美团招股书解读：摩拜日亏1500万打车司机端补贴10亿

福正身有 · 发表于: 2018-9-5 10:30:00

　　摩拜和网约车反而成了美团烧钱的大窟窿，前者26天烧掉4.07亿元，后者4个月2个城市的司机端补贴接近10亿元，若是业务再扩大，恐怕地主家的余粮也耗不起了。

⊙作者：TMT记者凌先静

　　美团这几天无疑成为了市场关注的焦点，其455-547亿美元的IPO估值区间，已经将小米的450亿美元估值甩开，成为今年赴港上市估值最高新经济公司。
　　但是美团到目前为止仍然是无法盈利的。
　　更新版的招股书显示截至2018年前四个月，美团实现营业收入158.24亿元，这一数值较2017年前四个月的营业收入81.19亿元翻了近一番。而同期美团经调整亏损净20亿元，美团表示，亏损主要是收购摩拜和开展新业务所导致。
　　摩拜和新业务美团打车到底是一个什么样的局面，会把超级独角兽美团业绩拖累至此，早早卖身的摩拜如今到底运营得怎样了、与滴滴血拼的美团打车到底运营的怎么样了？
　　这是市场上所有人都关心的问题，特别是在ofo屡次传闻卖身滴滴之际、共享单车坟场等饱受舆论攻击的情况下，人们迫切想了解共享单车和网约车的亏损之谜。
　　如今借助美团招股书，这些谜团将会被一一解开。

摩拜单车日烧1560万元，26天亏损4.07亿元
　　在开始之前先普及三个小知识点，以方便我们能够更容易理解摩拜的相关数据：
　　一是美团以27亿美元的价格100%收购了摩拜；二是截止到今年4月30日，摩拜共有全球注册用户2.32亿人、4810万活跃用户和710万辆单车；三是摩拜相关数据纳入到美团招股书是从4月4日开始到4月30日为止，一共26天的数据。

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　　资料显示，摩拜单车26天的时间内收入1.47亿元，这意味着平均下来每一辆单车每天的收入是0.8元，再计算得出每月收入24元，每年收入288元。
　　仅以摩拜单车的造车纯成本来计算，早期车型2000多元、新版车型控制在1000元左右，均价1500元每辆的价格计算，仅仅是回收成本就需要5.2年。
　　这还不考虑摩拜单车的高折旧、高运营成本，资料显示在这26天的时间里，摩拜单车的折旧和运营成本分别高达3.96亿元、1.58亿元，所以导致共享单车毛利亏损4.07亿元。
　　这意味着摩拜每天亏损金额（毛利亏损/26天）约为1560万元，这样的消耗速速，每年的亏损额度高达57亿元，难怪摩拜即使完成超10亿美元的融资，也赶不上烧钱的速度。
　　如果再以每次骑乘收入0.56元计算的话，平均每辆单车每天被骑行的次数1.4次，这个数据是4月份，也就是全国春暖花开最适宜骑乘季节的平均数，如果换成寒冷的冬天或者酷热的夏天，平均骑行的数值还将减少。

网约车前四个月司机端补贴近10亿，不计划扩张
　　美团收购摩拜单车的初衷是弥补自己的出行问题，即将美团由现在的“吃喝玩乐”覆盖到“吃住行”等生活服务，这个和美团做网约车的逻辑是一样的，为此王兴和程维彻底成为竞争对手，双方一度打得你死我活。
　　美团打车的业务动态始于今年3月21日，在南京试点一年后正式登陆上海，在沪与滴滴正式开展，首日破15万订单、次日订单破25万，随后订单更是破30万，宣称拿下上海网约车市场的三分之一，令滴滴陷入巨大的质疑声中。
　　美团的攻城破寨是以巨大的补贴为代价的，分别是对用户的补贴和司机的补贴，△财经栏目发现仅仅是司机补贴数额在今年前4个月就已经高达9.76亿元。

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　　在美团更新版的招股书上显示，网约车的司机成本在前4个月成本为9.76亿元，美团将网约车司机成本描述为对于司机的激励视为成本，所以司机补贴高达9.76亿元。
　　仅仅2个城市、4个月的时间、司机端补贴就高达9.76亿元，如果计算上用户端的补贴，这又将是一个天文数字，是一个远比摩拜单车亏损更为厉害的“深坑”。
　　或许是困于补贴，又或许是补贴大战引起监管约谈、网约车牌照进展不大等原因，美团再招股书里面明确表示：目前正在评估网约车可能给平台带来的协同价值，基于目前的市场情况，“预期不会进一步拓展此项目”。
　　深陷舆论质疑之中的滴滴终于可以松一口气了。
　　（本文作者介绍：△财经栏目TMT记者，深度解读财报、拆解泛娱乐产业链）
　　

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[探讨研究] 美团招股书解读：摩拜日亏1500万 打车司机端补贴10亿

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