腾讯音乐赴美上市 国内音乐平台如何提高付费比例?

　　腾讯音乐娱乐集团（Tencent Music EntertainmentGroup，简称TME）是中国音乐娱乐服务领航者，旗下包括音乐流媒体、社交娱乐两大主要业务，涵盖酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐、全民K歌四大产品。
　　在内容、技术和数据支持下，腾讯音乐为用户提供在线音乐、在线K歌和音乐直播服务。
　　腾讯音乐娱乐集团致力于深耕中国音乐产业，通过发现、听、唱、看、演出、社交“场景体验为用户带来优质而多元化的数字音乐服务”。

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　　北京时间2018年10月2日，腾讯音乐娱乐集团正式递交赴美上市招股书，代码为“TME”。

　　2016-7-15日，腾讯把旗下的QQ音乐业务与中国音乐集团（CMC）进行合并。本次交易中，腾讯把旗下的QQ音乐业务与CMC进行合并，通过资产置换股权成为新的音乐集团之大股东。

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　　合并后，QQ音乐、酷狗、酷我等产品和品牌将保持独立发展，用户原来所享受服务不变并可获得更多元化的选择。腾讯集团公司总裁刘炽平在公司内部信中表示，新音乐集团是腾讯在数字音乐产业的旗舰，结合了双方积累多年的坚实业务基础，透过双打式的紧密合作去迎接数字音乐市场方兴未艾的市场机遇。同时他相信，新音乐集团将为用户带来更丰富多元的音乐体验，并推动数字内容正版化助力行业健康发展。

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• Spotify的招股书透露腾讯音乐估值：123亿美元
• 版权合作未满俩月，腾讯音乐又和网易云音乐撕起来了
  

源自：新浪科技-自媒体综合

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源自：IPO早知道 C叔

　　腾讯音乐将于双12美股挂牌，估值区间220-250亿美元，已获超过10倍认购意向

　　根据IPO早知道独家消息，腾讯音乐上市进程敲定，将于12月初开启国际路演，12月12日挂牌上市。根据接近交易人士透露，本次IPO总发行规模会小于10亿美元，估值在 220亿至250亿美元之间，现已获得超过10倍的机构认购意向，大概率会定价在高端。目前敲定的机构投资者全部为长线基金，他们认为目前的价格为后市的上涨留足了空间。
　　中国的音乐市场正逐渐获得国际认可。在今年的TencentMusicConnects全球音乐产业峰会上，环球音乐高级副总裁JonDworkin表示
　　“中国音乐的快速发展，得益于政府的大力扶持，以及企业通过订阅的方式促进音乐行业的发展。此外，中国的一些政策法规也为促进音乐产业的发展提供了支持。中国在发展的过程中不断追赶全球音乐产业的步伐，形成了开放、自由的文化氛围和产业生态。因此，这样的中国音乐市场，不仅极有可能成为全球下一个‘暴风眼’，更是凭借正版化、生态化、商业模式创新等优势加速成为国际化的音乐市场。”

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图表来自：IFPI《2018全球音乐产业报告》图表来自：IFPI《2018全球音乐产业报告》
　　2017年中国音乐市场呈现出持续增长的态势，中国音乐位居全球第十，其中，中国市场流媒体收入增长26.5%，助推市场整体收入增长35.3%。

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图片来自：IFPI《音乐消费者洞察报告（MUSIC CONSUMER INSIGHT REPORT）》图片来自：IFPI《音乐消费者洞察报告（MUSIC CONSUMER INSIGHT REPORT）》
　　中国96%的消费者使用正版音乐（这个数字远高于全球平均水平62%），有89%的音乐消费者听正版授权音频流媒体，受访者每周听音乐时间是15.4小时。这对于中国音乐市场来说，无疑是一个巨大的转变。而这背后的核心驱动力，则是用户消费能力的激活，以及整个市场的全面复苏。
　　在过去的十年中，中国几大垂直在线娱乐领域的商业化水平已经接近发达市场，例如在市场收入上，中国已经成为全球最大的在线游戏市场，同时也是第二大的在线视频市场。与中国在线游戏、在线视频乃至全球其他在线音乐服务的用户付费率相比，中国在线音乐付费的增长空间还有很大。

音乐平台的盈利模范生
　　近年来，腾讯音乐收获好评不断。外媒一直将腾讯音乐比作“走在中国音乐产业变革前沿的重要力量”。彭博也公开表示，腾讯音乐虽然被归入与苹果音乐和Spotify等音乐流媒体相同的评估体系中，但它更像是音乐流媒体、视频内容媒体和社交媒体的融合──结合了Spotify、YouTube和Facebook等公司的特征。
　　另一个重要的事实是，腾讯音乐不仅盈利，而且实现了持续的利润增长，这使得它成为唯一一个即将上市的、账户非赤字的科技巨头。

