市值4700亿元的Arm上市 66岁的孙正义欲“转守为攻”

源自：媒体滚动

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源自：中国经营报

⊙记者：秦枭 北京报道

　　去年，孙正义在一次新闻发布会上宣布，软银集团进入“防御模式”，并几乎将软银的控制权让位给了首席财务官后藤芳光（Yoshimitsu Goto）和公司的几位副手。
　　近日，芯片公司Arm于纳斯达克交易所正式挂牌，掀起了一场久违的IPO狂欢，上市首日即大涨25%，盘中涨幅一度达到30%，市值652亿美元（约合人民币4750亿元）。这是2023年全球最大规模的IPO，也是继阿里巴巴、Facebook之后规模第三大的科技公司IPO，这也让其背后的软银，尤其是66岁的孙正义再度站在了聚光灯下。孙正义也“适宜”地喊出了从“防御模式”转向“进攻模式”的口号。
　　事与愿违
　　Arm上市当日，并不是由孙正义敲钟，而是后藤芳光作为软银代表，现身纳斯达克交易所。这让习惯了孙正义“高调”的业内外人士感到诧异。
　　“创业公司的估值仍在飙升，你们的投资还不够激进。”意气风发的孙正义曾这样告诫自己的员工。他更是自言熟读《孙子兵法》，又用自己的语言重新组织，创造了“道天地将法、顶情略七斗、一流攻守群、智信仁勇严、风林火山海”这25个字的《孙氏双乘兵法》，还得到日本媒体的大力弘扬。
　　于是在2017年，孙正义在软银集团成立了愿景基金，专注全球科技领域投资。
　　孙正义在彼时的声明中表示：“科技有望解决当今人类面临的各种挑战和风险，致力于解决这些问题的企业需要长期和有耐心的资本、有远见的战略投资伙伴给他们提供资源，帮助他们成长。软银愿景基金的战略与此一致，将投资能为下一阶段信息革命奠定基础的企业。”
　　但事与愿违，这个千亿基金非但没有给软银集团带来奠定信息革命基础的企业，以及可观喜人的经济收入，反而将软银集团拉入了深不见底的债务深渊。
　　《中国经营报》记者统计后发现，孙正义在最疯狂的2019年，累计投资额约746亿美元，先后投资的企业超过80多家，涵盖电信、游戏、新能源、芯片、机器人等领域，几乎把这个世界上潜力行业投了个遍。其中名气最大的WeWork、Uber均惨淡收尾。
　　2017年至2019年，软银集团和愿景基金向共享办公空间WeWork分多次投资近103亿美元，拥有该公司近30%的股权。2019年1月，巅峰时期的WeWork估值高达 470亿美元，但如今市值已跌破3亿美元。
　　与WeWork相比，Uber则略微好一点，上市前估值高达1200亿美元，软银集团2018年以93亿美元换取Uber 15%的股份，但Uber上市后却发展疲软，截至发稿日总市值为911.41亿美元。
　　值得注意的是，孙正义在2017年购买了英伟达价值40亿美元的股票，却在2019年年初以36亿美元的价格卖出，错过了英伟达后来的飙升狂潮。
　　在软银2019财年第二季度财报发布会上，孙正义用“一塌糊涂”“特大赤字”来形容这次业绩，“就像台风过境，这是我创业以来从没有过的亏损”。当季，软银集团亏损约65亿美元，为软银集团14年来首次亏损。
　　而为了获取资金用于投资以及弥补亏空，软银只能不断抛售阿里股票来套现，进入2023财年之后，软银继续减持阿里巴巴股票，持股几乎降低到零。在2023年8月8日召开的业绩会上，后藤芳光介绍称，这些年来通过出售阿里巴巴股票，合计套现金额达到了808亿美元。
　　出售阿里巴巴股票，只能解软银的燃眉之急，却扭转不了软银投资连年亏损的局面。据统计，2019财年软银愿景基金投资亏损180亿美元，2021财年亏损160亿美元，2022财年亏损高达320亿美元。
　　AI成“救命稻草”
　　Arm的上市为软银带来实际投资回报的同时，更让孙正义和陷入亏损泥潭的软银燃起了“卷土重来”的信心。后藤芳光在Arm敲钟仪式上表示：“我们期待，在战略上，软银在推动AI革命方面处于领先地位，相信芯片公司Arm能够帮助我们实现这一目标，从这一意义上来说，我期待Arm在软银集团整体战略中将发挥重要作用。”
　　但值得注意的是，Arm上市后的四个交易日，除了首日大涨，已连续三个交易日收跌，周四（9月21日）ARM收跌1.42%，报52.16美元，市值535.19亿美元，较上市首日市值已缩水超117亿美元。随着投资者起初的热情退散，曾经押注雅虎、阿里巴巴成功的孙正义能否真正的“转守为攻”？
　　然而，今年6月份，隐居幕后的孙正义重回台前，并高调宣布软银开启“进攻模式”，他表示，“现在该是换挡的时候了，人工智能革命的奇点即将到来。未来10年，人工智能会改变世界，软银要成为人工智能领域的领导者。且软银已经准备了充足的弹药。”孙正义称，现在账面的现金有5万亿日元（约合人民币2547亿元），已经准备好进入进攻模式了。
　　“我最感兴趣的是人工智能革命。我相信人类将被计算机或人工智能超越。我们希望成为人工智能革命的领导者。”孙正义表示。他要求 ChatGPT 为手冢治虫的经典漫画《铁臂阿童木》续写新的冒险故事：“AI正在创造故事，就好像它是人类一样。AI革命正在爆炸式地发生。”
　　据日本媒体援引知情人士的话报道，在Arm上市之后，孙正义计划在AI领域投资百亿美元，希望投资OpenAI。孙正义是ChatGPT的重度用户，而且几乎每天都会和OpenAI CEO艾特曼联系。除了投资之外，他还希望和OpenAI达成广泛的战略合作。
　　不仅如此，软银正在研究一系列 OpenAI 的替代方案，包括对其直接竞争对手进行大量投资，据称软银已经与英国 AI 芯片制造商 Graphcore产生接触。
　　对此，软银和 OpenAI 表示“拒绝置评”，Graphcore 直接否认“收到软银的收购要约”。
　　实际上，早在2022年，65岁的孙正义作为软银CEO的身份曾公开进行自我检讨。他对外坦诚道：“我为自己过去贪图暴利而感到羞愧。”并称，以后不再出席软银财报会议，而是专注于旗下芯片设计公司ARM的IPO。甚至很多投资者将此举动解读为孙正义即将退休。
　　除了投资AI公司外，软银集团电信部门软银公司CEO宫川润一表示，计划“花费明年一整年时间”训练AI后推出自家生成式AI产品。
　　软银公司表示将成立全资子公司SB Intuitions，专注于训练生成式AI。宫川润一在财报会议上称，计划通过与微软在生成式AI方面的合作为企业客户提供服务。此外，软银还希望向日本市场提供谷歌的AI工具。
　　值得注意的是，据市场调研公司pitchbook的最新数据，细数全球26只生成式AI独角兽即估值逾10亿美元的初创公司，软银只投资了其中一家。