发布年报的商汤科技、昆仑万维在2022年研发开支进一步同比增长15%和11%后，营收和利润却遭遇双降。在2022年研发费用同比增长23.08%后，金山办公的净利润增速从20%左右下降到了10%以下。
　　席卷全行业的大模型争夺战，带来大模型军备竞赛白热化，不少上市公司已经或即将发布认知大模型产品，追寻巨大的时代红利。高研发投入成为这些企业2022年年报的普遍特征，随之而来的副作用则是业绩承压。不过，就像发布了“序列猴子”大模型的出门问问创始人李志飞，和刚刚宣布接入阿里“通义千问”大模型的钉钉总裁叶军所期望的，即便“每天压力都非常大，模型训练每天都很烧钱……但AI对生产力工具的改造才刚刚开始”。

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　　关键词1：盈利
　　项目进展不及预期
　　普遍增收不增利
　　从财报看，围绕项目进展不及预期导致的盈利能力下滑，几乎是这段时间上市科技公司的主基调。不只是科大讯飞，项目进展不及预期让不少科技公司在2022年的都出现了增收不增利的情况
　　金山办公2022年年报显示，公司于报告期内归母净利润11.18亿元，同比增长7.33%，而在过去三年其净利润增速分别为28.94%、119.22%、18.57%。其中，国内机构授权业务同比减少13%，互联网广告及其他业务收入同比锐减24%；用户规模扩张也存在一定压力。

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　　昆仑万维则在去年经历营收净利双降，并将业绩的下滑归结于，主动采取更审慎的投资策略及财务核算方式导致投资相关收益同比有所减少。从其整体收入结构可以看到，在总收入中占比超三成的社交娱乐营收，同比下降了21.11%。
　　已经连亏四年的商汤科技在2022年亏损额有所收窄，但营收和毛利率仍分别同比下降了19%和22.4%，四大业务线产品中占大头的智慧商业和智慧城市录得收入数分别同比下降25.2%和48.8%。
　　同样，研发投入逐年增长的科大讯飞，其智慧医疗、人工智能开放平台、智慧汽车等运营型根据地业务拓展也在尚处投入期的2022年未取得盈利。

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　　可见无论深耕多年的上市公司，还是声名鹊起的AI企业，在技术转型期的商业化之路仍不平坦。从头部公司业绩来看，即便踩准了产业风口，业务布局也在不断延伸，但不赚钱甚至亏损依然是经营的常态。
　　关键词2：投入
　　亏损、定增也要上马
　　纷纷加码大模型研发
　　AI类公司盈利能力下降，甚至亏损发展是普遍现象，这与行业内大额的研发投入密切相关。
　　从百度文心一言、阿里通义千问到商汤“日日新SenseNova”、昆仑万维“天工”、金山办公“WPS AI”，再到即将发布的科大讯飞“讯飞星火大模型”，“中国版ChatGPT”在一个月里几乎迎来扎堆发布的热潮，背后则是科技公司逐年增加的研发投入。比如，云从科技就在不久前发布定增预案，募集资金不超过36.35亿元，拟全部用于云从“行业精灵”大模型研发项目。
　　商汤科技在年报中公布了7个集团核心技术突破，其中有4个与大模型直接相关，并表示正全面布局生成类预训练大模型。不过，研发费用占当期总收入比重却不断走高，2018年至2021年分别为 45.9%、63.8%、71.3% 和 76.89%，到2022年，研发费用率达到了105.38%，创近几年新高。

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　　科大讯飞研发投入持续增长，达33.55亿元，同比增长14.28%，并在年报中表示，在认知智能及大模型技术方面持续积累。昆仑万维在财报中透露，未来十年都要坚定的“All in”AGI与AIGC的，全年共计投入研发费用6.90亿元，同比增长15.76%。正利用AI大模型技术重构业务的金山办公，在2022年研发投入13.31亿元，在收入占比约34%，其中研发人员薪酬费用高达11.03亿元，人数也较上年增加111人。
　　人工智能行业是技术密集型、人才密集型行业，高研发投入一直是AI公司的普遍特征。在加速布局大模型的热潮中，高技术投入的AI企业要想在短期内变现、止亏并不容易，打造通用性技术平台，在行业中探索深度应用方式，开拓更多的商业化AI落地场景，打造B端、G端之外的C端市场等，正是这些企业的共同课题。
　　关键词3：趋势
　　研发影响当期利润
　　入局为抓住新机遇
　　自去年11月，OpenAI发布ChatGPT以来，这个被行业公认为人工智能发展史上的重大技术升级之风，已在不到半年内席卷全球各大AI厂商，这也才有了科技圈的广泛关注和紧急应对，各科技公司也将AI大模型定位为研发重点。
　　4月中旬，网信办正式就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》（下文简称《管理办法》）公开征求意见，对“生成式人工智能服务”的范围，以及服务提供者的责任和义务作出了定义。中国也有望成为全球最早实施对类似技术具备针对性法律法规的国家。
　　对科技公司而言，虽然攻关项目的新增投入一定程度上影响了当期利润，但会带来公司已有产品竞争力的显著提升，同时还提供了公司深度参与互联网产业格局重塑的新机遇。
　　“大模型应用的核心是满足社会刚需。”科大讯飞董事长刘庆峰在财报业绩说明会上谈到，未来认知大模型将以生态赋能的方式，颠覆人机交互和信息生产的方式，带来互联网产业格局重塑的新机遇，达到商业价值和产业使命的双重实现。
　　在金山办公高级副总裁毕晓存看来，大语言模型能力的涌现，对于金山办公而言是一个巨大的发展机遇。通过AI能力调动日常用户不熟悉、不会用的产品功能，将让更多用户都能享受到AI带来的创作便利。
　　谈及应用落地方式，企业家们普遍认为专有化部署才是可以触手可及的方式。钉钉总裁叶军认为，企业的数据不会放到一个公开大模型上，而是很多企业都会把大模型部署到企业内，再把公有云生成的通用大模型，作为基础的预训练模型。
　　刘庆峰则表示，当通用大模型发展到一定阶段后，下一阶段应该用更多协同的子模型来提高效率，尤其能在教育、医疗界发挥很大的效用。这一过程会像PC、互联网一样改变人类的生活，并且会在未来几年内发生。
　　股价走势就是未来预期。就在财报发布日，科大讯飞股价尾盘拉升收涨9.3%，昆仑万维也收涨9.5%。金山办公、商汤-W在财报发布后的10天内，股价分别上涨了64.34%、43.41%。对于AI概念股大模型产品的期待，二级市场的反馈已可见一斑。

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