腾讯全资收购搜狗点燃搜索引擎新战火

jackgeen · 发表于: 2004-8-2 00:12:04

　　搜狗是搜狐公司的旗下子公司，于2004年8月3日推出，目的是增强搜狐网的搜索技能，主要经营搜狐公司的搜索业务。在搜索业务的同时，也推出搜狗输入法、搜狗高速浏览器。
　　2010年8月9日搜狐与阿里巴巴宣布将分拆搜狗成立独立公司，引入战略投资，注资后的搜狗有望成为仅次于百度的中文搜索工具。
　　2013年9月16日，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯随即获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份，而且腾讯持股比例会在近期内增加至40%左右。
　　搜狗2014年第四季度营业收入为1.19亿美元，同比增长70%，净利润为1800万美元。2014全年，搜狗营业收入达3.86亿美元，同比增长79%，净利润达3300万美元。
　　2015年11月8日，搜狗与知乎的深度合作正式公布，其中搜狗全面接入知乎内容数据，同时上线的搜狗知乎搜索垂直频道，聚合知乎优质内容；知乎启用搜狗为其定制的搜索技术解决方案，完全升级知乎搜索的底层引擎。
　　搜狗2016年第二季度收入达11.5亿元人民币，同比增长27%；非美国通用会计准则下净利润达到2.2亿元人民币，同比增长30%。
　　2017年11月9日，搜狗在纽交所上市。2018年4月，神马搜索起诉搜狗公司非法劫持流量案在海淀法院开庭。

〓　相关链接

朱曲河 · 发表于: 2020-7-29 04:14:00

源自：北京日报客户端

　　（记者：袁璐）腾讯今年再度在资本市场上亮出大手笔。7月28日晚间，搜狗发布公告称，腾讯向公司发出初步非约束性收购要约，交易价格为9美元/ADS（美国存托凭证）。在此之前，腾讯已经是搜狗的单一最大股东。按照搜狗目前的流通股情况以及腾讯的持股情况来计算，此次腾讯收购搜狗的代价要超过21亿美元（约合人民币147亿元）。
　　搜狗目前为中国第二大搜索引擎公司。消息一出，搜狗股价一度暴涨超48%，市值一夜飙涨10.8亿美元（约合人民币75亿元）。值得注意的是，搜狗公告表示，拟议中的交易一旦完成，将使搜狗成为腾讯的一家私人间接全资子公司，搜狗的美国存托凭证将从纽约证券交易所退市。搜狗同时提醒公司股东，以及其他考虑买卖搜狗股票的投资者，搜狗董事会刚收到该建议函，并未就建议函及提议中的交易作出任何决定。
　　搜狗CEO王小川表示，感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。
　　搜狗最早是搜狐旗下的一个部门，后来独立成为一家公司。2013年9月，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯获得搜狗摊薄后36.5%的股份。2017年11月9日，搜狗正式登陆美股市场，腾讯在当时就已经是搜狗最大股东。

刘作 · 发表于: 2020-7-29 01:03:06

源自：新京报

原文标题：腾讯收购搜狗移动端搜索的新变量
⊙远山（财经评论人）

　　企业观察
　　一旦收购搜狗，并且能够进一步推动其搜索技术的全面扩展，腾讯左手握有巨大的信息池，右手则具备全网搜索能力，竞争优势明显。
　　7月27日晚间，搜狗公司宣布其董事会收到腾讯控股初步不具约束力的收购要约。腾讯计划以每股9美元收购所有未持有的搜狗普通股股票，这笔交易若完成搜狗将成为腾讯子公司，而搜狗将从纽交所摘牌。
　　截至今年3月1日，腾讯持有搜狗39.20%股份，而这源于2013年9月16日，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，还将腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗。到2019年年末，搜索引擎市场份额排名前三依次为百度、搜狗、神马，搜狗排名第二。
　　但腾讯已不满足于做搜索市场的投资者。当下移动端搜索的战火正在重启：虽然目前百度依旧占据了市场第一，但360、阿里、字节跳动等都在加大在移动搜索端的投入。字节跳动推出头条搜索，阿里则有神马搜索，360有好搜，这些巨头的入场，将搅动移动端搜索既有格局。
　　而对于腾讯来说，如果说PC端搜索难以撼动百度的霸主地位，那么就要在移动端搜索找寻机会。微信是移动端最大的流量入口，而且形成了相对封闭的生态体系。这意味着，其他竞争对手很难从微信中获取搜索流量。
　　由此，微信推出“搜一搜”，全面盘活自身庞大流量池。微信“搜一搜”不仅开放给搜狗，打通双方用户和流量，同时也在持续接入其他合作伙伴，如近日艺龙等OTA（在线旅游平台）也接入“搜一搜”平台。微信“搜一搜”正朝着新的国民搜索端口目标进发。
　　腾讯收购搜狗，可能引发移动端搜索的新变量。收购搜狗后，腾讯不仅能获取其在搜索市场的已有份额、较为成熟的搜索技术能力，从而完善微信“搜一搜”的更多功能。还可以以搜狗技术为基础，提升对图文、短视频、本地生活、电商等各类信息的搜索精准性。
　　尤其是在短视频搜索上，由于短视频已经成为年轻一代用户日常休闲娱乐的主要获取通道之一，在海量短视频中快速获得所需内容的需求不断上升。据媒体报道，字节系搜索的主阵地其实是抖音，每天的搜索请求远超头条，抖音的用户量级和内容丰富度，使抖音变成“短视频界”的搜索引擎，很多经短视频触网的用户已经建立起视频搜索的习惯。
　　而腾讯近年来在短视频战场一直落后于字节系，无论是智能推荐还是内容丰富度都存在软肋。为此，腾讯选择打出最后一张底牌──微信，也即视频号，但目前反响一般。
　　如果腾讯收购搜狗成功，就意味着短视频“推一推”所存在的软肋，有望在“搜一搜”中得到补强，为包括视频号、微视、下饭视频等十余款自家短视频产品引流。届时，用户不仅可以在这些腾讯短视频矩阵中搜索所需的短视频内容，还可将内容推荐分享到微信朋友圈，引发二次传播，带来用户裂变。
　　就此，腾讯将在短视频市场获得更多的发展空间。一旦收购搜狗，并且能够进一步推动其搜索技术的全面扩展，腾讯左手握有巨大的信息池，右手则具备全网搜索能力，竞争优势明显。
　　腾讯此次收购搜狗，显然是准备在移动端搜索大干一场。而究竟能否收购成功，能否如愿将微信流量、搜狗技术和其他端口带来的信息内容整合在一起，成就移动端搜索的后发奇迹，还有待观察。

魏承 · 发表于: 2020-7-29 01:01:40

源自：新京报

原文标题：腾讯全资收购搜狗点燃搜索引擎新战火

　　中国互联网公司炙手可热的标的即将落袋。
　　北京时间7月27日晚间，搜狗公司宣布，其董事会已收到腾讯的初步非约束性提案。这份提案的内容是，腾讯拟以每普通股或每美国存托股份（ADS）9美元的价格，以现金收购所有尚未被腾讯及其附属公司所持有的股份。腾讯目前是搜狗最大股东，也就是说，一旦交易完成，搜狗将从美股退市，并成为腾讯的全资子公司。
　　随后，搜狗首席执行官王小川在朋友圈中表示，接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。搜狗还称，公司董事会将组成由独立董事组成的专门委员会，来审议该收购建议。
　　受此消息影响，搜狗美股28日开盘后股票暴涨超过45%，开盘价为8.39美元/股，报收8.51美元/股，当日涨幅为48%。
　　过去一年，中国互联网头部玩家普遍开始重新布局搜索引擎业务，而上一次格局纷争是谷歌的退出。一位受访行业专家告诉新京报贝壳财经记者，搜索引擎是包括人工智能在内很多未来技术的基础层，而就算受移动化的影响，搜索引擎本身作为入口的价值在收缩，但其基础价值仍然巨大，是巨头不可缺少的一块版图。