社交属性助力版权价值回归、音乐付费激活
　　2015年1月，腾讯作为主要发起单位之一，与国家版权局等政府机构共同成立了“中国网络正版音乐促进联盟”，密切合作共同打击音乐侵权和盗版活动，并推动了行业的正版化，使市场更加趋于规范以及增强在线音乐竞争壁垒。7月，QQ音乐与中国音乐集团合并，腾讯音乐娱乐集团诞生。
　　2017年，腾讯音乐集齐环球、索尼和华纳三大音乐公司的独家版权，巩固了自己在版权优势上的地位。
　　腾讯音乐是首家成功探索音乐付费模式的公司，它能够在快速增长的同时保持盈利──2018年上半年税前利润同比增长了四倍，运营现金流增长了6 %，净投资总额下降了近三分之二。
　　腾讯音乐旗下有四个核心平台：QQ音乐、酷狗、酷我和全民K歌，将单一听歌产品发展为结合发现、听、看、唱、表演、社交六大体验的“一站式音乐娱乐平台”。它有四个主要收入来源：付费订阅、数字专辑、虚拟礼物、增值会员。前两者属于在线音乐服务，而后两者属于以音乐为核心的社交娱乐服务。所有服务构成了一个能够实现“价值创造的良性循环”的生态闭环，让其音乐库吸引用户，鼓励他们参与进来，并通过社交网络提供更多内容，帮助其平台对新用户更具吸引力。
　　有数据显示，腾讯音乐在线音乐服务的付费用户从2017年第二季度的1660万增长至2018年第二季度的2330万，社交娱乐付费用户从2017年第二季度的710万增长至2018年第二季度的950万，展现了不俗的增长潜力。

创新音乐社交娱乐生态满足用户多元化需求
　　腾讯音乐的盈利能力之所以这样强，因其不止作为音乐流媒体服务提供商，而是作为一个社交网络存在。比如虚拟礼物，这不仅是该行业增长最快的收入来源，而且利润也相当高，这使得腾讯音乐能够销售可以自由创造的东西，同时增加了一项重要的基于业务量的收入。这比起市场上大多数依赖固定的月订阅量获得收益的同行，优势要大得多。
　　而腾讯音乐在社交网络领域的成功，也得益于它对母公司在市场领先的社交网络的运用。微信在14亿中国人中，已经拥有超过10亿的用户，这一社交平台与腾讯音乐旗下产品的联动，为它的发展奠定了坚实的基础。
　　腾讯音乐招股书显示，2018年上半年营收达86.19亿人民币，2017年同期为44.85亿人民币，同比增长92%；2018年上半年调整后利润为21.12亿人民币，同比上升近两倍（189%）。营收构成中，腾讯音乐划分为“在线音乐服务”和“社交娱乐服务及其它”两个板块。依靠社交音乐的创新思维，腾讯音乐拿下了超8亿月活用户，形成了集和音乐、娱乐、社交的全新生态模式。
　　摩根大通驻香港的分析师Alex Yao表示，“如何从流量中赚钱，腾讯音乐更胜Spotify一筹，如果你想让一个歌手不仅销售唱片，同时还能与粉丝产生互动，世界上哪个公司能与腾讯音乐竞争？”
　　恰恰是腾讯音乐为代表的多元化商业范式，为中国音乐市场在全球范围内提供了弯道超车的机会。腾讯音乐的多元化创新也为全球音乐产业带来了新的思路，为音乐产业走向盈利提供了参考范本。

市场为何青睐腾讯音乐？
　　版权多、曲库广、高MAU，使腾讯音乐成为全球第一家宣布盈利的数字音乐平台。对比来看，国内的其他在线音乐品牌仍处于持续性的亏损，即便是用户付费率颇高的Apple Music和Spotify也未走出盈利挣扎的阶段。
　　究其原因，似乎可以归结为腾讯音乐的版权优势、流量优势和“八爪鱼”布局的先天优势，但其中不可或缺的还有对市场规则尊重。
　　腾讯入股Spotify完成了国际化布局，经历了长达十余年的摩擦和碰撞之后，海外的财经媒体和资本市场终于读懂了中国互联网的游戏规则，即便是相比于顶着“全球最受欢迎的音乐流媒体服务平台”头衔的Spotify，国内的腾讯音乐显然更讨市场欢心。
　　在多元化商业模式加上走在全球最前列的腾讯音乐，本次IPO得到海外财经媒体和资本的认可，也是意料之中。

