露营概念股大火，是“五一”假期后遗症？

源自：财联社

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⊙作者：李丹昱

　　责编/高梦阳
　　编辑：梁又匀
　　“五一”假期已过，但露营热度不减。
　　5月9日，露营经济概念股三夫户外一度打开涨停板，收盘涨5.92%报13.96元；牧高笛涨10.00%报76.65元，探路者涨5.23%报7.84元。其中，三夫户外、牧高笛已经接连收获三个涨停板。
　　盘后，牧高笛发布公告表示，确认不存在应披露而未披露的重大信息，公司动态市盈率高于同行业平均水平。同时，牧高笛重申了股东及董监高减持股份计划。
　　今年一季度以来，露营热度持续提升，刺激牧高笛、三夫户外股价不断攀上新高。
　　一位纺织业分析师对新消费日报记者表示，受疫情影响，短期内跨省游受到限制，露营仍是周末、端午小长假首选。企业也意识到这一商机，一季度以来，不断提升自有品牌产能，拼市场份额。

新手扎堆
户外用品成交额激增
　　随着疫情在多地出现反复，旅游消费呈现显著的本地化、小半径特征，以露营为主打的户外休闲方式持续升温。
　　根据飞猪数据显示，五一露营订单量环比上月增长超350%，杭州、成都、广州、深圳、武汉、北京、珠海、常州、佛山及重庆位列热门露营客源地全国前十城市。露营消费群体中，90后年轻用户和80后亲子人群成为主力，占比近9成。
　　其中，不少消费者为露营新手，露营设备购买需求旺盛。据京东消费及产业发展研究院发布的《春夏户外露营消费趋势报告》显示，4月份以来，露营产品的搜索量同比大幅增长145%，户外装备类商品成交额同比增长达65%。
　　具体来看，京东户外营地车成交额同比增长10倍、天幕帐篷成交额同比增长近4倍、野餐烧烤商品成交额同比增长超2倍、遮阳帽成交额同比增长超50%。

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源自：京东消费及产业发展研究院 制图：新消费日报 记者：李丹昱

　　三夫户外、牧高笛等企业正是受此影响，“五一”假期后股价仍不断攀上新高。
　　但从两者的财报来看，却呈现出截然不同的走势。
　　2022年一季度，牧高笛营收、净利同比大增，实现营收3.27亿元，同比增长56.06%，归母净利润3677万元，同比增长73.38%，扣非归母净利润3153万元，同比增长77.03%。
　　三夫户外扭转了2021年亏损态势，但整体增幅有限。2022年一季度，三夫户外营业收入为1.31亿元，同比增长1.93%，实现归属于上市公司股东的净利润为239.76万元，同比增长8.92%。
　　有业内人士认为，牧高笛业绩率先实现增长，一方面是因为露营热首先在一线城市年轻群体开始，精致露营概念较为深入，而牧高笛在年轻消费者群体的认知度相对较高；另一方面，以线上销售为主的模式，也让牧高笛比三夫户外旗下品牌更容易触达年轻消费者。
　　不过，为抓住露营活动热潮的机会，三夫户外有意在营地上深化布局。
　　近日，三夫户外相关负责人表示，目前公司已经有6个营地，将深化Sanfo Hood 野奢营地建设。
　　据其介绍，三夫户外均采用轻资产模式运营营地，“如果营地建设区域的草地、林地等自然环境都是比较成形的状态，建设时间大概为两周左右，每个营地的投入大概在10-30万之间。由于今年国内露营热度持续爆发，目前看投入回报还是很快的，短期内就可以实现盈利。”
　　与三夫户外加码营地不同，牧高笛、探路者等品牌则是将重点放在自有品牌建设。其中，牧高笛外销（ODM/OEM）业务营收占比不断减少。
　　华西证券分析师认为，中期来看，目前内外销收入占比为3:7，未来内销占比有望过半，叠加净利率有望改善至15%以上。

供、需两端仍不平衡
国内露营市场仍处初期
　　虽然五一前后露营设备制造商在不断扩产，但仍存在供不应求的现象。
　　牧高笛客服向新消费日报记者透露，目前订单激增，仓库仍属于爆仓状态，出货时间无法保证；而另一精致露营的代表品牌挪客在京东等平台则出现缺货现象。
　　由于露营装备及周边产品较鞋服产品体积更大、形状多样，所需的仓储空间更多、打包更复杂，对仓储面积、人员水平要求普遍较高。据华西证券研报透露，牧高笛将小牧开店项目转变为大牧的仓储。
　　业绩交流会上，牧高笛方面曾透露部分订单发货已排至11月。线下布局较多的探路者、三夫户外也面临同样的问题。五一期间，三夫户外X-BIONIC店工作人员对记者表示，热门产品断货时有发生，预计销售旺季会持续到十一假期。
　　另一方面，有分析师提醒到，火热的销售并不代表利润可观。“相关纺织材料、铝材和PVC等都在涨价。这也影响着露营设备制造商的经营成本，挤压了企业的利润率。同时，租赁仓库租金支出也在吞噬露营设备商部分利润”。
　　数据显示，长期来看，对比美国14%、日本6%的露营渗透率，国内仅有3%，仍有2-3倍提升空间。显然，国内的露营经济仍然处于相对初级的阶段。
　　值得注意的是，除露营设备制造商外，露营经济也在衍生新模式。其中，“露营+咖啡”、“露营+相亲”、“露营+剧本杀”等活动逐渐在各个营地试水。
　　星骋营地创始人陈诚对记者表示，为吸引年轻消费者，社交类的露营活动很受欢迎。
　　综合来看，虽然露营产业热度不断提升，但困扰投资者的问题依然存在。2020年以来，免税、民宿等旅游概念都曾火热一时，但热度又随之褪去。
　　“说到底，露营还是一个小众活动，疫情好转后，能留存多少年轻消费者，很难预测。”陈诚认为，未来露营设备会向个性化发展，而营地建设也会随着玩家专业化，而更加完备。