搜狗选择腾讯或是最好的结果
　　7月28日美股收盘，搜狗收盘价为每股8.51美元，当日涨幅为48%。这是资本市场给出的最直观的回答。搜狗能够与腾讯在一起，王小川无疑是背后最大的推手。
　　早在2003年，张朝阳曾给王小川布置任务，为搜狐开发搜索引擎。此后五年时间，王小川找到了通过输入法导入浏览器，再通过浏览器带动搜索流量的模式。2008年，王小川被告知张朝阳不再负责搜索。直到2010年，谷歌搜索业务退出中国市场，王小川认为机会来了。
　　不过，急需投资的搜狗，在与周鸿祎的360和马云的阿里相继接洽后，搜狐拆分、阿里注资，2010年8月，独立新公司成立。然而，合资两年后，王小川即通过内部邮件宣布，搜狗回购了阿里巴巴所持有的10%股份。
　　彼时，中国搜索引擎市场百度、360和搜狗三分天下。
　　一时间，360、百度以及腾讯都曾想要竞购搜狗。原本360是最有望拿下这笔交易。2010年10月，金山、百度、腾讯等公司联合发布反对360不正当竞争的声明。一周后，3Q大战爆发，张朝阳表态支持360。
　　不过，搜狗最终选择了腾讯注资，主要原因是，相比360的方案，腾讯的方案更能确保搜狗的独立性。
　　腾讯入股后，搜狗开始启用全新的标识，推出手机搜索应用，又与微软、知乎和腾讯合作，相继推出明医搜索、学术搜索、海外搜索等垂直搜索功能。2014年，搜狗首次实行全年盈利，净利润为3300万美元。
　　2017年7月底，搜狐公司宣布搜狗以秘密方式提交IPO注册。此时搜狗上半年营收总额为3.73亿美元。王小川在全员内部信中称，“搜索是竞争积累的赛道，搜狗取得了阶段性的成功”，搜狗流量和收入增速已连续26个季度高于竞争对手。
　　不过，上市后，因为整体资本市场和广告市场低迷，搜狗股价走低，市值被低估。与此同时，搜狗获取流量的成本逐年走高，对于人工智能的投入也侵蚀了利润。2020年第一季度，搜狗营收同比增长2%，但净亏损从上一年同期的390万增加至3160万美元。搜索流量同比16%增长，保持市场第二地位的同时，流量获取成本也同比增长27%，占总营收超过70%。
　　此时腾讯出手，一方面可以帮助搜狗降低成本支出，另一方面腾讯的广告资源则有望带来新的收入增长点。

腾讯从入股到收购，加入新一轮搜索竞赛
　　牵手七年后，腾讯或将掌握搜索引擎话语权，而这一次只有一个字“买”。
　　腾讯早在2006年就曾正式发布搜索引擎“搜搜”，功能覆盖网页、图片、视频、电子地图等搜索。发展早期，“搜搜”的搜索结果页面显示“由谷歌提供”，后转为由腾讯独立研发，成立搜索事业部。
　　2010年后，易观国际数据显示，百度市场份额接近八成。但这一市场也受到头部互联网玩家的觊觎。王小川就曾对媒体表示，搜狗的目标是从百度手上拿到份额。
　　就在前后脚，2011年11月，阿里巴巴宣布向其成立一年的独立购物搜索引擎一淘网投资10亿元人民币，周鸿祎也在当月分析师会议上表示360将从垂直搜索领域切入，网易也有相关部署和计划。
　　然而，搜搜却并未如愿成长为腾讯的关键业务。拥有谷歌背景的吴军曾是负责搜搜业务的副总裁，他在腾讯一次组织架构大调整后离职，其曾在离职前内部邮件中称，“搜搜需要境界”。
　　2013年9月，腾讯宣布以4.48亿美元战略入股搜狗，并将旗下的搜索和QQ输入法并入搜狗业务。马化腾在当时的媒体沟通会上承认搜搜受制于渠道，落后于百度。出让作为互联网入口的搜索引擎被外界视为腾讯实践全面开放的重要一步。随后几年，腾讯表面上对搜索领域未有更大的动作，在微信等业务模块进行过一些尝试。
　　直到此次搜狗宣布腾讯递交私有化要约，腾讯也并未对此做更多的说明。与搜狗和搜狐相继披露信息不同，截至新京报贝壳财经记者发稿时，腾讯尚未发布公告，也并未对此做出回应。多数受访者表示腾讯感到危机。上述行业专家表示，搜索入口的价值一直都存在，用户对内容的获取仍有强烈的需求，只不过随着技术演变，搜索的方式和形态发生变化。
　　新一轮搜索的竞争已经出现。2019年，互联网新贵字节跳动宣布打造全新搜索引擎，并且全资收购互动百科。阿里巴巴也在加码搜索引擎。一方面，支付宝首次将搜索业务独立成事业部，强调核心流量入口。另一方面，2020年6月，创新事业群正式成立智能搜索业务部，夸克搜索开始大规模推广。夸克搜索目前的发展方向是“搜索框+AI工具”，并同步加大对内容和服务投入。
　　可以看到的是，搜索的价值短期是流量，而长期是内容和人工智能技术。人口和流量红利不再时，新技术是竞争的关键，人工智能已是搜狗的标签之一。王小川曾表示，搜狗将以语言为核心，改进人机交互，研发交互问答式的下一代搜索引擎。

搜狐获一次性输血后再次战斗
　　面对第一季度亏损，搜狐另有打算。在宣布业绩报告时，搜狐强调了去除搜狗的影响后，其净亏损将从非通用会计准则下的1800万美元缩窄至800万美元。
　　自从张朝阳回归搜狐日常管理后，财务上缩小亏损就成为其工作的亮点。早在2019年第四季度结束后，搜狐的业绩报告通过复杂的净利润披露，包括采用不同的规则以及剔除第四季度确认的投资减值事项等，净亏损一步步缩窄。
　　张朝阳曾表示，非美国通用会计准则更能反映公司的运营状况。在这个标准下，该公司实现了盈利。旗下两家子公司，畅游贡献70%，搜狗贡献三分之一。但在2020年第一季度，搜狗失守，而这个季度被张朝阳认为是“非常关键”。
　　张朝阳表态，以后的财报都不再计入搜狗，以图搜狐公司尽早实现盈利。搜狐预计，扣除搜狗的影响，以及进一步扣除预计确认的预提所得税影响，第二季度搜狐非美国通用会计准则下，公司的净利润区间为0至1000万美元。
　　2020年4月，搜狐另一家控股子公司畅游完成私有化。张朝阳曾对新京报贝壳财经记者表示，这有助于集团更方便获得畅游的收益，而以往只能通过派息的方式。2019年第一季度，畅游就曾在营收下降10%的情况下宣布一次性派息，使得大股东搜狐公司获得3.37亿美元的收入。
　　因此，对张朝阳和搜狐来说，一旦私有化成功，搜狐所持有的股权将换回约12亿美元。这已经是搜狐当前市值的2倍。如此充裕的资金，也可以支持张朝阳对搜狐2020年的整体规划，即产品的用户规模得到成长，每个季度都能实现盈利。
　　“按照精力分配，今年一季度，狐友、搜狐视频、搜狐新闻客户端这三个产品就占据了我一半以上的时间”，张朝阳告诉媒体，“我没有想过退休的事情，现在搜狐正回到中心，我也处在战斗正欢的状态”。
　　新京报记者梁辰

bypower · 发表于: 2020-7-29 00:43:54

源自：21世纪经济报道

原文标题：搜狗私有化背后：搜狐的舍与腾讯的得
⊙作者：白杨

　　有分析人士认为，腾讯收购搜狗的目的并不在内容，因为要内容现在其实已经有了，而是重视搜狗背后的搜索技术，之前毕竟是两家公司，在技术的融合上还有隔阂，但收购之后，可以完全进行吸纳。
　　7月27日晚，搜狗宣布，公司董事会已经收到腾讯的私有化要约，腾讯拟以每股9美元的价格收购其尚未持有的所有搜狗股份。该交易一旦完成，搜狗将成为腾讯的间接全资子公司，届时，搜狗也将从纽约证券交易所退市。
　　21世纪经济报道注意到，在由腾讯总裁刘炽平署名的收购要约建议中，腾讯表示，“我们认为，我们的提案为搜狗的股东提供了诱人的机会”。这是因为9美元/股的收购价格，较该建议发出前一个交易日的搜狗收盘价溢价约56.5%，较此前30个交易日的股价加权平均价溢价高达84.9%，而且腾讯还将以现金完成该交易。
　　搜狗称，公司董事会将由独立董事组成的专门委员会，来审议该收购建议。搜狗CEO王小川也对腾讯的收购要约进行了回应，他表示，感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。
　　但实际上，腾讯的要约建议中已经对外透露，持有搜狗6.4%股权以及0.9%投票权的张朝阳已同意该交易，而张朝阳也是搜狗控股股东搜狐的实际控制人。
　　在获得张朝阳的支持后，腾讯对搜狗的收购基本板上钉钉。搜狗发出公告当天，其股价大涨48%报收于8.51美元/股，而搜狐的股价也上涨近40%至15.55美元/股。
　　在这项交易中，搜狗、搜狐和腾讯是最关键的三个主体。2013年9月，这三家公司的掌舵者──王小川、张朝阳、马化腾齐聚北京搜狐大厦，奠定了三者稳定的合作关系，但7年之后，这一关系被一纸声明所打破，搜狐选择退出，搜狗则彻底被腾讯收编。
　　有互联网行业分析师表示，之所以会出现这种转变，难逃一个“势”字，7年前移动互联网方兴未艾，三者抱团出击是大势所趋，而眼下的局面，无论是于搜狐还是腾讯，亦是形势所迫。