版权战争过后 在线音乐巨头进入后IP时代
　　纵观目前的在线音乐行业，继版权“大战”后，大致可以分成三个梯队：第一梯队企业具有内容、流量的强大优势，能结合集团生态做业务延伸；第二梯队的公司则寻求深度转型，即选择与BAT“抱团”，或与第三梯队做法相同，深耕垂直领域的创新布局，如培养音乐人或做音乐和音乐人之间的对接、内容分享等。
　　当大音乐集团的版权被瓜分完毕后，明星音乐人正成为行业发展的新护城河，近两年，多家平台也在相继推出独立音乐人扶持计划，以更好的布局未来。而在线音乐平台则更多“扮演”经纪人的角色，如何提供标准化平台、突出音乐价值等尤为重要。
　　在大众普遍认知下，在线音乐的IP都属于网红音乐和非专业性音乐，是位于金字塔中下层的音乐。资本创始人杨歌认为，近两年，线上工作室和音乐制作人的水平已达到专业的程度，且目前的在线音乐已和传统音乐的价值并驾齐驱，都应被重视起来。“培养用户对在线音乐版权标准化意识，以及提高用户对在线音乐平台的重视程度，令传统音乐、IP在同等水平尤为重要。”
　　腾讯音乐赴美上市，为崛起的中国音乐市场打响国际化影响力的第一枪，在行业先行者的带动下，随之而来的市场竞争活力增强，也将会为中国市场良性生态、用户音乐消费体验带来更多好消息。谈到良性的循坏，DNV音乐集团总裁李权表示，在线音乐平台应该更好的去帮助上游，即内容的产出者，以创造出更优质的作品，然后平台通过优质作品供C端用户去欣赏、关注、认可和消费，这才是较好的市场竞争氛围。

