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 只为那一刻 发表于: 2023-4-23 21:18:47|显示全部楼层|阅读模式

[2023年] 今年以来沪市央国企六成股价上涨,估值修复下业绩如何?

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源自:第一财经
  今年以来,沪市央国企股价平均累计涨幅达7.76%,跑赢大盘。
  今年以来,央企、国企股价多次表现不俗,估值也相应有所上涨。随着2022年报和2023年一季报的披露,央国企的基本面情况也随之揭晓。
  2023年以来至4月23日(下同),沪市央国企股价平均累计涨幅达7.76%,较同期大盘累计涨幅上涨0.9个百分点。其中,沪市260余家央企股票平均累计上涨13.72%,较大盘上涨6.86个百分点,超半数跑赢大盘。
  据统计,截至4月21日,沪市已有193家央企、313家地方国企披露年报,合计实现营收约35.39万亿元,归母净利润3.39万亿元,同比分别提升7.55%和5.21%。
  从一季度相关数据来看,部分前期受到疫情影响的央国企业估值也有较大回升。其中,2023年一季度航空及机场公司各项运营数据均同比上涨,航空客运规模恢复至疫情前九成水平。
  沪市央国企逾四成跑赢大盘
  具体从沪市央国企今年以来的股价表现来看,六成企业股价上涨,逾四成跑赢大盘。
  7家企业股价涨幅超过1倍,中国科传涨幅最高,达到207.77%;上海电影、中科曙光、铁科轨道、萤石网络、同方股份、中国卫通的股价涨幅则在1倍~2倍之间。
  20家股价涨幅在50%~100%之间,新华网累计上涨93.90%,信科移动、浙数文化、华海清科、中国出版的股价涨幅则超70%。另外,54家央企股价涨幅在30%~50%之间。
  从细分行业来看,年初至今,三大运营商股价平均累计涨幅达43.72%,其中中国移动于4月17日盘中市值触及2.2万亿元,一度成为A股市值最高的公司;“三桶油”中国石油、中国石化、中国海油股价平均累计涨幅达38.96%;基建板块,建筑央企股价均上涨且跑赢大盘,股价平均累计涨幅达32.14%,中材国际、中国中铁、中国交建区间累计涨幅均超过50%。
  随着股价的上涨,不少公司的估值也相应上升。那么,在估值修复的背后,央国企的基本面情况如何?
  据统计,截至4月21日,沪市已有193家央企、313家地方国企披露年报,合计实现营收约35.39万亿元,归母净利润3.39万亿元,同比分别提升7.55%和5.21%。
  以今年一季度情况来看,内蒙华电预计,一季度实现归母净利润8.09亿元~9.09亿元,同比增加63.08%到83.23%;广州发展预计,一季度实现归母净利润为3.9亿元到4.2亿元,同比增加53%到64%。
  近年来,沪市央企、国企在推进数字经济、双碳战略、基础设施建设等方面也有一定进展。从三大运营商公布的一季报看,中国移动一季度实现DICT业务收入294亿元,同比增长23.9%;中国电信一季度产业数字化业务收入达到349.71亿元,同比增长18.9%;中国联通一季度产业互联网业务实现收入223.89亿元,占主营业务收入比重达到26.0%,同比提升2.1个百分点。
  在披露业绩的同时,央国企也披露了分红方案。目前沪市已有近400家央国企披露拟实施年度现金分红,累计现金分红总额约1.33万亿元,22家公司分红金额超百亿元,工商银行分红金额达到1081.69亿元,中国神华分红比例达72.8%。
  航空客运规模恢复至疫情前九成水平
  值得关注的是,一季度以来,部分前期受到疫情影响的央国企业绩逐步企稳回升,估值也有较大回升。
  以民航业为例,受新冠疫情、客运需求低迷、油价高企等多重超预期因素影响,近三年来民航业陷入持续低谷期。2022年全国民航业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮吞吐量,分别为2019年的46.3%、38.1%、80.7%。
  沪市三大航空公司中国国航、中国东航、南方航空也连续三年亏损,并且2022年亏损额加大,为-1087亿元,远超前两年的亏损总额780亿元。
  自2023年1月8日起,随着国家对新冠病毒实施“乙类乙管”后,国内外出行限制放松。2023年一季度航空及机场公司各项运营数据均同比上涨,航空客运规模恢复至疫情前九成水平。
  中国国航、中国东航、南方航空收入客公里分别同比增长96%、80%、71%,可用座公里分别同比增长74%、52%、42%。
  作为行业内首家且唯一披露一季度业绩的公司,白云机场已经实现扭亏为盈,实现营业收入13.59亿元,同比增长9.71%;归母净利润4472.62万元。该公司起降家次、旅客吞吐量同比增长22%、62%。
  同时,航空机场板块估值也有所修复,目前8家沪市航空机场公司平均市净率为3.95倍,高于去年11月的2.68倍。其中,中国国航市净率最高,为7.31倍,较去年11月上涨178%。
  股价方面,去年11月以来,航空机场公司股价持续走高。2022年11月1日~2023年4月21日期间,南方航空、中国国航股价涨幅均为18.58%、10.13%。
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