搜狗的转折
　　搜狗于2017年11月9日正式登陆美股市场。在上市现场，王小川说，回顾搜狗的成长史，是既艰难又充满喜悦的14年。而在进行感谢时，王小川首先感谢的是张朝阳，他说搜狗能够一直坚持做搜索，离不开张朝阳的支持。
　　2003年，从清华大学毕业的王小川正式加入搜狐，在此之前，王小川已经在搜狐兼职了3年，所以加入搜狐时，他已是一位不折不扣的搜狐“老员工”。这也使其毕业后直接跨过了适应公司的阶段，加入的第一年，王小川就作为搜狐技术高级经理开始组建搜狐研发中心，并开始研发搜索引擎。
　　2004年8月，搜狗搜索正式推出；2006年6月，搜狗输入法发布。凭借这两款产品的成功，搜狗团队规模不断壮大，王小川在搜狐的地位也不断提升，2009年，王小川被任命为搜狐公司CTO。
　　在搜狗的发展历程中，2010年是一个重要转折点。因为从2010年开始，搜狗从搜狐分拆独立运营，王小川也成为搜狗公司CEO，这意味着搜狗从搜狐的一个业务部门转变成为一家公司。
　　随后，搜狗也拿过阿里巴巴的投资，但真正决定其近十年发展的，是2013年腾讯的战略入股。2013年9月，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯获得搜狗摊薄后36.5%的股份。
　　这是腾讯推行开放生态过程中的一次重要投资，与将电商业务交给京东一样，搜索业务的重任则寄托给了搜狗。在搜狗随后的发展中，腾讯也是给予了足够的支持，其中就包括微信公众号的独家内容资源。
　　有熟悉搜索行业的人士告诉记者，独家资源对搜索引擎来说，本身就是一个核心竞争力，随着微信生态的不断壮大，这个资源对搜狗的价值也在不断提升。
　　而搜狗2019年年报披露的一项数据，也体现出腾讯资源的重要作用。据披露，在腾讯的多个产品中，搜狗搜索都是默认通用搜索引擎，2019年，搜狗总搜索流量的约35%都是腾讯产品贡献的。

搜狐的舍
　　根据搜狗2019年年报披露的股权情况，腾讯持股39.2%，投票权为52.3%；搜狐持股33.8%，投票权为44.1%。其他持股超过5%的是张朝阳持有6.4%，投票权0.9%，王小川持股5.5%，投票权0.7%，另外搜狗董事和高管还持有12.4%的股权，投票权为1.7%。
　　从持股及投票权来看，腾讯应该是搜狗的控股股东。但是，在腾讯战略投资搜狗时，或许也是为了秉承自己“持股不控股”的开放战略，腾讯和搜狐签订了一个投票协议，基于该协议，搜狐虽然持股和投票权都少于腾讯，但搜狐依然是搜狗的控股股东。
　　搜狗的成功，对搜狐来说也是一个值得骄傲的事情，尤其是过去近10年，搜狐整体都处于下行状态，而搜狗是为数不多的高增长业务。
　　在搜狗上市时，张朝阳也表示，搜狐是搜狗的大股东，搜狗的上市及其业绩良好的表现将会直接反映到搜狐的财报里面，尤其是盈利，这对搜狐是一个利好的消息。
　　根据搜狐年报，2019年搜狐集团实现营收18.5亿美元，其中搜索及搜索相关广告业务收入为10.7亿美元，占比超过57%。不仅如此，搜狗的盈利也在一直弥补其他业务带来的亏损，但是，这一情况在2020年开始出现变化。
　　根据2020年一季度财报，搜狗的收入为2.573亿美元，同比增长2%；归属于搜狗的净亏损为3160万美元，非国际通用会计准则下的净亏损为3110万美元。
　　今年一季度，搜狗开始为搜狐带来了负增长。搜狐财报显示，搜狐一季度营收4.36亿美元，同比增长6%，非美国通用会计准则下，搜狐的净亏损为1800万美元，而在扣除搜狗公司的业绩后，搜狐的净亏损为800万美元。
　　在接受21世纪经济报道记者采访时，张朝阳一直强调，今年一季度是“非常关键”的一个季度，因为它说明搜狐已经从一个非常危险的亏损状态，回到了安全地带。
　　而张朝阳非常看重的指标，就是搜狐集团主体的盈利能力。2019年第四季度，搜狐在非美国通用会计准则下曾实现过700万美元的净利润，但当时这个数据也被外界认为“注水”，因为主要是依靠畅游和搜狗的成绩。
　　截至今年年初时，搜狐的主要营收来源还有三个，分别是搜狐集团、畅游和搜狗。而今年4月，畅游已经被搜狐私有化，并从美股退市。张朝阳此前对21世纪经济报道记者表示，决定畅游私有化的原因有很多，其中包括市值被低估，以及搜狐也希望把畅游并回集团，帮助整个集团的财务实现良性循环。
　　2016年，张朝阳曾放言搜狐将在三年内回到互联网舞台中心，可三年之约到期时，搜狐并未兑现承诺。但今年，张朝阳觉得搜狐的状态正在回升，尤其是在被问及其个人的退休问题时，张朝阳表示，“我没有想过退休的事情，现在搜狐正回到中心，我也处在战斗正欢的状态。”
　　而张朝阳的目标战场，已经锁定在了搜狐集团身上。所以这也能回答，为什么搜狐愿意将搜狗卖给腾讯，因为按照搜狗目前的发展状况，今年可能会成为搜狐集团的财务“累赘”。
　　相反，通过出售搜狗股权，据估算，搜狐能获得约12亿美元的现金，这对其接下来的发展，将提供充足的“弹药”。

腾讯的得
　　根据腾讯目前的持股情况来计算，其此次收购搜狐需要约21亿美元现金，而截至今年一季度末，腾讯持有的总现金约为2205亿元人民币，所以收购搜狗的资金来源并不是问题。

单木不林 · 发表于: 2020-7-28 21:43:57

源自：新浪科技

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　　北京时间7月28日晚间消息，搜狐开盘涨15.76%，报18美元，当前市值为7.15亿美元；搜狗开盘跌0.59%，报8.46美元，当前市值为32.89亿美元。

涪江 · 发表于: 2020-7-28 18:12:26

源自：新浪港股

　　7月27日，腾讯再现大动作。腾讯表示要收购搜狗公司，有意以9美元/ADS的价格收购公司剩余股份。消息一出，搜狗的美股股价飙涨，截至收盘搜狗暴涨48%，市值净增10.57亿美元（82亿港元）。腾讯大手笔收购，意欲何为？