源自：钛媒体

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　　图片来源：视觉中国
　　国庆长假第二天，腾讯音乐娱乐赴美上市招股书终于公开，自去年开始的上市传闻终于落地。
　　在向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股书中，腾讯音乐娱乐首次公开了运营和财务数据，包括营收规模、付费用户等，给行业提供了重新认识这家在线音乐巨头的机会。
　　不同于持续亏损的 Spotify 等流媒体音乐平台，腾讯音乐娱乐已实现盈利，并且正在演进出一个崭新的商业模式。
　　财务数据方面，该公司已经实现了规模增长和盈利。招股书披露，腾讯音乐2016年、2017年营收分别达到43.61亿元、109.81亿元，净利润从0.85亿元飙升至13.19亿元。2018年上半年，腾讯音乐娱乐的营收达到86.19亿元人民币，同比增长92%。
　　而在亮眼的财务数据背后，腾讯音乐娱乐走出了与普通的互联网音乐公司截然不同的道路。
　　在营收构成中，腾讯音乐娱乐明确划分为“在线音乐服务”和“社交娱乐服务及其它”两块。依靠着旗下多款移动音乐应用的强势表现，腾讯音乐娱乐拿下了超8亿月活用户，形成了集和音乐、娱乐、社交的全新生态模式。
解码“音乐社交娱乐生态”
　　腾讯音乐娱乐是中国最大的在线音乐娱乐平台，为用户提供领先的在线音乐服务和以音乐为核心的社交娱乐服务。而Spotify、Apple Music等国际产品以及国内网易云音乐、虾米音乐等国内产品，则是主要提供单一的“听”的服务，相比之下，腾讯音乐娱乐往前更进了一步。
　　QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌，以上位居中国移动音乐应用市场前四的音乐产品均在腾讯音乐娱乐旗下。这也就意味着，对用户而言，是一个“一站式”的音乐娱乐平台，用户可以一站实现“发现、听、看、唱、演出、社交”等六大体验。
　　如今的腾讯音乐娱乐──TME──是由多个业务整合而来。早在2017年初，腾讯集团业务架构大调整中，为使各平台实现业务融合，QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐就各自分别成立业务线，与音乐财经部、版权管理部和法务管理部等共同组成目前腾讯音乐娱乐集团的六大业务条线。
　　腾讯音乐娱乐将此“一站式”的音乐娱乐平台模式定义为“音乐娱乐社交生态”，与其他在线音乐产品相比，而这一模式展示了更大的想象空间。它打破了音乐流媒体服务的困境，形成了“付费订阅、数字专辑、虚拟礼物、增值会员”多元化商业模式，并最终实现盈利。
　　这一优势直观促进了活跃用户以及用户粘性的提升。招股书显示，腾讯音乐娱乐集团月活跃用户超8亿，在中国数字音乐市场上处于领先地位。相关数据显示，目前中国在线音乐行业用户日均APP使用时长约为54分钟，而腾讯音乐娱乐平台则达到了70分钟以上。
　　而这也带动了财务指标的提升。招股书显示，腾讯音乐娱乐2018年上半年营业收入达到86.19亿元人民币，与2017年上半年的44.85亿元人民币相比，同比增长92%；2018年上半年调整后利润21.12亿元人民币，2017年上半年调整后利润为7.32亿元人民币，同比上升近两倍（189%）。
多元化的音乐内容体系
　　内容是音乐平台的根基，而腾讯音乐娱乐拥有丰富的音乐内容。
　　目前，腾讯音乐娱乐已经与全球200多家唱片公司达成合作，曲库超2000万首。除了规模化的唱片公司，腾讯音乐娱乐还与头部歌手进行紧密合作，比如周杰伦、鹿晗、李宇春等。
　　除此之外，腾讯音乐娱乐还致力于孵化有才华的音乐人及歌手，例如腾讯推出音乐人计划，扶植和挖掘了众多有创作能力的原创音乐人，而旗下酷狗直播也诞生了庄心妍等歌手，腾讯音乐娱乐集团会帮助他们发行歌曲和专辑，并最终助力他们成长为新星。
　　值得注意的是，腾讯音乐娱乐也正在利用自己的平台优势向产业链上游延伸进行内容自制。招股书数据显示，全球前五大唱片公司在欧美市场的播放量占比是85%，而在中国市场的在线播放量占比少于30%，对比之下，中国的市场前景相当多元。
　　华语乐坛正在进入分众化时代，好的音乐作品有了更多出口，数字音乐平台有了参与上游音乐内容生产的机会。比如腾讯音乐娱乐联合索尼音乐成立电音厂牌Liquid、联合腾讯视频制作音乐综艺《创造101》等。
　　如果说早年间腾讯音乐娱乐通过率先正版化布局确立了规模优势，现在其内容战略正在进化，通过平台自制以及孵化音乐人，腾讯音乐娱乐正在构建更多元化、多层次的内容体系。
音乐付费的未来
　　在招股书中，钛媒体注意到，尽管在线音乐服务的月活跃用户数多达6.4亿，但营收占比仅30%。相比之下，社交娱乐服务的月活跃用户数只有2.28亿，但营收占比70%。
　　显然，与较发达的市场相比，中国用户的音乐支付意愿相对较低。这也正是中国在线音乐市场的长期症结所在。
　　但与此同时，招股书数据还显示，从2017年第二季度到2018年第二季度，腾讯音乐娱乐的在线音乐服务的付费用户从1660万增长至2330万，而其社交娱乐服务的付费用户从2017年第二季度的710万增长至2018年第二季度的950万，增长潜力可观。
　　在这个意义上说，腾讯音乐娱乐为中国音乐行业释放了一个最新动向──用户更愿意为个性化、深度参与的音乐体验付费。
　　事实上，中国在线音乐市场正是一座待掘的金矿。
　　中国传媒大学音乐与录音艺术学院副教授张丰艳日前表示，中国有全球最多的音乐用户，但付费比例不高。风靡60个国家的Spotify的付费用户占比在44%，全欧洲风靡160个国家的Dezzer的付费用户占比在42.8%。如果中国用户付费占比按照44%计算、人均音乐消费按照10美元/月的全球标准来计算，中国在线音乐产值将超过美英德等成为全球第一大音乐市场。
　　另有行业数据显示，2017年中国在线音乐泛娱乐市场规模约为330亿人民币，预计2023年达到2152亿人民币。
　　当下，中国音乐行业的音乐付费意识越来越普及，音乐娱乐消费需求不断高涨，这些利好条件都为腾讯音乐娱乐的赴美上市提供了良好的行业环境，而这家在线音乐巨头也为国内乃至全球数字音乐行业展示了另一则发展范本。

　　

源自：澎湃新闻

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⊙记者：杨鑫倢

　　由腾讯分拆而出的中国在线音乐巨头──腾讯音乐娱乐集团（Tencent Music Entertainment Group，以下简称“腾讯音乐”），决定赴美上市。
　　当地时间10月2日，腾讯音乐向美国证券交易委员会（SEC）递交招股说明书，该公司已经实现了规模增长和盈利。招股书披露，腾讯音乐2016年、2017年营收分别达到43.61亿元、109.81亿元，净利润从0.85亿元飙升至13.19亿元。2018年上半年，腾讯音乐的营收达到86.19亿元人民币，同比增长92%。2018年上半年的调整后利润为21.12亿元人民币，同比上升近两倍（189%）。
　　腾讯音乐的收入主要来源为付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员。成本主要来源于向唱片公司采购音乐版权内容的版税、与直播表演者及其代理商共享的收入。
　　招股书暂未披露最高融资金额，腾讯音乐娱乐集团的股票代码“TME”，还未决定在纽交所或纳斯达克上市。外界估计腾讯音乐估值达到300亿美元左右。
　　腾讯音乐旗下涵盖QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌等四大音乐产品，让用户可以在多场景间切换，包括发现、听、唱、看、演出、社交。
　　截至2018年第二季度，腾讯音乐总月活跃用户数超过8亿，接近月活10亿多的微信。而国内外其他在线音乐服务商，如网易云音乐、Spotify的的月活跃用户数量为1.2亿和1.80亿。
　　值得关注的是，腾讯音乐用户日均使用时长超70分钟，超过行业54分钟的均值，同时也超过了在线游戏行业（60.5分钟）、在线视频行业（60.7分钟）、在线文学行业（54.7分钟）的用户日人均使用时长。

