大摩:2019年余下时间可能会变得对美国市场不利
Andrew Sheets等策略师在5月12日的报告中表示,市场当前体现的是经济在无通胀情况下坚实增长的“金发”情景,美国表现优异--但这一切都将逆转。他们的怀疑基于今年余下时间里会出现的三个因素:1,“金发”环境即将结束;2,美国和世界其他地区之间的增长差异收窄;3,价格和基本面之间的差距缩小。
“投资者应保持防守姿态,偏好非美风险敞口,”策略师们写道。“支持这种做法的因素包括估值与基本面的对比,美国相对于世界其他地区的经济增长出现逆转的预测,以及投资者过度相信产出差距缩小的风险微乎其微。”
这种背景应引起警惕。然而,“直到两周前,主要关切似乎还围绕着市场能否继续大幅上涨,”策略师们写道。