腾讯拟私有化搜狗，王石任独董年薪21万
　　7月27日，搜狗公司宣布今天其董事会收到腾讯控股（543.5，23.50，4.52%）有限公司的一封信，其中包含一项初步的非约束性建议，要求腾讯收购所有流通在外的普通股，包括代表美国存托股份的普通股，尚未由腾讯或其关联公司以9.00美元的价格拥有每股普通股或美国存托凭证的现金。
　　搜狗方面回应：感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。
　　拟议中的交易一旦完成，将使搜狗成为腾讯的一家私人间接全资子公司，并且搜狗的美国存托凭证将从纽约证券交易所退市。
　　消息出来之后，搜狗的股价飙涨了46%，截至收盘，搜狗涨超48%，市值增加80亿港元。无独有偶，搜狐也随之暴涨39%，市值增加1.74亿美元（13.5亿港元）。今日搜狐盘前再度飙升10%，市值来到了6.76亿美元。
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　　搜狗公司，相信大家对他的第一印象就是一款输入法，但它的主营业务为搜索引擎、浏览器和输入法。搜狗最早于2004年脱胎于搜狐公司，主要经营搜狐公司的搜索业务，由前搜狐高级副总裁兼CTO王小川内部创业而来。
　　截至最新数据，腾讯持有搜狗39.2%的股权，但拥有52.3%的表决权；搜狐公司持有33.8%，表决权为44.1%；张朝阳持有6.4%，搜狗的老大王小川持有5.5%。

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　　万科创始人王石为搜狐独立董事，据wind数据，年薪大约21万元。

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腾讯收购意欲何为？
　　此时腾讯的溢价要约，对搜狗以及搜狐而言都是一笔合算的买卖。有了腾讯资本加持，搜狗AI等创新业务或许将获得更多发展机遇。
　　按照腾讯的持股情况来计算，此次腾讯收购搜狗股份大约的代价要超过20亿美元，大约20.84亿美元，作为腾讯之外最大股东的搜狐，将成为最主要的现金受益者。
　　那么，腾讯本次收购意欲何为？其实，腾讯搜狗早就已经有不解之缘。2013年9月分腾讯宣布向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯随即获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份。即使目前，腾讯依然拥有搜狗高达52%的投票权。
　　搜狗CEO王小川在得知腾讯收购后，在朋友圈表示，感谢腾讯对搜狗价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。
　　花旗发表报告称，在整合搜狗后，腾讯可以完全将其搜索引擎完全整合到旗下产品及生态系统中，从而更好地利用搜狗的技术来增强腾讯的搜索能力及增加广告收入的机会。
　　另一方面，搜索引擎竞争激烈。今年3月，字节跳动旗下的头条搜索独立上线，字节跳动系产品的国内日活已经高达6亿，内容生态涉及图文、短视频。
　　今年6月份，阿里创新业务事业群成立智能搜索业务部，重点围绕此前推出的智能搜索App夸克展开布局。
　　有分析认为，对于腾讯而言，强化自身搜索能力，未来加强在搜索+信息流推荐的闭环效应，对腾讯社交及腾讯广告业务未来与百度、头条的长期竞争中或起到很大帮助，这也应该是腾讯看好搜狗，并给出溢价的原因。

互联网私有化呈现升温态势
　　有分析师指，这笔潜在的收购符合中国互联网领域不断升温的私有化趋势。今年，网游公司畅游被搜狐私有化，58同城被一个私募股权财团以87亿美元收购。
　　腾讯近日资本动作频频，正在就收购香港视频游戏公司乐游科技（01089）控股展开深入磋商，同时在A股增持两家上市公司至5%持股，而和腾讯系关系千丝万缕的内地旅游服务平台龙头携程，亦传就私有化从美国退市与投资者进行谈判。
　　不仅如此，近来腾讯投资凶猛，7月26日晚，泛微网络最新公告，腾讯产业基金以7.71亿元受让股东韦锦坤持有的泛微网络5%股权，布局云计算、软件领域，7月27日晚，腾讯产业基金再举牌世纪华通加码游戏，腾讯在近日在泛微网络、世纪华通上的投资已近10亿元。此外，腾讯在A股还持有步步高、永辉超市等商超、新零售资产股权，其意应为微信商业化铺路。
　　今年以来腾讯动作加大，频频寻求控制权，新浪港股总结如下：
　　1）腾讯系程武接管阅文集团（50.65，0.60，1.20%）。4月27日，“网文教父”吴文辉正式离开阅文，离开一手创立的起点中文，由腾讯系程武接棒。吴文辉在朋友圈发文称：然天下无不散之宴席，面向大海，读书看花，等我已久。
　　2）程武任职猫眼娱乐（13.34，0.14，1.06%）非执行董事。猫眼娱乐（01896.HK）于6月8日发布公告，委任程武先生为公司非执行董事，委任刘琳女士为独立非执行董事，2020年6月9日生效。而腾讯集团副总裁程武4月份刚刚入职阅文集团担任首席执行官兼腾讯影业首席执行官。
　　3）2020年6月11日，根据媒体报道，又有多位接近交易的人士证实，腾讯正推动斗鱼、虎牙合并，预计最快可在今年底或明年初实现，目前具体细节未定。
　　4）腾讯私有化易车，腾讯取代易车成为易鑫控股股东。6月16日，互联网汽车金融交易平台易鑫（02858.HK）发布公告称，母公司易车在6月12日宣布私有化，此举将导致易车对易鑫的法定控制权出现变动，买方团及关联方获得易鑫的控制权。
　　5）腾讯拟入股爱奇艺，且寻求成为最大股东。6月17日，外电引述知情人士报道，腾讯（00700）正寻求成为竞争对手爱奇艺的最大股东，以降低成本，以及应对行业内的竞争。消息指出，腾讯与持有爱奇艺56.2%股权的百度接触，只是现阶段未能确定腾讯拟购买的规模。百度公关总监的郭锋做出回应称：“大家别乱猜了。爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展。”
　　6）7月10日晚乐游科技发布公告，公司控股股东郁国祥及公司与腾讯签订私有化独家协议，相关内容涉及乐游科技可能被收购及私有化。公告称，磋商仍在进行中，且无法确定可能私有化的条款及可能私有化将会进行，或将导致具约束力的协议。有分析表示，“收购乐游，对腾讯最直接的影响就是会增加来自于大型游戏的收入和带来大型游戏开发团队，有利于帮助腾讯游戏进入主机市场。”
　　

贡嘎主峰 · 发表于: 2020-7-28 18:04:00

源自：亿欧网

⊙作者：小北　编辑：杨旭然

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　　通用搜索消亡背后，在搜索的战场上，再次燃起新的硝烟。

本文核心观点
　　1.搜狗增长陷入瓶颈，被腾讯收购或许是搜狗最好的结局；
　　2.根本原因是搜索分化，通用搜索正在消亡；
　　3.巨头间的搜索暗战暗流涌动，搜狗的加入将增强腾讯的实力。
　　7月27日，有消息称腾讯将全资收购搜狗，交易价格为每股9美元。如果交易完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司，搜狗也将从纽约证券交易所退市。
　　之后，搜狗发布公告称收到腾讯向公司发出的初步非约束性收购要约。
　　搜狗CEO王小川在朋友圈也发文称：“感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。”
　　腾讯为何突然全资收购搜狗？搜索格局二十年未有变动，此时又生变局的根本原因是什么？2020年，头条、阿里都在加码搜索，腾讯与搜狗的联姻，将为这场巨头暗战带来怎样的影响？

或许是搜狗最好的结局
　　此时接受腾讯的全资收购，于搜狗而言，不失为一个好选择。
　　事实上，当下搜狗正在增长停滞的泥沼中挣扎。
　　据搜狗2020年Q1财报，在宏观经济增长放缓、新冠疫情等多重不利因素的影响下，2020Q1搜狗总营收2.57亿美元，同比增长2%。
　　财报显示，搜狗的收入来自两大部分：互联网广告（搜狗搜索、搜狗收入法等）、智能硬件（以AI录音笔为主）。其中，搜索及其相关业务是搜狗的主力营收业务，贡献了超过9成的营收。
　　然而这项主力业务增长几近停滞。财报显示，2020Q1搜索及搜索相关业务的营收为2.376亿美元，同比增长1%，营收占比92.5%。
　　事实上，2019年起，搜狗的增长瓶颈就已经出现。2019年搜狗总收入11.7亿美元，相较2018年的11.24亿美元同比增长4%。归属于搜狗公司的净收入为8910万美元，而2018年为9880万美元。