腾讯音乐核心数据曝光

相比音乐付费，社交服务更吸金
　　对腾讯音乐而言，公司创造收入的能力很大程度上取决于能否将庞大的用户群转变为付费用户的能力。
　　公司收入主要来自“在线音乐服务”和以音乐为中心的“社交娱乐服务”。在线音乐服务主要包括QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三大平台的付费订阅和数字音乐销售。社交娱乐服务主要包括全民K歌和酷我直播、酷狗直播的虚拟礼品销售和高级会员。
　　澎湃新闻记者注意到，尽管在线音乐服务的月活跃用户数更多（为6.4亿），但营收占比仅30%。相比之下，社交娱乐服务的月活跃用户数只有2.28亿，但营收占比70%。
　　腾讯音乐在招股书中解释，与较发达的市场相比，中国用户的音乐支付意愿相对较低，在线音乐服务的付费用户群从2017年第二季度的约1660万增长到2018年第二季度的2330万，付费用户占比3.6％，与网络游戏、视频服务和全球在线音乐服务相比，依然偏低。
　　其次，与在线音乐服务用户通常每月仅为订阅包支付一次相比，社交娱乐服务为用户交互提供了更多机会，因此更多的付费消费场景允许用户无限制地支付（例如，通过购买和发送虚拟礼物）。社交娱乐服务的付费用户占比达到4.2％。
　　腾讯音乐称，直到最近，中国的音乐产业先对来说还不发达，而且产业高度分散，这主要是版权保护不足造成的。市场上存在着猖獗的盗版行为，人们对音乐娱乐的支出相对较低。
　　中国传媒大学音乐与录音艺术学院副教授张丰艳日前在新加坡举行的Music Matters亚洲音乐产业大会上说，中国有全球最多的音乐用户，但付费比例不高，目前只有约3%。风靡60个国家的Spotify的付费用户占比在46%，风靡160个国家的Dezzer的付费用户占比在42.8%。如果中国用户付费占比按照两者中位数约44%计算、人均音乐消费按照10美元/月的全球标准来计算，中国在线音乐产值将达到264亿美元（约合人民币1813亿元），超过美英德等成为全球第一大音乐市场。

腾讯音乐历史脉络

版权采购等服务费成本将持续增加
　　截至2018年6月30日止6个月，腾讯音乐的成本为51.41亿元人民币，同比增加65.7％。主要因为服务成本增加，为44.99亿元人民币。其他成本6.42亿元人民币。
　　服务成本主要包括支付给唱片公司的版税和与直播表演者的收益分享费用。“由于音乐内容的市场价格上涨，以及音乐唱片公司和其他内容合作伙伴许可的音乐内容数量的增加，导致版税增加。”
　　招股书显示，腾讯音乐国内外版权合作方超200家，包括索尼音乐娱乐公司、环球音乐集团、华纳音乐集团全球三大唱片公司，还包括英皇娱乐集团、中国唱片集团公司等，曲库规模已经超2000万首。与这些音乐版权方签署的主分销和许可协议通常从一年到三年不等。
　　腾讯音乐表示，音乐内容对于扩展产品、吸引用户以及为在线音乐服务推动货币化至关重要，因此将继续采购并提供有吸引力的内容以扩大用户群，并提高其参与度和回报率，预计未来，成本（尤其是服务成本）将在绝对数量上增加。
　　今年初，国家版权局要求对网络音乐作品应全面授权、避免独家授权。腾讯音乐曾先后和阿里音乐、网易云音乐达成版权互授。招股没有披露目前版权互授的情况，版权分销的收入纳入到在线音乐服务收入，没有披露具体数据。
　　不过，不同于Spotify曲库构成基本为采购的唱片公司、音乐人内容，腾讯音乐娱乐同时还通过原创音乐扶植、联合出品音乐综艺，并深入音乐产业链上游，与索尼音乐合资推出电音品牌Liquid State等方式，拓宽曲库规模和内容的多样性。

9月25日，敦煌“古乐重声”音乐会。QQ音乐联合敦煌研究院发起“古曲新创大赛”，吸引各种流派的上百组音乐人参与。

上市前，接受华纳音乐和索尼音乐战略投资
　　在持股方面，腾讯是腾讯音乐最大股东，持股占比58.1%，亚洲投资管理公司太盟投资集团（前身为“太平洋投资集团”）持股9.8%，美国在线音乐服务商Spotify（NYSE：SPOT）持股9.1%，中投中财基金管理公司持股7.2%。腾讯音乐与Spotify交叉持股，腾讯音乐持有Spotify2.5%股份。
　　于2016年7月前，腾讯持有中国音乐集团（CMC）约15.8％的股权。于2016年7月，透过一系列交易，腾讯成为CMC的控股股东，持有约61.6％的股权。2016年12月，CMC更名为“腾讯音乐娱乐集团”。招股书披露，自收购CMC以来，腾讯一直是腾讯音乐的控股股东，预计在完成此项发行后，腾讯将继续控制腾讯音乐。
　　澎湃新闻注意到，在上市前，腾讯音乐还接受了两家唱片公司的入股。
　　2018年10月1日，腾讯音乐与华纳音乐集团的附属公司WMG China LLC及索尼音乐娱乐订立若干股份认购协议，同意向这两名策略投资者发行合共68131015股普通股，现金代价约2亿美元。
　　腾讯音乐表示，此类交易将有助于深化与主要音乐品牌合作伙伴的战略合作，更好地将双方利益保持一致。
　　招股书显示，公司预计，在完成此类股票发行后，将记录以股份为基础的会计费用，其金额等于收到的总代价中所售普通股的公允价值的超出部分。公司目前正在评估普通股的公允价值以及预期因这些交易而产生的会计费用金额。由于这种重大的一次性非现金会计费用，预计在2018年第四季度内出现亏损。
　　招股书披露，IPO募集资金约40％将用于增强音乐内容产品，约30％用于产品和服务开发，约15％用于销售和营销，约15％用于潜在的战略投资和收购以及一般企业用途。
　　腾讯音乐表示，目前，公司并无计划进行任何重大海外扩张，因为主要业务是中国在线音乐娱乐市场，“我们认为这市场具有巨大的增长潜力以及商业化机会。”

源自：《财经》杂志

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　　北京时间10月2日晚，在长期的传闻过后，腾讯音乐娱乐集团（下称“TME”）终于向美国证监会递交了招股说明书，股票代码为“TME”。这是国内在线音乐市场首个IPO的企业，也意味着TME在激烈的竞争中抢到了一把椅子。

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　　TME的上市流言早从2016年就开始传出。当年7月，腾讯对外宣布，旗下的QQ音乐与中国音乐集团（CMC）合并，成立一个新的音乐集团“腾讯音乐娱乐集团”，腾讯通过资产置换成为腾讯音乐的最大股东。重组之后的TME，也开始和上市这一话题建立起频繁的联系。
　　2017年4月，有香港媒体报道称，腾讯已开始为TME上市寻找投行，其估值达到了100亿美元。界面新闻记者当时获悉，集团内部的确在筹备相关工作。直到今年7月，TME从腾讯集团体系中分拆上市的消息终于被腾讯董事会确定。
　　根据此前的融资材料，TME在2016年收入近50亿元，净利润近6亿元；2017年其营业收入超过94亿元，净利润超过18.8亿元；预计2018年其营业收入将超过170亿元，净利润达到36.5亿元。今年8月，一份更加详细的投资者文件则显示，TME在2018年营收将同比增长72%至31亿美元，约合210亿元人民币。另外，此前媒体公开报道显示，TME将在这次IPO中筹集至少20亿美元；持股方面，IPO前腾讯持股占比58.1%，太盟投资集团占股9.8%，Spotify占股9.1%。

　　招股说明书则更详细地披露了TME在过去一段时间的运营数据。当中显示，目前，TME旗下的所有应用月活达到了8亿，用户日均使用时长超70分钟，2018年上半年的收入达到了86亿元人民币。2016年，TME的确切收入为43.6亿元人民币；2017年的全年收入为109亿元人民币。2016年经调整后利润为4.26亿元；2017年则为19亿元。TME的收入主要来自于付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员四个方面。

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　　版权是TME在市场上的最主要竞争力之一。在TME成立之初，对QQ 音乐、酷我音乐以及酷狗音乐三大平台的整合就让它们获得了90%以上的市场整体版权。另外在2017年9月和2018年2月，TME还分别和阿里音乐以及网易云音乐达成版权转授权合作，从而更进一步丰富了旗下的版权库。招股书显示，截至2018年6月30日，TME已经在平台上集合了超过2000万首音乐曲目。