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　　主营业务增长放缓，搜狗也一直在不遗余力地寻找新的增长点。AI输入法、AI智能硬件被寄予厚望。2019年8月，搜狗输入法引入AI助手，提供了推荐服务。今年3月，搜狗录音笔发布了两款核心产品。
　　探索也初见成效。2020 Q1，搜狗来自其它业务的营收同比增长6%，为1970万美元，主要得益于AI录音笔的销售上扬。
　　但占比不足8%的新业务，体量不足以撑起整个公司业绩。
　　除此之外，营业成本也在显著增长。
　　2020 Q1，搜狗营业成本为2.17亿美元，同比增长18%，远超营收增速。其中，流量获取成本高达1.813亿美元，同比增长27%。
　　收入放缓，营业成本显著增长，带来了毛利率的下滑。
　　2020 Q1，搜狗的毛利润仅为4026万美元，同比下滑40.9%，毛利润率为15.7%，创下2018年以来的最低记录。而通常情况下，互联网公司只有做到30%以上的毛利率，才有机会实现盈亏平衡。
　　最终的结果是，2020 Q1搜狗产生了逾3000万美元的净亏损，比上年同期扩大10倍以上。
　　增长停滞，新业务难以撑起一片天。在主营业务几近停滞的情况下，也难以有对AI进行长期投入的底气。
　　此时选择被腾讯全资收购，于搜狗而言，或许是最好的结局。

告别通用搜索
　　事实上，不仅是搜狗，增长停滞是整个搜索行业面临的共通问题。多年来占据搜索老大位置的百度，2019财年网络营销营收同比下滑5%，全年总营收同比增长5%。
　　搜索不再能为公司带来强劲增长。其根本原因是，移动互联网时代，搜索行为被分化至各个移动App中，垂直类应用分食流量，通用搜索正在消亡。
　　在PC时代，搜索引擎是互联网的唯一入口，用户的大多数上网行为都可以在搜索引擎内完成。听音乐有百度MP3、社交有百度贴吧、查资料有百度百科……巅峰时期，百度的内容产品线多达21条，其中七八个用户量过亿。
　　而移动的互不联网时代，这些行为被分化至各类垂直App应用──商品搜索去淘宝、音乐搜索去网易云、旅游信息搜索去携程、查询好文章去微信公众号、知乎……
　　这就导致了，没有一个搜索引擎可以通吃整个移动时代的信息，“全网搜索”不复存在。搜索引擎的价值和地位，从PC时代唯一的流量入口，到“泯然众人矣”。
　　而凡是以某种信息形式聚集起一定流量的玩家，在某个细分领域形成一定生态规模的玩家，都可以推出自己的搜索引擎。
　　比如今日头条。
　　2020年2月17日，“头条搜索”上线，随后不久“头条百科”也悄然上线。其背后依赖的是抖音、今日头条、头条号等产品矩阵共同构筑起来的总月活超过15亿的内容大生态。
　　阿里也再次加码搜索。今年，一向低调的夸克，开始出现在机场、地铁的广告屏上。6月，夸克在组织架构上上升为智能搜索业务部，并首次大规模开展对外宣传。
　　2019年12月，微信也宣布将微信搜索正式升级为“微信搜一搜”，开放小程序、游戏、百科以及医疗咨询等二十多种内容形式，接入ZAKER、知乎、豆瓣等更多外部资源，升级后的搜一搜可以触达20多种信息服务。
　　通用搜索消亡背后，在搜索的战场上，再次燃起新的硝烟。

腾讯搜索实力增强
　　搜狗的加入，将增强腾讯在这场战争中的实力。
　　腾讯曾经是有自己的搜索业务的。2006年，腾讯就曾推出SOSO（搜搜），试与当时的百度、谷歌、雅虎争锋天下。
　　由于技术实力不足，搜搜最先由Google提供技术支持。
　　2010年，腾讯更为重视搜索，搜搜转由腾讯独立研发，并成立搜索事业部。2012年，搜搜被精简划分为搜索技术部，搜索产品部和社区搜索部。
　　此时搜索格局已定，但搜搜始终不见起色。2013年9月，腾讯宣布以4.48亿美元战略入股搜狗，将搜搜和QQ输入法并入搜狗，腾讯持有新搜狗36.5%的股份。
　　而此时搜索格局再度生变，除了搜索分化，通用搜索引擎价值下降之外，搜索背后的技术也发生了重大变革，AI、语音搜索、图片搜索、知识图谱等新技术，也是竞争点──一向在搜索技术上较为薄弱的腾讯，如果此次连技术壁垒都没有，更何谈其它？
　　搜狗多年在搜索领域的技术积累，对腾讯无疑是一种互补。
　　除此之外，在当下宏观经济放缓，各家巨头营收乏力的大背景下，搜索业务对各家巨头的营收增长，也是一种强有力的补充。
　　不同于用户对信息流的被动接受，搜索是用户的主动行为，需求更加精确，广告的转化效率更高，盈利能力也就更强。
　　在当下零和游戏的大环境中，一项能够迅速变现的业务，对谁都是重要的。

■　结束语
　　如果收购成功，于互联网老兵“搜狗”而言，16年的搜索老二生涯将画上句号。在自身已经无法与时代对抗的情况下，加入中国市值第一、第二高的互联网巨头腾讯，也不失为最好的结局。
　　于腾讯而言，搜索业务的强化，也将助力其流量转化，构筑生态闭环，向超级App之路更近一步。
　　市场也给了这场“双赢”游戏一个好的反馈。
　　截至发稿，搜狗的股价盘前涨幅已超过48%，股价为8.51美元，市值增加了约11亿美元，总市值为32.61亿美元。

青衣江 · 发表于: 2020-7-28 17:23:59

源自：创业邦

⊙作者：Bonnie

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　　七年之后，搜狗给自己找了个好的“归宿”，腾讯终于有了自己的搜索引擎，而搜狐也将获得一笔不错的收益。
　　7月27日深夜，搜狗公告显示，搜狗董事会收到一份来自腾讯的初步非约束性提案，腾讯希望以9美元每股的价格，收购搜狗剩余股份。

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　　如拟定的交易顺利完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司，并从纽约证券交易所退市。
　　受收购消息影响，搜狗周一收盘股价暴涨48%，市值增加10亿美元（相当于70亿人民币）。截至发稿，搜狗美股市值超32亿美元（约224亿人民币）。

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搜狗与腾讯，走过“七年之痒”
　　搜狗与腾讯的渊源要追溯到七年之前，腾讯战略入股搜狗。
　　2008年12月，搜狗推出“搜狗浏览器”。2010年，搜狗从搜狐独立运营，当时32岁的王小川担任搜狗公司的CEO。
　　王小川说："我也摔过很多跟头，但我花的心思和精力比抱怨多，只是大家看到的总是在关键点取得的成功，虽然看起来很轻松，但背后我比大多数人付出至少多百分之十几甚至一倍的努力。痛苦和挫折能让你有更多思考，也会让你在运气好时更加珍惜。"
　　但王小川的努力并没有让搜狗走的顺利。
　　独立运营的同一年，谷歌宣布退出中国，而百度则顺势登上中国搜索第一的位置，国内的搜索大战一触即发。
　　彼时，倍感压力的360提出要投资搜狗，对此，张朝阳则表现出了强烈的兴趣，但王小川却极其反对。
　　于是他只身一人前往杭州，用了40分钟说服马云，引入阿里战略投资，把搜狗分拆成立独立公司。
　　但搜狗与阿里的“婚姻”只维持了短短2年，便以搜狐回购阿里巴巴所持有的搜狗约10%的股份终止。
　　时间来到了2013年，国内再现搜索合并潮，而第一次投资失败的360再次提出对搜狗进行投资。
　　于是，这一次，王小川去深圳见了马化腾。
　　根据△科技栏目记者的采访，在前往新加坡，参加定于2013年7月29日举行的搜狐公司第二季度财报董事会之前，马化腾、刘炽平和王小川通了个电话，他们问王小川，搜狗的业务指标和业务规划是什么样的，量有多大、收入多少？问题涉及从搜狗基础数据到用户量，到最后的收入模式，增长潜力。
　　令他们意外的是，王小川对此如数家珍。
　　最终，2013年9月16日，腾讯以4.48亿美元战略入股搜狗，并将旗下的搜索和QQ输入法并入搜狗现有的业务中，腾讯将持有新搜狗36.5%的股份，王小川继续作为董事和CEO领导整个公司发展。
　　双方密切的业务合作便由此开始，搜狗也由此走上了与百度的差异化搜索线路。
　　2014年 6月，搜狗搜索宣布正式接入微信公众号数据。到如今，腾讯与搜狗刚好走过了“七年之痒”。
　　在今年年初，王小川在公司内部信中曾提到：在内容服务生态建设方面，深化与微信公众号的合作，通过与官方网站、专家、学术网站合作补充内容，同时以医疗为切入点探索智能分诊的机会，在此基础上智能问答首条直接答案的覆盖率和准确率继续领先行业水平。
　　据2020年搜狗发布的一季度未经审计的财报数据显示，搜狗一季度营业收入2.573亿美元，同比增长2%，高于市场预期的2.51亿美元。其中，来自搜索和与搜索相关的广告服务收入2.376亿美元，同比增长1%。
　　在这七年之间，关于腾讯全资收购搜狗的消息便多次传出，如今终于“尘埃落定”，无疑对谁来说都是一个不错的决定。