　　丰富的曲库意味着TME能够从用户手中获得海量版权收入。此前，腾讯音乐副总裁吴伟林公开表示，腾讯音乐拥有1700万付费用户。招股书显示，从2016年9月30日开始，TME的移动端月活用户一直呈上涨趋势，截至今年6月30日，移动端月活人数为6.44亿，付费用户数则已经达到了2330万。

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　　TME是继阅文集团之后，腾讯内部业务分拆上市的又一个例子。2017年11月8日，阅文集团在港上市。其之前是腾讯文学收购盛大文学后联合成立的网络文学平台。
　　另外，TME也会成为阅文集团、众安保险、易鑫集团、搜狗之后，上市的又一家“腾讯系”企业。此前，有媒体统计称，除了TME之外，另外四家企业的上市，合计为腾讯带来了超过400亿元的收益。这也是腾讯此前在市场上被认为是“专注于投资”的理由之一。

源自：界面新闻）

　　北京时间10月3日凌晨消息，腾讯音乐娱乐今日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书，准备在美国上市。腾讯音乐娱乐股票代码为“TME”，融资规模最高或达10亿美元。
　　目前腾讯音乐娱乐尚未决定在纽交所还是纳斯达克上市。招股书中也暂未透露IPO发行价格区间及股票发行数量。其承销商为德意志银行、高盛集团、摩根大通、美林银行、摩根士丹利等券商。
　　腾讯音乐娱乐在招股书中披露，腾讯持股占比58.1%，Spotify持股占比9.1%，太盟投资集团和中投中财基金管理公司也是腾讯音乐娱乐主要机构股东。值得注意的是，腾讯音乐娱乐持有Spotify 2.5%股权。
　　招股书中还披露，10月1日，腾讯音乐与WMG中国有限责任公司和索尼公司签订了部分股份认购协议，同意向WMG中国和索尼发行总计6810万股股票，约为2亿美元。

以下为招股书中公司董事会成员、高管以及主要股东部分：
公司董事会成员与高管
　　董事会成员与高管详细列表如下图：

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持股情况
　　从公司高管与董事会成员持股情况来看，集团所有高管及董事会成员持股262,782,946份，持股比例占8.4%。其中：
　　- 谢振宇持股130,408,383份，持股比例4.2%；
　　- 谢国民持股125,686,523份，持股比例4%；
　　- 陈琳琳与史力学持股比例分别少于1%。
　　从主要机构股东持股情况来看，IPO前机构持有股份情况如下：
　　- 腾讯持股1,809,373,608份，占比58.1%；
　　- Spotify持股282,830,698份，占比9.1%（注：腾讯音乐娱乐集团持有Spotify 2.5%股权）；
　　- 太盟投资集团持股305,495,211份，占比9.8%；
　　- 中投中财基金管理公司持股224,313,085份，占比7.2%。
　　10月1日，腾讯音乐与WMG中国有限责任公司和索尼公司签订了部分股份认购协议，同意向WMG中国和索尼发行总计6810万股股票，约为2亿美元。预计在向WMG中国和索尼的发行结束后，将记录在基于股票的会计费用。

源自：新京报

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　　天价版权给腾讯音乐带来竞争力的同时，也成为悬在其头上的成本利剑。
　　本文为寻找中国创客原创

⊙记者：闫丽娇 编辑/魏佳

　　7月8日，腾讯控股发布公告称，剥离其在线音乐娱乐业务，独立上市，腾讯音乐娱乐集团（以下简称腾讯音乐）赴美IPO。
　　公告显示，香港证券交易所已经确认了腾讯音乐分拆上市的建议，但具体的发售规模、价格范围和股东权利，目前尚不清楚。
　　腾讯音乐的优势在于版权的覆盖，靠着1700万首的最大曲库坐拥7亿活跃用户。但根据2017年的数据，腾讯音乐目前付费用户的转化率仍然较低。腾讯音乐也曾向媒体表示，付费业务的盈利占比并不是很高。
　　天价版权给腾讯音乐带来竞争力的同时，也成为悬在其头上的成本利剑。未来，如何扩大付费用户转化率，探索更丰富的盈利模式是腾讯音乐需要面对的问题。

腾讯音乐股东结构更适合分拆
　　今年3月，腾讯公司执行董事刘炽平曾解释过腾讯音乐有可能被分拆的原因。他表示，在分拆问题上，腾讯分拆的数目很少，腾讯音乐或是候选之一。原因是腾讯音乐在发展过程中进行了并购，股东结构更适合分拆。
　　腾讯音乐成立于2016年，根据公开信息，目前可知的主要股东有腾讯和总部位于瑞典斯德哥尔摩的欧美流媒体音乐服务商Spotify。
　　2016年7月，腾讯把旗下的QQ音乐业务与中国音乐集团进行合并，成立腾讯音乐娱乐集团。中国音乐集团拥有酷狗和酷我两款音乐产品，腾讯通过资产置换成为新集团的大股东。