搜狐、搜狗与腾讯，三方皆大欢喜
　　消息一经发布，业内人士便表示，这会让三方皆大欢喜：腾讯终于拥有了自己的搜索引擎；搜狗从盟友变嫡亲，实现转正；而搜狐，则会收到一笔价值不菲的现金收益。
　　有分析认为，搜狗在技术上的优势其实一直保持。对搜狗来说，想要获得下一阶段新生，腾讯或许是现阶段最佳选择，不论是搜狐系的积极态度，还是未来可能融入到腾讯板块的协同效应，都为交易推进注入强心针。对腾讯来说，搜狗是战略上的重要互补，作为重要流量入口补充，有望在搜索体系内完成闭环。
　　截至最新数据，腾讯持有搜狗近40％的股权，搜狐公司持有33.8％，张朝阳持有6.4％，搜狗CEO王小川持有5.5％。

终于有了自己搜索引擎的腾讯
　　马化腾想要做大搜索业务，与百度同台竞技的想法几乎是业界共知。
　　但腾讯做大搜索业务的路程，却异常艰辛。
　　2010年Google中国战略调整之后，原谷歌的三大高管空降腾讯。分别为Google图片搜索创始人朱会灿、Google中国工程研究院副院长颜伟鹏以及Google中日韩文搜索算法的主要设计者吴军。
　　一时间，腾讯搜索业务即将“崛起”的传言在网上传开。但好景不长，2012年5月腾讯大规模调整架构，6月，吴军离职，重回谷歌。
　　吴军还曾在接受△科技栏目采访时反思腾讯为何没能把搜索业务做成支柱，他表示，非搜索公司进入搜索领域时存在基因缺失，且大多都过于贪求面上的市场份额，并找一些无用的流量来充数。
　　2013年9月16日腾讯的搜搜并入搜狗搜索，SOSO 品牌也就此消失。
　　于是，坊间陆续有传言称腾讯将退出搜索业务，但马化腾却表态：腾讯不会退出搜索业务。
　　2017年，腾讯微信事业群内部架构做出调整，包括在原有的组织人员基础上成立“搜索应用部”。负责微信的搜索业务、阅读推荐业务、AI技术研究及落地、微信数据平台建设和数据能力的应用。
　　2019年3月，搜狗曾披露信息表示，未来5年内，搜狗搜索将继续作为腾讯产品默认的通用搜索工具。同时，与微信的合作被首次正式纳入续签协议中，即未来1年里，微信内提供对外部互联网内容的第三方搜索服务时，将优先使用搜狗搜索。
　　紧接着，在2019年底，微信搜一搜便开放了搜索入口给搜狗。这足以看出腾讯对搜狗的重要性。
　　当然，腾讯更需要搜狗来抢占搜索引擎市场。
　　2020年3月，国内日活已达6亿的字节跳动旗下的头条搜索独立上线。字节跳动的入局被看作是自2010年谷歌退出中国，百度成为上一次搜索战争的胜者以来，最有希望的一个挑战者；6月，阿里创新业务事业群成立智能搜索业务部；同时，支付宝也在重新整合搜索业务。
　　因此，对于腾讯而言，其必须强化自身搜索能力。
　　比达分析师李锦清认为，“搜索和AI是搜狗的两块业务，搜狗的AI对腾讯而言就是小打小闹，收购搜狗大概率是看上了搜索，用搜狗为微信和腾讯系其他产品提供外部的搜索支持”。

坐收现金利益的搜狐
　　对于收购要约，虽然搜狐CEO张朝阳没有正面回应记者的提问，但从搜狗公告提出的“张朝阳把所有投票权用于支持本次交易，并且将其持有股权全部卖给腾讯”便足以表明张朝阳的态度有多肯定。
　　有媒体计算，按照9美元每股的价格计算，如交易完成，搜狐将拿到11.65亿美元的现金收益，这几乎是搜狐当前市值的一倍。数据显示，截至发稿，搜狐的市值仅为6.11亿美元。
　　智察大数据分析师刘大伟说，“理论上说，搜狐扩大了资金池，可以投入更多新业务。而且搜狗和搜狐的业务协同不多，出售搜狗并不会影响搜狐重视的媒体、视频板块，张朝阳何乐不为”。

由盟转嫡的搜狗
　　首先对此表态的便是搜狗CEO王小川。
　　几乎是与搜狗公告发布的同时，王小川在朋友圈表示，“感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。”

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　　的确如此，在竞争日益激烈的搜索引擎市场，搜狗需要腾讯这个大树，在其背后站的更稳。
　　作为目前中国第二大搜索引擎厂商，搜狗凭借搜狗输入法、搜狗浏览器等产品，搜狗也积累了大量用户。但与此同时，作为国内目前搜索引擎市场绝对的老大，百度占据的市场份额依旧高达77%。
　　同时，威胁还有360方面，其通过自己的生态，在浏览器、安全网址等渠道上为360搜索硬性导流，极大提高了360搜索的市场占有率。
　　除了这些老牌玩家，搜索引擎界的新晋玩家也不容小觑。华为、字节跳动、支付宝等等都在重度布局搜索引擎市场。
　　前有猛虎，后有追兵，搜狗必须抱紧腾讯这个大树。

17年，王小川的坚持与突破
　　许知远曾在其访谈节目《十三邀》上采访王小川。他问到，如今，能够让你感到兴奋的事情是什么？
　　王小川说，就是有些问题没人能解决，你找到方法解决了。
　　而王小川与搜狗的这17年，就是一路找方法解决问题的17年。
　　2003年，王小川25岁，他带领着12个兼职大学生，用了11个月研发出了搜狗搜索引擎，使搜狐成为了一个有技术实力的互联网公司，而搜狐的市值也在2年翻了近100倍。
　　于是，他一跃成为搜狐最年轻的副总裁。
　　但他并没有止步于此。
　　当王小川发现百度费尽心机和金钱试图将自己的搜索框占领时，他意识到，浏览器的市场占有率将直接决定搜索市场的归属。他立刻决定开发搜狗浏览器。
　　可这一决定，却遭到了张朝阳的强烈反对。张朝阳质疑称，"微软的IE市场份额那么大，都没有把必应（Bing）做起来，凭什么浏览器做成搜狗搜索就能成？"
　　但王小川坚信浏览器未来能够发挥出作用。事实证明，他是对的，王小川用搜狗浏览器在两年内帮搜狐拿下了10%的份额。
　　之后，在面对搜索引擎的混战、巨头的收购、回购等等一系列问题时，王小川都坚定着自己的想法。
　　他曾表示“生命中有意义的事情就是，看你自己拥有什么，有什么能力，同时，这个世界需要什么”。
　　2017年 11月，搜狗登陆美国纽交所，在人们都以为王小川可以就此沉静时，他却迅速向公众发布了搜狗未来的 AI 战略，并表示“之后还会有更长的路要走”。
　　王小川说，如生命本身一样，搜狗的进化以及成长从未停止，只不过在这种进化与演进中，它有着自己的成长主线，即“让表达和获取信息更简单”，这也正是搜狗赋予自己的使命。
　　如今，和搜狗一起走过17年的王小川，或许需要开启新的使命了。

§　参考文献
　　创业邦，《搜狗上市，身家暴涨，王小川：从巅峰到谷底，我如何做到百亿估值领袖》。
　　牛刀财经，《把青春喂了“狗”的王小川，可以安心娶媳妇了》。
　　银芝麻，《马化腾又出手！搜狗回应腾讯收购要约！开盘暴涨逾45%》。
　　华商韬略，《搜狗或嫁腾讯，市值立马飙涨70亿！王小川、张朝阳成最大赢家》。
　　投资界，《王小川未婚，搜狗却嫁给腾讯：市值一夜猛涨75亿》。

朱曲河 · 发表于: 2020-7-28 16:34:00

源自：界面新闻

原文标题：曾被视为搜狐重要收入来源，这次张朝阳为何愿意卖搜狗？
⊙记者：肖芳

　　7月27日，搜狗宣布收到腾讯的初步非约束性要约，后者有意以每股9美元的价格收购搜狗剩余股份。
　　腾讯目前拥有搜狗约39.2%的股份，占总表决权的52.3%，是搜狗第一大股东。搜狐持股比例为33.8%，投票权为44.1%。搜狐CEO张朝阳持股比例为6.4%，投票权为0.9%。搜狗CEO王小川持股比例为5.5%，投票权为0.7%。
　　搜狗在公告中指出，腾讯已经与张朝阳签署协议，张朝阳已同意把他所有的投票权用于支持本次交易，并且将其持有的股权全部卖给腾讯。
　　搜狗是搜狐内部孵化的项目，已有15年之久，一度成为搜狐最大的希望，也被张朝阳视为搜狐重要的收入来源。为何张朝阳愿意放弃搜狗而获得一笔现金收益？

张朝阳（搜狐提供） b631-iwxpesx6559126.jpg 保存到相册

掉队的搜狗
　　目前，搜狐的媒体业务持续亏损中，短时间内无法盈利。搜狗和畅游作为现金流业务支撑搜狐媒体业务的发展，但搜狗的表现已经很难为搜狐集团持续输血。
　　财报显示，2019年全年搜狗总营收为11.7亿美元，同比增长4%。归属于搜狗公司的净利润为8910万美元，2018年这一数字是9880万美元。
　　2019年，搜狗已经出现了营收增长乏力，利润下滑的情况。今年，在疫情的影响下，搜狗的经营状况更加惨淡。财报显示，今年第一季度搜狗总营收为2.573亿美元，同比增长2%。归属于搜狗公司的净亏损为3160万美元。
　　搜狗的收入来自搜索和输入法带来的互联网广告以及AI录音笔等智能硬件。搜索和搜索相关收入都是搜狗的主要营收来源，占比在90%以上。
　　这意味着，搜狗营收结构十分单一，主要来自PC时代积累下来的搜索广告。但在移动互联网时代，搜索引擎的流量入口地位已经被大大削弱。
　　在疫情的影响下，很多广告主缩减预算，直接影响了搜狗的营收。搜狗给出的业绩预计显示，2020年第二季度总营收将达到2.60亿美元至2.80亿美元，同比下滑8%至14%。
　　一位搜索引擎行业从业者告诉界面新闻，PC时代搜索引擎的运营思维一定程度上阻碍了平台对移动端的认知，百度和搜狗都面临这个问题。百度在最近几年对移动生态有了新的认识，并奋起直追，但是搜狗直到现在还没有太多动作。
　　搜狗试图把AI业务作为新的增长点，但是AI录音笔、翻译棒等产品还处在教育市场的阶段，AI业务还处在亏损期，短期内很难给搜狗的业绩增长带来贡献。
　　在这种情况下，搜狗被腾讯全资收购，在腾讯资金和资源的加持下，寻求新的增长不失为一个更好的选择。

搜狐的算盘
　　在今年第一季度的财报沟通会上，张朝阳特意强调了不算搜狗亏损的业绩。在扣除搜狗的亏损之后，搜狐公司的净亏损为800万美元，同比减亏84.31%。
　　今年4月17日之后，搜狐拥有私有化之后的畅游100%的股权，畅游可以为搜狐贡献更多利润。对于急需要向资本市场证明搜狐有能力扭亏为盈的张朝阳来说，陷入亏损的搜狗成为了搜狐盈利的包袱。从这个层面来说，张朝阳和搜狐愿意出售搜狗的给腾讯就在情理之中了。
　　从股权收益来看，腾讯以9美元的价格收购，对搜狐来说是一笔划算的生意。搜狗的股价自从2018年以来持续下跌，在今年5月出现历史最低点2.95美元，较上市发行价13美元已经跌了77%。如果搜狐继续选择持有搜狗股票，将会面临价值缩水的风险。
　　根据持股比例计算，出售搜狗的股权后，搜狐能够获得一次性现金收入约12亿美元。这笔一次性现金收入对希望继续振兴搜狐的张朝阳来说也显得非常关键。
　　按照他的规划，搜狐要打造两个自媒体平台，一个是搜狐号为主的图文的自媒体，以搜狐新闻客户端为载体，一个是搜狐视频自媒体平台，以搜狐视频为载体。
　　目前，以搜狐新闻客户端和搜狐视频为核心的搜狐媒体业务依然在持续亏损中，张朝阳今年6月接受界面新闻采访时表示，媒体业务必须有规模才可能盈利，做成之前确实是亏损的，需要继续投入。搜狐目前需要钱，去做渠道投放。
　　据知情人士透露，张朝阳对目前搜狐媒体产品的用户规模还不是很满意。今年搜狐新闻客户端、搜狐视频等产品在推广上持续投入，正在和竞品争抢预装渠道。
　　尽管外界对张朝阳和搜狐有各种各样的质疑，但在张朝阳看来，搜狐的现金流情况好转之后，公司未来还是可期的。
　　出售搜狗的股权之后，拥有更多现金的张朝阳将如何振兴搜狐？这也将是未来的看点。