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　　2017年12月，腾讯音乐娱乐集团与Spotify进行联合股权投资。根据Spotify在今年3月披露的招股书显示，Spotify持有腾讯音乐大约9%的股份，价值9.1亿欧元（约合11亿美元）。
　　根据Quest Mobile 的数据显示，2017年7月，在线音乐APP的月活跃用户规模前5名分别为酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐、网易云音乐和虾米音乐。腾讯音乐独占前三强。另一公开信息显示，截至今年5月，腾讯音乐已坐拥7亿活跃用户，占中国流媒体音乐市场78%的份额。

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　　艾媒咨询CEO张毅此前在接受媒体采访时，曾表示，上市通常有两个出发点，“一是希望把市场做得更大，腾讯音乐在中国市场份额已经是老大的位置了，海外上市可以提升它的品牌和关注度，以及业务在全球落地的可能性；二是各家投资机构通过上市可以更容易实现套现”。

重金砸向独家版权为平台引流
　　去年9月，中国传媒大学发布的《中国数字音乐产业发展报告》显示，目前国内音乐版权主要集中在两家音乐集团：腾讯音乐和阿里音乐。
　　人口红利的消失导致了用户增数放缓，但版权环境的改善给国内数字音乐产值带来增长。报告分析称，独家版权仍是平台吸引流量的重要因素。而目前QQ音乐的曲库规模最大，达到1700万首。
　　一方面因为腾讯自己曾花重金购买了大量音乐版权，包括对全球三大唱片公司版权的独家代理。
　　2014年，腾讯音乐获得华纳音乐版权，两年后，将索尼的音乐版权收入囊中，2017年3月获得环球音乐出版公司的词曲独代权，至此集齐全球三大唱片公司的音乐版权。
　　另一方面，通过版权授权的形式，腾讯音乐获得了一部分阿里音乐的独家代理音乐。
　　2017年9月，腾讯音乐与阿里音乐达成版权转授权合作。腾讯音乐将独家代理的环球、华纳、索尼和韩国YG娱乐、杰威尔音乐（周杰伦创办公司）等版权资源转授至阿里音乐，曲库数量在百万级以上。
　　同时，腾讯音乐也获得阿里音乐独家代理的滚石、华研、相信、寰亚等音乐版权的转授权。根据界面统计，腾讯音乐至少拥有22家唱片公司的版权。
　　有分析认为，独家代理的优势主要体现在财务上。独家代理的版权通过分销进入各大音乐平台，前提是各家向腾讯购买转授权，财务上的利好进而影响了资本市场对腾讯音乐的期许。
　　但网易云音乐CEO朱一闻表示，未来在线音乐不一定是版权的竞争。他说，腾讯和阿里获得的实际上是版权的独家分销权，有一定期限，而靠版权这种烧钱的玩法没办法支撑长久的竞争。他认为，未来的竞争将集中在音乐上下游的整合。

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付费用户转化率低仍是问题
　　有分析称，腾讯音乐上市的对标对象即为Spotify。
　　Spotify是一家正版的流媒体音乐服务平台，今年4月在美国上市，目前的市值为310亿美元。
　　据了解，Spotify的收入主要来自于免费服务中的广告和付费用户的订阅。但是其购买音乐版权的成本费用十分高昂，每年需支付来自付费用户总收入的75%左右给唱片公司。

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　　此前，腾讯音乐曾向媒体表示，腾讯音乐主要包含音乐流媒体业务（QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐）、演艺直播（酷狗直播、酷我繁星）、音乐人社区（全民K歌、5SING、腾讯音乐人计划）以及向B端企业提供版权等业务。其中付费业务的盈利占比并不是很高，一些新玩法，比如数字专辑和直播上，反而有一些不错的效果。
　　资料显示，腾讯音乐2016年净利润近6亿元；2017年净利润超18.8亿元。有媒体分析称，2018年腾讯音乐营收将超过170亿元，净利润达到36.5亿元。但这一数据目前尚未得到腾讯方面的证实。
　　据21世纪经济报道，腾讯音乐目前的估值在290亿～310亿美元中间。彭博社认为，此次腾讯音乐在美上市，是长期深陷困境的唱片业正在东山再起的迹象。数据显示，美国唱片市场去年的销售额达到85亿美元，较上年增长了17%，其中音乐流媒体占据了近三分之二的份额。
　　但是与Spotify相比，转化率低仍是腾讯音乐目前面临的问题之一。
　　腾讯音乐目前拥有6.3亿在线音乐用户，2017年的付费用户为1700万，转化率只有2.8%。与Spotify相比，还有相当大的差距。据了解，目前Spotify的年付费用户为6400万，付费转化率达到了43%。