灰鸽子 · 发表于: 2020-7-28 16:32:34

源自：新京报网

　　中国互联网公司炙手可热的标的即将落袋。
　　7月27日晚间，搜狗公司宣布，其董事会已收到腾讯的初步非约束性提案。这份提案的内容是，腾讯拟以每普通股或每美国存托股份（ADS）9美元的价格，以现金收购所有尚未被腾讯及其附属公司所持有的股份。腾讯目前是搜狗最大股东，也就是说，一旦交易完成，搜狗将从美股退市，并成为腾讯的全资子公司。
　　尽管搜狗的声明用词极其严谨，强调公司只是刚刚收到建议书，还未就此作出决定。但该公司首席执行官王小川在其个人社交网络中转发该条新闻时称，“感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值”。
　　几乎同一时间，作为搜狗控股股东的搜狐公司也宣布了子公司搜狗收到了上述要约，并表示董事会尚未有机会详细审查和评估。但搜狗披露的文件显示，腾讯已与搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳签署了一项协议，后者的投票权将用于支持本交易，并且将所持股份卖给腾讯。截至2020年3月1日，腾讯持股搜狗占比为39.20%，搜狐为33.80%，张朝阳为6.40%，王小川为5.50%。
　　过去一年，中国互联网头部玩家普遍开始重新布局搜索引擎业务，而上一次格局纷争是谷歌的退出。一位受访行业专家告诉新京报贝壳财经记者，搜索引擎是包括人工智能在内很多未来技术的基础层，而就算受移动化的影响，搜索引擎本身作为入口的价值在收缩，但其基础价值仍然巨大，是巨头不可缺少的一块版图。
　　腾讯：从入股到收购，加入新一轮巨头搜索竞赛
　　七年后，腾讯或将掌握搜索引擎话语权，而这一次只有一个字“买”。
　　腾讯早在2006年就曾正式发布搜索引擎“搜搜”，功能覆盖网页、图片、视频、电子地图等搜索。发展早期，“搜搜”的搜索结果页面显示“由谷歌提供”，后转为由腾讯独立研发，成立搜索事业部。
　　2010年后，易观国际数据显示，百度市场份额接近八成。但这一市场也受到头部互联网玩家的觊觎。易观国际报告甚至调侃称，“李彦宏可能越来越难以睡着”。王小川就曾对媒体表示，搜狗的目标是从百度手上拿到份额。腾讯与搜狗都是通用搜索引擎市场的玩家，产品覆盖也是类似，但王小川并不认为对手是腾讯。
　　就在前后脚，2011年11月，阿里巴巴宣布向其成立一年的独立购物搜索引擎一淘网投资10亿元人民币，周鸿祎也在当月分析师会议上表示360将从垂直搜索领域切入，网易和新浪微博也有相关部署和计划。
　　然而，搜搜却并未如愿成长为腾讯的关键业务。拥有谷歌背景的吴军曾是负责搜搜业务的副总裁，他在腾讯一次组织架构大调整后离职。这次调整搜搜整个部门被打散重组，营销、拓展等业务归属移动互联网事业群，而搜索平台部、社区搜索部归入技术工程事业群。吴军曾在离职前内部邮件中称，“搜搜需要境界”。
　　2013年9月，腾讯宣布以4.48亿美元战略入股搜狗，并将旗下的搜索和QQ输入法并入搜狗业务。马化腾在当时的媒体沟通会上承认搜搜受制于渠道，落后于百度。出让作为互联网入口的搜索引擎被外界视为腾讯实践全面开放的重要一步。随后几年，腾讯表面上对搜索领域未有更大的动作，在微信等业务模块进行过一些尝试。
　　直到此次搜狗宣布腾讯递交私有化要约，腾讯也并未对此做更多的说明。与搜狗和搜狐相继披露信息不同，截至新京报贝壳财经记者发稿时，腾讯尚未发布公告，也并未对此做出回应。多数受访者表示腾讯感到危机。上述行业专家表示，搜索入口的价值一直都存在，用户对内容的获取仍有强烈的需求，只不过随着技术演变，搜索的方式和形态发生变化。
　　新一轮搜索的竞争已经出现。2019年，互联网新贵字节跳动宣布打造全新搜索引擎，并且全资收购互动百科。事实上，今日头条应用已上线账号内搜索，并可显示站外搜索结果，并开始进行广告推广。与此同时，字节跳动开始招兵买马，引入行业专家。
　　阿里巴巴也在加码搜索引擎。一方面，支付宝首次将搜索业务独立成事业部，强调核心流量入口。另一方面，2020年6月，创新事业群正式成立智能搜索业务部，夸克搜索开始大规模推广。该业务部由UC事业部总经理、书旗事业部总经理吴嘉负责，直接汇报给事业群总裁朱顺炎。夸克搜索目前的发展方向是“搜索框+AI工具”，并同步加大对内容和服务投入。
　　可以看到的是，搜索的价值短期是流量，而长期是内容和人工智能技术。人口和流量红利不再时，新技术是竞争的关键，人工智能已是搜狗的标签之一。王小川曾表示，搜狗将以语言为核心，改进人机交互，研发交互问答式的下一代搜索引擎。
　　搜狗：选择腾讯或是最好的结果
　　7月28日美股收盘，三大股指集体收涨之下，搜狗收盘价为每股8.51美元，当日涨幅为48%。这是资本市场给出的最直观的回答。搜狗能够与腾讯在一起，王小川无疑是背后最大的推手。
　　早在2003年，张朝阳曾给王小川布置任务，为搜狐开发搜索引擎。此后五年时间，王小川找到了通过输入法导入浏览器，再通过浏览器带动搜索流量的模式。彼时，张朝阳却因个人原因并没有对搜狐的业务投入精力。2008年，王小川被告知张朝阳不再负责搜索。直到2010年，谷歌搜索业务退出中国市场，王小川认为机会来了。
　　不过，急需投资的搜狗，第一个想到的是周鸿祎。当时媒体争相报道，周鸿祎直接找到张朝阳要求入股，并提出分拆独立公司，并强调了360浏览器的价值。周鸿祎的方案是注资30%，并将搜狗浏览器业务转给360，但这并不是王小川的预期。
　　2010年6月，王小川与马云会谈了40分钟。马云直接抛出问题：“这家公司是否可信？搜狗怎么能把事做成？做成了对阿里巴巴有什么好处？”对最后一个问题。王小川的答案是“可免百度一家独大”，马云飞往北京说服张朝阳。搜狐拆分、阿里注资，2010年8月，独立新公司成立。
　　然而，合资两年后，王小川即通过内部邮件宣布，搜狗回购了阿里巴巴所持有的10%股份。他的解释是，随着战略升级，搜狗预期阿里巴巴难以继续在战略层面加强相关支持。彼时，中国搜索引擎市场百度、360和搜狗三分天下。
　　这一时间，360、百度以及腾讯都曾想要竞购搜狗。百度的方案是现金以及爱奇艺和搜狗的股份置换，甚至包括爱奇艺和搜狐视频的合并，360的方案则是现金与换股结合，两家公司形成联盟。
　　原本360是最有望拿下这笔交易。2010年10月，金山、百度、腾讯等公司联合发布反对360不正当竞争的声明。搜狗原本也是成员之一，但王小川动身前往发布会前一秒，被张朝阳拦下。一周后，3Q大战爆发，张朝阳表态支持360。
　　不过，搜狗最终选择了腾讯注资，原因是360的方案影响了搜狗的独立性。王小川日后对媒体表示，腾讯第一轮谈判也提到了控股，但在第二轮谈判时，腾讯就决定了不控股。不仅如此，王小川否认周鸿祎的搜狗“主权”的呛声，表示张朝阳也愿意搜狗独立发展。
　　马化腾当时曾认为搜索引擎市场依靠规模效应，与其竞争不如联合把流量共同做大。腾讯入股后，搜狗开始启用全新的标识，推出手机搜索应用，又与微软、知乎和腾讯合作，相继推出明医搜索、学术搜索、海外搜索等垂直搜索功能。2014年，搜狗首次实行全年盈利，净利润为3300万美元。
　　2017年7月底，搜狐公司宣布搜狗以秘密方式提交IPO注册。此时搜狗上半年营收总额为3.73亿美元。王小川在全员内部信中称，“搜索是竞争积累的赛道，搜狗取得了阶段性的成功”，搜狗流量和收入增速已经连续26个季度高于竞争对手。
　　不过，上市后，因为整体资本市场和广告市场低迷，搜狗股价走低，市值被低估。与此同时，搜狗获取流量的成本逐年走高，对于人工智能的投入也侵蚀了利润。2020年第一季度，搜狗营收同比增长2%，但净亏损从上一年同期的390万增加至3160万美元。搜索流量同比16%增长，保持市场第二地位的同时，流量获取成本也同比增长27%，占总营收超过70%。
　　此时腾讯出手，一方面可以帮助搜狗降低成本支出，另一方面腾讯的广告资源则有望带来新的收入增长点。
　　搜狐：获一次性输血后再次战斗
　　面对第一季度亏损，搜狐另有打算。在宣布业绩报告时，搜狐强调了去除搜狗的影响后，其净亏损将从非通用会计准则下的1800万美元缩窄至800万美元。
　　自从张朝阳回归搜狐日常管理后，财务上缩小亏损就成为其工作的亮点。早在2019年第四季度结束后，搜狐的业绩报告通过复杂的净利润披露，包括采用不同的规则以及剔除第四季度确认的投资减值事项等，净亏损一步步缩窄。
　　张朝阳曾表示，非美国通用会计准则更能反映公司的运营状况。在这个标准下，该公司实现了盈利。旗下两家子公司，畅游贡献70%，搜狗贡献三分之一。但在2020年第一季度，搜狗失守，而这个季度被张朝阳认为是“非常关键”。
　　张朝阳表态，以后的财报都不再计入搜狗，以图搜狐公司尽早实现盈利。搜狐预计，扣除搜狗的影响，以及进一步扣除预计确认的预提所得税影响，第二季度搜狐非美国通用会计准则下，公司的净利润区间为0至1000万美元。
　　2020年4月，搜狐另一家控股子公司畅游完成私有化。张朝阳曾对新京报贝壳财经记者表示，这有助于集团更方便获得畅游的收益，而以往只能通过派息的方式。2019年第一季度，畅游就曾在营收下降10%的情况下宣布一次性派息，使得大股东搜狐公司获得3.37亿美元的收入。
　　因此，对张朝阳和搜狐来说，一旦私有化成功，搜狐所持有的股权将换回约12亿美元。这已经是搜狐当前市值的2倍。如此充裕的资金，也可以支持张朝阳对搜狐2020年的整体规划，即产品的用户规模得到成长，每个季度都能实现盈利。
　　“按照精力分配，今年一季度，狐友、搜狐视频、搜狐新闻客户端这三个产品就占据了我一半以上的时间”，张朝阳告诉媒体，“我没有想过退休的事情，现在搜狐正回到中心，我也处在战斗正欢的状态”。

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